证券研究报告 港股通 JS 环球生活 (1691 HK) 收入稳增，净利扰动后或修复 2026 年 3 月 27 日│中国香港 小家电 公司公布 2025 年年报：实现营业总收入 16.60 亿美元，同比+4.1%；毛利 5.34 亿美元，同比+4.6%，毛利率 32.2%，同比+0.2pct；净亏损 0.19 亿美 元，上年同期盈利 0.09 亿美元；归母净利净亏损 0.24 亿美元；经调整净利 润同比+338.0%至 0.31 亿美元。我们认为，公司经营层面已出现改善，但 报表利润仍受到非经营性项目扰动：一方面，上年同期存在较大规模的金融 资产公允价值收益及出售附属公司收益；另一方面，2025 年仍确认 4,097.5 万美元股份奖励开支，并确认 960.9 万美元金融资产公允价值亏损，拖累净 利表现。考虑到以上非经常性项目为一次性影响，维持"买入"评级。 九阳分部：收入企稳，盈利修复值得关注 2025 年九阳分部来自第三方客户收入 10.32 亿美元，同比+1.1%；但分部 业绩提升至 1,295 万美元，较 2024 年的 736 万美元明显改善，反映出国内 业务在竞争环境下通过产品结构优化、经营提效 ...

JS Global Lifestyle Company Limited Yuan DING 楊現祥 孫 哲 Maximilian Walter CONZE JS環 球 生 活 有 限 公 司 的 董 事（「董 事」）會（「董事會」）成 員 載 列 如 下： 執行董事 王旭寧 （董事長） 韓 潤 （首席執行官） 非執行董事 Stassi Anastas ANASTASSOV 獨立非執行董事 JS 環 球 生 活 有 限 公 司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） （股 份 代 號：1691） 董事名單與其角色和職能 董事會下設立四個董事委員會。下表載列各董事在該等委員會中所擔任的職位： | 董 事 | 董事委員會 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 戰略委員會 審核委員會 | | 提名委員會 | 薪酬委員會 | | 王旭寧 | C | | C | | | 韓 潤 | | | M | M | | Stassi Anastas ANASTASSOV | M | | | | | Yuan DING | M | C | M | | | 楊現祥 ...

（股 份 代 號：1691） 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部 或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 JS Global Lifestyle Company Limited JS 環 球 生 活 有 限 公 司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） 承董事會命 JS 環 球生活有限公司 董事長 王旭寧 香港，2026年3月26日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 包 括 執 行 董 事 王 旭 寧 先 生 及 韓 潤 女 士；非 執 行 董 事 Stassi Anastas ANASTASSOV先生；及獨立非執行董事Yuan DING先生、楊現祥先生、 孫哲先生及Maximilian Walter CONZE 先生。 執行董事辭任 JS環球生活有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）謹此宣佈，因個人原因， 黃 淑 玲 女 士（「黃女士」）已 辭 任 執 行 董 事，自 2026 年3 月26日起生效。黃女士已確 認，彼 與 董 事 會 ...

JS 環 球 生 活 有 限 公 司 （於 開 曼 群 島 註 冊 成 立 的 有 限 公 司 ） JS Global Lifestyle Company Limited （股 份 代 號：1691） 更換首席執行官 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部 或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 – 2 – 除 上 文 披 露 者 外，於 本 公 告 日 期，韓 女 士(i)於過去三年並無在香港或海外任何 證券市場上市的公眾公司擔任任何董事職務，亦無其他主要任命或專業資格；(ii) 並無於本公司及本集團其他成員公司擔任任何其他職位；(iii)與本公司任何董事、 高級管理人員、主要股東或控股股東概無任何關係；及(iv)並無擁有證券及期貨 條例第XV部所界定之任何股份權益。 除 上 文 披 露 者 外，概 無 任 何 有 關 委 任 韓 女 士 為 首 席 執 行 官 的 其 他 資 料 須 根 據 上 市規則第13.51(2)(h)至(v)條予以披露，亦無任何事宜須提請股東垂注。 承 ...

