M N 2 Apr 2024 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update Jinxin Fertility (1951 HK) Impressive business rebound in 2023 Target Price HK$4.43 Jinxin Fertility (Jinxin) reported 2023 revenue of RMB2,789mn, up 18.0% YoY. (Previous TP HK$7.35) Non-IFRS adjusted net profit grew substantially by 72.0% YoY to RMB472mn. Up/Downside 82.3% Revenue was in line with our forecast while non-IFRS adjusted net income Current Price HK$2.43 slightly missed our forecast by 5.7%, which was mainly attr ...

ARS 业务稳步复苏，培育期医院扭亏在即 锦欣生殖（1951.HK）/医疗服务 证券研究报告/公司点评 2024年03月31日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：2.43 HKD 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 2364.0 2788.9 3162.6 3611.7 4146.3 分析师：祝嘉琦 增长率yoy% 28.6% 18.0% 13.4% 14.2% 14.8% 执业证书编号：S0740519040001 净利润（百万元） 121.1 344.7 476.8 557.5 659.1 电话：021-20315150 增长率yoy% -64.4% 184.6% 38.3% 16.9% 18.2% 每股收益（元） 0.05 0.12 0.17 0.20 0.24 Email：zhujq@zts.com.cn 每股现金流量 1.27 -0.26 0.18 0.44 0.44 分析师：孙宇瑶 净资产收益率 1.4% 3.4% 4.5% 5.0% 5. ...

研究报告Research Report 31 Mar 2024 锦欣生殖 Jinxin Fertility (1951 HK) 业绩符合预期，国内外经营稳步恢复 Performance is in line with expectations, and domestic and international operations are steadily recovering. [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab维le_持Inf优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：公司发布2023年业绩公告 评级 优于大市OUTPERFORM 点评 现价 HK$2.43 目标价 HK$5.35 业绩基本符合预期。2023年公司实现收入27.89亿元（+18.0%）， 增长主要系 1）疫后国内患者人数、特需服务及其他增值服务逐步 HTI ESG 3.9-3.2-3.0 恢复；2）国际患者人数逐步恢复；3）九洲医院及和万家医院全 E-S-G: 0-5, (Please ref ...

医药生物/医疗服务 公 司 2023 年业绩快速恢复，深圳新院区有望 2025 年投入 研 锦欣生殖（01951.HK） 究 2024年04月01日 运营 ——港股公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 余汝意（分析师） 阮帅（联系人） yuruyi@kysec.cn ruanshuai@kysec.cn 日期 2024/3/28 证 书编号：S0790523070002 证书编号：S0790124010004 港 当前股价(港元) 2.430  2023年业绩快速恢复，盈利能力持续提升，维持“买入”评级 股 一年最高最低(港元) 5.800/2.050 公司发布2023年报，2023年公司实现收入27.89亿元（同比+18%，以下均为同 公 司 总市值(亿港元) 67.01 比口径），经调整净利润4.71亿元（+72%），毛利率42.1%（+5.17pct），经调整 信 流通市值(亿港元) 67.01 净利率16.9%（+5.31pct）。考虑2023年并购市场估值较高，我们下调2024-2025 息 总股本(亿股) 27.58 年并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为3.87/ ...

公 司 2024年03月 29日 报 锦欣生殖(1951.HK) 告 周期数稳步增长，公司盈利能力不断提升 推荐（维持） 事项： 公司发布 2023 年年报，实现收入 27.89 亿元（+18.0%）；净利润 3.47 亿元 股价：2.43 港元 （+194.2%）；经调整净利润4.72亿元（+72.0%），公司增速符合预期。 公 主要数据 分配预案：每股派发现金股利每股5.95港仙。 司 行业 医药生物 平安观点： 年 公司网址 www.jxr-fertility.com  周期数稳定增长推动公司业绩稳中有升：2023 年，公司 IVF取卵周期为 大股东/持股 11.74% 报 30368个，同比增长16.2%，实现稳定增长。分区域看1）成熟机构（成 实际控制人 JINXIN Fertility Investment 点 总股本(百万股) 2757.71 都&大湾区）周期数22260个，同比增长6%，增长稳健；2）孵化机构（云 流通A股(百万股) 0 南&武汉）周期数4261个，同比增长42.7%；3）境外机构（美国&老挝） 评 流通B/H股(百万股) 2757.71 周期数3847个，同比增长11.7% ...

