股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 23.5 14.5 21.4 54.0 相对上证综指 26.0 20.3 22.4 36.9 发行股数 (百万) 183,020.98 流通股 (百万) 183,020.98 总市值 (人民币 百万) 2,276,780.96 3 个月日均交易额 (人民币 百万) 3,688.23 主要股东 中国石油天然气集团有限公司（%） 82.19 (11%) 5% 22% 38% 54% 70% Mar-25 May-25 Jun-25 Jul-25 Aug-25 Sep-25 Oct-25 Nov-25 Dec-25 Jan-26 Feb-26 Mar-26 中国石油 上证综指 资料来源：公司公告， Wind ，中银证券 以 2026 年 3 月 30 日收市价为标准 石油石化 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2026 年 3 月 31 日 601857.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 12.44 板块评级:强于大市 石油石化：炼化及贸易 证券分析师：徐中良 zhongliang.xu@bocichina.com 证券投资咨询业务证书 ...

中国石油（601857.SH）2025 年年报点评 石油龙头业绩稳健，绝对分红维持不变 glmszqdatemark 相关研究 [Table_Author] | 分析师 | 周泰 | | --- | --- | | 执业证书： S0590525110019 | | | 邮箱： | zhoutai@glms.com.cn | | 分析师 | 王姗姗 | | 执业证书： S0590525110021 | | | 邮箱： | wangshanshan_yj@glms.com.cn | | 分析师 | 李航 | | 执业证书： S0590525110020 | | | 邮箱： | lihang@glms.com.cn | | 分析师 | 卢佳琪 | | 执业证书： S0590525110022 | | | 邮箱： | lujiaqi@glms.com.cn | 相对走势 -20% 13% 47% 80% 2025/3 2025/9 2026/3 中国石油 沪深300 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 2026 年 03 月 31 日 | 推荐 | 维持评级 | | --- | --- | | 当前价 ...

[Tabl 点评报告 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 中国石油(601857.SH) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | 证券研究报告 公司研究 ➢ 油价中枢下行，但公司全产业链抗风险能力突出。油价端，2025 年国 际油价在产油国增产、美国对等关税政策导致需求拖累等多因素影响 下震荡下跌。2025 年布伦特平均油价为 68 美元/桶，同比下跌 15%， 上游勘探开发板块盈利同比下滑，但炼化、成品油销售和天然气销售 板块盈利有所修复，公司业绩整体保持稳健。分板块盈利看，2025 年 公司油气及新能源、炼化及新材料、销售板块、天然气销售板块分别 实现经营利润人民币 1361、242、175、608 亿元，同比-236、+28、 +10、+68 亿元。2025 年公司自由现金流 1201.89 亿元，同比增长 15.2%。总体来看，由于 2025 年全年油价中枢下移，公司上游勘探开 发业务短期承压，但下游业务整体盈利有所改善，公司业绩仍保持稳 健，全产业链抗风险能力突出。 ➢ 油气产量再创新高，新能源业务保持高速增长。油气方面， ...

证券研究报告 公司研究 [Tabl 点评报告 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 中国石油(601857.SH) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | [Table_A 刘红光 uthor 石化行业联席首席分析师 ] 执业编号：S1500525060002 邮箱：liuhongguang@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 联系电话：13261695353 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [油气龙头经营业绩稳健， Table_Title] 全产业链抗风险能力突出 [Table_ReportDate] 2026 年 3 月 31 日 [Table_S 事件： ummary] 2025 年 3 月 29 日晚，中国石油发布 2025 年年度报告。2025 年公 司实现营业收入 28,644.69 亿元，同比下降 2.50%；实现 ...

2025 年公司业绩保持稳定 中国石油(601857) 中国石油 2025 年年报 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 朱军军(分析师) | 021-23185963 | zhujunjun@gtht.com | S0880525040024 | | 杨思远(分析师) | 021-38032022 | yangsiyuan2@gtht.com | S0880522080005 | | 张海榕(分析师) | 021-23185607 | zhanghairong@gtht.com | S0880525040121 | 本报告导读： 2025 年全年，公司业绩保持稳定，实现总营业收入 28644.69 亿元，同比减少 2.50%； 实现归母净利润 1573.02 亿元，同比减少 4.48% 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要(百万元) | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

PetroChina announced a net profit attributable to its owners of 157.32bn yuan ($22.75bn) for 2025, reflecting a decrease of approximately 4.47% compared to 164.68bn yuan ($23.82bn) recorded in 2024. The Chinese oil and gas company’s revenue for 2025 was 2,864.47bn yuan, marking a decline of about 2.5% from the previous year's 2,937.9bn yuan. However, free cash flows increased significantly by 15.18%, reaching 120.19bn yuan in 2025, up from 104.35bn yuan in 2024. PetroChina's debt-to-asset ratio stood a ...

