同心求發展 合作贏未來 ANNUAL REPORT 年報 2024 CHINA QINFA GROUP LIMITED 中國秦發集團有限公司 ANNUAL REPORT 2024 年報 CONTENTS 目錄 | | CORPORATE INFORMATION | | --- | --- | | 2 | 公司資料 | | | FINANCIAL HIGHLIGHTS | | 5 | 財務摘要 | | | CHAIRMAN'S STATEMENT | | 6 | 主席報告書 | | | MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS | | 9 | 管理層討論與分析 | | | DIRECTORS' REPORT | | 30 | 董事會報告 | | | PROFILE OF DIRECTORS AND SENIOR MANAGEMENT | | 68 | 董事及高級管理層履歷 | | | CORPORATE GOVERNANCE REPORT | | 74 | 企業管治報告 | | | ENVIRONMENTAL, SOCIAL AND GOVERNANCE REPORT | | 94 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [6] Core Views - The company has significantly improved its balance sheet, marking a transformation phase. In 2024, the company achieved a revenue of 2.601 billion, a year-on-year decrease of 24.8%, while net profit reached 502 million, reflecting a substantial increase of 150.5% primarily due to a major gain from loan restructuring amounting to 476 million [1][4] - The company is expanding its coal production capacity in Indonesia, which is expected to enhance profitability as the quality of coal from the SDE mine improves [2][3] - The management has shown commitment to shareholder returns by proposing a special dividend of 0.02 HKD per share for 2024, indicating confidence in future profitability [4] Financial Performance Summary - In 2024, the company’s financial costs decreased to 162 million, down 5.9% year-on-year. The current liabilities are projected to reduce to 2.09 billion from 3.32 billion in 2023, with cash reserves increasing to 1.03 billion, primarily from the sale of a 40% stake in Liyuan Development [4] - The company’s debt-to-asset ratio is expected to drop to 59.6% by the end of 2024, down from 95.9% in 2023, indicating a healthier financial position [4] - The company’s coal production in 2024 is projected at 9.29 million tons, a year-on-year increase of 21.5%, with the SDE mine contributing 2.57 million tons [8] Future Projections - The company anticipates net profits of 560 million, 1.04 billion, and 1.54 billion for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding P/E ratios of 4.2X, 2.3X, and 1.5X [4][5] - The SDE coal mine is expected to surpass domestic production by 2025, becoming a key pillar of the company's coal business, with total reserves of 305 million tons [8] - The company has successfully acquired 70% stakes in three additional Indonesian coal mines, further expanding its market presence [8]

资产负债表大幅改善，开启蜕变 公司公布 2024 年业绩。2024 年公司实现营业收入 26 亿，同比-24.8%，实现净利润 5.0 亿，同比+150.5%。净利润同比大幅增长我们认为主要系贷款重组重大收益 4.76 亿元，侧面反映公司资产负债表焕然一新。 证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 26 年 月 日 中国秦发（00866.HK） 印尼 SDE 煤矿初现经营，后续热值有望明显提升增厚盈利水平。 出海印尼，宏图正展。 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 3449 | 2601 | 4972 | 8010 | 9611 | | 增长率 yoy（%） | -9% | -25% | 91% | 61% | 20% | | 归母净利润（百万元） | 200 | 502 | 556 | 1037 | 1543 | | 增长率 yoy（%） | -56% | 151% | 11% | 87% | 49% | | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈之內容概不負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 對 因 本 公 佈 全 部 或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 中國秦發集團有限公司 CHINA QINFA GROUP LIMITED （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號︰00866） 截至二零二四年十二月三十一日止年度之 末期業績 茲 提 述 中 國 秦 發 集 團 有 限 公 司（「本公司」）日 期 為 二 零 二 五 年 三 月 十 日 的 盈 利 警 告 公 佈。本 公 司 董 事 會（「董事會」）欣 然 宣 佈 本 公 司 及 其 附 屬 公 司（「本集團」） 截至二零二四年十二月三十一日止年度之末期業績： 董事建議派發二零二四年末期股息每股普通股現金0.02港 元，總 金 額 為 50,700,000港元。 – 1 – • 二零二四年的收益為人民幣26億 元，較 二 零 二 三 年 的 人 民 幣34億元減少 24.6%。 • 二零二四年煤炭經營及貿易量為約5.16百萬噸，較二零二三年減 ...

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2024 11 29 年 月 日 中国秦发（00866.HK） 交割落地，困境反转，未来可期 2024 年 11 月 28 日，公司公告《完成非常重大出售事项出售目标公司 的 40%权益》。 ➢ 2024 年 6 月 25 日，秦发集团与浙能集团签约印尼 SDE 煤矿合作项 目。根据公司公告，秦发投资有限公司（（公司的全资附属公司）有条 件出售力远发展 40%股权于浙江能源国际有限公司，对价约 29.5 亿 元。交易完成后，浙能集团将持有 SDE 30%股权，持有 SDE 30%的 收益并承担 30%的费用；秦发所得净额约 28 亿元人民币，其中 64% 拟于偿还债务；2%用于股息分派；余额拨作资本开支以及一般营运 资金。 ➢ 2024 年 11 月 28 日，公司公告称前述出售目标公司权益已完成，本 公司全资附公司秦发投资有限公司及浙江能源亚太控股有限公司分 别拥有 60%及 40%权益，力远发展仍为公司附公司，财务业绩并表 本公司。 中国秦发：出海印尼，宏图正展。公司拥有 SDE 75%股权，SDE 煤矿资 源优异，发热量可至 4450-4500kca ...

