Group 1 - The core point of the article is the resignation of Xun Yugen from his position as Chief Economist at Guotai Junan Securities, marking a significant personnel change within the company [1] - Xun Yugen has been recognized as a veteran in the industry, having won 15 national best analyst awards and being the first to achieve a "Grand Slam" in various prestigious analyst awards such as New Fortune, Crystal Ball, and Golden Bull [1] - He had only served as Chief Economist at Guotai Junan Securities for two months after taking on the role in April of this year [1]

!"#$%&'()*+,- ./0123456'()*+,- 上海证券交易所： 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"、"保荐机构"）作为浙 江帕瓦新能源股份有限公司（以下简称"帕瓦股份"或"公司"）首次公开发行 股票并在科创板上市的保荐机构，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易所科创板股票 上市规则》 （以下简称"《上市规则》"）和《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第 11 号——持续督导》等有关法律法规的规定，对公司 2024 年度（以下简称 "本持续督导期间"）的规范运作情况进行了现场检查，现就现场检查的有关情 况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐机构 国泰海通证券股份有限公司 现场检查人员对本持续督导期内发行人公司治理及内部控制、信息披露、独 立性、与关联方的资金往来、募集资金使用情况、关联交易、对外担保、重大对 外投资、公司经营状况以及承诺履行情况等方面进行了现场检查。 （六）现场检查手段 查看上市公司主要生产经营场所并与上市公司有关人员访谈；查阅公司本持 续督导期间召开的历次三会会议资料；查阅公司建立或更 ...

国泰海通证券股份有限公司 关于广东利扬芯片测试股份有限公司 股东向特定机构投资者询价转让股份的核查报告 上海证券交易所： 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"组织券商"）受委 托担任黄兴、海南扬致企业管理合伙企业（有限合伙）、海南扬宏企业管理合伙 企业（有限合伙）、黄主、谢春兰（以下合称"出让方"）以向特定机构投资者 询价转让（以下简称"本次询价转让"）方式减持所持有的广东利扬芯片测试股 份有限公司（以下简称"公司"或"利扬芯片"）首次公开发行前已发行股份的 组织券商。 经核查，国泰海通就本次询价转让的股东、受让方是否符合《上海证券交易 所科创板上市公司自律监管指引第 4 号——询价转让和配售（2025 年 3 月修订）》 （以下简称"《询价转让和配售指引》"）要求，本次询价转让的询价、转让过 程与结果是否公平、公正，是否符合《询价转让和配售指引》的规定作出如下报 告说明。 一、本次询价转让概况 （一）本次询价转让出让方 截至 2025 年 6 月 20 日，出让方所持首发前股份的数量、占公司总股本比例 情况如下： 序号 股东名称 持股数量（股） 持股占总股本比例 海南扬致企业管理合伙企 业（有 ...

本次交易相关主体买卖股票情况的自查报 国泰海通证券股份有限公司 关于 上海奥浦迈生物科技股份有限公司 告 之 专项核查意见 独立财务顾问 二〇二五年六月 上海奥浦迈生物科技股份有限公司（以下简称"上市公司"、"奥浦迈"） 拟发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金（以下简称"本次交易"）。 根据《上市公司重大资产重组管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内 容与格式准则第 26 号—上市公司重大资产重组》《监管规则适用指引—上市类 第 1 号》等文件的规定，国泰海通证券股份有限公司（以下简称"独立财务顾问" "国泰海通"）作为本次交易的独立财务顾问，对上市公司本次交易相关内幕信 息知情人买卖股票的自查报告进行了核查，具体情况如下： 一、本次交易的内幕信息知情人买卖股票情况自查期间 根据上市公司披露的公告文件，奥浦迈于 2025 年 1 月 17 日发布《上海奥浦 迈生物科技股份有限公司关于筹划重大资产重组的停牌公告》，首次披露上市公 司正在筹划本次交易，经向上交所申请，上市公司股票于 2025 年 1 月 17 日开市 起停牌。2025 年 6 月 6 日，上市公司披露了《重组报告书（草案）》。 根据《公开发 ...

