登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 经中国证券监督管理委员会《关于同意浙江托普云农科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》 （证监许可（2024）1037号）同意注册，浙江托普云农科技股份有限公司（以下简称"托普云农"或"公 司"）首次公开发行人民币普通股股票2,132.0000万股，并于2024年10月17日在深圳证券交易所创业板上 市。国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"）担任托普云农首次公开发行股票并在深圳证券 交易所创业板上市的保荐机构，持续督导期间为2024年10月17日至2027年12月31日。 本次培训通过演示培训讲义、解读法规条文、解答培训对象问题的形式开展，对《深圳证券交易所创业 板上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号一一创业板上市公司规范运作》《上市公 司治理准则》《上市公司募集资金监管规则》《上市公司信息披露管理办法》等于2025年度发生重大修 订的主要法律法规及深圳证券交易所业务规则条款进行了讲解和剖析，详细对比了相关条款较之前年度 的修订情况，加深了培训对象在规范运作、信息披露等方面工作的理解。 三、公司配合情况和培训效果 对于本次培训，公 ...

12月17日，上交所发布关于国泰海通证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债 券（第三期）（品种一）上市的公告。 依据《上海证券交易所公司债券上市规则》等规定，上交所同意国泰海通证券股份有限公司2025年面向 专业投资者公开发行科技创新公司债券（第三期）（品种一）于2025年12月18日起在上交所上市，并采 取匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式。该债券证券简称为"25GTHTK4"， 证券代码为"244415"。根据中国结算规则，可参与质押式回购。 来源：市场资讯 ...

12月17日，上交所发布关于国泰海通证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行科技创新公司债 券（第三期）（品种二）上市的公告。 来源：市场资讯 依据《上海证券交易所公司债券上市规则》等规定，上交所同意国泰海通证券股份有限公司2025年面向 专业投资者公开发行科技创新公司债券（第三期）（品种二）于2025年12月18日起在上交所上市，并采 取匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式。该债券证券简称为"25GTHTK5"， 证券代码为"244416"。根据中国结算规则，可参与质押式回购。 ...

今年以来，随着A股交投持续活跃，龙虎榜成交额也显著放大。 东方财富Choice数据显示，截至12月15日，2025年以来龙虎榜成交总额已超6万亿元，相比2024年全年的3.60万亿元，增长超65%。 拉长时间看，2025年的龙虎榜成交额将毫无悬念地刷新历史新高，今年数据不仅超越了上一轮结构性牛市的2021年（3.67万亿元），也刷新了2015年全面牛市的历 史纪录（4.52万亿元）。 "拉萨天团"包揽前三，开源跃居第四 2025年龙虎榜百强营业部座次发生"大洗牌"。今年以来，A股成交持续活跃，龙虎榜的上榜次数和成交金额也在2024年较大抬升的基础上，继续大幅增长。 Choice数据显示，2025年1月1日至12月15日，剔除沪股通、深股通及机构席位后，排名前100的交易席位上榜次数达6.20万次，累计成交2.10万亿元，成交金额相比 2024年全年增长约48%。 前十名中，除前述东方财富证券、开源证券旗下营业部外，还有国泰海通总部、中信证券上海分公司、中金公司上海分公司、瑞银证券上海花园石桥路证券营业 部、高盛（中国）证券上海浦东新区世纪大道证券营业部。 龙虎榜实力大洗牌 从券商龙虎榜营业部综合实力来看，20 ...

中国人均现制饮品消费量提升潜力大，下沉市场是主要增长来源。外卖大战引爆短期需求，加快现制饮 品渗透率提升进程。中国现制茶饮行业竞争激烈，格局分散，沪上阿姨在北方市场领先。展望未来，连 锁品牌相比独立茶饮店更具规模、供应链、运营优势，茶饮行业连锁化率呈提升趋势，长尾品牌加速出 清。 多品牌扩大客群覆盖，咖啡品类提升店效 国泰海通证券发布研报称，首次覆盖给予沪上阿姨(02589)"增持"评级，目标价116.56港元，沪上阿姨旗 下拥有"沪上阿姨""茶瀑布"和"沪咖"三大品牌，形成覆盖不同价格带与消费群体的品牌矩阵。公司凭借 高效的研发与加盟模式快速拓展市场，尤其在北方具备优势。公司实施"一体两翼"战略，多品牌开店潜 力较大。 国泰海通证券主要观点如下： 现制饮品头部企业，打造品牌矩阵、通过加盟模式拓展全国市场 公司旗下有现制茶饮品牌"沪上阿姨"、"茶瀑布"与现磨咖啡品牌"沪咖"，定位不同品类、差异化价格 带，通过三大品牌概念构建了覆盖不同消费群体与市场层级的立体化产品矩阵。公司产品研发体系成 熟，上新频率行业领先，高效响应市场需求，引领更健康、更美味的现制饮品消费潮流。 现制饮品市场空间广阔，连锁化率持续提升 公 ...

