公司研究/纺织与服装/服装与奢侈品 证券研究报告 | | | |--------------------------------------------|------------| | 投资评级 | | | 股票数据 | | | 6 [ Table_StockI 月 28 日收盘价( nfo | 15.10 | | 52 周股价波动(港元) | 6.98-16.18 | | 总股本(百万股) | 1612 | | 总市值(百万港元) | 24344 | | 市场表现 | | | 恒生指数对比 | 3M | | 绝对涨幅( % ) | 44.3% | | 相对涨幅( % ) | 37.2% | | | | | 分析师 : 盛开 | |---------------------------| | Tel:(021)23154510 | | Email:sk11787@haitong.com | | 证书 :S0850519100002 | | 分析师 : 梁希 | | Tel:(021)23219407 | | Email:lx11040@haitong.com | | 证书 :S0850516070002 | ...

裕元集团（0551.HK）深度报告 行业至暗时刻已过，公司聚焦制造业务经营改善显著 2024年05月30日 ➢ 全球领先的运动鞋制造商。裕元集团成立于1988年，为制造运动/户外鞋/ 推荐 首次评级 休闲鞋全球领导者，服务Nike、Adidas等国际品牌，生产基地布局中国、印尼、 越南等地。2001年，在中国开启零售业务，2022年后继续聚焦制造板块，业务 当前价格： 14.96港元 调整日臻完善。2013-2019年，集团营收由75.83亿美元增至101.05亿美元， CAGR为4.9%。2023年因品牌客户去库存影响，实现营收78.90亿美元，同减 12.0%，其中，制造业务实现收入50.59亿美元，同减18.4%，营收占比64.1%； [Table_Author] 零售业务收入28.31亿美元，同增2.30%，营收占比35.9%。 ➢ 重回制造主业，核心优势仍在。承接优质客户订单能力较强，核心客户稳定， 负责为国际品牌Nike、Adidas、Asics、New Balance、Salomon及Timberland 等进行代工制造/代工设计制造，在运动鞋及休闲鞋制造领域具备领先地位。1） 制鞋经营三代传承 ...

港股公司报告 | 公司点评 裕元集团（00551） 证券研究报告 2024年05月 21日 投资评级 产能利用率提升，右侧渐明；零售全渠道表现稳健 行业 非必需性消费/纺织及 服饰 集团发布2024年一季度报告 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 15.36港元 集团FY24Q1 收入 20.04 亿美元，同减4.9%；归母净利 1.00 亿美元，同增 目标价格 港元 96.9%； FY24Q1集团毛利率25.1%，同增1.5pct；经营溢利率7.3%，同增3.2pct。 基本数据 港股总股本(百万股) 1,612.18 港股总市值(百万港元) 24,763.15 制造业务——降本增效，产效、产能利用率提升 每股净资产(港元) FY24Q1制造业务营业收入12.54亿美元，同减0.1%；毛利率20.3%，同增 资产负债率(%) 3.4pct，主要系产能利用率的显著提升，且灵活调度产能、降本增效有成。 一 年内最高/最低(港元) 16.76/7.32 优化策略及产业趋势带动单价变化；产能利用率88%，同增16pct。 作者 分类别，运动/户外鞋营收 9.96 亿美元，同减1.9%；休闲鞋及运动凉鞋营 收1. ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任 何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 YUE YUEN INDUSTRIAL (HOLDINGS) LIMITED 裕元工業（ 集 團 ）有限公司 * （於百慕達註冊成立之有限公司） （股份代號：00551） 截至二零二四年三月三十一日止三個月之 未經審核綜合業績 | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | 摘要 | | 裕元工業（集團）有限公司之董事茲公佈本集團截至二零二四年三月三十一日止 三個月之未經審核綜合業績。本公告乃就本公司每季公佈財務業績 ...

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 纺织服装 ＃ ＃00551 .HK ＃裕dy元Com集pa团ny＃ 港股通（沪/深） investS dyStockco ＃inve 买stSu 入ggest ion＃ ( ou 上 ng Cg 调e hs at ni ） d e＃ 满单率和1. 毛＃ 利title 率＃ 超预期 ge＃ ＃createTime1＃ 2024年 4月 27日 投资要点 公 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃summary＃ 事件：公司发布24Q1正面盈利预告：归母净利润约99.1-101.6百万美元，同比增 司 日期 20240426 加约95%至100%。 跟 收盘价（港元） 14.34 踪 总股本（亿股） 16 我们对裕元制造端业务的点评如下： 报 流通股本（亿股） 16 海外品牌客户进入主动补库阶段，Adidas上调指引，需求稳健恢复。 告 净资产（亿美元） 42 总资产（亿美元） 72 ⚫ Nike 指引 FY24/FY25 收入同比+1%/正增长；截至 2 月末库存额同比下降 13%，期末库存周转天数下降至98天，已恢复至疫情前水平； 每股净资产（美元） 2 ...

