证券研究报告 2024 年 07 月 11 日 湘财证券研究所 行业研究 疫苗行业事件点评 国内又一 mRNA RSV 疫苗临床试验获批 核心要点: ❑ 国内又一 mRNA RSV 疫苗临床试验获批 7 月 10 日,CDE 官网公示,石药集团研发的呼吸道合胞病毒(RSV)mRNA 疫苗获临床试验默示许可。 ❑ 国内企业积极布局 mRNA RSV 疫苗,目前共 3 家获准开展临床试验 RSV 感染的治病机制较为复杂,目前全球尚无针对 RSV 感染的特效药物和有 效治疗方法,接种预防性疫苗进行主动免疫,是避免 RSV 重症感染和减少死 亡的关键措施。目前全球已上市 RSV 疫苗共三款,生产厂家分别为 GSK(重 组蛋白亚单位疫苗)、辉瑞(重组蛋白亚单位疫苗)和 Moderna(mRNA-1345), 国内企业尚无 RSV 疫苗获批上市。国内多家企业积极布局 RSV 疫苗,包括 艾棣维欣、三叶草生物、星锐医药、思安信生物、迈科康生物、嘉晨西海等, 其中,基于 mRNA 技术路径的 RSV 疫苗,已有深信生物、阿法纳生物、石 药集团获得 CDE 批准开展临床试验。mRNA 技术平台与传统技术平台相比, 具有不需要佐 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 11 日 湘财证券研究所 行业研究 证券行业事件点评 暂停转融券、强化融券逆周期调节,提振市场信心 核心要点: 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2023/7/10 2023/9/10 2023/11/10 2024/1/10 2024/3/10 2024/5/10 2024/7/10 沪深300 证券Ⅱ(申万) % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -3 -6 -4 绝对收益 -7 -8 -15 注:相对收益与沪深 300 相比 分析师:张智珑 证书编号:S0500521120002 Tel:(8621) 50295363 Email:zzl6599@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 ❑ 暂停转融券业务,调高融券保证金比例,提振市场信心 7 月 10 日,证监会依法批准暂停转融券业务,自 2024 年 7 月 11 日起实施。 存量转融券合约可以展期,但需要在 9 月 30 日之前了结。同时,证监会进 一步强化融券逆周期调节,批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于 8 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 09 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗服务行业周报 全链条支持创新药发展,创新产业链受益 --医疗服务行业周报 7.1-7.5 相关研究: 1.《医疗服务板块继续回调,关注 中报情况》 2024.06.25 2.《司美格鲁肽减肥适应症获批上 市,多肽产业链受关注》 2024.07.02 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -60.00% -40.00% -20.00% 0.00% 20.00% 23/7 23/8 23/9 23/10 23/11 23/12 24/1 24/2 24/3 24/4 24/5 24/6 沪深300 医疗服务II | | | | | |----------|--------|--------|----------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | | | | | 绝对收益 | | | | | | | | 300 相比 | 分析师:蒋栋 证书编号:S0500521050001 Tel:021-50295368 Email:jiangdong@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 10 日 湘财证券研究所 行业研究 医疗耗材行业周报 医疗行业利好政策再出台,板块基本面边际向好 相关研究: 1.《人工关节国采接续采购开标, 关注国产龙头企业长期发展》 2024.05.29 2.《国家集采持续推进,关注业绩 稳定性高的耗材个股》 2024.06.19 行业评级:增持 近十二个月行业表现 10.00% -40.00% 沪深300 医疗耗材 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -2 -5 -15 绝对收益 -3 -8 -27 注:相对收益与沪深 300 相比 分析师:聂孟依 证书编号:S0500524040001 Tel:(8621) 50299667 Email:nmy06967@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 核心要点: ❑ 医疗耗材板块继续下行,上周下跌 0.97% 上周,医药生物报收 6659.91 点,上涨 0.11%,涨幅排名位列申万一级行业 第 10 位,跑赢沪深 300 指数 0.99 个百分点;医疗服务报收 3986.05 点,下 跌 0.82%;中药 II 报收 6269.8 ...

证券研究报告 2024 年 7 月 10 日 湘财证券研究所 行业研究 原料药行业月报 维生素 D3 价格异动,关注该品种触底回升投资机会 相关研究: 核心要点: | | |------------------| | 1. | | 链修复投资机会》 | | | 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 医药生物 沪深300 % 1 个月 3 个月 12 个月 | | | |----------|----------| | 相对收益 | | | 绝对收益 | | | | 300 相比 | 分析师:张德燕 证书编号:S0500521120003 Tel:(8621) 50295326 Email:zhangdy@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 ❑ 维生素 D3 价格异动,月度涨幅达到 112% 维生素 D3 价格异动,月度涨幅达到 112%:维生素板块 VD3 市场价格跳 涨,VE 延续上涨态势。饲料级维生素 D3 产品市场呈现一定的周期性。疫 情后受到渠道去库存及需求恢复缓慢影响, ...

