在医药/生物科技板块持续受到市场追捧的背景下，四环医药旗下的创新药平台轩竹生物-B（02575.HK）正式启动港股IPO，成为近期资本市场关注的焦点 之一。作为具备多个在研项目、已获批产品初具商业化能力的生物制药公司，其上市被视为四环医药布局创新研发的关键一步。对于投资者而言，这是一 场"高风险×高预期"的博弈。本文将从基本面、发行结构、行业环境、风险点和申购建议等方面进行拆解与判断。 业务定位与管线布局 轩竹生物以创新驱动、候选药物研发与商业化为核心，业务覆盖消化系统疾病、肿瘤、NASH（非酒精性脂肪肝炎）等方向。根据公开资料： • 公司拥有超过十条处于不同阶段的药物资产，包括：三项已获NDA批准的产品、一个项目已处在NDA注册阶段、一个项目进入III期临床试验、多个项目在 I期临床或已获IND批准。 • 三款核心产品： • KBP-3571：创新质子泵抑制剂（PPI），用于消化系统疾病；已获批并已商业化。 • XZP-3287：CDK4/6抑制剂，用于乳腺癌（HR+/HER2−）；已获NDA批准。 • XZP-3621：ALK抑制剂，用于非小细胞肺癌（NSCLC）；已获批准。 此外，公司的研发团队规模约4 ...

人民财讯10月9日电，港股走低，恒生指数跌0.6%、恒生科技指数跌0.22%。医药股跌幅居前，诺诚健 华、四环医药跌超8%，中国生物制药、翰森制药跌超4%。 ...

每经AI快讯，10月9日，港股创新药板块普遍回调，四环医药、诺诚健华跌超8%，科伦博泰生物跌超 6%，信达生物跌超5%。 ...

四环医药(00460.HK)旗下中国生物制药公司轩竹生物-B(02575.HK)10月6日至10月10日招股。截至周三 （8日）晚上10时多，轩竹生物获券商借出至少858亿港元孖展，较下午的350亿港元增1.5倍；以公开发 售起初集资额7811万港元计，超额认购1097.5倍。轩竹生物每手500股，一手入场费为5858.5港元，轩竹 生物预期将于10月15日挂牌买卖，中金公司为独家保荐人。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責 任。 本 公 告 僅 供 參 考，並 不 構 成 收 購、購 買 或 認 購 任 何 證 券 的 邀 請 或 要 約。 本公告並不構成在美國境內或在任何其他司法管轄區提呈出售要約或招攬購 買 任 何 證 券 的 要 約，倘 未 根 據 任 何 該 等 司 法 管 轄 區 的 證 券 法 辦 理 登 記 或 未 獲 批 准 而 於 上 述 地 區 進 行 上 述 要 約、招 攬 或 出 售 即 屬 違 法。本 公 告 所 述 的 證 券 將 不會根據經修訂的1933年 美 國 證 券 法（「證券法」）登 記，亦 不 得 在 美 國 境 內 作 出 要 約 或 出 售，惟 根 據 證 券 法 登 記 規 定 獲 豁 免 或 毋 須 遵 守 證 券 法 的 登 記 規 定 進 行 的 交 易 除 外。於 美 國 公 開 發 售 任 何 證 券 將 須 以 招 ...

消息面上，轩竹生物于10月6日至10月10日招股，该公司拟全球发售6733.35万股，预期股份将于10月15 日在联交所开始买卖。据悉，轩竹生物分拆自四环医药。此外，四环医药旗下渼颜空间自主研发的"注 射用透明质酸钠复合溶液——冻妍"近日获得国家药监局三类医疗器械注册证，标志着国内首款含L-肌 肽复合溶液水光针正式登陆资本市场视野。 四环医药(00460)再涨超4%，截至发稿，涨4.47%，报1.87港元，成交额6651.81万港元。 ...

消息面上，轩竹生物于10月6日至10月10日招股，该公司拟全球发售6733.35万股，预期股份将于10月15 日在联交所开始买卖。据悉，轩竹生物分拆自四环医药。此外，四环医药旗下渼颜空间自主研发的"注 射用透明质酸钠复合溶液——冻妍"近日获得国家药监局三类医疗器械注册证，标志着国内首款含L-肌 肽复合溶液水光针正式登陆资本市场视野。 四环医药(00460)再涨超4%，截至发稿，涨4.47%，报1.87港元，成交额6651.81万港元。 ...

