分析师：郑雅梦 Email：zhengym@zts.com.cn 投资要点 ◼ 公司抓紧行业复苏机遇，2024Q2 业绩持续超预期。 ◼ 新品"过梗王"一出即爆，订单额超 4.8 亿元。 2023 年，公司完成回购 3.80 亿元，回购股份 1847 万股，占总股本 3.81%，回购价格 区间为 17.96-22.70 元/股，回购均价 20.57 元/股。2024 年，公司继续实施回购计划， 回购价格不超过 25 元/股（含），回购资金总额不低于 1.00-2.00 亿元。截至 2024 年 6 月 30 日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份 779 万股，合计金额 1.60 亿元， 占总股本 1.61%，回购价格区间为 17.46-24.46 元/股。公司回购股份存放于公司开立 的回购专用证券账户，后续将全部用于股权激励，有望激励高管和其他员工的工作积 极性，从而促进公司业务发展。 ◼ 上调"买入"评级。受益缝制机械行业复苏，公司作为国内缝制设备龙头有望充分受 益，同时公司开启智联成套设备第二成长极，未来市占率有望持续提升；我们上调盈利 预测，预计 2024-2026 年公司归母净利润分别为 7.31 ...

Investment Rating - The report initiates coverage with a rating of "Buy" for the company, with a current market price of 9.56 CNY [45]. Core Insights - The company has demonstrated strong growth, with a compound annual growth rate (CAGR) of 18.65% in revenue and 27.65% in net profit from 2018 to 2023, indicating robust growth potential [28][37]. - The company is well-positioned in the high-end market, focusing on customized development and production of ventilation and cooling equipment, which enhances its competitive edge [35]. - The company has a solid order backlog, with 430 million CNY in orders as of the end of Q1 2024, indicating strong future revenue potential [27][38]. Financial Analysis - Revenue is projected to grow from 508 million CNY in 2023 to 821 million CNY by 2026, with year-on-year growth rates of 20%, 18%, 18%, and 17% respectively [1]. - Net profit is expected to increase from 61 million CNY in 2023 to 101 million CNY by 2026, with growth rates of 21%, 8%, 23%, and 26% [1]. - The company's earnings per share (EPS) is forecasted to rise from 0.83 CNY in 2023 to 1.38 CNY in 2026 [1]. Industry Overview - The wind turbine industry is experiencing continuous growth, with increasing demand for ventilation equipment across various sectors, including rail transportation and energy [44]. - The company is recognized as a "little giant" in the wind turbine industry, having established strong partnerships with major clients such as GE and Siemens, which enhances its market position [27][35]. - The nuclear power sector is expected to see accelerated growth, with the company being the only wind turbine manufacturer in Shandong province with nuclear project qualifications, providing a competitive advantage [38]. Product Segmentation - The company's main products include ventilation fans for rail transportation, energy cooling systems, marine engineering fans, and refrigeration fans, all of which are tailored for high-end applications [17][35]. - The marine engineering segment is projected to maintain high growth rates, with revenue expected to increase significantly due to rising demand in the shipbuilding industry [41]. - The IDC (Internet Data Center) segment is anticipated to benefit from the rapid growth of AI and data center construction, positioning the company to capitalize on this emerging market [38][46].

、 走出至暗时刻 ——餐饮供应链行业深度报告 食品饮料 证券研究报告/行业深度报告 2024 年 7 月 11 日 [Table_Title] 评级:增持( 维持 ) [Table_Finance] 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | | |-------------------------------------------------------------|------------------|---------------|---------|----|----------|-------|-------|-------|-------|---------|-------|-----|----------| | 分析师:晏诗雨执业证书编号:S0740523070003 | 简称 | ( | )2023 | | EPS2024E | 2025E | 2026E | 2023 | 2024E | PE2025E | 2026E | PEG | 评级 | | Email:yansy@zts.com.cn | 安井食品千味央厨 | | | | | 7.07 | 8.13 ...

砥砺前行，再创佳绩 [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 1,462 2,065 2,620 3,308 4,168 增长率 yoy% 32% 41% 27% 26% 26% 净利润（百万元） 125 210 289 379 494 增长率 yoy% 47% 68% 38% 31% 30% 每股收益（元） 0.28 0.46 0.64 0.84 1.10 每股现金流量 0.21 0.35 0.47 0.35 1.37 净资产收益率 13% 16% 19% 21% 22% P/E 47.4 28.2 20.5 15.6 11.9 P/B 6.1 4.5 3.9 3.3 2.7 备注：股价选取 2024 年 7 月 10 日收盘价 [Table_Profit] 基本状况 总股本(百万股) 451 流通股本(百万股) 304 市价(元) 13.09 市值(百万元) 5,903 流通市值(百万元) 3,981 [Table_QuotePic] 股价与行业-市场走势对比 ◼ 收入端，新渠道带动高增，新品类表现亮眼。202 ...