如此亮服的成绩单也再次印证了此前的宏观研究数据：辅助生殖需求与人口出生率之间并非简单的正相关关系。对于投资者而言，单纯盯着生育率来判断辅 助生殖行业的投资前景显然过于片面。 而且，近日，"锦欣生殖"也在资本市场上获得南向资金连续多日净买入，迎来市场的重新关注。 结合下文的进一步分析，笔者认为，我们重新关注锦欣生殖的时机已经到来。 响应国家政策，兼顾社会价值及经济价值的高成长赛道 毋庸置疑，自2021年5月国家提出三胎改策以来，国家对人口问题的重视就已摆到台面，并不断通过医疗、教育、生育补贴等改革政策未为人口增长解决养 育上的障碍，人口作为经济增长的底座，能带来劳动力和消费需求，拉动投资、消费和出口。但全球大部分国家都在面临人口出生率下滑的挑战。 我们不难发现，导致人口出生率下滑的主因，一部分是不想生，一部分是想生却不能生。不想生的背后除了政府近年来一直在解决的养育成本命企，还涉及 多重复杂的社会因素，并非政策就能推动；关于不能生的问题，三弦政策导致的高龄产妇增加和女性生育年龄推迟是其中的重要因素、同时，工作生活压 力、不良环境、不良习惯以及身体机能衰退也导致了育龄夫妇的不孕不育率上升。除此之外，单身未婚生育和 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Jinxin Fertility Group Limited 錦 欣 生 殖 醫 療 集 團 有 限 公 司* （根據開曼群島法律註冊成立的有限公司） （股份代號：1951） 截至2023年12月31日止年度的業績公告 | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

ai169466443636_JXR IR2023 Cover V04_11.5mm OP.pdf 1 14/9/2023 下午12:07 中期報告 2023 錦欣生殖醫療集團有限公司 Jinxin Fertility Group Limited C M Y CM MY CY CMY K Jinxin Fertility Group Limited * 股份代號：01951 （根據開曼群島法律註冊成立的有限公司） Jinxin Fertility Group Limited Stock Code: 01951 (Incorporated under the laws of the Cayman Islands with limited liability) * 2023 Interim Report Interim Report 2023 中期報告 * 僅供識別 * For identification purposes only 目錄 頁次 公司概況 2 公司資料 3 財務摘要 5 管理層討論及分析 6 其他資料 28 簡明綜合財務報表審閱報告 44 簡明綜合損益及其他全面收益表 45 簡明綜合財務狀況表 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容所產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Jinxin Fertility Group Limited 錦 欣 生 殖 醫 療 集 團 有 限 公 司 * （根據開曼群島法律註冊成立的有限公司） （股份代號：1951） 截至2023年6月30日止六個月的業績公告 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Jinxin Fertility Group Limited * 股份代號：01951 （根據開曼群島法律註冊成立的有限公司） 年報2022 * 僅供識別 目錄 頁次 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|--------------------------|-------| | | | | | | | | | | 公司概況 | 2 | | | | | 公司資料 | 4 | | | | | 財務摘要 | 6 | | | | | 董事長致辭 | 7 | | | | | 管理層討論及分析 | 9 | | | | | 董事及高級管理層 | 34 | | | | | 董事會報告 | 45 | | | | | 企業管治報告 | 90 | | | | | 獨立核數師報告 | 107 | | | | | 綜合損益及其他全面收益表 | 112 | | | | | 綜合財務狀況表 | 114 | | | | | 綜合權益變動表 | 116 | | | | | 綜合現金流量表 | 119 | | | | | 綜合財務報表附註 | 122 | | | | ...