2024 年 11 月 3 日 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 10.0 -12.2 31.2 绝对 0.2 8.9 47.3 资料来源：Wind 公司研究 中国石油集团入股助力股权优化，加强战略合作利好长远发展 ——中石化炼化工程（2386.HK）公告点评 买入（维持） 当前价：5.54 港元 要点 作者 事件： 公司发布公告，为深化中国石化集团与中国石油集团的战略合作，优化公司的 股权结构，中国石化集团已将持有的公司 21998 万股内资股股份划转给中国石油集 团，约占公司公告日已发行总股本的 5%。 点评： 股权结构得到进一步优化，合作互补共谋发展 股权划转完成后，中国石化集团直接持有公司 268787.6 万股，约占公司总股 本的 61.09%，中国石化集团仍为公司控股股东；中国石油集团直接持有公司 21998 万股，约占公司总股本的 5.00%，中国石油集团成为公司第二大股东。本次股权划 转是继公司 2013 年在香港上市之后的再一次股权重大调整，公司股权结构得到进 一步优化，有利于公司在全体股东的支持下，持续提升治理水平、增进市场认同并 促进价值实现。 中国石化与中国石油是中国能源行业的两大 ...

2024 年 10 月 22 日 公司研究 深化海内外市场开拓，前三季度新签合同额同比大增 65.6% ——中石化炼化工程（2386.HK）公告点评 要点 事件：公司发布自愿性合同公告， 2024 年前三季度，公司新签订合同总值为 734.57 亿元，同比增长 65.6%。截至 2024 年 9 月 30 日，公司未完成合同量为 1657.73 亿元。 点评： 新签合同额快速增长，海外市场拓展迅速。2024 年前三季度，公司国内新签合 同额 469 亿元，同比增长 32%，境外新签订合同额 266 亿元，同比增长 202%， 海外合同占比从 2023 年前三季度的 20%增至 36%，延续了强劲的发展势头。 公司业务结构更加优化，EPC 合同占比从 2023 年前三季度的 54%增长至 74%， 表明公司总承包施工能力日益增强，得到业主的高度认可。2024 年前三季度， 在国内市场公司代表合同包括芒果乙烯项目（60.81 亿元）、华锦项目（58.07 亿元）等。在境外市场，公司代表性新合同包括哈萨克斯坦 Silleno 乙烷裂解项 目（12.5 亿美元）、沙特 Jafurah 三期项目（9 亿美元）等。 合同 ...

2024 年 9 月 23 日 公司研究 签订哈萨克斯坦 25 亿美元 EPC 合同，深化"一带一路"市场开拓 ——中石化炼化工程（2386.HK）公告点评 要点 事件：公司发布自愿性合同公告，公司与西班牙 Tecnicas Reunidas 公司于近 日就哈萨克斯坦 Silleno 石化综合体项目之乙烷裂解项目与哈萨克斯坦 Silleno LLP 公司签订了 EPC 工程总承包合同，合同总价值约 25 亿美元。 点评： 项目由哈国油与中国石化合资，海外市场再获重大突破。该项目是哈萨克斯坦大 力发展石油化工产业的国家级标志性项目，业主 Silleno 公司是由哈萨克斯坦国 家石油天然气公司与中国石化集团等共同出资组建的合资企业，项目位于哈萨克 斯坦西部阿特劳州的国家石化工业园区。公司将与西班牙 TR 公司组成联合体， 在联合体中份额各占 50%，共同提供 EPC 总承包服务。该项目体现了公司持续 加强海外市场开发力度、推动境外业务高质量发展，是公司战略定力的重要表现。 中国石化深化"一带一路"合作，公司海外业务有望实现快速发展。2023 年 5 月，中国石化集团与哈国油签署协议，获得 Silleno 项目 3 ...

海 外 公 司 （ 中 国 香 港 ） 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 海外订单高增速，派息金额与比例双增长 中石化炼化工程(2386) [Table_Industry] 石油 [Table_Invest] 评级： 增持 ——中石化炼化工程 2024 年中报业绩点评 股票研究 /[Table_Date] 2024.08.20 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------|----------------------------|----------------------------| | | 孙羲昱(分析师) | 杨思远(分析师) | 陈浩越(研究助理) | | | 021-38677369 | 021-38032022 | 021-38031035 | | | sunxiyu@gtjas.com | yangsiyuan026856@gtjas.com | chenhaoyue028692@gtjas.com | | 登记编号 | S0880 ...

2024 年 8 月 20 日 公司研究 24H1 新签合同额创历史新高，中期派息率显著提升 ——中石化炼化工程（2386.HK）2024 年半年报点评 买入（维持） 当前价：5.70 港元 要点 作者 事件： 公司发布 2024 年半年报，2024H1，公司实现营业收入 286 亿元，同比+15%， 实现归母净利润 13.19 亿元，同比+0.12%。 点评： 24H1 业绩稳中有增，资产负债率、ROE 保持稳健 2024H1，全球经济复苏步伐不一，国际原油价格维持高位震荡，国内化工市场 需求仍然不振，给行业发展和公司经营带来挑战。公司深入实施高质量发展行动， 加速打造新质生产力，取得了稳健的业绩。2024H1，公司实现收入 285.53 亿元， 净利润 13.19 亿元，经营业绩稳中有增。公司资本结构保持稳健，截至 6 月末的资 产负债率为 61.6%，较 23 年末下降 0.3pct。24H1 公司毛利率为 8.7%，同比下降 0.3pct，主要由于 24H1 设备制造业务的产品是常压塔等基础品种制品为主，该分 部的毛利率由上年同期 7.9%下降至 4.1%。24H1 公司 ROE 为 4.2%，同比下 ...

