能源与人工智能（AI）在近些年来之所以能擦出火花，本质上是实体经济与数字化技术的深度融合。 早在2023年，国家能源局就正式印发了《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，提出要以 需求牵引、数字赋能、协同高效、融合创新为基本原则，到2023年实现数字技术与能源产业融合发展对 能源行业提质增效与碳排放强度和总量"双控"的支撑作用全面显现。 21世纪经济报道记者曹恩惠 北京报道 在政策的催化下，近两年来，业内关于"能源+AI"的讨论和实践，越来越深入。作为能源领域已有近二 十年工作经验的老兵，新奥能源副总裁、新奥泛能网CEO程路，亦是能源数字化发展的探索者。 "我用了三年多的时间，去不断理解能源产业的数字化发展，以及如今AI对于传统产业的赋能。如果 说，一开始我们只是一味地追求技术上的数字化，那么直到去年，我们才完整构建了从感知、认知到决 策的闭环。"在接受21世纪经济报道记者专访时，程路始终在强调，"能源+AI"之所以成为行业转型的必 答题，是在于实现了"闭环"的数字化，是对能源系统创造真正增量价值的最佳答案。 那么，程路所在意的"闭环"究竟是什么？"能源+AI"的发展还面临哪些挑战？ 高度闭环的系统 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the public utility and environmental sectors, indicating an expectation of outperformance compared to the overall market [3][4]. Core Insights - The report highlights the narrow fluctuations in global natural gas prices, with European prices rebounding due to supply-side influences. As of June 6, the Henry Hub spot price in the U.S. was $2.68/mmBtu, reflecting a weekly decline of 6.29%, while the Dutch TTF spot price increased by 7.59% to €35.88/MWh [4][7][13]. - The report emphasizes the acceleration of unmanned sanitation layouts driven by aging populations and advancements in AI technology, suggesting a significant growth potential in the sector [4][4]. - Investment recommendations include focusing on companies in the electricity sector such as hydroelectric and nuclear power, as well as natural gas and environmental sectors, with specific companies highlighted for their growth potential [4][4]. Summary by Sections 1. Natural Gas: Global Price Fluctuations and European Price Recovery - Global natural gas prices are experiencing narrow fluctuations, with European prices recovering due to supply-side factors. The report notes a significant increase in European gas prices, with the NBP spot price rising by 8.28% [7][13]. - The report indicates that U.S. natural gas inventories are rising rapidly, maintaining a loose overall market structure, but anticipates a divergence in price trends due to increased demand from rising temperatures in July [7][8][13]. 2. Weekly Market Review - The report states that the gas and power equipment sectors outperformed the CSI 300 index during the review period from May 30 to June 6, while the power and environmental sectors underperformed [30]. 3. Company and Industry Dynamics - The report discusses the State Energy Administration's initiatives to promote the construction of a new power system, focusing on innovative technologies and models [38]. - It also highlights the continuous improvement in ecological environment quality in China, as reported by the Ministry of Ecology and Environment [38]. 4. Key Company Valuation Table - The report provides a valuation table for key public utility companies, indicating various ratings such as "Buy" and "Hold" along with projected earnings per share (EPS) and price-to-earnings (PE) ratios for 2025 [40][42].

