文 ｜ 海若镜 封面来源 ｜ 企业供图 36氪获悉，"微元合成"近日获近3亿元新一轮股权融资，投资方包括北京市新材料产业投资基金、北京市医药健康产业投资基 金、建信投资和中关村资本。 据了解，微元合成已完成多项人类营养、动物营养产品的研发和产业化，如阿洛酮糖、叶黄素、甘露醇等。本轮融资将重点用于 加快甲醇生物制造大宗生物基产品管线的研发与布局。 现阶段，以合成生物技术为基础的生物制造赛道，已从技术崇拜走向务实的产能及商业化落地。回顾过去几年间微元合成的选品 及开发路径，可见其发展逻辑：首先，敬畏市场，找到真实的市场需求；通过合成生物技术降本增效、建立壁垒；为管线产业化 调动多方的资源投入。 在人类营养领域，微元合成已在阿洛酮糖等核心单品开发上取得实质性商业进展。2025年7月，微元合成正式获得国家卫生健康 委员会新食品原料公告行政许可，成为全国首家通过生物发酵工艺获批阿洛酮糖生产的企业。 微元合成利用甲醇作为底盘原料，不仅能通过技术路径创新，生产大宗氨基酸以缓解中国对进口豆粕的依赖，保障粮食安全；还 能有效消化国内过剩的甲醇产能，有望打通从煤气、甲醇，到生物基新材料的产业链条。 这一许可基于微元合成全球首创的 ...

摩根大通发布研报称，将中集安瑞科(03899)目标价由9港元升至12港元，维持"增持"评级，基于将2025 至28财年盈利预测分别上调3%、10%、14%、16%，以及目标估值倍数由11倍提高至13.5倍。 该行认为，公司持续在绿色甲醇、焦炉煤气及船舶制造领域展现其执行力，预计这些板块将在2025至27 年分别贡献32%、40%及56%的净利润；同时，传统非清洁能源业务对2026年业绩的拖累预计将减少， 收入结构改善亦令毛利率得以提升。整体而言，以上因素将支持公司2025至28年盈利的年均复合增长率 达20%。 ...

该行认为，公司持续在绿色甲醇、焦炉煤气及船舶制造领域展现其执行力，预计这些板块将在2025至27 年分别贡献32%、40%及56%的净利润；同时，传统非清洁能源业务对2026年业绩的拖累预计将减少， 收入结构改善亦令毛利率得以提升。整体而言，以上因素将支持公司2025至28年盈利的年均复合增长率 达20%。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，将中集安瑞科(03899)目标价由9港元升至12港元，维持"增 持"评级，基于将2025至28财年盈利预测分别上调3%、10%、14%、16%，以及目标估值倍数由11倍提 高至13.5倍。 ...

摩根大通将中集安瑞科目标价由9港元上调至12港元，维持"增持"评级，基于将2025至28财年盈利预测 分别上调3%、10%、14%、16%，以及目标估值倍数由11倍提高至13.5倍。该行认为，公司持续在绿色 甲醇、焦炉煤气及船舶制造领域展现其执行力，预计这些板块将在2025至27年分别贡献32%、40%及 56%的净利润；同时，传统非清洁能源业务对2026年业绩的拖累预计将减少，收入结构改善亦令毛利率 得以提升。整体而言，以上因素将支持公司2025至28年盈利的年均复合增长率达20%。 ...

关键词 | 资本事件 |微元合成 摘要 ：原料"非粮化"，未来生物制造产业的关键一役。甲醇等非粮碳源在化学品如萜类化合 物、PHA、有机酸、醇类、脂肪酸、氨基酸等产品的开发及规模化值得关注。 【SynBioCon】 获悉，近日 微元合成 宣布完成近3亿元新一轮股权融资，投资方包括北京市新材 料产业投资基金、北京市医药健康产业投资基金、中关村资本和建信投资。此前，微元合成已经完成 多项面向人类营养和动物营养产品的研发和产业化，本轮融资将加快公司 甲醇生物制造大宗生物基 产品管线的研发 。 在碳中和与可持续发展的浪潮下，生物制造正成为引领未来产业变革的重要方向。麦肯锡曾预测未来 全球60%的物质生产都可通过生物法合成。这意味着，生物制造有望重塑全球物质生产的产业格 局，为人类社会提供更绿色、更可持续的生产方式。 长期以来，生物基产品的核心原料是淀粉糖，目前主要通过粮食转化获取。全球化工品产量已超过 20亿吨，若全部采用生物制造生产，大约需要60亿吨粮食，而全球可作为生物制造原料的粮食总产 量约28亿吨，若大力发展生物制造，必然会陷入"与民争粮"的困境，这显然与可持续发展的初衷背 道而驰。 建设中。 因此，生物制造 ...