Inflation Overview - June CPI increased by 0.2% year-on-year, lower than the expected 0.4%[23] - Food CPI decreased by 2.1% year-on-year, with pork prices rising 18.1% while fresh vegetables dropped 7.3%[23] - Core CPI remained stable at 0.6% year-on-year, indicating minimal changes in demand factors[23] Price Trends - June PPI decreased by 0.8% year-on-year, a smaller decline compared to the previous month's 1.4%[23] - The price of pork wholesale rose by 27.2% year-on-year and 16.1% month-on-month[23] - Average wholesale prices for 28 monitored vegetables fell by 12.3% year-on-year and 6.8% month-on-month[23] Market Outlook - Future CPI growth is expected to remain positive, but the pace of recovery is uncertain due to fluctuating pork and oil prices[23] - The current high real interest rates indicate that financing costs for businesses and households remain elevated[23] - Risks include unexpected volatility in pork and oil prices, as well as potential delays in data updates[46]

、 评级：增持（维持） 分析师：孙行臻 执业证书编号：S0740524030002 Email：sunxz@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 332 行业总市值(亿元) 27729.60 行业流通市值(亿元) 15294.70 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 计算机 证券研究报告/投资策略报告 2024 年 07 月 10 日 [Table_Main] [投资要点 Table_Summary] ◼ 科技：深蹲蓄力，底部区间价值凸显。2024 年上半年，计算机指数迎来较大调整， 计算机重仓股配置比例环比同比下降，估值显著回落。与此同时技术端、政策端、 订单端频频发力，以计算机为代表的科技标的已具备长期投资价值。 ◼ 政策支持：三中全会，科技改革进行时。前序的三次重要会议为科改方向定调，释 放出"大力发展新质生产力"的重要信号。参考近期重要会议精神，结合超长期国 债、新一轮大规模设备更新的具体内容，建议关注科技赋能传统产业升级、培育壮 大科技新兴产业、探索布局未来产业三大方向。 ◼ 审美变迁： ...

业绩持续高增，司美格鲁肽投产在即 [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 1008.08 1262.53 1720.70 2189.03 2639.97 增长率 yoy% 25.48% 25.24% 36.29% 27.22% 20.60% 净利润（百万元） 210.96 289.42 395.25 515.49 671.75 增长率 yoy% 25.04% 37.19% 36.57% 30.42% 30.31% 每股收益（元） 0.52 0.71 0.97 1.27 1.65 每股现金流量 0.41 0.95 0.35 0.78 1.33 净资产收益率 12.59% 14.71% 17.16% 19.80% 22.42% P/E 48.67 35.48 25.98 19.92 15.29 PEG 1.94 0.95 0.71 0.65 0.50 P/B 6.13 5.22 4.46 3.94 3.43 备注：数据截至 2024.7.9 分析师：祝嘉琦 电话：021-20315150 [Table_Profit] ...

海光信息(688041.SH)/计 算机 证券研究报告/公司深度报告 2024 年 07 月 10 日 [评Table_Title] 级:买入(首次) [公Table_Finance] 司盈利预测及估值 | | | | | | | | |-----------------------------|----------------------------|----------|-----------|-----------|-----------|----------| | 市场价格:72.82 | 指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 分析师:孙行臻 | 营业收入(百万元) | 5,125 | 6,012 | 8,240 | 10,893 | 13,968 | | 执业证书编号:S0740524030002 | 增长率 yoy% 净利润(百万元) | 122% 804 | 17% 1,263 | 37% 1,735 | 32% 2,331 | 28%3,064 | | Email:sunxz@zts.com.cn | 增长率 yoy% | 146% | ...

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其他非流动资产 313 311 311 311 营业外收入 1 2 1 2 ◼ 风险提示：汽车行业景气度下滑风险、客户集中度较高风险、原材料价格波动风险、 研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 流动资产合计 3,369 7,776 9,985 11,950 信用减值损失 8 8 8 8 其他应付款 4 4 4 4 EPS（按最新股本摊薄） 0.12 1.23 1.68 2.08 负债合计 4,055 8,348 10,173 11,509 获利能力 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客 观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，且本报告中 的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。本公司对本报告所含信息可在不发 出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告所载的资料、工具、意见、信息及 推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内 容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可 ...