研究报告 Research Report 19 Aug 2024 中石化炼化工程 Sinopec Engineering (Group) (2386 HK) 1H24 新签合同额创历史同期最好成绩，中期派息比例 50% Total amount of new contracts reached a historic high, with a 50% mid-term dividend payout ratio in 1H24 [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM | | | 评级 | 优于大市 OUTPERFORM | | 现价 | HK$5.57 | | 目标价 | HK$6.81 | | HTI ESG | 5.0-5.0-5.0 | E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix ...

告中石化煉化工程（集團）股份有限公司 2024 股票代號 : 2386 2024 技術先導型工程公司 半年度報告 創建世界領先 ard iser 18: 144 重要提示 中石化煉化工程（集團）股份有限公司（以下簡稱「中石化煉化工程」或「本公司」）董事會 （以下簡稱「董事會」）及其董事（以下簡稱「董事」）保證本半年度報告所載資料不存在任何 虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，並對其內容的真實性、準確性和完整性負個別及連帶 責任。中石化煉化工程所有董事均出席第四屆董事會第二十次會議。中石化煉化工程董事 長蔣德軍先生、執行董事兼總經理張新明先生、財務總監兼董事會秘書尹鳳兵先生和會計 機構負責人夏吉鵬先生保證本半年度報告中的財務報告真實、完整。 中石化煉化工程及其附屬公司（以下簡稱「本集團」）按國際財務報告準則編製的截至2024 年6月30日止六個月（以下簡稱「本報告期」）的中期財務報告已經香港立信德豪會計師事務 所有限公司進行審計並出具標準無保留意見的審計報告。 本半年度報告包括前瞻性陳述。除歷史事實陳述外，所有本公司預計或期待未來可能或即將發生的業務活動、事件或發展動態的 陳述（包括但不限於預測、目標、估計及經營計 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整 性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而 引致的任何損失承擔任何責任。 中 石 化 煉 化 工 程（ 集 團 ）股 份 有 限 公 司 SINOPEC Engineering (Group) Co., Ltd.* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：2386） 2024年半年度業績公告 中石化煉化工程（集團）股份有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）謹此 宣佈本公司及其附屬公司截至2024年6月30日止六個月之經審計業績。本業績公告列 載本公司2024年半年度報告全文，並符合香港聯合交易所有限公司證券上市規則中 有關中期業績初步公告附載資料之要求。本公司2024年半年度報告全文同時刊載於 香港聯合交易所有限公司網站(www.hkexnews.hk)及本公司網站(www.segroup.cn)。 發佈業績公告 本業績公告的中英文版本可在本公司網站( www.segroup.cn)及香港聯合交易所有限公 司網站( www.hkexnews.h ...

2024年5月22日 公司研究 平台优势+海外机遇共筑未来，低估值+高分红驱动价值重估 ——中石化炼化工程（2386.HK）投资价值分析报告 要点 买入（首次） 当前价/目标价：5.02/6.22港元 中国石化集团旗下炼化工程巨头，财务表现优异。公司由中国石化集团控股， 是面向炼化工程市场的大型工程服务商和技术专利商， 2023 年公司收入的 57%来自于中国石化集团及其联系人的业务。公司资产负债率保持在 60%左 作者 右，几乎没有有息债务，2023年公司产生财务收入10.91亿元，占税前利润 分析师：赵乃迪 的39%。在海外市场大力开拓的背景下，公司业绩和估值有望持续上行。 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 业务规模拔群，覆盖炼化工程全产业链，业内竞争优势显著。公司业务规模 zhaond@ebscn.com 拔群，下属企业占据国内石化工程企业前十名中的三位。公司提供设计/咨询 分析师：蔡嘉豪 和技术许可业务、工程总承包业务、施工服务、设备制造等四项业务，覆盖炼 执业证书编号：S0930523070003 化工程全产业链。公司聚焦炼化化工工程主业，与中国化学、中油工程相比 ...

2024年5月22日 公司研究 平台优势+海外机遇共筑未来，低估值+高分红驱动价值重估 ——中石化炼化工程（2386.HK）投资价值分析报告 要点 买入（首次） 当前价/目标价：5.02/6.22港元 中国石化集团旗下炼化工程巨头，财务表现优异。公司由中国石化集团控股， 是面向炼化工程市场的大型工程服务商和技术专利商， 2023 年公司收入的 57%来自于中国石化集团及其联系人的业务。公司资产负债率保持在 60%左 作者 右，几乎没有有息债务，2023年公司产生财务收入10.91亿元，占税前利润 分析师：赵乃迪 的39%。在海外市场大力开拓的背景下，公司业绩和估值有望持续上行。 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 业务规模拔群，覆盖炼化工程全产业链，业内竞争优势显著。公司业务规模 zhaond@ebscn.com 拔群，下属企业占据国内石化工程企业前十名中的三位。公司提供设计/咨询 分析师：蔡嘉豪 和技术许可业务、工程总承包业务、施工服务、设备制造等四项业务，覆盖炼 执业证书编号：S0930523070003 化工程全产业链。公司聚焦炼化化工工程主业，与中国化学、中油工程相比 ...