Group 1: Market Overview - As of November 2025, the total net asset value of public funds in the market is 36 trillion yuan, with a month-on-month decrease of 0.06% [1] - The total share of public funds in the market is 31.36 trillion shares, showing a month-on-month increase of 0.37%, with equity funds at 6.5 trillion shares (up 1.55%) and bond funds at 9.15 trillion shares (up 0.21%) [1] - New fund issuance in November 2025 reached 94.567 billion shares, a month-on-month increase of 30.81%, accounting for 82.64% of the month's public fund share increment [1] Group 2: Investor Behavior - Personal investor risk appetite has slightly improved, with ordinary stock, enhanced index, and mixed funds showing month-on-month increases of 0.18%, 3.62%, and 0.41% respectively [2] - QDII and FOF funds continue to see net inflows, with month-on-month growth rates of 3.97% and 8.88% respectively [2] - Institutional investors are seeking to enhance returns amid interest rate fluctuations, with funds primarily flowing into secondary bond funds and REITs, showing month-on-month increases of 0.50% and 1.10% respectively [2] Group 3: Industry Trends - The bond market is experiencing increased volatility, making capital gains harder to achieve, leading to a shift towards more attractive fixed-income plus products [3] - Mixed FOF products are seeing sustained month-on-month growth in new issuance, driven by large-scale issuances supported by the招商银行长盈计划 [3] - The "TREE 长盈计划" aims to provide a one-stop asset allocation solution, focusing on risk control and stable returns for clients [3] - The new performance evaluation guidelines for fund management companies have been issued for consultation, emphasizing the alignment of fund managers' interests with those of investors and enhancing investor experience [3]

全球主要债券市场收益率普遍上行， 美债曲线呈现长端大幅上行、短端分化的陡峭化特征， 30 年期上行 12.8 个基点至 4.79% ， 1 年期逆势下行 0.7 个 基点。欧债同步上行，英国 20 年期大幅上行 14.58 个基点至 5.11% ，德国 10 年期上行 10 个基点至 2.86% 。日本 10 年期上行 13.2 个基点至 1.94% 创 18 年新高。信用利差显著收窄， G-spread 收窄 6.2 个基点，高收益债利差收窄 13.2 个基点至 2.431% ， VIX 指数下降至 15.41% 。 点心国债与境内国债收益率同步上行但离岸涨幅更大，离岸 10 年期收益率上行 1.64 个基点至 1.9095% ，离岸 - 在岸利差从 5.19 个基点扩大至 6.15 个 基点。点心债共计发行 33 只、 280.31 亿元人民币 , 金融债占比 87.2% 。中资美元 / 港币债发行 26 只，美元债 22 只、 101.07 亿美元。 上周全球信用动态整体平稳 , 未出现重大主权评级调整。 惠誉报告显示美国杠杆贷款违约率降至 4.8% 但高收益债违约率升至 3.3% ，主要由 Saks ...

| 黄金与商品指数上涨，基于宏观因子的资 | | --- | | 产配置策略本年收益 4.25% | 大类资产配置模型月报（202511） 本报告导读： 2025 年以来，国内资产 BL 策略 1 的 11 月收益为 0.09%，2025 年收益为 4.04%； 国内资产 BL 策略 2 的 11 月收益为 0.13%，2025 年收益为 3.82%；国内资产风险平 价策略的 11 月收益为-0.01%，2025 年收益为 3.68%；基于宏观因子的资产配置策 略的 11 月收益为 0.02%，2025 年收益为 4.25%。 投资要点： 风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。 | [Table_Authors] | 郑雅斌(分析师) | | --- | --- | | | 021-23219395 | | | zhengyabin@gtht.com | | --- | --- | | 登记编号 | S0880525040105 | | | 张雪杰(分析师) | | | 0755-23976751 | | | zhangxuejie@gtht.com | | 登记编号 | S088052 ...