QINFA 擁抱新世界 攜手共發展 COLLABORATE AND CO-DEVELOP TO EMBRACE THE NEW WORLD 2024 INTERIM REPORT 中期報告 Incorporated in the Cayman Islands with limited liability 於剛曼群島註冊成立的有限公司 | Stock oode 投份代號：866 中國秦發集團有限公司 CHINA QINFA GROUP LIMITED | --- | --- | --- | |-----------------------------------|----------------------------------------------------------|-------| | | | | | CONTENTS | | | | 目錄 | | | | | CORPORATE INFORMATION | 2 | | 公司資料 | | | | 業務一覽 | BUSINESS AT A GLANCE | 5 | | | MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS | 6 ...

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2024 09 04 年 月 日 中国秦发（00866.HK） 破茧成蝶，逆境重生，出海印尼，宏图正展 破茧成蝶，逆境重生。2009 年 7 月 3 日，中国秦发在香港主板上市，公司 2011 年 10 月 26 日收 购华美奥 48%股权（截至 2023 年底持股比例 80%），进而持有兴陶煤业、冯西煤业及崇升煤业 80%股权，拓展国内煤炭市场。2013 年，公司成立了兴隆煤业（100%持股）及宏远煤业（100% 持股）。截至 2023 年底，公司国内煤炭业务核定产能 510 万吨/年。2021 年，公司逐渐剥离船运 业务，专注于煤炭核心业务的布局发展，并将视角投向全球市场。2019 年底开始，公司开始布局 印尼煤炭市场业务，2021 年 5 月 25 日，公司完成 SDE 70%股权的收购项目，截止到 2023 年底， 公司拥有 SDE 75%股权，产能 1000 万吨/年，除了 SDE 以外，中国秦发通过签订收购协议持有 SPE 等共四项印尼煤矿资源开采许可证，等待进一步建设投产，拓展海外煤炭产能布局。 国内持稳运行，助力转型。截至 2023 年 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 佈 全 部 或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 中國秦發集團有限公司 CHINA QINFA GROUP LIMITED （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號︰00866） 截至二零二四年六月三十日止六個月之 中期業績 | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 董事謹此提述本公司日期為二零二四年八月十四日的盈利警告公佈。本集團 截至二零二四年六 月三十日止六個月的財務摘要載列如下： | | • | 截至二零二四年六月三十日止六個月錄得收益人民幣 1, ...

CONTENTS 目錄 | CORPORATE INFORMATION | | | --- | --- | | 公司資料 | 2 | | FINANCIAL HIGHLIGHTS | | | 財務摘要 | 5 | | CHAIRMAN'S STATEMENT | | | 主席報告書 | 6 | | MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS | | | 管理層討論與分析 | 8 | | DIRECTORS' REPORT | | | 董事會報告 | 28 | | PROFILE OF DIRECTORS AND SENIOR MANAGEMENT | | | 董事及高級管理層履歷 | 66 | | CORPORATE GOVERNANCE REPORT | | | 企業管治報告 | 72 | | ENVIRONMENTAL, SOCIAL AND GOVERNANCE REPORT | | | 環境、社會及管治報告 | 92 | | CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS | | | 綜合財務報表 | | | INDEPENDENT AUDITOR'S R ...

– 42 – 於 二 零 二 三 年 十 二 月 三 十 一 日， 本 集 團 擁 有 銀 行 及 其 他 借 貸 合 共 人 民 幣 3,566,000,000元（二 零 二 二 年 十 二 月 三 十 一 日：人 民 幣3,520,800,000元），其 中 人 民 幣84,100,000元（二 零 二 二 年 十 二 月 三 十 一 日：人 民 幣74,700,000元）以 歐 元 作 出， 而人民幣3,481,900,000元（二 零 二 二 年 十 二 月 三 十 一 日：人 民 幣3,446,100,000元）以 人民幣作出。 本 集 團 之 現 金 及 現 金 等 價 物 主 要 以 人 民 幣、美 元 及 印 尼 盾 持 有。本 集 團 中 國 附 屬公司之營運支出主要以人民幣列值，而海外採購則一般以美元及印尼盾列值。 本 集 團 附 屬 公 司 普 遍 以 人 民 幣 收 取 收 益。因 此，董 事 認 為 本 集 團 並 無 面 臨 重 大 匯率波動風險。 於二零二三年十二月三十一日，本集團以共計人民幣2,899,500,000元（二零二二年： 人民幣2,732,700,000元）的 物 ...