证券研究报告 2024 年 07 月 10 日 湘财证券研究所 行业研究 锂电材料行业周报 上周正负极材料价弱量缩,电解液持续产能出清,隔膜供需宽松 相关研究: | | | |---------------------------------------|----------------| | 《上周锂电材料行业大跌, | 产业链基本面延 | | 续弱势》 20240702 | | | 《上周锂源价格延续大跌,正极材料供给保 | | | 持收缩,隔膜价格走低》 | 20240618 | 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -60% -40% -20% 0% 20% 锂电材料行业涨跌幅 对比基准:沪深300累计涨跌幅-右 -30% -15% 0% 15% 30% % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -13 -20 -41 绝对收益 -17 -23 -52 注:相对收益与沪深 300 相比 分析师:王攀 证书编号:S0500520120001 Tel:(8621) 50293524 Email:wangpan2@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 10 日 湘财证券研究所 行业研究 中药行业周报 全链条支持创新药发展实施方案审议通过,创新药再受政策催化 相关研究: 1. 《2023中国中药企业TOP100 排行榜发布,呈现传承与创新引 领特点》 20240626 2. 《短期关注2024H1业绩预披 露,长期关注三大主线》 20240703 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -30 -20 -10 0 10 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 沪深300_累计 中药_累计 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -4 -6 -9 绝对收益 -8 -8 -20 注:相对收益与沪深 300 相比 分析师:许雯 证书编号:S0500517110001 Tel:(8621) 50293534 Email:xw3315@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点: ❑ 市场表现:上周中药Ⅱ上涨 1.54%,涨幅居医药二级子板块之首 上周(2024.07.01-2024.07.05)医药生物报收 6659.91 点,上涨 0.11%;中药Ⅱ报 收 626 ...

证券研究报告 2024 年 07 月 09 日 湘财证券研究所 行业研究 钢铁行业周报 供需双弱,政策支撑钢价反弹 相关研究: 1《. 节能降碳行动再起,供给侧收 缩预期增强》 2024.05.31 2.《淡季特征逐步显现,钢价承 压》 2024.07.04 行业评级:增持 近十二个月行业表现 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 钢铁(申万) 沪深300 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -4 4 -4 绝对收益 -11 -4 -15 注:相对收益与沪深 300 相比 分析师:王攀 证书编号:S0500520120001 Tel:(8621) 50293524 Email:wangpan2@xcsc.com 联系人:王逸奇 Tel:(8621) 50293519 Email:wyq06893@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼湘财证券研 究所 核心要点: ❑ 市场回顾:钢铁板块上涨 1.92%,估值处于历史低位 上周(7.1-7.7)钢铁板块(801950.SI)上涨 1.92% ...

Company Overview - The company has been engaged in the R&D, production, and sales of pharmaceutical products for over 20 years, with the "Duyiwei" brand being a well-known trademark in China [1] - The company has developed a product line centered around the "Duyiwei" series, including 82 varieties, 46 of which are listed in the National Pharmacopoeia, and 8 are exclusive production varieties [1] - In 2023, the pharmaceutical manufacturing business achieved revenue of 774 million yuan, a year-on-year increase of 51.2% [1] Financial Performance - The company achieved total revenue of 3.59 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 13.59%, with the medical services segment contributing 2.816 billion yuan (up 6.32%) and the pharmaceutical segment contributing 774 million yuan (up 51.22%) [12] - Net profit for 2023 was 38.9121 million yuan, with net profit attributable to the parent company being 30.7766 million yuan [12] - The company's asset-liability ratio at the end of 2023 was 63.25%, a decrease of 5.54 percentage points from the beginning of the year, indicating continuous improvement in capital structure [12] Business Segments Medical Services - The company operates 11 hospitals, including 3 tertiary and 7 secondary or above comprehensive or specialized hospitals, with nearly 10,000 beds [52] - In 2023, the medical services segment achieved revenue of 2.816 billion yuan, a year-on-year increase of 6.3%, with bed utilization rate increasing from 88% in 2022 to 91% in 2023 [52] - Key hospitals include Lankao First Hospital, Wafangdian Third Hospital, Xuyi County Hospital of Traditional Chinese Medicine, Chongzhou Second Hospital, and Siyang Hospital [52] Pharmaceutical Manufacturing - The company has leveraged the blood-activating and stasis-removing properties of "Duyiwei" to develop a product line for oral care, entering the fast-moving consumer goods market [1] - The pharmaceutical segment achieved revenue of 774 million yuan in 2023, a year-on-year increase of 51.2% [1] Future Outlook - The company is expected to achieve revenues of 4.118 billion yuan, 4.646 billion yuan, and 5.209 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with net profits attributable to the parent company of 144 million yuan, 217 million yuan, and 292 million yuan [1][9] - EPS is projected to be 0.04 yuan, 0.06 yuan, and 0.09 yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively [1][9] - The company plans to expand bed capacity in existing hospitals and potentially inject high-quality medical assets from its parent company into the listed entity [60] Investment Rating - The company is rated as "Overweight" in its first coverage, with expected outperformance relative to the market benchmark index by 5% to 15% over the next 6-12 months [1][40]

证券研究报告 2024 年 7 月 7 日 湘财证券研究所 行业研究 氟化工行业动态分析 上游萤石价格略有下跌,R22 价格走势相对较强 相关研究: 核心要点: 上游萤石价格略有下跌 1. 《萤石价格处于高位,制冷剂 2024.6.5 行业评级:买入 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -0.8 -8.7 11.5 绝对收益 -5.3 -12.5 0.2 注:相对收益与沪深 300 相比 证书编号:S0500523080001 Tel:(8621)50293561 Email:ghh07400@xcsc.com 地址:上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 不 同 品 种 价 格 走 势 分 化 》 萤石价格略有下跌。截至 2024 年 7 月 4 日,萤石 97%湿粉价格 3761 元/ 吨,相较于一个月前下跌 1.2%,相较于一周前下跌 0.3%。近期萤石下游 需求低迷,多按需采购原料,压价意愿偏强,但目前国内矿山开工低迷现 状难有好转,萤石厂家成本仍有支撑。两者僵持下,短期市场价格波动预 计较为有限。 空调售后市场进入旺季,R22 价格走势较强 制冷剂需求端,7 ...