Core Viewpoint - The recent emphasis on the development of technology innovation bonds in China aims to provide comprehensive financial services for technology innovation enterprises, optimizing the issuance process and enhancing credit support [1][4]. Group 1: Policy and Market Response - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) and the People's Bank of China jointly announced measures to support the issuance of technology innovation bonds, allowing various financial institutions to issue these bonds [1]. - As of May 8, 2023, 11 securities firms have announced plans to issue technology innovation bonds, with a total proposed issuance amount of 16.7 billion yuan [1][2]. Group 2: Issuance Details - Among the 11 firms, China Merchants Securities plans to issue bonds up to 5 billion yuan, divided into two types with maturities of 2 and 3 years, and interest rates ranging from 1.3% to 2.4% [2]. - Other firms like CITIC Securities, Guotai Junan, and China Galaxy also plan to issue bonds up to 2 billion yuan each, with similar interest rate ranges [2][3]. Group 3: Use of Proceeds - A significant portion of the funds raised from these bonds, at least 70%, is intended to support technology innovation activities through various investment forms, while the remaining funds will be used for operational needs [4]. - The policies surrounding technology innovation bonds are expected to effectively address the financing challenges faced by technology innovation enterprises, potentially establishing a positive cycle among technology, industry, and finance [4].

据介绍，经过多年的发展，上交所科创债已实际形成单独板块，证券简称均以K标识。上交所近期正抓 紧落实相关部署，推动支持发行科创债的各项措施落地见效，未来将持续完善科创债配套支持机制，不 断提升制度的包容性、适配性。（记者姚均芳、潘清） （文章来源：新华社） 据了解，首批证券公司科创债募集资金主要投向集成电路、人工智能、新能源、生物医药、高端装备等 科技前沿、战略性新兴产业细分领域，是证券公司提升服务科创效能的有益探索，为科创领域开辟了中 长期增量资金，进一步提升了证券公司服务科创企业融资能力。 此外，新规也获得科技型企业、股权投资机构等积极响应。据上交所统计，交易所通知发布后已有累计 超100亿元上述企业和机构科创债公告发行。以中国石化集团资本有限公司为例，公司公告拟发行9亿元 科创债，募集资金用于直接投资新材料、新能源、智能制造领域科技型企业。此外，另有多家股权投资 机构正在积极筹备科创债发行。 记者从上海证券交易所获悉，5月8日，中信证券、国泰海通证券、中信建投证券等多家证券公司在上海 证券交易所发布公告，合计拟发行超160亿元科创债。这是支持科创债发行新规发布后，首批证券公司 公告发行科创债。 5月7日， ...

相关机构披露的招募说明书均提到，本期债券募集资金拟用于符合资本市场相关要求的投资或补充公司流动资金等用途。例如，国泰海通证券 本期债券募集资金的70%将通过股权、债券、基金投资等形式专项支持科技创新领域业务，包括但不限于集成电路、人工智能、生物医药、新 能源等方面的创业投资基金或政府出资产业基金以及科技创新公司债券等。 在产业经济资深研究人士王剑辉看来，这对于证券公司而言是一个新的业务增长点。对于资本市场来说，科创债这一品种不仅有本身产生的交 易，还可以支持新兴战略产业、新质生产力相关行业企业的发展。 5月8日，国泰海通证券、中信建投证券、招商证券等多家券商相继披露2025年面向专业投资者公开发行科技创新债券的相关募集信息。此前， 证券公司仅作为主承销商承销相关科创债，而此次则是证券公司首次作为发行人发行科创债。 例如，国泰海通证券的面向专业投资者公开发行面值总额不超过600亿元的公司债券（以下简称"本次债券"）申请已经中国证监会注册。发行人 本次债券采用分期发行的方式，本期债券发行规模不超过20亿元（含20亿元），为本次债券项下的第二期发行。此前，国泰海通证券于4月8日 公告，中国证监会批复，同意公司本次债 ...