6月23日，随着国泰君安与海通证券合并进程的实质性推进，双方旗下控股公募基金公司——华安基金 与海富通基金的命运成为市场瞩目的焦点。这场涉及行业格局变动的整合，其最终方案牵动着市场神 经。 合并进程提速：公募牌照整合成关键 "国君+海通"作为中国资本市场迄今规模最大、最复杂的上市券商整合案例，其合并重组交易方案已获 股东大会高票通过，并于近期向中国证监会提交了包括《证券公司合并核准》在内的多项关键申请，证 监会政务服务平台信息显示申请材料已于12月16日被接收。此次整合涉及多项核心业务牌照，其中公募 基金子公司的去留与整合策略尤为关键。 国泰君安目前公募布局已近"满额"：控股华安基金（持股51%）、正待审批收购国联安基金49%股权， 旗下资管子公司亦已获批公募资格。海通证券则控股海富通基金（持股51%），参股规模龙头富国基金 （27.77%）。在"一参一控"监管框架下，华安与海富通谁将留下，直接牵动万亿级资管格局的重塑。 1）规模盈利悬殊：华安显著领先 公开数据显示，华安基金与海富通基金在管理规模与盈利能力上存在显著差距：管理规模上看，据 Wind数据，截至2025年6月13日，华安基金管理总规模达7217. ...

Global Asset Performance - Global stock markets mostly declined last week, while commodity prices generally increased. The Nikkei 225 rose by 1.50%, emerging market stock index increased by 0.05%, S&P 500 fell by 0.15%, developed market stock index decreased by 0.30%, Shanghai Composite Index dropped by 0.51%, and Hang Seng Index fell by 1.52% [1][3] - Commodity prices saw significant increases, with IPE Brent crude futures up by 2.85%, S&P-Goldman Commodity Index rising by 2.30%, South China Commodity Index increasing by 2.29%, and COMEX copper up by 1.74%. However, London gold spot price decreased by 1.91% [1][3] - In the bond market, domestic 10Y government bond futures prices rose by 0.30%, and the total price index of China bonds increased by 0.16%. The 10-year U.S. Treasury yield fell by 3 basis points to 4.38% [1][3] Economic Indicators in the U.S. - U.S. industrial output fell both year-on-year and month-on-month in May 2025, with a year-on-year growth rate of -0.13% compared to 0.55% in the previous month, and a month-on-month growth rate of -0.21% compared to -0.10% [6][10] - The industrial capacity utilization rate in the U.S. decreased to 77.43%, while the manufacturing capacity utilization rate slightly increased to 76.73% [6] - The Philadelphia Fed Manufacturing Index for June remained unchanged at -4.0, showing improvement from April's -26.4 [8] - New private housing starts in the U.S. fell by 4.56% year-on-year in May, and retail and food service sales also declined by 3.29% year-on-year [10] Inflation and Monetary Policy - The Federal Reserve maintained its interest rate target range at 4.25%-4.5% during the June meeting, marking the fourth consecutive meeting without a change. However, inflation expectations have increased, with the Fed lowering its economic growth forecasts for 2025 and 2026 [24] - The European Central Bank (ECB) indicated that its anti-inflation measures are nearly complete, with a cautious stance on future rate cuts, although market expectations suggest a potential rate cut later in the year [25] - The Bank of Japan decided to keep its policy rate unchanged at around 0.5% and will slow the pace of bond purchase reductions starting in the fiscal year 2026 [26]

本文来自格隆汇专栏：国泰海通证券研究 作者：吴信坤、陈菲 核心结论：①过去AH溢价长期存在，与AH两地制度差异、港股流动性折价与港股资产结构成长性不强有关。②24年以来AH溢价持续收敛中，港股新股 发行折价收窄、部分个股出现AH溢价倒挂的现象值得关注。③随着AH流动性差距缩小，叠加中概股及A股优质资产注入，港股新兴产业占比望提升， AH溢价中枢将趋势性下行。 AH溢价中枢将趋势性下行 近期随着港股表现强势，AH溢价出现快速回落，6/16一度降至20年6月以来的新低128，引发市场广泛关注，不少投资者认为后续AH溢价或将抬升。其实 早在24年初，AH溢价便已开始回落，国泰海通在中期策略报告《恒生科技牛-20250602》中曾判断，未来AH溢价中枢将趋势性下行。本文梳理AH溢价的 历史成因与近期变化，并详细探讨AH溢价中枢趋势性下行的原因。 过去AH溢价长期存在，源于制度、流动性与行业结构等多重因素。AH溢价是指同一家公司在A股和港股上市，港股价格比A股便宜。历史上看AH溢价一 直存在，14年底沪港通开通之前，AH溢价波动较大，AH溢价指数中枢水平在115左右，自沪港通开通以来，溢价指数中枢抬升至134，基本在1 ...

