国联民生证券主要观点如下： 供给约束逻辑支撑铝价上行，氧化铝或将受益于"反内卷" 国内电解铝产能接近天花板，未来新增产能或有限;电网、新能源汽车等支撑需求端韧性，电解铝供需 缺口有望逐渐显现，驱动铝价中枢上移。氧化铝短期来看，供给过剩背景下，价格或围绕成本线波 动;Q3几内亚进入雨季，铝土矿发运量或将下降，支撑其价格趋稳，氧化铝价格亦有望维持震荡。2025 年7月29日，中国有色金属工业协会表示"将从严控制氧化铝新增产能"。中长期来看，"反内卷"政策持 续加码，氧化铝新增产能投产节奏或有望放缓，从而改善产能过剩格局。 铝产业链一体化龙头，2025H1净利润同比高增 国联民生证券发布研报称，预计中国宏桥(01378)2025-2027年归母净利润分别为227.59/261.69/289.69亿 元，分别同比增长1.73%/14.98%/10.70%，EPS分别为2.40/2.76/3.05元/股，维持"买入"评级。中长期来 看，"反内卷"政策持续加码，氧化铝新增产能投产节奏或有望放缓，从而改善产能过剩格局。公司发布 正面盈利预告，2025H1预计实现归母净利润约123.59亿元，同比增长35%左右。 根据公司发 ...

智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，预计中国宏桥(01378)2025-2027年归母净利润分别为 227.59/261.69/289.69亿元，分别同比增长1.73%/14.98%/10.70%，EPS分别为2.40/2.76/3.05元/股，维 持"买入"评级。中长期来看，"反内卷"政策持续加码，氧化铝新增产能投产节奏或有望放缓，从而改善 产能过剩格局。公司发布正面盈利预告，2025H1预计实现归母净利润约123.59亿元，同比增长35%左 右。 电解铝权益产能增加，成长性与稀缺性兼备 截至2025年3月末，公司具备电解铝总产能645.9万吨。2025年2月，公司关联公司山东轻金回购/受让公 司股东建信金融资产持有的山东宏桥1.44%少数股东权益，并完成工商信息股东变更登记。2019年11 月，公司以云南宏泰为主体建设在云南的203万吨绿色铝产能，公司通过子公司云南宏桥(公司持股比例 95.29%)持有云南宏泰75%股权;2025年7月，云南宏桥持有云南宏泰的股权比例由75%变更为100%，公 司在云南的电解铝权益产能增加48.36万吨至193.44万吨。 国联民生证券主要观点如下： 供给约束逻辑 ...

3、港股通5日占比增持榜（前10名） 智通财经APP获悉，根据2025年8月4日披露数据，恆生中国企业（02828）、安德利果汁（02218）、美 中嘉和（02453）港股通持股占比增加值最大，分别增加6.53%、2.56%、2.52%；国联民生（01456）、 长飞光纤光缆（06869）、山东新华製药股份（00719）港股通持股占比减少值最大，分别减 少-1.64%、-1.15%、-1.03%。 在最近有统计数据的5个交易日内，恆生中国企业（02828）、长飞光纤光缆（06869）、山东墨龙 （00568）港股通持股占比增加值最大，分别增加14.25%、11.93%、6.52%；山东新华製药股份 （00719）、白云山（00874）、重庆钢铁股份（01053）港股通持股占比减少值最大，分别减 少-4.86%、-2.18%、-1.98%。 具体数据如下（交易所数据根据T+2日结算）： 1、港股通最新日占比增持榜（前20名） | 公司名称 | 占比值变动 | 最新持股比例 | | --- | --- | --- | | 恆生中国企业(02828) | +6.53% | 14.73% | | 安德利果汁(0221 ...

增持后，易方达基金管理有限公司最新持股数目为3983.8万股，持股比例由8.32%上升至9.00%。 | 股份代號: | 01456 | | --- | --- | | 上市法國名稱: | 國聯民生證券股份有限公司 - H股 | | 日期 (日 / 月 / 年): | 05/07/2025 - 05/08/2025 | 格隆汇8月5日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年7月29日，国联民生(01456.HK)获易方达基金管理有限公司在场内以每股均价6.3028港元增持 301.85万股，涉资约1902.5万港元。 | 表格序號 | 大股東/董事/最高行政人員名稱作出披露的 買入 / 費出或涉及的 每股的平均價 | | | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 南大 | 股份數目 | | | ( 請参関上述 * 註 | | | | | | | | | 份百分比 | | | | | | | | | ( 96 ) | | | CS20250801E00383 | 易方达基 ...