本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本公众订阅号(微信号: GTHT RESEARCH )为国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国泰海通证券") 研 究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰海通研究所名义注册 的，或含有"国泰海通研究"，或含有与国泰海通证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国泰 海通证券研究所官方订阅号。 本订阅号不是国泰海通证券研究报告发布平台 本订阅号所载内容均来自于国泰海通证券研究所已正式 ...

此外，国泰海通本次拟发行规模为20亿元，同样计划将70%资金用于支持科技创新领域业务，包括但不 限于集成电路、人工智能、生物医药、新能源等方面的创业投资基金或政府出资产业基金以及科技创新 公司债券等。 国联民生则进一步具体化了资金用途。据悉，此次国联民生拟发行规模为10亿元，其中7亿元用于专项 支持科技创新领域业务，包括但不限于置换发行人子公司对国联锡洲通瑞医疗投资（无锡）合伙企业 （有限合伙）的出资，新增发行人子公司对民富梅开（宁波）创业投资合伙企业（有限合伙）的出资。 每经记者｜陈晨 每经编辑｜赵云 5月8日，《每日经济新闻》记者从沪深交易所获悉，中信证券、国泰海通、华泰证券、中国银河、申万 宏源证券、中信建投、招商证券、东方证券、平安证券、长城证券、国联民生、华福证券共计12家券商 披露了公开发行科技创新公司债券的发行公告。 这无疑是券商对政策迅速响应的体现。 据记者统计，上述12家券商将共计发行177亿元的科技创新债，其中招商证券本次拟发行50亿元，位居 发行规模榜首。在募集资金用途方面，这12家券商基本是将70%的资金通过股权、债券、基金投资等形 式专项支持科技创新领域业务。 12家券商拟发行177 ...

以下文章来源于基微成著 ，作者国泰海通基金评价 基微成著 . 本公众号为国泰海通证券基金评价团队官方公众号，定期发布基金研究方面的最新研究成果，感谢您的 关注! 重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供国泰海通证券的专 业投资者参考，完整的投资观点应以 国泰海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非 国泰海通证券客户中的专业投资者，为控制投 资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关 注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 报告全文请 点击 道合链接 ，或联系对口销售。 联系人： 倪韵婷：021-23185605 江 涛：021-23185672 法律声明： 本报告导读： "对等关税"冲击后，A股市场逐渐企稳回升，全月小幅收跌。我们建议后续基金配 置在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长，并且关注基金经理的选股和风控能力。 基金投资策略 股混基金： 4月份，制造业PMI为49.0%，比上月下降1.5个百分点，受贸易摩擦导致的外部 ...

1. 60后似乎最具消费潜力 人们之所以高度关注银发经济，重要背景在于我国已于2021年正式步入重度老龄化社会。至2024年底，我国65 岁及以上老年人口达2.2亿，占总人口数的15.6%。随着老年人口持续增长，老年群体所蕴含的消费潜力受到重 视。其中60后作为刚步入初老阶段的一代，兼具庞大人口基数与深厚财富基础，似乎是当前最具消费潜力的核 心群体。 人口结构：60后群体是当前中国人口中最为庞大的一代。 根据国家统计局人口抽样调查数据，按每10年为一 代划分，截至2023年底，我国50-59岁人群数量最多，达2.4亿人，占总人口的16.5%；其次是30-39岁人群，数 量约2.2亿，占比15.5%。这两个年龄段分别对应了建国以来的第二次与第三次婴儿潮：1）1962 -1973年是我国 人口增长最快的时期，三年自然灾害结束后，经济形势逐步改善，带来一轮补偿性生育高峰。在此阶段，年均 出生人口稳定在2500-3000万人，形成了"60后"这一超大规模群体；2）此后，随着60后一代进入生育年龄， 1981-1997年迎来"回声婴儿潮"。尽管受1978年计划生育写入宪法影响，此阶段出生人口有所下滑，但年均出 生人数依 ...

