报道称，针对相关市场传闻，长和方面回应，"不会对任何市场传闻或揣测作出评论。" 据悉，此前长和因疫情影响及当时新股市场投资情绪低迷，暂缓了屈臣氏集团的上市进程。随着近期全球IPO市场回暖，投资者信心回升，屈臣氏分拆上市 的计划再度被提上议程，有望最快于2026年上半年启动IPO。 据外媒引述消息人士报道，长江和记实业有限公司（下称"长和"）正考虑分拆旗下屈臣氏集团，并安排在中国香港、英国两地上市，预计集资规模高达20亿 美元（约合人民币142.15亿元）。 有知情人士强调，目前屈臣氏的上市计划仍处于初步评估阶段，尚未形成最终决议，包括具体发行规模、时间表在内的多项细节仍有待进一步确定。 长和发布的2025年上半年财报显示，屈臣氏集团旗下公司组成的零售部门，收益总额为988.4亿港元（约合人民币902.71亿元），同比增长8%。尽管全球表 现较佳，但其在中国收益总额为66.66亿港元（约合人民币60.88亿元），同比下滑3.1%。公告称，中国保健及美容产品业务于下半年将持续面对阻力。 图源屈臣氏集团 值得注意的是，早在2024年就曾传出屈臣氏上市的消息。彼时，持有屈臣氏股权的新加坡主权基金淡马锡（Temasek ...

摩根士丹利发布研报称，据报长和(00001)计划最早于明年上半年分拆旗下零售业务屈臣氏集团，于中 国香港及英国双重上市，料集资约20亿美元。目前长和零售业务在全球31个市场有1.7万间门店，今年 上半年所产生的EBITDA约10亿美元，同比增长12.5%。该行指，目前市场对长和未上市的业务，包括 港口、零售及电信业务的隐含估值为零，上市或出售资产有望释放价值;预期集团股价未来60日升幅将 跑赢大市，现予目标价61港元及"增持"评级。 ...

相关事件 大行评级丨大摩：长和分拆屈臣氏上市有助释放价值 预期未来60日股价跑赢大市 华虹半导体 (1347.HK)：单价增长和运营效率提升是亮点 摩根士丹利研究报告指，据报长和计划最早于明年上半年分拆旗下零售业务屈臣氏集团，于中国香港及 英国双重上市，料集资约20亿美元。目前长和零售业务在全球31个市场有1.7万间门店，今年上半年所 产生的EBITDA约10亿美元，按年增长12.5%。 该行指，目前市场对长和未上市的业务，包括港口、零售及电信业务的隐含估值为零，上市或出售资产 有望释放价值；预期集团股价未来60日升幅将跑赢大市，现予目标价61港元及"增持"评级。 ...

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，据报长和(00001)计划最早于明年上半年分拆旗下零售业务 屈臣氏集团，于中国香港及英国双重上市，料集资约20亿美元。目前长和零售业务在全球31个市场有 1.7万间门店，今年上半年所产生的EBITDA约10亿美元，同比增长12.5%。该行指，目前市场对长和未 上市的业务，包括港口、零售及电信业务的隐含估值为零，上市或出售资产有望释放价值;预期集团股 价未来60日升幅将跑赢大市，现予目标价61港元及"增持"评级。 ...

有投资者在互动平台向神州信息提问："懂秘你好，十五五支持科技创新企业通过分拆上市拓宽融资渠 道，量子科技等前沿领域成资本关注焦点。公司量子通信子公司具备独立运营能力，已在华夏银行试点 抗量子攻击算法，2025年前三季度相关业务增长显著。请问董秘，公司是否有推进子公司分拆上市的计 划？未来将如何加大量子通信、AI大模型等前沿领域投入？这些资本运作与技术投入能否激活公司成 长动能，获得市场更高认可？" 来源：市场资讯 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 针对上述提问，神州信息回应称："尊敬的投资者，您好！公司持续关注相关资本市场支持政策，将深 入研究考证与公司的适配性。感谢您对公司的关注！" ...

Group 1 - Company plans to spin off its subsidiary Mandi Group and list it independently on the Hong Kong Stock Exchange [1] - The proposed spin-off will involve a distribution of Mandi shares to shareholders based on their ownership percentage and a global offering of new Mandi shares [1] - Mandi submitted its application to the Stock Exchange on November 20, 2025, for the approval of its shares to be listed and traded [1] Group 2 - Mandi is primarily owned by the company and several other entities, holding approximately 87.16%, 3.38%, 2.80%, 4.00%, and 2.65% of the equity respectively [2] - The spin-off group is recognized as a leading professional consumer pharmaceutical company in China, focusing on skin health and weight management solutions [2] - Mandi has established a leadership position in the hair health sector within the broader skin health industry, launching the first 5% minoxidil solution in 2001 and planning to introduce a second-generation minoxidil foam product in 2024 [2]