公司旗下有现制茶饮品牌"沪上阿姨"、"茶瀑布"与现磨咖啡品牌"沪咖"，定位不同品类、差异化价格 带，通过三大品牌概念构建了覆盖不同消费群体与市场层级的立体化产品矩阵。公司产品研发体系成 熟，上新频率行业领先，高效响应市场需求，引领更健康、更美味的现制饮品消费潮流。 现制饮品市场空间广阔，连锁化率持续提升 中国人均现制饮品消费量提升潜力大，下沉市场是主要增长来源。外卖大战引爆短期需求，加快现制饮 品渗透率提升进程。中国现制茶饮行业竞争激烈，格局分散，沪上阿姨在北方市场领先。展望未来，连 锁品牌相比独立茶饮店更具规模、供应链、运营优势，茶饮行业连锁化率呈提升趋势，长尾品牌加速出 清。 多品牌扩大客群覆盖，咖啡品类提升店效 智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，首次覆盖给予沪上阿姨(02589)"增持"评级，目标价 116.56港元，沪上阿姨旗下拥有"沪上阿姨""茶瀑布"和"沪咖"三大品牌，形成覆盖不同价格带与消费群 体的品牌矩阵。公司凭借高效的研发与加盟模式快速拓展市场，尤其在北方具备优势。公司实施"一体 两翼"战略，多品牌开店潜力较大。 国泰海通证券主要观点如下： 现制饮品头部企业，打造品牌矩阵、通过加盟 ...

国泰海通证券发布研报称，首次覆盖给予极兔速递-W(01519)目标价12.60港元和"增持"评级，极兔速递 凭借高度灵活的区域代理制度实现从东南亚到全球的快速扩张，东南亚地区成为利润基石，中国地区盈 利改善，新兴市场有望构建第二增长极。 国泰海通证券主要观点如下： 中国反内卷重启，驱动公司份额企稳后优化收入结构 公司凭借并购整合和社交电商红利，快速提升中国市场市占率，目前位列行业第五。随着份额企稳，公 司积极优化客户结构和产品结构，带动利润端改善明显。反内卷下，公司营收回归10%左右增速，市占 率和毛利润依旧稳中向好。 新市场业务量增长迅速，公司盈利改善明显 在电商平台加速出海布局背景下，公司积极拓展头部电商合作，市场份额稳固。随着新市场网络承载力 加强和规模效应显现，公司成本端压力持续释放，有望构筑利润第二增长曲线。 风险提示 价格战卷土重来、业务量增速不及预期、人力成本大幅增加、油价波动 高度灵活的区域代理制度实现从东南亚市场领导者到覆盖13国的全球综合物流运营商的快速扩张 公司自2015年于印尼成立以来，凭借独特的区域代理模式快速崛起，连续多年稳居区域第一。随后，公 司于2020年进入中国快递市场，通过 ...

中国反内卷重启，驱动公司份额企稳后优化收入结构 智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，首次覆盖给予极兔速递-W(01519)目标价12.60港元和"增 持"评级，极兔速递凭借高度灵活的区域代理制度实现从东南亚到全球的快速扩张，东南亚地区成为利 润基石，中国地区盈利改善，新兴市场有望构建第二增长极。 国泰海通证券主要观点如下： 高度灵活的区域代理制度实现从东南亚市场领导者到覆盖13国的全球综合物流运营商的快速扩张 公司自2015年于印尼成立以来，凭借独特的区域代理模式快速崛起，连续多年稳居区域第一。随后，公 司于2020年进入中国快递市场，通过收购龙邦速运、百世集团中国业务及顺丰丰网，以低价和兼并方式 破局红海，显著提升网络能力与市场份额，并于2023年在港交所上市。与此同时，公司持续进军中东、 拉美等新市场，形成覆盖13国的全球网络。 东南亚奠定公司利润基石，新兴电商平台拉动件量增长 宏观经济上行及电商市场蓬勃发展支撑东南亚市场快递业务量加速增长，电商平台指定物流服务商的分 配机制使得行业形成寡头竞争格局，行业马太效应加剧。目前，电商自建物流对公司业绩冲击已接近尾 声，TikTok兴起带动公司业务量大幅 ...

Group 1 - The core issue is that Guotai Junan Securities was issued a regulatory letter by the Shenzhen Stock Exchange due to imprudent business practices [1] - The regulatory letter highlighted that the target company, Energy Iron Han, recognized revenue two years in advance during the acquisition of Dadi Restoration assets [1] - Guotai Junan Securities, as the independent financial advisor for the restructuring project, failed to adequately verify this matter, leading to a written warning and criticism of two project sponsors [1] Group 2 - In May of this year, Guotai Junan Securities faced five major violations during the IPO sponsorship of Wuhu Midong Hengsheng Gas Equipment Co., Ltd., resulting in a public reprimand from the Shenzhen Stock Exchange [1]

Group 1 - Core viewpoint: Guotai Haitong Securities has faced regulatory scrutiny due to business imprudence, receiving a warning letter from the Shenzhen Stock Exchange for issues related to income recognition in a merger project [1] - The company was previously penalized in May for violations during the IPO sponsorship of Zhongding Hensheng Gas Equipment Co., which included five major violations such as neglecting significant internal control deficiencies and improper income recognition [2] - The company has been involved in multiple self-regulatory penalties, with four representatives receiving disciplinary actions this year [3] Group 2 - Guotai Haitong Securities has underwritten 4,385 projects this year, generating underwriting and sponsorship fees of 852 million yuan, ranking second in the industry after CITIC Securities [4] - The company reported a net income of 2.629 billion yuan from investment banking in the first three quarters of 2025, a year-on-year increase of 46%, with the third quarter income nearly doubling [5] - The company has been the leading sponsor for IPO applications this year, with 55 projects, although some applications faced scrutiny and were either suspended or withdrawn [6] Group 3 - As of December 15, the stock price of Guotai Haitong Securities increased by 1.08%, reaching 20.55 yuan per share, with a total market capitalization of 362.274 billion yuan [7]