每周一景： 云南玉龙雪山 点击右上角菜单，收听朗读版 【 宏观】货币宽松"再发力"——5月7日央行一揽子货币政策点评 降准降息落地，在关键时点释放出"适度宽松"来"稳增长、稳市场"的明确信号，体现了央行前瞻部署、主 动作为。 一揽子三大类 10 项货币政策组合，体现了货币政策总量与结构协同发力，对实体和资本市场的 全面支持。在外部关税冲击、内需还待提振的背景下，央行宽松周期预计将延续，接下来如果经济压力进 一步增加，降息降准等仍有空间。 财政或继续加快债券发行节奏，尤其是增加对消费领域支持力度，如有必要，下半年或继续增加全年财政 额度；房地产政策也有望进一步放松。另外 ，出口方面的针对性支持政策也在加码。 短期来看，关税摩擦对市场预期的影响相比于前期可能已在减弱，预期冲击最大的时候可能已经过去。 不 过从对经济的影响来看，实际冲击可能从 4 月数据开始逐步显现，再加上当前内需还要进一步巩固的背景 下，更需关注接下来国内经济基本面变化：一是 4 月出口可能还有前期抢出口的支撑，但 5 、 6 月份数 据可能会明显体现关税的冲击；二是地产的止跌企稳可能还需要更多政策支持，三是居民部门资产负债表 压力或未明显缓解。 ...

上交所同步配发《关于进一步支持发行科技创新债券服务新质生产力的通知》（下称《通知》），进一 步提出细化支持措施。 《通知》从主体范围和募集资金使用两方面推动科创债扩容增量：一方面，新增支持商业银行、证券公 司、金融资产投资公司等金融机构发行科创债，募集资金通过贷款、股权、债券、基金投资，资本中介 服务等多种途径支持科创领域业务；另一方面，新增支持优质私募股权投资机构和创业投资机构发行科 技创新债券，募集资金用于私募股权投资基金的设立、扩募等。 第一财经获悉，多家证券公司和科创企业正在积极筹备科创债申报和发行，近期有望迎来一大批科创债 项目落地。其中，中信证券、国泰海通证券、中信建投证券、华泰证券、招商证券、东方证券、平安证 券、银河证券、国联民生证券、华福证券、中银证券等多家证券公司正在积极筹备科创债的申报和发 行，约160亿元证券公司科创债有望近期落地。 记者同时了解到，证券公司科创债的相关配套支持措施也在研究中，近期将渐次落地，如支持证券公司 发行科创债，募集资金出借给另类子公司用于科创领域股权投资，支持考核证券公司债券发行规模相关 指标时将科创债予以扣除等。 另外，《通知》从简化信息披露安排、完善配套支 ...

｜2025年5月7日 星期三｜ NO.1 证券投资收益猛增，42家上市券商一季度全部盈利 A股市场2025年一季报披露落下帷幕，42家上市券商的"成绩单"也浮出水面。受益于资本市场活跃度提 升，整体而言，证券行业业绩水涨船高。东方财富Choice金融终端数据显示，42家上市券商中，有38家 实现了净利润同比增长，其中9家增幅超过100%。2025年一季度，东北证券、国泰海通、国联民生3家 券商净利润同比增幅分别高达859.84%、391.78%、271.95%，位列业绩增幅榜前三。与此同时，第一创 业、中原证券、首创证券、财通证券4家券商净利润同比出现下滑。以"投资收益-对联营合营企业的投 资收益+公允价值变动损益"估算证券投资收益后发现，2025年一季度，42家券商实现证券投资收益 485.66亿元，而上年同期为321.59亿元，同比增幅为51.02%。 点评：证券投资收益猛增，42家上市券商一季度全部盈利，显示资本市场活跃度提升。东北证券、国泰 海通、国联民生净利润同比增幅显著，反映其在市场波动中的盈利能力。尽管部分券商净利润同比下 滑，但整体证券投资收益同比增长51.02%，表明行业整体受益于市场活跃。 ...