证券研究报告 | 策略点评 2024 年 03 月 25 日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20240325 今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.71%，深证成指涨跌幅为-1.49%， 创业板指涨跌幅为-1.91%。 申万一级行业表现：石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前；社 会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后。 概念板块表现：总体来看，挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好； 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 策略点讲 目 录 一、市场回顾 二、风险提示 图表目录 图表 1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现… 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 6 策略点计 图表1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 - 创业板指 深圳成指(右轴) 上证指数 4, 000 20, 000 3, 500 15,00 ...

Employment Overview - In 2022, China's total population was 1.412 billion, with a labor force of 769 million, accounting for 54.4% of the total population[21] - The employment rate was 95.4%, with urban and rural employment at 459 million and 274 million, respectively, representing 62.6% and 37.4% of total employment[21] - Non-private units employed 167 million people (36.4%), while private units employed 292 million (63.6%) in urban areas[60] Key Employment Groups - The number of college graduates entering the labor market in 2022 reached 10.535 million, with an expected increase to 11.79 million in 2024[99] - Migrant workers accounted for 53.1% of non-agricultural employment, with significant concentrations in manufacturing, construction, and services[103] - The average age of migrant workers was 42.3 years, with 53% over 40 years old and 69.3% having a junior high school education or lower[9] Employment Challenges - The unemployment rate for youth aged 16-24 was 16.7%, significantly higher than the 4.8% for those aged 25-29[24] - A mismatch between job availability and graduates' expectations has led to a phenomenon of "delayed employment," with 55% of graduates who received job offers declining due to unsatisfactory conditions[102] - The service sector, particularly hospitality and retail, has seen a decline in migrant worker employment due to the pandemic, with recovery expected as conditions improve[77] Policy Recommendations - Continuous implementation of growth-stabilizing policies is essential to create a favorable macroeconomic environment for employment[84] - Enhancing public employment services and improving the connection between education and market needs are critical for addressing employment challenges[87] - Supporting flexible employment opportunities, such as gig economy roles, can provide transitional work for unemployed individuals[112]

Market Overview - The report highlights the performance of various sectors, with oil and petrochemicals, real estate, and banking leading in terms of gains, while social services, national defense, and telecommunications lag behind [6][35]. - Major indices showed a decline, with the Shanghai Composite Index down by 0.71%, the Shenzhen Component Index down by 1.49%, and the ChiNext Index down by 1.91% [22]. Sector Performance - The report indicates that the excavator, banking, and industrial metals sectors performed relatively well, while the film, marketing communication, and memory storage sectors performed poorly [35].

证券研究报告 | 策略点评 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 粤开市场日报-20240325 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.71%，深证成指涨跌幅为-1.49%， 创业板指涨跌幅为-1.91%。 概念板块表现：总体来看，挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好； 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差。 股市有风险，投资需谨慎。 策略点讲 录 二、风险提示 请务必阅读最后特别声明与免责条款 策略点计 请务必阅读最后特别声明与免责条款 策略点评 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 4 / 6 李兴，中央财经大学硕士研究生，2016 年加入粤开证券，现任首席市场分析师、非银金融负责人，证书编号： S0300518100001。 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 2024 年 03 月 25 日 投资要点 投资策略研究 今日关注 申万一级行业表现：石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前；社 会服务、国防军工、通信在行业 ...

投资策略研究 粤开市场日报-20240325 今日关注 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.71%，深证成指涨跌幅为-1.49%， 创业板指涨跌幅为-1.91%。 申万一级行业表现：石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前；社 会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后。 概念板块表现：总体来看，挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好； 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 策略点讲 一、市场回顾 图表 1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现… 2 / 6 图表1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 - 创业板指 深圳成指(右轴) 上证指数 4, 000 20, 000 3, 500 15,000 3,000 2, 500 10,000 2,000 5,000 1, 500 1,000 0 1.00 ■ 当日成交模（亿元）（右轴） 当日 液跌幅% 800 0.00 600 (1.00) 400 (2.00) 200 (3.00) 0 这十六 将 松 19-59 FR 料實改 安息照 学校 ...