章程大綱及細則以及 採納新組織章程大綱及細則 本公告乃由JS環 球 生 活 有 限 公 司（「本公司」）根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則（「上市規則」）第13.51(1)條 作 出。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 JS Global Lifestyle Company Limited JS 環球生活有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公 司） （股份代號：1691） 建議修訂現有組織 本 公 司 董 事（「董 事」）會（「董事會」）建 議 對 現 有 組 織 章 程 大 綱 及 細 則（「現有組織 章程大綱及細則」）作 出 若 干 修 訂（「建議修訂」），以（其 中 包 括）(i)使現有組織章 程 大 綱 及 細 則 符 合 擴 大 無 紙 化 上 市 制 度 及 上 市 規 則 相 關 修 訂 的 最 新 監 管 要 求； (ii)賦 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 就 因 本 公 告 全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 JS Global Lifestyle Company Limited JS 環球生活有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公 司） （股份代號：1691） 截 至2025年12月31日止年度的 全年業績公告 2025年業績公告的財務摘要 JS環 球 生 活 有 限 公 司（「本公司」）董 事（「董 事」）會（「董事會」）欣 然 宣 佈 本 公 司 及 其 附 屬 公 司（統 稱「本集團」或「我 們」）截 至2025年12月31日 止 年 度（「報告期間」） 的 經 審 核 綜 合 全 年 業 績，連 同 截 至2024年12月31日 止 年 度 的 比 較 數 字。 – 1 – • 報告期間的收入為1,659.6百 萬 美 元，同 比 增 加4.1%； • 報告期間的毛利為533.9百 萬 美 元，同 比 增 加4.6%； • 報告期間的淨虧損為1 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 （股份代號：1691） 董事會會議召開日期 JS Global Lifestyle Company Limited JS 環球生活有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公 司） 承董事會命 JS環 球生活有限公司 董事長 王旭寧 香 港，2026年3月9日 於 本 公 告 日 期，董 事 會 包 括 執 行 董 事 王 旭 寧 先 生、韓 潤 女 士 及 黃 淑 玲 女 士；非 執行董事Stassi Anastas ANASTASSOV先 生；及 獨 立 非 執 行 董 事Yuan DING先 生、 楊 現 祥 先 生、孫 哲 先 生 及Maximilian Walter CONZE先 生。 JS环 球 生 活 有 限 公 司（「本公司」）董 事 會（「董事會」）謹 此 宣 佈，本 公 司 將 於2026年 3月26日（星 期 四）舉 行 董 事 會 ...

| 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01691 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 5,000,000,000 | USD | | 0.00001 | USD | | 50,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | | USD | | 0 | | 本月底結存 | | | 5,000,000,000 | USD | | 0.00001 | USD | | 50,000 | 本月底法定/註冊股本總額： USD 50,000 FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | | | 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: JS 环球生活有限公司 呈交日期: 2026年3月2日 I. 法定/註冊 ...

Group 1 - JS Global Life (01691) shares increased nearly 6%, reaching HKD 1.83 with a trading volume of HKD 33.38 million [1] - The company issued a profit warning, expecting a net loss of up to USD 22.5 million for the fiscal year 2025, compared to a net profit of USD 8.8 million in the previous year [1] - The anticipated loss is primarily due to strategic investments in expanding the Asia-Pacific market, a decrease in revenue from related procurement services, and non-cash impacts from share-based payments [1] Group 2 - The adjusted net profit for the year is expected to be no less than USD 29 million, compared to approximately USD 7.1 million in the previous year [1] - The significant increase in adjusted net profit is attributed to a strong recovery in core business, driven by robust organic growth, leading to an overall revenue increase [1] - The operational efficiency of subsidiary companies has improved, with some subsidiaries showing significant profitability enhancements, contributing positively to the group's overall profit [1] - The company has continued to strengthen cost control measures, resulting in a decrease in overall expense ratio [1]

Group 1 - China Qinfa (00866) experienced a significant drop in performance, forecasting a net loss of up to RMB 98 million for the year, a stark contrast to a net profit of approximately RMB 556 million in 2024, primarily due to the divestment of its Shanxi coal business [1] - WuXi AppTec (02268) saw its stock rise over 8% after announcing a positive earnings forecast for 2025, with revenue projections slightly adjusted to RMB 5.88 billion, RMB 8.28 billion, and RMB 11.11 billion for 2025-2027, reflecting a strong CAGR of 38% to 46% driven by growth in CMC orders [1] - Lao Pu Gold (06181) increased by over 4.2% as it announced a price hike for gold jewelry, leading to long queues at stores ahead of the price increase [1] Group 2 - Yancoal Australia (03668) reported a projected net profit of AUD 440 million for 2025, a decline of 64% year-on-year, with earnings per share at AUD 0.33, aligning with market expectations [2] - JS Global Life (01691) issued a profit warning, anticipating a net loss of up to USD 22.5 million for 2025, compared to a net profit of USD 8.8 million in the previous year [2] - Chow Tai Fook (00659) saw a decline of over 4% post-earnings announcement, despite reporting a 15% year-on-year increase in shareholder profit to HKD 1.3343 billion [2] Group 3 - Federal Pharmaceutical (03933) stock rose over 3% following the completion of Phase II clinical trials for its innovative drug UBT251 in overweight/obese patients in China [3] - Guofu Quantum (00290) surged over 7%, with a cumulative increase of over 40% in the past seven trading days, following its inclusion in the Hang Seng Composite Index [4] - Xiansheng Pharmaceutical (02096) projected revenue of approximately RMB 7.7 billion to RMB 7.8 billion for the fiscal year ending December 31, 2025, marking a year-on-year increase of about 16% to 17.6% [4] Group 4 - The Nasdaq Golden Dragon China Index fell over 2%, with major Chinese concept stocks declining, including Beike (BEKE.US) down 5.62% and Alibaba (BABA.US) down 2.78% [5] - Nvidia (NVDA.US) reported better-than-expected earnings but saw its stock drop over 5% due to market concerns about potential bubbles despite a 73% increase in fourth-quarter revenue [5] - Zoom Video Communications (ZM.US) fell 11.58% after missing earnings expectations for the fourth quarter, reporting adjusted earnings of USD 1.44 per share, below the expected USD 1.49 [6]