据财新报道，国泰海通证券投资银行业务委员会委员、投行部联席总经理朱东辰近期失联，有消息称其 从机场被带走，事发已将近一个月。 知情人士透露，这位被业界称为"浙江投行一哥"的资深保荐人配合调查或与郭旭东案存在关联。 从广发到国君，朱东辰的资本路 朱东辰的职业履历堪称浙江资本市场的一部发展史。作为浙江大学1994级经济学博士，他毕业后先在浙 江省金融办前身省上市办工作，2004年下海加入广发证券组建投行团队，逐步成为广发浙江投行总部核 心人物。 【文/羽扇观金工作室】 继证监会原发行监管部副主任郭旭东10月主动投案后，又一资本市场重量级人物卷入调查传言。 朱东辰最后一次公开露面是2025年9月19日参加"2025长三角区域客户高质量发展促进会"。此后不久， 他便与外界失去联系，电话持续处于语音留言状态。 关于失联原因，坊间传闻指向两个方向：一是与此前主动投案的郭旭东案有关，据说涉及朱东辰在广发 证券经手过的业务；二是与其在体制内任职的家属有关。 郭旭东的落马在资本市场引发强烈震动。这位在证监会履职22年的官员，是IPO发审委中唯一的五朝元 老，自2007年至2019年相继担任第九届、第十届、第十一届、第十七届、第 ...

编者按： 随着中国资本市场双向开放向纵深推进，中资券商化身"金融航海家"，驶向更广阔的全球市场。它们以跨 境投行连接东西，用财富管理服务民生，足迹遍布香港中环、伦敦金融城和纽约华尔街等金融枢纽，在国 际资本市场发出"中国声音"。证券时报携手中国证券业协会推出"券商'出海'进行时"栏目，全景展现中资 券商从合规经营到本土化融合、从跟跑到领跑的心路历程——诠释中国资本市场如何从"参与者"蜕变 为"规则制定者"，在开放浪潮中书写高质量发展新篇章。本文为专栏第六篇，敬请垂注！ 2024年10月30日，随着一声锣响，江苏龙蟠科技股份有限公司在香港联交所主板正式挂牌上市，成为国内 磷酸铁锂正极材料行业首家"A+H"股上市公司，募集资金总额为5.5亿港元。 在这一盛大仪式上，同样欢欣鼓舞的还有国泰海通旗下子公司国泰君安国际的投行人员。龙蟠科技在香港联交 所主板挂牌上市，正是由国泰君安国际作为联席保荐人、联席全球协调人、整体协调人、资本市场中介人、联 席账簿管理人和牵头经办人。 "龙蟠科技香港上市，是2024年当年仅有的3家'A+H'股上市公司之一，也是香港证监会和香港联交所发布联合 声明后首家'A+H'股上市企业，自此全面 ...

Core Insights - The 2025 Wind "Gold Analyst" awards were announced on December 10, recognizing outstanding research teams based on the number of report reads from buy-side institutions [1]. Group 1: Award Winners - The awards included 33 individual research field awards and 4 institutional awards, with participation from over 600 teams from 38 research institutions [1]. - Notable winners in various categories include: - Strategy Research: - First: Galaxy Securities - Second: Guosen Securities - Third: Zheshang Securities [3] - Fixed Income: - First: Zheshang Securities - Second: Huachuang Securities - Third: Dongwu Securities [3] - ESG Research: - First: Guosen Securities - Second: Galaxy Securities - Third: Zheshang Securities [5] - Restaurant and Tourism: - First: Guosen Securities - Second: Kaiyuan Securities - Third: Dantan Haidao [6] - Media: - First: Dongwu Securities - Second: Guohai Securities - Third: Kaiyuan Securities [7] Group 2: Sector-Specific Insights - In the Electric Power and Utilities sector: - First: Dongwu Securities - Second: Guosen Securities - Third: Tianfeng Securities [8] - In the Real Estate sector: - First: Kaiyuan Securities - Second: Everbright Securities - Third: Zhongxin Jian Investment [11] - In the Automotive sector: - First: Dongwu Securities - Second: Minsheng Securities - Third: Guosen Securities [31] - In the Non-Bank Financial sector: - First: Zhongxin Jian Investment - Second: Kaiyuan Securities - Third: Dongwu Securities [21] Group 3: Overall Trends - The awards reflect a competitive landscape among research institutions, with a significant number of teams participating and a diverse range of sectors represented [1][3]. - The methodology for the awards was based on objective metrics, specifically the reading counts of research reports by buy-side institutions, ensuring a transparent evaluation process [1].

国泰海通证券股份有限公司关于公司实际控制人之一致行动人权益变动的提示性公告 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：601211 证券简称：国泰海通公告编号：2025-106 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次权益变动不属于增持或者减持，不触及要约收购。 本次权益变动不会使公司控股股东及实际控制人发生变化。 ■ 本次权益变动后，国际集团及其一致行动人仍将合计持有公司3,320,499,533股A股（约占公司股份总数 的18.84%）和276,000,000股H股（约占公司股份总数的1.57%），合计持股比例仍为20.40%，保持不 变。 ■ 二、本次权益变动所涉及的后续事项 上述股东权益变动事项，不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化。 本次权益变动为公司实际控制人国际集团之一致行动人之间发生的股份无偿划转，不会使国际集团及其 一致行动人所持公司股份合计数量发生变化，不涉及股份增持或者减持，不触及要约收购，无需进行权 益变动报告书披露等后续工作。 本次权益变动为公司实际控 ...