Incorporated in Bermuda with limited liability 於百慕達註冊成立之有限公司 www.yueyuen.com Stock Code 股份代號：551 ...

港股公司报告 | 公司点评 裕元集团（00551） 证券研究报告 2024年03月14日 投资评级 制造端订单能见度好转，毛利率逐季提升 行业 非必需性消费/纺织及 服饰 6个月评级 买入（维持评级） 公司发布2023全年业绩公告 当前价格 11.4港元 23Q4收入19.04亿美元，同减4.7%；归母净利1.37亿美元，同增422.9%； 目标价格 港元 2023年收入78.90亿美元，同减12.0%；归母净利2.75亿美元，同减7.3%； 基本数据 分品类，运动/户外鞋全年收入40.41亿美元，同减17.4%，占比87%；休 港股总股本(百万股) 1,612.18 闲鞋和户外凉鞋全年收入6.16亿美元，同减24.5%，占比13%；鞋底、配 港股总市值(百万港元) 18,378.90 件及其他收入4.02亿美元，同减19%； 每股净资产(港元) 20.55 分渠道，全渠道收入占比27%，加盟店收入占比21%，泛微店收入占比13%； 资产负债率(%) 35.99 直营店和其他占比52%。 一 年内最高/最低(港元) 11.98/7.32 公司23年毛利率24.4%，净利率5.12% 作者 23年公司毛利率24 ...

业绩点评 业绩点评 补库逻辑下景气度向好，看好经营杠杆持续释放 裕元集团（0551.HK） 2024-03-15 星期五 主要财务指标 百万美元 2019A 2020A 2021A 2022A 2023A 销售收入 10,105 8,445 8,533 8,970 7,890 同比增长(%) 4.2% -16.4% 1.0% 5.1% -12.0% 毛利率 24.9% 21.7% 24.0% 23.8% 24.4% 归母净利润 301 -91 115 296 275 同比增长(%) -2.1% -130.2% -226.7% 157.5% -7.3% 归母净利润率 3.0% -1.1% 1.3% 3.3% 3.5% 每股盈利(HKD) 1.46 -0.44 0.56 1.44 1.33 数据来源：Wind、公司公告、国元证券经纪（香港）整理 业绩点评： 相关报告 ➢ 23Q4制造端出货迎拐点，产能利用率显著提升，全年派息约70%： 于23Q4，利用率改善带动盈利能力达近5年单季新高。Q4产能利用率环比 +6pp显著改善至85%。Q4制造业务收入同比-10.1%，鞋履出货量同比-5.0%， 季度制造业务GPM和 ...

智通财经APP获悉，里昂发布研究报告称，予裕元集团(00551)"跑赢大市"评级，股息率高达10.5%属吸 引。集团去年末季及全年销售大致符预期，但受惠制造业务强劲盈利能力，其去年纯利远胜该行及市场 预期。 报告中称，公司去年末季和全年收入同比分别降5%和12%，主因是受到全球需求疲弱和主要客户去库 存影响;但旗下宝胜国际(03813)门店客流量及销售额正在复苏。而公司生产部门受惠原材料成本同比降 22%及人工成本降17%，使得毛利率大幅高于该行及市场预期。另经营利润率也胜市场预期，主要由于 生产业务的强劲毛利率，以及公司营运费用控制和效率优化。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任 何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 YUE YUEN INDUSTRIAL (HOLDINGS) LIMITED 裕元工業（ 集 團 ）有限公司 * （於百慕達註冊成立之有限公司） （股份代號：00551） 截至二零二三年十二月三十一日止年度全年業績 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------|-----------|-----------|---------| | | | | | | 營業收入 （千美元） | 7,890,168 | 8,970,228 | (12.0%) | | 本公司擁有人應佔 | | | | | 經常性溢利 （千美元） 本公司擁有人應佔 | 263,399 | 291,874 | (9.8%) | | 非經常性溢利 （千美元） | 11,311 | 4,473 | 152.9% | | 本公司擁有人應佔 | | | | ...