燃气Ⅱ行业跟踪周报 需求偏弱国内气价回落，储库推进欧洲气价 回落 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ 风险提示：经济增速不及预期、极端天气、国际局势变化、安全经营风险。 证券研究报告·行业跟踪周报·燃气Ⅱ 2025 年 06 月 03 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn -12% -9% -6% -3% 0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 2024/6/3 2024/10/1 2025/1/29 2025/5/29 燃气Ⅱ 沪深300 相关研究 《库存大幅增长美国气价回落，需求 偏弱国内气价回落，库存偏低欧洲气 价微增》 2025-05-26 《需求偏弱美国&国内气价回落，库 存同比偏低欧洲气价微增；对美 LNG 关税降至 25%》 2025-05-19 东吴证券研究所 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券分析师 谷玥 执业证书：S0600524090002 guy@dwzq.com.cn 行业走势 ◼ 价格跟踪：需求偏弱国内气价回落，储库推进欧洲 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the electricity and natural gas sectors, highlighting investment opportunities in renewable energy and gas companies [2][3]. Core Insights - The report emphasizes the acceleration of green electricity direct connection initiatives and the need for natural gas consumption recovery [3][4]. - It notes that the National Development and Reform Commission and the National Energy Administration have issued a notification to promote the integration of renewable energy production and consumption [6][7]. - The report indicates a 2% year-on-year decline in national natural gas consumption in April 2025, with a total consumption of 34.73 billion cubic meters [34]. Summary by Sections Electricity Sector - The report discusses the promotion of green electricity direct connection, with a focus on local consumption and efficiency [3][6]. - It outlines the guidelines for renewable energy self-consumption, stating that by 2025, at least 30% of total electricity consumption should come from self-generated renewable energy, increasing to 35% by 2030 [7][8]. - The Inner Mongolia region has released a detailed plan for market-oriented pricing of renewable energy, ensuring stable returns for existing projects [8][9]. Natural Gas Sector - The report highlights a 2% decline in natural gas consumption in April 2025, attributing this to warm winter temperatures and high upstream pipeline prices [34]. - It notes that the LNG export capacity from the US and the Middle East is expected to increase, which may enhance the economic viability of imported gas [34]. - Recommendations include focusing on integrated gas trading companies and city gas firms, with specific companies highlighted for investment [35]. Market Dynamics - The report reviews the performance of various sectors, indicating that the electricity, public utilities, and environmental sectors outperformed the market [37]. - It provides insights into the pricing trends of natural gas in North America and Europe, noting a general decline in prices [13][22]. - The report also discusses the ongoing infrastructure improvements in natural gas pipelines and the push for renewable energy projects across various provinces [42][51].

新奥股份（600803）(600803.SH)日前宣布，股东大会已高票通过新奥股份拟以协议安排方式将新奥能 源(02688.HK)私有化，并且新奥股份将同步以介绍方式在港交所主板上市的议案。根据中国证监会的规 定，私有化建议构成新奥股份重大资产重组。 在新奥能源私有化和购股权要约先决条件达成后，新奥股份将通过其全资子公司新能(香港)能源投资有 限公司("新能香港")向新能香港以外的新奥能源股份("计划股份")持有者("计划股东")提出私有化方案， 并向新奥能源购股权持有人提出购股权要约。根据该拟定私有化方案，协议安排生效后，每1股计划股 份可以取得2.9427股新奥股份新发行的H股股份及新能香港支付的现金代价24.50港元。据测算，每股计 划股份合计理论价值约80港元，较私有化建议公告刊发前最后交易日新奥能源收盘价59.45港元溢价约 34.57%。 本次交易完成后，新奥股份可充分发挥其天然气资源池优势和LNG接收站储运能力，为新奥能源应对 下游客户需求的变化提供有效支撑，同时新奥股份可将上游气源与新奥能源客户需求进行匹配，进一步 扩大资源池，提升舟山LNG接收站使用效率，形成"内外双循环"协同发展的增长模式 ...

中国早在上世纪80年代初就确定了热堆——快堆——聚变堆三步走的核能发展战略，以华龙一号、国和一号为代表的成熟三代核电技术是热堆技术的代 表，快堆方面，中核集团在福建霞浦建设了两个60万千瓦的示范堆。 聚变研发正从"永远50年"进入"10年-20年"窗口期，竞争在中美欧间展开 对于被称作人类终极能源形式的核聚变，业界常以"永远还有五十年"来戏称其实现的难度之大、距离之远。但在真正从事聚变研究的专家眼中，聚变竞争 正在提速，黎明前的曙光已经若隐若现。 随着人工智能技术的飞速发展，催生了算力对绿色能源的巨大需求，如何保障未来人工智能所需的电力，成为未来科技竞争的又一制高点。在此背景下， 美国科技公司纷纷入局核电前沿技术的投资，聚变、小堆为主的新兴核电技术成为新的投资热点。相比小堆，聚变实现的难度更大，回报也更高。 中美两国引领了核聚变领域新的投资和研发。尽管这一终极能源必然面临比其他投资更长的回报期，和巨大的投资风险，但资本仍在源源不断的投入，除 了主流的磁约束聚变技术路线之外，也押注有多种其他的聚变技术。 而在聚变领域，到目前为止，国内只有中科院等离子所的东方超环（EAST）、中核集团西南物理研究院的环流3号和新 ...