一、适用基金及业务范围 ■ 二、其他提示 为了更好地满足广大投资者的理财需求，根据融通基金管理有限公司（以下简称"融通基金"）与国泰海 通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通证券"）签署的销售协议，从2025年6月23日起，融通基金旗 下部分开放式基金新增国泰海通证券为销售机构，并开通定期定额投资业务。现将有关事项公告如下： 客户服务电话：4008888666 2.融通基金管理有限公司 网址：www.rtfund.com 客户服务电话：400-883-8088（免长途话费）；0755-26948088 投资者通过上述销售机构办理定期定额投资业务，相关的定期定额投资业务具体程序和业务规则详见上 述销售机构的相关规定。 1.投资者欲了解基金的详细情况，请仔细阅读各基金《基金合同》和《招募说明书》等法律文件。 三、咨询方式 1.国泰海通证券股份有限公司 网址：www.gtja.com 2025年6月23日 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 四、风险提示 本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保 证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。投资 ...

公司于2025年4月28日召开公司第二届董事会第十五次会议、第二届监事会 第十一次会议，会议审议通过了《关于公司2024年度利润分配方案的议案》， 并同意将该利润分配方案提交公司2024年年度股东大会审议。 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"或"保荐机构"）作为上 海宣泰医药科技股份有限公司（以下简称"宣泰医药"或"公司"）首次公开发行 股票并上市保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交 易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号— —持续督导》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运 作》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7 号——回购股份》等有关规定， 对宣泰医药2024 年度利润分配所涉及的差异化分红（以下简称"本次差异化分红" ）相关事项进行了审慎核查，具体情况如下： 一、本次差异化分红的原因 公司于2024年2月19日召开第二届董事会第八次会议，审议通过了《关于以 集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司以自有资金通过上海 证券交易所股票交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的部分人民币普 通股（A股） ...

Core Viewpoint - The 2025 Wealth Management Forum emphasizes the transformation and opportunities in the wealth management industry, highlighting the need for high-quality development in line with China's modernization goals [2][10]. Group 1: Forum Overview - The forum gathered over 70 executives from securities firms and more than 200 core personnel in wealth management to discuss industry trends and celebrate achievements [1][3]. - The theme "Looking Out to the Sea, Wealth Goes Far" reflects the resilience of the wealth management industry and the exploration of new opportunities amid challenges [2]. Group 2: Industry Transformation - The wealth management industry in China is undergoing a profound structural transformation, moving away from extensive growth towards a model focused on professional depth and value creation [6][8]. - Key areas for collaboration between public funds and securities firms include product innovation, customer service enhancement, digital empowerment, and ecosystem integration [8]. Group 3: Digitalization and AI - The rapid development of technology and the internationalization of capital markets present unprecedented opportunities for the wealth management sector [10][12]. - AI is seen as a core driver for the transformation of wealth management, with firms encouraged to embrace digitalization to enhance service efficiency and customer engagement [40][41]. Group 4: ETF and Index Fund Growth - The ETF industry in China has seen significant growth, with the number of ETFs reaching nearly 1,000 and the average management fee for stock ETFs decreasing from 0.46% to 0.25% [49][51]. - Index funds are evolving from mere investment tools to foundational elements of wealth management, indicating a substantial opportunity for growth in this sector [48][51]. Group 5: Future Directions - The industry is shifting from a seller's market to a buyer's market, necessitating a focus on value rather than price competition [23]. - Wealth management firms are encouraged to adopt a customer-centric approach, leveraging technology to enhance service delivery and client satisfaction [45][47].