近日，国联民生（601456）证券正式发布"无锡精选指数"，通过这一指数，将为市场提供精准捕捉无锡区域优质资产的工具，推动资本更高效地流向实体经 济，深度赋能区域发展。 "无锡精选指数"植根于坚实的产业土壤，基于多因子投资策略，以无锡124家A 股上市公司为基础池，从盈利能力、成长潜力、行业地位等多维度筛选，每 期精选30家代表性企业。 从表现来看，该指数以2014年12月31日为基日，采用流通市值加权结合组合优化的权重调整机制。截至2025年7月28日，其年化收益率达13.67%，年化超额 收益率11.99%，彰显出优异的投资价值与收益稳定性。行业覆盖上，指数聚焦无锡优势制造业，涵盖基础化工、电力设备、环保、汽车等11个申万一级行 业，既保持多元化布局的均衡，又形成集中配置优势。其中，科创板与北交所企业占比突出，成分股呈现"高动量、高价值、低波动"特征，企业市值 在"小、中、大"三档均衡分布，避免单一规模依赖。此外，指数每月更新，年均双边换手率632.48%，能及时反映企业经营与市场动态。 "无锡精选指数"的发布，是国联民生研究所服务实体和区域发展的集中体现。未来，通过不断优化"无锡精选指数"，将挖掘更多优 ...

Group 1 - E Fund Management Co., Ltd. increased its stake in Guolian Minsheng (601456) by 3.0185 million shares at a price of HKD 6.3028 per share, totaling approximately HKD 19.025 million [1] - After the increase, E Fund's total shareholding in Guolian Minsheng reached 39.838 million shares, representing a 9% ownership stake [1]

智通财经APP获悉，香港联交所最新数据显示，7月29日，易方达基金管理有限公司增持国联民生 (01456)301.85万股，每股作价6.3028港元，总金额约为1902.5万港元。增持后最新持股数目为3983.8万 股，持股比例为9%。 ...

智通财经APP获悉，国联民生证券发布研报称，维持AI眼镜"强于大市"评级。消费行情结构性分化的市 场环境下，建议聚焦高成长性赛道：1)关注情绪价值驱动的新消费领域，如国潮文化、悦己型消费及科 技赋能场景(智能穿戴等AI+应用)，受益于Z世代需求迭代和供给创新，渗透率提升空间明确;2)优秀传 统公司主动思变：部分传统厂商顺应高景气度趋势，复用渠道和供应链优势，有望实现新业务高速增 长。建议关注轻工光学镜片制造及渠道商在AI眼镜产业相关布局。 国联民生证券主要观点如下： 事件：小米发布新款AI智能眼镜 2025年6月26日，小米正式发布新款AI拍摄智能眼镜，此款眼镜采用骁龙AR1+恒玄BES2700双芯片架 构，音频播放等低功耗场景下恒玄芯片有利于优化眼镜续航，叠加自主研发的金沙江电池，相较于 Meta Ray-Ban不仅重量更轻(不含镜片40g)，电池容量也提升了近一倍，续航更为持久。此外，此次新 品发布还增加了电致变色款式和相机协同能力，可实现镜片颜色的受控调节、秒切第一人称视角。开售 12小时后京东销量便已突破1万台，2025年"百镜大战"时代再添一员大将。 AI/AR智能眼镜当前技术路径探讨 为解决重量、 ...

国联民生（601456）证券研报认为，中国宏桥作为铝产业链的全球龙头，兼具周期、成长和红利属性。 国内电解铝产能天花板和下游(电网、新能源汽车)需求韧性将驱动铝价中枢上移，电解铝供需缺口预计 将显现。短期内氧化铝价格将围绕成本波动，几内亚雨季可能影响铝土矿发运，支撑氧化铝价格震荡。 中长期，"反内卷"政策将放缓氧化铝新增产能，改善过剩格局。 受益于铝价上行周期和公司成本优势，中国宏桥盈利和分红持续增长。预计2025年股息率为8.0%，当 前股价对应市盈率8.5倍，具有吸引力。预计公司2025—2027年归母净利润分别为227.59/261.69/289.69 亿元，维持"买入"评级。 ...

Group 1 - The company will hold its second extraordinary general meeting of shareholders in 2025 on August 22, 2025 [2][17] - The meeting will be conducted using a combination of on-site and online voting methods [2][3] - The on-site meeting will take place at 1:30 PM at Guolian Financial Building, Wuxi, Jiangsu Province [2][15] Group 2 - The online voting system will be the Shanghai Stock Exchange's shareholder meeting online voting system, available from 9:15 AM to 3:00 PM on the day of the meeting [2][3] - Shareholders must complete voting for all proposals before submission [9] - The company has disclosed that there are no special resolutions or related party voting issues for this meeting [7][10]