天然气作为一种清洁、高效的能源，加上其自身具备的灵活调控属性，正被越来越多人视为"不会只是一种过渡性能源"， 而是可以充分发挥与风电、光伏等新能源的柔性融合作用，作为未来能源系统的重要组成部分长期存在。而这一结论似乎已经 成为第29届世界燃气大会（WGC2025）众多国内外与会者的共识，普遍坚定看好天然气的未来发展前景。 那么，在双碳目标与能源转型大背景下，下一步天然气应该如何高效挖掘市场空间？人工智能技术的深入应用又将为其勾 勒出怎样的发展蓝图？作为知名的全国性城燃集团，在WGC2025期间，新奥携从采购到销售，再到智能管网、全生命周期智 能建造、智能护航城市安全、园区/工厂/建筑泛能实践，以及绿色清洁能源创新等一系列天然气全场景绿色低碳化智能服务解 决方案亮相展会，致力于从客户需求出发，构建产业数智化平台，通过产智互促不断创新客户服务模式，助力绿色升级。那 么，到目前都有哪些典型经验和感受？记者进行了一系列采访。 天然气市场空间仍然可观 当前，天然气在我国一次能源消费结构中的占比仅为8.5%，远低于全球24%的平均水平，未来增量空间巨大。2024年，我 国天然气表观消费量达到4260亿立方米，同比增速达到 ...

增厚公司业绩，释放长期投资价值 根据交易方案，以2024年财务数据口径测算，交易完成后新奥股份基本每股收益（EPS）将从人民币 1.46元/股提升至人民币1.56元/股，增长6.8%，归属于上市公司股东的核心利润将从51.43亿元提升至 93.40亿元，增长81.6%，交易预计将可以提升资本市场表现空间、充分保障投资者利益。 在股东回报方面，公司同步披露以本次交易实施为前提的2026-2028年度分红规划，承诺三年内股东分 红比率不低于当年归属于上市公司股东的核心利润的50%。结合2023-2025年已公布的分红预期，2025 年预计每股基础分红0.96元人民币，另叠加每股特别派息0.18元人民币（针对A股股东），总计每股1.14 元。进一步彰显公司对投资者长期价值的重视与回馈。 5月28日，新奥股份（600803.SH）召开2024年年度股东大会，公司拟通过换股加现金方式私有化控股 子公司新奥能源（02688.HK）的重大资产重组方案，获股东的广泛支持，以超99.9%高票通过，标志着 公司"天然气产业链一体化协同"的核心战略取得关键进展。 根据《重大资产购买暨关联交易报告书（草案）》，本次交易将由新奥股份全 ...

行 业 及 产 业 公用事业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证券分析师 王璐 A0230516080007 wanglu@swsresearch.com 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 傅浩玮 A0230522010001 fuhw@swsresearch.com 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 研究支持 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 联系人 朱赫 (8621)23297818× zhuhe@swsresearch.com 2025 年 05 月 25 日 4 月发用电同比稳增 欧亚气价小幅 反弹 看好 ——申万公用环保周报(25/05/19~25/05/23) 本期投资提示： 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 证 券 研 究 报 告 相关研究 - ⚫ 电力：国家统计局披露 4 月规上工业电力生产数据。根据国家统计局数据，4 月单月规上工业发电 量 7111 亿千瓦时，同比增长 0.9%。总体而言，相较 ...

加强上下游资源一体化统筹能力、强化客户服务及综合能源服务能力建设、利用人工智能新技术提升公司运营效率，是企业家们对未来发展的共识。 "城市燃气企业过去的发展得益于国家政策带来的福利，但由于当前企业发展模式变化、安全成本投入增加、国际形势复杂化等，行业正经历深层次调整和 转变，企业发展也面临很多新考验。" 在5月20至23日举办的第29届世界燃气大会（WGC2025）上，新奥股份（600803.SH）总裁兼新奥能源（02688.HK）CEO张宇迎如是表示，他还与申能集团 副总裁兼上海燃气董事长史平洋、深圳燃气（601139.SH）董事长王文杰、昆仑能源（00135.HK）执行董事及行政总裁钱治家等人，就行业在新环境下的挑 战、应对策略等展开交流。 F GZ0Zつ日W Party Coo c 发 Beyrg Co Report Co Trai 0 225 以2004年"西气东输"全线贯通为发端，中国城燃行业经历了跑马圈地的黄金十年，到"十三五"末市场渐趋饱和，形成以五大城燃、省燃气企业为龙头，众多 中小企业分散的格局。 此外，电气化快速替代，燃气市场增长乏力也是企业家们普遍担心的问题。王文杰介绍，公司在深圳市内4 ...