人民财讯12月27日电，维尔利（300190）在机构调研时表示，根据行业测算，生产一吨绿色甲醇大概要 消耗1500立方米沼气，绿色甲醇的原料和合成成本都比较高。公司的生物天然气能作为绿色甲醇的原 料，但从当前业务布局和规划来看，公司目前会主要集中精力拓展生物天然气项目，后续也可以和甲醇 企业探索合作，为其提供基础原料。 ...

前言 财联社倾力打造王牌栏目《风口研报》，替您"扒一扒"市场含金量超高的研报、调研信息。以机构视 角，追踪研报和调研纪要细节里的"超预期"、"拐点"、"事件催化"和"价值洼地"。 ①这个"能源金属"仍处近五年周期底部，2026年供给端或迎明显收缩，这家公司已实现资源全链条布 局、在项目投资规模上形成明显壁垒；②签署8亿元绿色甲醇重大合同，这家公司布局多种绿色氢氨醇产 业设备、全链条供应能力得到验证，有望受益绿醇设备年均百亿市场空间。 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is maintained at "Neutral" [2][6][15] Core Insights - The company signed a significant contract worth 815 million yuan with its controlling shareholder, providing core equipment for a green methanol project, which is the first large-scale "CO2 + green hydrogen" methanol production project in China [3][11] - By 2030, China's green methanol production capacity is expected to reach approximately 10 million tons, with an annual increase of 2 million tons [4][10] - The green methanol equipment market is projected to exceed 13 billion yuan annually, with the company positioned to benefit from the large-scale construction of green methanol capacity [4][9] Summary by Sections Contract Details - The contract includes the supply of electrolysis systems, CO2 compression and purification, methanol synthesis, and storage tanks for the Liaoning project [3][7] - The contract structure consists of three main parts: hydrogen system equipment (649 million yuan), CO2 treatment and methanol system equipment (124 million yuan), and storage tank equipment (42 million yuan) [8] Market Potential - The annual investment in green methanol equipment is estimated to reach 13 billion yuan, with specific allocations for CO2 treatment and methanol synthesis equipment (2.1 billion yuan) and hydrogen, CO2, and methanol storage equipment (800 million yuan) [4][10] - The demand for electrolyzers in the green methanol industry is projected to be 2 GW annually, corresponding to an investment of 10.1 billion yuan for hydrogen systems and supporting facilities [4][10] Company Development - The company is actively developing strategic emerging industries represented by green hydrogen, with various equipment for green hydrogen and methanol production [5][12] - The company has launched the "Huazhen" and "Huahan" series of electrolyzer products, achieving domestic substitution of core materials and establishing large-scale production capabilities [5][13] - In the first three quarters of 2025, the company reported a revenue of 6.534 billion yuan, a year-on-year increase of 32.6%, and a net profit of 120 million yuan, up 11.6% year-on-year [6][14] Profit Forecast - The profit forecast for 2025-2027 has been adjusted downward, with expected net profits of 205 million yuan, 296 million yuan, and 326 million yuan, respectively, reflecting growth rates of 78%, 44%, and 10% [6][15]

【今日头条】 财政部等两部门出台意见贯彻落实《国务院办公厅关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通 知》 《通知》提出，准确界定产品在中国境内生产。《通知》明确，本国产品应当在中国境内生产，即在中 华人民共和国关境内实现从原材料、组件到产品的属性改变。从具体情形看，在国内保税区、综合保税 区等海关特殊监管区域生产的产品，属于在中国境内生产的产品;对医疗器械产品，取得药品监督管理 部门授予的准字号医疗器械注册证的，属于在中国境内生产的产品;其他产品，根据实际情况判断是否 在中国境内生产。 【大势展望】 国际金银续创新高 隔夜美股道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨227.79点，收于48362.68点，涨幅为0.47%;标准普尔500 种股票指数上涨43.99点，收于6878.49点，涨幅为0.64%;纳斯达克综合指数上涨121.21点，收于23428.83 点，涨幅为0.52%。大型科技股涨跌不一，美光科技涨超4%创历史新高，特斯拉、英伟达涨超1%，美 股商业航天概念股再度大涨。火箭实验室收涨10%，股价连续三日上涨，累计涨幅达44%，创2021年以 来最佳表现。 中概股上涨，哔哩哔哩涨1.57%，京东涨 ...

证券研究报告 | 2025年12月22日 (1998) (200) 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 宏观与策略 宏观快评:美国 11 月 CPI 点评-通胀回落，指引失真 宏观周报:宏观经济周报-年末放缓，质量上扬 固定收益专题研究:资金观察，货币瞭望-跨年资金需求季节性抬升，预 计 12 月市场利率上行 固 定 收 益 快 评 : 可 交 换 私 募 债 跟 踪 - 私 募 EB 每 周 跟 踪 （20251215-20251219） 固定收益周报:转债市场周报-弱资质及临期个券出现扰动 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-12-19 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3890.44 | 13140.21 | 4568.17 | 14068.19 | 3805.90 | 1308.58 | | 涨跌幅度（%） | 0.36 | 0.66 | 0.33 | 1.14 | 0.73 | 0.20 | ...