江苏锡华新能源科技股份有限公司（以下简称"发行人"）首次公开发行人民币普通股（Ａ股）并在主板 上市（以下简称"本次发行"）的申请已经上海证券交易所上市审核委员会审议通过，并已经中国证券监 督管理委员会同意注册（证监许可〔２０２５〕２１０２号）。 国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"、"保荐人（联席主承销商）"）担任本次发行的保荐 人及联席主承销商，西南证券股份有限公司（以下简称"西南证券"）担任本次发行的联席主承销商（国 泰海通及西南证券以下合称"联席主承销商"）。 敬请广大投资者关注。 １、网上路演时间：２０２５年１２月１１日（Ｔ－１日，周四）１４：００－１７：００ ２、网上路演网址： 上证路演中心：ｈｔｔｐ：／／ｒｏａｄｓｈｏｗ．ｓｓｅｉｎｆｏ．ｃｏｍ 上海证券报·中国证券网：ｈｔｔｐｓ：／／ｒｏａｄｓｈｏｗ．ｃｎｓｔｏｃｋ．ｃｏｍ／ ３、参加人员：发行人董事会及管理层主要成员和联席主承销商相关人员。 本次发行的《江苏锡华新能源科技股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股意向书》全文及相 关资料可在上海证券交易所网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｓｓｅ．ｃｏｍ．ｃｎ）查询。 本次发行采用向参与战略 ...

报告导读： 我们维持此前的战术性大类资产配置观点。我们建议战术性超配 A/H 股与工 业金属，战术性标配国债，战术性低配美元。 报告来源 以上内容节选自国泰海通证券已发布的证券研究报告。 报告名称： 利率决议将至，建议均衡配置——战术性资产配置周度点评（20251208）；报告日期： 2025.12.08 报告作者： 王子翌（分析师），登记编号：S0880523050004 方奕（分析师），登记编号：S0880520120005 多重因素支持中国权益表现，我们维持对 A/H 股的战术性超配观点。 经济工作会议临近， 2026 年是十五五开局之年，预计广义赤字有望进一步扩张，经济 政策有望更加积极。若美联储 12 月降息，当下人民币稳定升值也为 2026 年初中国宽松货币提供有利条件。改革提振中国市场风险偏好。中国权益相较于其 他主要大类资产的风险回报比较高。 融资需求与信贷供给仍不平衡，我们维持对国债的战术性标配观点。 在海外货币政策预期的趋松修正的背景下，我国央行货币政策或发力，以呵护银行间资 金流动性充裕稳定。此前债券市场调整较大，但融资需求与信贷供给不平衡仍是客观现实，流动性的边际改善或有利于稳定债市情 ...

左右滑动查看更多 倾力支持，共铸高校青年体育盛事 高百接力赛是2025年上海市学生体育活动的重要组成部分，也是学生健康促进工程的标杆赛事。本届总决赛作为高百接力赛的十年压轴之作，迎来了强大的参赛阵 容，来自全国7大赛区及城市分站赛的晋级队伍、国际特邀队伍及外卡队伍等共计100支高校赛队、近1300名青年运动员，齐聚黄浦-徐汇滨江，共同奔赴这场十年巅 峰之约。 12月7日，高百接力赛十周年暨2025年度总决赛在上海黄浦-徐汇滨江举行。国泰海通党委副书记、工会主席吴红伟出席活动，共同为总决赛鸣枪发令并启动 高百新十年战略规划。 左右滑动查看更多 在当天举行的高百十周年盛典活动上，国泰海通荣获高百十周年"梦想伙伴奖"。作为本次赛事荣耀合作伙伴，公司积极响应"体教融合"和"健康中国"战略、贯彻落 实《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》，为本届高百接力赛提供了全方位深度支持，为打响"上海赛事"品牌和上海加快建设全球著名体育城市贡献积 极力量。 融合创新，打造品牌与投教青春阵地 依托与本次高百赛事的合作，国泰海通向广大高校学子和市民普及金融知识，传递科学投资理念，展示专业、活力、有责任感的品牌形象。公司以"一起奔 ...