Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, Longyuan Power (916 HK), with a target price of HKD 8.00, indicating a potential upside of 28.4% from the current price of HKD 6.23 [1][2][16]. Core Insights - The 2024 wind power feed-in tariff is expected to outperform expectations, and the company's three-year dividend policy is anticipated to be well-received by investors [2][7]. - The company is projected to see a 2.9% increase in net profit for 2024, reaching RMB 6.38 billion, which is 4% higher than previous expectations [7]. - The report highlights that the company's minority interest increased significantly, reflecting a higher profit contribution from projects in the southeastern region [7]. Financial Overview - Revenue projections for the company are as follows: RMB 37,638 million in 2023, RMB 31,370 million in 2024, and expected growth to RMB 34,663 million in 2025 [6][17]. - Net profit is forecasted to grow from RMB 6,355 million in 2023 to RMB 6,425 million in 2024, and further to RMB 6,923 million in 2025 [6][17]. - The company maintains a dividend payout ratio of 30%, with the final dividend for 2024 expected to increase by 2% to RMB 0.2278 per share [7][17]. Operational Data - The company plans to add a total of 6 GW of new wind and solar capacity in 2025, with a focus on controlling capital expenditures, which are expected to decrease by 18% to RMB 238 billion [7][12]. - The total installed capacity is projected to grow from 35,594 MW in 2023 to 41,143 MW in 2024, and further to 47,143 MW in 2025 [12][17]. - The report indicates that the company’s financial metrics, such as the price-to-earnings ratio, are expected to improve, with a forecasted PE ratio of 9 times for 2025 [7][17].

交银国际研究 公司更新 | 新能源 收盘价 | | 目标价 | | 潜在涨幅 | 2025 年 4 月 1 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 港元 | 6.23 | 港元 | 8.00 | +28.4% | | | 龙源电力 (916 HK) | | | | | | 2024 年风电电价优于预期，订出 3 年派息政策应受投资者欢迎 股份资料 | 52周高位 (港元) | 8.29 | | --- | --- | | 52周低位 (港元) | 5.31 | | 市值 (百万港元) | 20,670.39 | | 日均成交量 (百万) | 69.63 | | 年初至今变化 (%) | (3.26) | | 200天平均价 (港元) | 6.34 | | 资料来源 : FactSet | | 郑民康 个股评级 买入 1 年股价表现 资料来源 : FactSet 4/24 8/24 12/24 -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 916 HK 恒生指数 wallace.cheng@bocomgroup.com (852) 3766 18 ...

查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 邹佩轩 SAC：S1350524070004 zoupeixuan01@huayuanstock.com 联系人 证券研究报告 公用事业 | 电力 港股|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 04 月 01 日 市场表现： | 基本数据 | 2025 | 年 | 03 | 月 28 | 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（港元） | | | | 5.98 | | | 一年内最高/最低（港 | | | | 8.30/5.12 | | | 元） | | | | | | | 总市值（百万港元） | | | | 49,991.70 | | | 流通市值（百万港元） | | | | 19,840.93 | | | 资产负债率（%） | | | | 66.66 | | | 资料来源：聚源数据 | | | | | | 龙源电力(00916.HK) 投资评级 ...

截至2025年3月31日11:19，中证全指公用事业指数(000995)上涨0.48%，成分股龙源电力上涨5.86%，大唐发电、华电国际、申能股份、国电电力等个股跟 涨。公用事业ETF(159301)跟随涨势，最新价报0.9元，盘中成交额已达230.79万元，暂居可比ETF首位，换手率3.66%。规模方面，公用事业ETF近1月规模 增长299.65万元，新增规模位居可比基金首位。 从估值层面来看，公用事业ETF跟踪的中证全指公用事业指数最新市盈率（PE-TTM）仅15.67倍，处于近1年5.14%的分位，即估值低于近1年94.86%以上的 时间，处于历史低位。 广发证券发布研报称，公用事业板块企稳与催化信号同步显现，煤价超预期下跌及水电蓄能释放推动火电、水电业绩预期反转，叠加高股息策略和市值管理 方案密集落地，板块配置价值凸显。 公用事业ETF（159301）紧密跟踪中证全指公用事业指数，选取50只涉及电力、环保、储能等领域的股票作为指数样本，按申万三级行业来看，前四大行业 分别为水力发电、火力发电、核力发电和风力发电，合计权重近78%，具备高分红与稳健成长属性，是较为典型的红利成长资产。 | 股票代码 | ...

Group 1 - The company reported a revenue of RMB 37.07 billion for the year ending December 31, 2024, a decrease of 2.6% year-on-year [1] - Shareholder profit reached RMB 6.425 billion, reflecting a slight increase of 0.2% year-on-year, with earnings per share at RMB 0.763 [1] - The company proposed a final dividend of RMB 0.2278 per share [1] Group 2 - In 2024, the company added a new installed capacity of 7,480.66 MW in renewable energy, including 2,654.38 MW from wind power and 4,826.28 MW from solar power [2] - The company reduced its thermal power installed capacity by 1,875.00 MW and solar power capacity by 56.13 MW due to the exclusion of certain subsidiaries from the consolidated financial statements [2] - As of December 31, 2024, the total installed capacity reached 41,143.20 MW, comprising 30,408.77 MW from wind power, 10,698.33 MW from solar power, and 36.10 MW from other renewable sources [2]

