港股公司报告 | 公司点评 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------|----------------------------------------------------| | 裕元集团（ 00551 ） | | 证券研究报告 2024 年 10 月 27 日 | | | 投资评级 | | | 业绩超预期，上调盈利预测 | | 行业 非必需性消费 / 纺织及 服饰 | | | | | | 公司发布盈喜 | 6 个月评级 | 买入（维持评级） | | 公司预计 24Q1-3 净利同增 140-145% 至 3.3-3.4 ...

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裕元工業(集團)有限公司 Yue Yuen Industrial (Holdings) Limited Incorporated in Bermuda with limited liability 於百慕達註冊成立之有限公司 Stock Code 股份代號：551 = O 8 8 8 es 8 【OHOHOMONO】 【OHOMONO O 0 ତ ○ ତ ◎ ◎ ◎ 0 ◎ O O 2024 中期報告 INTERIM REPORT 頁次 公司資料 2 財務及營運狀況摘要 3 簡明綜合財務報表的審閱報告 4 中期業績 簡明綜合損益表 5 簡明綜合全面收益表 6 簡明綜合財務狀況表 7 簡明綜合權益變動表 9 簡明綜合現金流量表 11 簡明綜合財務報表附註 13 管理層討論及分析 25 其他資料 35 裕元工業（集團）有限公司* Yue Yuen Industrial (Holdings) Limited （於百慕達註冊成立之有限公司） 股份代號：00551 二零二四年中期報告 目錄 * 僅供識別 裕元工業（集團）有限公司 | 中期報告 2024 1 公司資料 | --- | --- | --- | |----- ...

[Table_MainInfo] 公司研究/纺织与服装/服装与奢侈品 证券研究报告 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|------------| | 8[Table_StockIn 月 21 日收盘价（fo港元] ） | 13.22 | | 52 周股价波动（港元） | 6.98-16.18 | | 总股本（百万股） | 1612 | | 总市值（百万港元） | 21313 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《全球头部运动鞋制造商，产能利用率修复带 | | | 动盈利水平持续改善》2024.6.30 | | | 市场表现 | | [Table_QuoteInfo] | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-------|-------|-------| | 恒生指数对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅（ ...

港股公司报告 | 公司点评 7 月制造营收增长提速，股息具备吸引力 公司发布 2024 年中期业绩公告 24H1 公司收入 40.2 亿美元，同减 3.4%；归母净利 1.8 亿美元，同增 120.6%； 归母经常性净利 1.8 亿美元，同增 123.8%；毛利率 24.3%，同增 0.8pct； 归母净利率 4.6%，同增 2.6pct。中期股息 0.8 亿美元，平均 0.4 港元/股， 配息率达 45%。 24H1 员工总人数 27.7 万，同增 0.1%；其中制造业 25.6 万，同增 1.3%；零 售业 2.1 万，同减 12.7%。24H1 鞋履出货量 1.207 亿双，同增 9.9%，印尼 占比 53%，越南占比 31%，中国大陆占比 12%。 同时，公司公告 7 月数据，24 年 1-7 月公司收入 47 亿美金，同减 1.5%， 其中制造业务 7 月营收同增 22%，增速环比显著提升；或系基数效应及订 单增长所致；24 年 1-7 月制造业营收同增 5%； 零售业务 7 月营收同减 11%，24 年 1-7 月营收同减 9%。 制造业产能利用率 90%，鞋履平均售价降低 24H1 制造业收入2 ...