ANNUAL RESULTS PRESENTATION M A R C H 3 0 , 2 0 2 6 DISCLAIMER This presentation contains forward-looking statements that involve risks and uncertainties. These statements are generally indicated by the use of forward-looking terminology such as "believe", "expect", "anticipate", "estimate", "plan", "project", "target", "may", "will" or other similar words that express an indication of actions or results of actions that may or are expected to occur in the future. You should not place undue reliance on these ...

证券研究报告 中国石油 (601857 CH/857 HK) 港股通 稳油增气共筑抵御油价周期波动韧性 华泰研究 年报点评 2026 年 3 月 30 日│中国内地/中国香港 石油化工 25 年公司原油产量同比+0.7%至 948.0 百万桶，实现价格同比-14.2%至 64.11 美元/桶，可销售天然气产量同比+4.5%至 5363.2 十亿立方英尺，单 位油气操作成本同比持平至 12.04 美元/桶。25 年油气与新能源分部坚持稳 油增气，加强成本费用管控，优化新能源业务布局和发展策略，但受国际油 价下跌的不利影响，板块经营利润同比下降 14.8%至 1360.7 亿元。 炼油业务盈利水平修复，炼化转型重点项目稳步推进 25 年公司原油加工量同比-0.2%至 1375.9 百万桶，其中汽油/柴油/煤油产量 同比-5.7%/-3.2%/+8.2%，化工商品量同比+2.7%至 4002.7 万吨。25 年板 块经营利润同比增长 13.4%至 242.5 亿元，其中炼油单位毛利增加带动炼油 业务利润同比增长 19.1%至 217.0 亿元，供需格局宽松致化工业务利润同比 下降 19.4%至 25.4 亿元。同时 ...

证券研究报告 中国石油 (601857 CH/857 HK) 港股通 稳油增气共筑抵御油价周期波动韧性 华泰研究 年报点评 2026 年 3 月 30 日│中国内地/中国香港 石油化工 中国石油于 3 月 29 日发布 2025 年财报：全年实现营业收入 28645 亿元， 同比下降 2.5%，实现归母净利润 1573 亿元（扣非后 1617 亿元），同比下 降 4.5%（扣非后同比下降 6.7%）；其中 Q4 单季实现营业收入 6952 亿元， 同环比变化+2.2%/-3.3%，实现归母净利润 310 亿元，同环比变化 -2.7%/-26.6%。公司 2025 年末期派息每股 0.25 元（含税），叠加中期股 息全年现金分红比例达 54.7%，较 24 年增长 2.5pct。基于公司 3 月 27 日 A/H 股收盘价和我们测算的 26E 归母净利润，按照 55%分红比例计算，公 司 A/H 股股息率为 5.0%/6.2%（含税）。公司 25 年归母净利润符合我们的 预期（1580 亿元），考虑地缘局势或带动中期油价中枢抬升，叠加公司天 然气业务有望持续增长，维持 A/H"增持"评级。 持续推动稳油增气，国 ...

2026 年 3 月 30 日 公司研究 25 年经营业绩保持历史高位，地缘不确定性彰显公司战略价值 ——中国石油（601857.SH/0857.HK）2025 年报点评 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 分析师：王礼沫 A 股：买入（维持） 当前价：12.07 元 H 股：买入（维持） 当前价：10.97 港元 执业证书编号：S0930524040002 010-56513142 wanglimo@ebscn.com 市场数据 | 总股本(亿股) | 1830.21 | | --- | --- | | 总市值(亿元)： | 22090.63 | | 一年最低/最高(元)： | 6.94/13.69 | | 近 3 月换手率： | 11.23% | 股价相对走势 -10% 11% 31% 52% 73% 03/25 06/25 09/25 12/25 中国石油 沪深300 | 收益表现 | | ...