2024 年 03 月 25 日 投资要点 投资策略研究 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.71%，深证成指涨跌幅为-1.49%， 创业板指涨跌幅为-1.91%。 风险提示 策略点讲 一、市场回顾 图表 1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现… 2 / 6 请务必阅读最后特别声明与免责条款 证券研究报告 | 策略点评 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 今日关注 概念板块表现：总体来看，挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好； 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 录 图表目录 www.ykzq.com 图表1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 - 创业板指 深圳成指(右轴) 上证指数 4, 000 20, 000 3, 500 15,000 3,000 2, 500 10,000 2,000 5,000 1, 500 1,000 0 1.00 ■ 当日成交模（亿元）（右轴） 当日 液跌幅% 800 0.00 600 (1.00) ...

证券研究报告 | 策略点评 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 粤开市场日报-20240325 今日主要指数涨跌幅：沪指涨跌幅为-0.71%，深证成指涨跌幅为-1.49%， 创业板指涨跌幅为-1.91%。 概念板块表现：总体来看，挖掘机、银行、工业金属概念表现相对较好； 影视、营销传播、存储器概念表现相对较差。 股市有风险，投资需谨慎。 策略点讲 录 二、风险提示 图表 1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现… www.ykzq.com 策略点计 市场回顾 www.ykzq.com 策略点评 股市有风险，投资需谨慎 策略点评 分析师声明 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10485001。 本公司在知晓范围内履行披露义务。 股票投资评级标准 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数 5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间； ...

Investment Ratings - Investment ratings are divided into stock investment ratings and industry investment ratings[1] - The investment recommendation standards are based on the relative performance of industry stock indices against the CSI 300 index over the next 12 months[2] Tax System Reform Insights - The 1994 tax-sharing system reform significantly improved the central government's macro-control capabilities and clarified the revenue distribution between central and local governments[9] - The reform has been successful for 30 years, but issues such as local government debt and financial risks have emerged, necessitating a new round of fiscal reform[9][34] Current Issues in Fiscal System - The central and local revenue distribution is unreasonable, leading to a lack of main tax sources for local governments, which affects their financial autonomy[22] - The scale of transfer payments from the central government to local governments reached 9.7 trillion yuan in 2022, accounting for 43.1% of local general public budget expenditures[75] Future Reform Directions - Strengthening the responsibilities of the central government and clarifying the division of responsibilities between central and local governments is essential for effective governance[39] - Optimizing the structure of transfer payments and improving the supervision and evaluation mechanisms for the use of these funds are necessary steps for reform[53][76]

报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数 5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数 5%以下。 策略点评 本报告由粤开证券股份有限公司（以下简称"本公司"）向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型 的普通投资者客户（以下统称客户）提供。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中 的任何信息。公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本公司在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取 提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。本公司可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业 务关系后通知客户。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司 同意进行引用、刊发的，须在允许的范围内使用，并注明出处为"粤开证券研究"，且不得 ...

证券研究报告 | 策略点评 申万一级行业表现：石油石化、房地产、银行在行业涨跌幅榜居前；社 会服务、国防军工、通信在行业涨跌幅榜居后。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 录 图表 1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现… 请务必阅读最后特别声明与免责条款 二、风险提示 分析师简介 与公司有关的信息披露 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期沪深 300 指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为： 增持：我们预计未来报告期内，行业整体回报高于基准指数 5%以上； 中性：我们预计未来报告期内，行业整体回报介于基准指数-5%与 5%之间； 减持：我们预计未来报告期内，行业整体回报低于基准指数 5%以下。 北京市西城区广安门外大街 377 号 2024 年 03 月 25 日 投资要点 今日关注 风险提示 请务必阅读最后特别声明与免责条款 图表1: 今日主要指数涨跌幅（%）及概念板块表现 - 创业板指 深圳成指(右轴) 上证指数 4, 000 20, 000 3, 500 15,000 3,000 2, 500 10,000 2,000 5,000 1, ...