24Q2 制造业务产能利用率环比提升，零售业务费用管控良好 2024 年 08 月 13 日 ➢ 事件概述：裕元集团发布 2024 年中期业绩。24H1，实现营收 40.15 亿美 元，同比-3.4%，毛利率同比+0.8 pct 至 24.3%。归母净利润为 1.84 亿美元， 同比+120.6%。其中，24Q2，实现营收 20.12 亿美元，同比-1.7%，归母净利 润为 0.84 亿美元，同比+157.8%，中期股息每股 0.40 港元。 ➢ 集团整体情况：1）收入拆分：24H1，集团总收入 40.15 亿美元，同比-3.4%。 制造业务收入 26.34 亿美元，同比+2.4%，其中，运动鞋/户外鞋收入 20.75 亿 美元，同比+0.5%，休闲鞋&运动凉鞋收入 3.36 亿美元，同比+6.6%，鞋底、配 件及其他收入 2.23 亿美元，同比+14.6%；宝胜零售业务收入为 13.81 亿美元， 同比-12.7%（以人民币计算，同比-8.9%）。2）毛利率端：24H1，集团毛利率 为 24.3%，同比+0.8 pct，24Q2，毛利率为 23.5%，同比+0.01 pct。3）费率 端：24H1，销售费率 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任 何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 YUE YUEN INDUSTRIAL (HOLDINGS) LIMITED 裕元工業（ 集 團 ）有限公司 * （於百慕達註冊成立之有限公司） （股份代號：00551） 截至二零二四年六月三十日止六個月 未經審核中期業績 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|----------------|------------|---------------| | | | | | | 本集團財務摘要 | 截至六月三十日 | | | | | 止六個月 | | 增加╱（減少） | | | 二零二四年 | 二零二三年 | 百分比 | | 營業收入 （千美元） 本公司擁有人應佔經常性 | 4,015,407 | 4,154,968 | (3.4)% | | 溢利 （千美元） 本公司擁有人應佔非經常性 | 178 ...

港股公司报告 | 公司点评 业绩盈喜上半年高增 公司发布正面盈利预告 公司预计 24H1 归母净利同增 115%-120%至 1.80-1.84 亿美元；其中 24Q2 归母净利为 0.80-0.84 亿美元，同增 143%-156%。 盈利增加主要系全球鞋履行业逐渐回暖，公司制造业务的鞋履产能需求畅 旺，叠加低基期效应。 此外，公司 24H1 并无产能调整的相关费用，去年同期因产能调整产生一 次性费用约 0.2 亿美元； 同时，公司 24H1 出售联营公司部分股权产生一次性收益约 0.24 亿美元， 带来正面贡献。 灵活调度产能带动复苏，降本增效持续推动利润增长 公司透过灵活调度产能以及有序加班计划，带动制造业务产能利用率及鞋 履出货量的良好复苏。但由于部分厂区配合加班赶工推高利用率，叠加新 增产能爬坡，导致产能负载未达均衡。 此外，公司致力于推行降本增效计划，叠加低基期效应，从而带动利润的 稳健增长。公司将增强其经营韧性，打造高度敏捷而灵活的营运模式，辅 以综观全局的人力与产能提升计划，以平衡需求、订单排程及劳动力供应， 进而提升产效。 大客户 Adidas 库存压力大幅缓解，利好核心供应链 公司大客户 ...

港股公司报告 | 公司点评 裕元集团(00551) 6 月制造继续恢复,期待半年盈利表现 公司披露 6 月运营散据 集团单月营收 6.5 亿美元,同比-4.3%;累计营收 40 亿美元,同比-3.4%; 其中制造业务营收单月同比 2.9%,累计同比 2.4%;宝胜单月营收同比-14%, 累计同比-8.9%; 集团对创造业务前景保持乐观,魔着产业逐步复苏以及订单愈趋常态化, 我们预计有望推动官收持续增长、提高生产效率及稳健盈利能力。 集团将积极监测情势发展,灵活配置其产能,以平衡需求、订单排程及劳 动力供应,推动综观全局的人力与产能提升计划 。集团将会继续增强其经 营韧性,打造高度敏捷而灵活的营运模式以提升产效,同时善用其核心强 项、调节能力和竞争优势,辅以成本与费用管控以稳固其盈利能力,亦将 专注于维持现金流的健康度以至财务状况的稳健度 。 继续致力于其中长期产能布局策略,包括瞄准劳动力供应及基础设施能支 持永续增长的印度尼西亚及印度,为其制造产能进行多元化配置。集团亦 将继续秉持以价值增长为优先之策略,善用运动休闲潮流以及自身结合自 动化科技及研发实力的整合型产品开发实践能力,寻求更多高附加价值订 单,巩固 ...