四环医药（00460）迎来价值重估关键催化剂。近日，公司旗下渼颜空间自主研发的"注射用透明质酸钠 复合溶液——冻妍"近日获得国家药监局（NMPA）三类医疗器械注册证，标志着国内首款含L-肌肽复 合溶液水光针正式登陆资本市场视野。 智通财经分析认为，此次获批不仅体现了四环医药在医美领域的研发实力，更向市场传递了明确信号： 公司的"医美+生物制药"双轮驱动战略已进入实质性收获期。从投资视角看，这一里程碑事件将从产品 价值、盈利能力、战略兑现和估值逻辑四个维度，系统性强化公司的投资价值。 产品价值：卡位高增长黄金赛道 构建差异化竞争壁垒 在投资市场，最具吸引力的标的往往诞生于"高增长、强需求、弱供给"的行业中。"冻妍"正是这样一款 精准卡位细分市场的战略级产品。从赛道逻辑看，渗透率与合规化双轮驱动，"冻妍"可享受行业增长与 份额替代双重红利。 一方面，"冻妍"所属的水光针市场，是医美板块中公认的"黄金赛道"。其核心驱动力源于中国消费者 对"肤质管理"日益增长的高频刚需。 根据摩熵咨询发布的《2025中国医美注射市场趋势报告》，中国水光针类产品市场规模（以出厂价计） 预计将从2025年的约45亿元人民币增长至2027 ...

近日，国内医美服务平台新氧推出"奇迹童颜3.0-塑缇妍"童颜针（与西宏生物合作获得的定制版产品，为水光型号）， 其2999元的定价被业 内直接冠以"史上最低价"之称，直接打破了此前万元级的市场均价常态。 相较更早进入市场，大众熟知度更高的玻尿酸（透明质酸钠），首款童颜针于2021年才在国内获批， 并自此打 开了该产品在医美行业的巨 大想象力。 这款曾因定位高端、被戏称为"贵妇快乐水"的医美产品， 如今随着越来越多品牌玩家的入局，其过去相对稳固的市场竞争体系或将迎来新 一轮重构。 而"平价童颜针"的推出，也意味着童颜针市场已来到"价格战前夜"的关键节点 。 九款产品贴身肉搏，市场进入"混战"阶段 资料显示，童颜针属于"医美再生注射剂"，这类注射剂是一种以生物刺激性材料为主要成分，可注射到真皮层、皮下组织、筋膜层和肌肉层 中，通过刺激人体自身胶原蛋白的再生，从而起到重塑紧致、美容抗衰作用的皮肤填充剂。 目前全球范围内已上市的医美再生注射剂主要产品的微球粒子主要分为PLLA、PDLLA、PCL和羟基磷灰石四大类，其中，以PLLA、 PDLLA为核心成分的被称为"童颜针"。 据头豹研究院行业报告数据，到2027年，中 ...

近日，国内医美服务平台新氧推出"奇迹童颜3.0-塑缇妍"童颜针（与西宏生物合作获得的定制版产品，为水光型号），其2999元的定价被业内直接冠以"史上 最低价"之称，直接打破了此前万元级的市场均价常态。 相较更早进入市场，大众熟知度更高的玻尿酸（透明质酸钠），首款童颜针于2021年才在国内获批，并自此打开了该产品在医美行业的巨大想象力。 这款曾因定位高端、被戏称为"贵妇快乐水"的医美产品，如今随着越来越多品牌玩家的入局，其过去相对稳固的市场竞争体系或将迎来新一轮重构。而"平 价童颜针"的推出，也意味着童颜针市场已来到"价格战前夜"的关键节点。 九款产品贴身肉搏，市场进入"混战"阶段 资料显示，童颜针属于"医美再生注射剂"，这类注射剂是一种以生物刺激性材料为主要成分，可注射到真皮层、皮下组织、筋膜层和肌肉层中，通过刺激人 体自身胶原蛋白的再生，从而起到重塑紧致、美容抗衰作用的皮肤填充剂。 目前全球范围内已上市的医美再生注射剂主要产品的微球粒子主要分为PLLA、PDLLA、PCL和羟基磷灰石四大类，其中，以PLLA、PDLLA为核心成分的 被称为"童颜针"。 据头豹研究院行业报告数据，到2027年，中国医美再生注射 ...