一、监事会会议召开情况 龙源电力集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会 2025 年第 1 次会议（以下简称"本次会议"）通知和材料已于 2025 年 3 月 14 日以电子邮 件等方式发出。本次会议于 2025 年 3 月 28 日在北京以现场方式召开，会议应到 监事 3 人，实到 3 人。本次会议由公司监事会主席刘晋冀先生主持，公司高管人 员列席会议，符合《中华人民共和国公司法》《龙源电力集团股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）《龙源电力集团股份有限公司监事会议事规则》 等有关规定。 证券代码：001289 证券简称：龙源电力 公告编号：2025-013 龙源电力集团股份有限公司 第五届监事会 2025 年第 1 次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 二、监事会会议审议情况 本次会议经审议，形成决议如下： 1.审议通过《关于龙源电力集团股份有限公司 2024 年度报告、报告摘要及 业绩公告的议案》。 监事会同意公司编制的 2024 年度报告、报告摘要及业绩公告。监事会认为 公司 2024 年度报告、报告摘要 ...

证券代码：001289 证券简称：龙源电力 公告编号：2025-012 龙源电力集团股份有限公司 第五届董事会 2025 年第 1 次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 龙源电力集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会 2025 年 第 1 次会议（以下简称"本次会议"）已于 2025 年 3 月 14 日以电子邮件等方 式通知全体董事。本次会议于 2025 年 3 月 28 日在北京以现场方式召开，会议 应出席董事 9 人，实际出席 9 人。本次会议由公司董事长宫宇飞先生主持，公 司监事、高管人员列席会议，本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）《龙源电力集团股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）《龙源电力集团股份有限公司董事会议事规则》的规定。 二、董事会会议审议情况 本次会议经审议，形成决议如下： 具体报告内容详见公司同日刊登在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的 《2024 年年度报告》《H 股-2024 年度业绩公告》和在《中国证券报》 ...

龙源电力集团股份有限公司 第五届董事会 2025 年第 1 次 独立董事专门会议决议 一、会议召开情况 龙源电力集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五 届董事会 2025 年第 1 次独立董事专门会议（以下简称"会 议"或"本次会议"）于 2025 年 3 月 21 日在北京召开。会 议应出席独立董事为 3 人，实际出席 3 人，会议由魏明德先 生主持，会议的召集和召开符合《龙源电力集团股份有限公 司章程》（以下简称"《公司章程》"）及《独立董事工作 制度》的有关规定。 二、会议审议情况 会议审议了 9 项议案。经表决，形成如下决议： 1. 审议通过《关于龙源电力集团股份有限公司 2024 年度关联交易情况的议案》 会议认为公司 2024 年度日常关联交易在公司日常业务 中进行；按照一般商业条款进行，如可供比较的交易不足以 判断该等交易的条款是否为一般商业条款时，则对公司而言， 该等交易的条款不逊于独立第三方可取得或提供的条款；是 根据有关交易的协议条款进行，而交易条款公平合理，并符 合公司股东的整体利益。同意将此议案提交董事会审议。 表决情况：有权表决票 3 票，同意 3 票、反对 0 票、弃 权 0 票 ...

龙源电力集团股份有限公司 关于公司2024年度利润分配方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 一、审议程序 1．2025年3月28日，龙源电力集团股份有限公司（以下简称"公司"）召开 第五届董事会2025年第1次会议，以9票同意、0票反对、0票弃权的表决结果审 议通过了《关于公司2024年度利润分配方案的议案》。 2．本次利润分配方案尚需提交股东大会审议。 二、利润分配方案的基本情况 根据公司按国际财务报告准则编制的合并财务报表，2024年度归属公司股 东净利润为人民币 6,378,691,728.45 元，母公司可供分配利润为人民币 23,872,880,939.27元；根据公司按中国会计准则编制的合并财务报表，2024年度 归属公司所有者净利润为人民币6,345,287,410.55元，母公司可供分配利润为人 民币26,421,653,923.70元。公司以归属公司股东净利润人民币6,345,287,410.55元 的30%确定公司2024年度未分配利润，以截至本公告披露之日公司总股本 8,359,816,164股（其中A股股份 5,0 ...

关于龙源电力集团股份有限公司 重大资产重组2024年度业绩承诺 实现情况的专项审核报告 众环专字(2025) 0201210号 起始页码 专项审核报告 专项说明 龙源电力集团股份有限公司关于重大资产重组 2024 1 年度业绩承诺实现情况的说明 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.gov.cn) 报告编码:鄂25 由注 Tal . 027-8679121 排圖 Fay: 027-2542432 目 录 重 大 资 产 重 组 2024 年 度 业 绩 承 诺 实 现 情 况 说 明 的 审 核 报 告 众环专字(2025) 0201210 号 龙源电力集团股份有限公司全体股东: 我们审核了后附的龙源电力集团股份有限公司(以下简称"龙源电力")编制的《龙源 电力集团股份有限公司重大资产重组 2024年度业绩承诺实现情况说明》。 一、管理层的责任 按照《上市公司重大资产重组管理办法》的有关规定,编制《龙源电力集团股份有限公 司重大资产重组业绩承诺实现情况说明》,保证其内容真实、准确、完整,不存在虚假记录、 误导性陈述或重大遗漏是龙源电力管理层的责任。 二、注册会 ...