智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，在政策支持、电动重卡动力性能强、能耗与运营成本低的优 势推动下，国内新能源重卡销量及渗透率快速提升，1H25销量达7.92万辆，渗透率22%。展望未来，政 策端环保、路权、以旧换新补贴正促进新能源重卡渗透率快速提升。由于电动重卡投资额大，下游重视 投资回报，需产业链生态协同发力。目前电动重卡产业链竞争格局稳固，整车/电池/电机等环节市场格 局较为集中，下游需求的集中释放有望助推各环节释放高利润弹性。 申万宏源主要观点如下： 国内商用车电动化外溢，重卡蕴含极大增长潜力 欧洲轻中卡/大巴电动化较快，电动重卡是蓝海 24年欧洲电动轻卡/中卡/大巴销量分别达13.1/0.6/0.9万辆，渗透率为6.5%/8.5%/19.8%。电动重卡目前渗 透率较低，但此前存在的续航不足、经济性待提高、干线充电基础设施不完善等堵点正逐步解决。政策 是商用车电动化的重要驱动因素，欧洲从碳排放考核、补贴激励、完善充电桩基础设施等方面推升电动 商用车渗透率。同时，电池技术迭代及欧洲本土厂商密集推出400km+高续航、搭载600kWh+电池的新 车型，助力电动重卡放量，预计26年欧洲电动重卡销量达1. ...

| 辅导协议 签署时间 | 2025年8月15日 | | --- | --- | | 辅导机构 | 中 方宏源证券有限责任公司 | | 律师事务 所 | 广东信达律师事务所 | | 会计师事 各 所 | 广东司农会计师事务所(特殊普通合伙) | 瑞财经 吴文婷8月19日，广东昭明电子集团股份有限公司（以下简称"昭明电子"）启动IPO辅导。 本次IPO的辅导机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司，律师事务所为广东信达律师事务所，会计师事务所为广东司农会计师事务所(特殊普通合伙)。 | 辅导对象 | 广东昭明电子集团股份有限公司 | | | | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2018年05月04日 | | | | 注册资本 | 15.906.6808 万元人民币 | 法定代表人 | 胡新发 | | 注册地址 | 广东省东莞市长安镇荣锋街3号1号楼 | | | | 控股股东 及持股比 | 胡海林:直接持股 56.1274% | | | | 例 | | | | | 行业分类 C33 金属制品业 | 牌或上市的情 | 在其他交易场 所(申请)挂 | 无 | | | 現 | | | | ...

区别于市场存在的对其持续亏损的担忧，申万宏源研究认为其亏损属定制车模式的阶段性特征，经营现 金流已于近年转正，亏损幅度不断收窄。随着定制车规模化运营和新城补贴退坡，公司扭亏路径清晰， 有望在明年实现EBIT转正，并于后年达到与行业头部企业相当的利润率水平。 尤其值得关注的是公司在Robotaxi领域的布局。曹操出行背靠吉利集团，已形成"软件算法-硬件制造-场 景运营"的全链条闭环生态，有效规避了外部技术依赖风险。吉利自研的"千里浩瀚"自动驾驶解决方案 支持其Robotaxi示范运营，相关定制车型也在能耗、空间与安全方面针对自动驾驶场景进行了深度优 化。该业务远期利润空间巨大，为公司带来高成长性与期权属性。 整体来看，曹操出行在定制化运营、成本控制及技术生态方面具备差异化优势，未来扭亏为盈路径清 晰，Robotaxi业务贡献高成长性及期权属性，潜在利润弹性值得关注。申万宏源研究采用FCFF绝对估 值法得出曹操出行当前目标市值为469亿港元（428亿元人民币），对应约21%的上行空间，首次覆盖予 以"买入"评级。 智通财经APP获悉，8月19日，申万宏源研究发布深度研究报告，首次覆盖曹操出行（02643）并给 予 ...

申萬宏源(06806)发布公告，2025年8月19日，申万宏源证券有限公司2025年面向专业投资者公开发行公 司债券(第三期)(以下简称"本期债券")完成发行工作。本期债券发行规模人民币19亿元，分两个品种， 其中品种一发行规模人民币5亿元，期限25个月，票面利率1.80%;品种二发行规模人民币14亿元，期限3 年，票面利率为1.90%。本期债券登记完成后拟于深圳证券交易所上市交易。 ...