Core Viewpoint - Innovation Industry is set to launch its global IPO on November 14, with pricing expected on November 20 and listing on November 24, marking a significant milestone for the company and the third spin-off IPO in Hong Kong this year [1] Group 1: IPO Details - The IPO price range is set between HKD 10.18 and HKD 10.99 per share, with a base issuance of 500 million shares, leading to a total issuance scale of HKD 50.9 billion to HKD 55.0 billion [1] - If the green shoe option is fully exercised, the total issuance could reach HKD 58.5 billion to HKD 63.2 billion [1] Group 2: Cornerstone Investors - The IPO has attracted significant attention, with 17 well-known institutions participating as cornerstone investors, totaling an investment of USD 326 million, which accounts for 49.8% of the base issuance scale [2] - Hillhouse Capital is the largest investor with USD 75 million, representing 11.5% of the issuance scale [3] - Other notable investors include domestic private equity firms and foreign institutions, highlighting strong confidence in the company's value [3][4] Group 3: Financial Performance - Despite a strong cornerstone investor lineup, Innovation Industry's historical performance shows a significant disparity compared to peers, with revenue growth from 2022 to 2024 at a compound annual growth rate (CAGR) of 6.0% [6] - The company reported revenues of CNY 134.9 billion, CNY 138.1 billion, CNY 151.6 billion, and CNY 72.1 billion for the years 2022 to 2025 (first five months), with a year-on-year growth of 22.6% in the first five months of 2025 [6][8] - Net profit figures for the same periods were CNY 9.1 billion, CNY 10.8 billion, CNY 26.3 billion, and CNY 8.6 billion, with a CAGR of 70% from 2022 to 2024, but a decline of 14.4% year-on-year in the first five months of 2025 [7][8] Group 4: Dependency on Related Parties - The company shows a high dependency on related parties, with revenue from related party Innovation New Materials accounting for 78.8%, 76.6%, and 59.8% of total revenue in 2023, 2024, and the first five months of 2025, respectively [9][10] - Although the percentage is decreasing, the reliance on related parties remains a concern for long-term sustainability [9] Group 5: Internationalization and Future Prospects - Innovation Industry's internationalization efforts are still in the planning stage, with a projected investment of HKD 21.8 billion in a joint venture for a 500,000-ton electrolytic aluminum project in Saudi Arabia, expected to start construction by the end of 2026 [11] - Compared to peers like Nanshan Aluminum International, which has established a strong market presence in Southeast Asia, Innovation Industry's international business remains limited [11][12] Group 6: Valuation and Market Position - If priced at the lower end of the IPO range, the total market capitalization would be HKD 20.4 billion, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 8.5 times for 2024 [13][14] - In comparison, peers like China Hongqiao have higher P/E ratios, indicating that Innovation Industry's valuation may not be particularly attractive when considering its growth quality and market position [13][14]

根据分拆预案，华睿科技本次发行的股票为境外上市外资股（H股），以人民币标明面值，以外币认购，每股面值1元。发行将采用香港公开发售及国际配 售新股的方式，初始发行规模不超过发行后经扩大总股本的25%（超额配售权行使前），并授予全球协调人/簿记管理人不超过初始发行规模15%的超额配售 权。 大华股份作为全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商，以AIoT和物联数智平台两大技术战略为支撑，业务覆盖城市数字化创新 和企业数智化转型等多个领域。而华睿科技定位于工业互联领域的数字化与智能化核心产品及解决方案提供商，主要从事机器视觉和AMR移动机器人核心 组件、整机产品的研发、生产与销售，为下游客户打造通用化行业解决方案，其业务属于大华股份培育的新兴业务，与公司其他业务保持较高独立性。 11月17日，大华股份发布公告，拟将控股子公司浙江华睿科技股份有限公司（以下简称"华睿科技"）分拆至香港联交所主板上市。本次分拆完成后，大华股 份仍将保持对华睿科技的控股股东地位，股权结构不会发生变化。 预案称，本次分拆具有多方面的战略意义。对于华睿科技而言，独立上市将有助于充实资本实力、拓宽融资渠道，提升综合竞争力及盈利 ...

格隆汇11月17日丨大华股份(002236.SZ)公布，公司拟将控股子公司华睿科技分拆至香港联交所主板上 市。本次分拆完成后，公司股权结构不会因本次分拆而发生变化，且结合相关规则要求及公司实际情 况，公司将采取必要措施保证其作为华睿科技控股股东的地位不发生变化。通过本次分拆，华睿科技作 为公司下属专业从事用于工业互联领域的机器视觉和AMR移动机器人核心组件、整机产品及解决方案 的研发、生产及销售的业务主体，将实现独立上市。通过在香港联交所主板上市，将有助于华睿科技充 实资本实力和拓宽融资渠道，进而提升综合竞争力及盈利能力，加速华睿科技发展，把握产业崛起的机 遇，建立独立的资本市场平台和市场化的激励机制，激发华睿科技活力，助力业务不断做大做强。 ...

格隆汇11月17日丨大华股份(002236.SZ)公布，公司拟将控股子公司华睿科技分拆至香港联交所主板上 市。本次分拆完成后，公司股权结构不会因本次分拆而发生变化，且结合相关规则要求及公司实际情 况，公司将采取必要措施保证其作为华睿科技控股股东的地位不发生变化。通过本次分拆，华睿科技作 为公司下属专业从事用于工业互联领域的机器视觉和AMR移动机器人核心组件、整机产品及解决方案 的研发、生产及销售的业务主体，将实现独立上市。通过在香港联交所主板上市，将有助于华睿科技充 实资本实力和拓宽融资渠道，进而提升综合竞争力及盈利能力，加速华睿科技发展，把握产业崛起的机 遇，建立独立的资本市场平台和市场化的激励机制，激发华睿科技活力，助力业务不断做大做强。 ...