承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 北京，2025年8月20日 於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先生、 徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2025年面向專業投資者公開發行公司債券（第三期）發行結果的公告》，僅供參閱。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-59 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 ...

2025 年 8 月 19 日，申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业投 资者公开发行公司债券（第三期）（以下简称"本期债券"）完成发行 工作。本期债券发行规模人民币 19 亿元，分两个品种，其中品种一 发行规模人民币 5 亿元，期限 25 个月，票面利率 1.80%；品种二发 行规模人民币 14 亿元，期限 3 年，票面利率为 1.90%。本期债券登 记完成后拟于深圳证券交易所上市交易。 特此公告。 申万宏源集团股份有限公司董事会 二〇二五年八月二十日 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-59 申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2025 年面向专业 投资者公开发行公司债券（第三期）发行结果的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《关于同意申万宏源证券有限公司 向专业投资者公开发行公司债券注册的批复》（证监许可〔2025〕1570 号），公司所属申万宏源证券有限公司获准向专业投资者公开发行面 值总额不超过人民币 200 亿元公司债券。（相关情况请 ...

8月20日，申万宏源今日收盘5.57元，上涨1.09%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度每股收益总和的 比值）达到24.05倍，总市值1394.72亿元。 从行业市盈率排名来看，公司所处的证券行业市盈率平均29.47倍，行业中值27.39倍，申万宏源排名第 17位。 最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入54.79亿元，同比-3.54%；净利润19.77亿元，同 比42.50%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)13申万宏源24.0526.771.311394.72亿行业平均 29.4737.781.74791.21亿行业中值27.3932.301.40461.16亿1华泰证券11.6612.681.171947.19亿2广发证券 14.7216.581.291597.99亿3国元证券15.1117.831.08400.16亿4国信证券15.1217.151.561409.18亿5招商证券 15.5415.771.401637.56亿6国泰海通16.0228.021.173649.19亿7华安证券16.8320.471.35304.10亿8中国银河 17.5019.921 ...

（ 於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司 ） （股份代號：6806） 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲 明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 海外監管公告 本公告乃由申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市規 則第13.10B條作出。 茲載列本公司於深圳證券交易所網站發佈之《申萬宏源集團股份有限公司關於申萬宏源證券有 限公司2023年面向專業投資者公開發行公司債券（第二期）（品種一）本息兌付並摘牌的公告》， 僅供參閱。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司所属子公司申万宏源证券有限公司于 2023 年 8 月 17 日发行 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（品种一）（以 下简称"本期债券"），发行规模人民币 22 亿元，票面利率 2.50%， 期限 2 年，债券代码 148 ...

於本公告日期，董事會成員包括執行董事劉健先生及黃昊先生；非執行董事朱志龍先生、張英女士、邵亞樓先 生、徐一心先生及嚴金國先生；獨立非執行董事楊小雯女士、武常岐先生、陳漢文先生及趙磊先生。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 6806 董事會召開日期 申萬宏源集團股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）茲通告謹定於2025年8月29日 （星期五）舉行董事會會議，以考慮及批准本公司及其附屬公司截至2025年6月30日止六 個月的未經審計的中期業績及其發佈，考慮建議派發中期股息（如有），以及處理其他事 項。 承董事會命 申萬宏源集團股份有限公司 董事長 劉健 中國，北京 2025年8月19日 ...

申 万 宏 源 集 团 股 份 有 限 公 司 关于申万宏源证券有限公司 2023 年面向专业投资者 公开发行公司债券（第二期）（品种一） 本息兑付并摘牌的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司所属子公司申万宏源证券有限公司于 2023 年 8 月 17 日发行 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）（品种一）（以 下简称"本期债券"），发行规模人民币 22 亿元，票面利率 2.50%， 期限 2 年，债券代码 148429，债券简称 23 申证 03。（相关情况请详 见公司于 2023 年 8 月 19 日在《中国证券报》《证券时报》《上海证 券报》和巨潮资讯网 www.cninfo.com.cn 上刊登的公告） 本期债券兑付日为2025年8月18日，摘牌日为2025年8月18日，申 万宏源证券有限公司已按照《申万宏源证券有限公司2023年面向专业 投资者公开发行公司债券（第二期）募集说明书》相关约定，完成本 期债券本息兑付并予以摘牌。 证券代码：000166 证券简称：申万宏源 公告编号：临2025-58 特此公告。 申万 ...