证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 11 月 05 日 行业指数 板块业绩亮眼、预计完美收官 证券行业 2025 年三季报综述 总量研究/非银行金融 25Q3 受益慢牛行情，券商业绩同比延续高增，上市券商营业收入、归母净利 润同比分别达+43%、+63%。往后看，慢牛行情持续，券商作为"牛市旗手" 却整体滞涨的情况下、值得更多的关注和仓位配置。 注：文中 25Q3 指代前三季度累计值， 3Q25 指代单三季度值。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 90 | 1.7 | | 总市值（十亿元） | 6519.9 | 6.2 | | 流通市值（十亿元） | 6233.8 | 6.5 | % 1m 6m 12m 绝对表现 0.7 22.1 15.0 相对表现 1.1 -0.4 -2.1 资料来源：公司数据、招商证券 -30 -20 -10 0 10 20 Nov-24 Feb-25 Jun-25 Oct-25 (%) 非银行金融 沪深300 相关报告 1、《非银金融 25Q3 重仓持股分析 及板块最新观点—证券、保险景气 高、持仓 ...

48 脚 स्त्रीय 波 TSINGHUA Financial Review 清华金融评论 144 数据资产化浪潮下的 P65 保险赋能与价值重构 张伟 等: 我国寿险业高质量 发展模式的构想 P73 聂庆平: 全球资本市场面临的 挑战与前景展望 TSINGHUA Financial Review 清华金融评论 封面专题 金融助力科技创新 和产业创新深度融合 闻出版管理 部门认定第一 中国人文社会科学核心期刊 P69 生力值 年第11期 总第144期 1日5日4 ANDELL 30 T. CN 10-1169/F SSN 209 PQ2 王泊: 充分发挥科创板"试验田"作用 助力深化资本市场改革 支持加快高水平科技自立自强 P16 田轩 等: 赋能新质生产力: 资本市场服务科技创新的逻辑与对策 P19 杜春野: 深化科技金融范式创新: 商业银行助力科技企业高质量发展的思考与实践 P23 刘健 等: 打造科技投行, 提升资本市场服务科技创新能力 P27 葛小波 等 关于证券公司服务新质生产力 和推动科技创新的思考 充分发挥科创板"试验田"作用 助力深化资本市场改革 支持加快高水平科技自立自强 文/上海证券交 ...

tt . t w 国泰海通证券2026年度销验会 2025年11月4-6日 | 北京 中国大饭店 URITIES : . .. . 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 150 - 100 - 50 。 国泰海通证券2026年度策略会 新征程 . . . : . . 国泰海通证券 . 国泰海通证券2026年度策略会 S HE 由 列入门 | 法律声明 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 世 NG SECURITIES 重要提醒 Rations 11 - 新征程 国泰海通证券2026年度 TO 17.7 盟想想出家： ETF和场外复制指数基金行 ETF FTE . ali ิ์ 評学 26年度策略会 . 国泰海通证券 0 国泰海通证券2026年度策略会 国 泰 海 通 亚 斯 石 ...

国泰培廊计考 每通证券2026年度策略 2025年11月4-6日 | 北京 中国大饭店 扫码查看 · H 研究运营组制作 g (2 D . 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 （３）公司非独立董事、高级管理人员承诺 １）自应采取稳定股价措施之日起１０个交易日内，本人将向公司董事会送达增持公司股票书面通知， 通知至少包括拟增持股份数量、增持价格或价格区间、增持期限、增持目标及其他有关增持的内容。在 公司股票收盘价连续１０个交易日高于最近一期经审计的每股净资产时，可终止实施增持计划。在增持 计划按期实施后或增持计划终止后２个工作日内，本人将向公司董事会书面送达增持计划实施情况或增 持计划终止情况通告，通告至少包括已增持股份数量、增持股价价格区间或增持计划终止情况等。 ２）本人自应采取稳定股价措施之日起３个月内实施增持公司股份，连续十二个月内累计增持资金金额 不低于上一年度在公司领取的税后薪酬总额及公司对本人现金股利分配总额（税后）之和的２０％。 ３）如果发行人股价已经不满足启动稳定公司股价措施的条件的，本人可不再实施增持发行人股份。本 人增持公司股份后，发行人的股份分布应当符合上市条件。 ４）本人将按照相关法律、法规的规定买入发行人股份，需要履行证券监督管理部门、证券交易所等主 管部门审批的，应履行相应的审批手续。因未获得批准而未买入发 ...

自营业务紧随其后，2025年前三季度实现收入1868.57亿元，同比增长43.83%。在A股市场整体上涨的 背景下，券商自营投资收益显著提升，成为业绩增长的重要支撑。信用业务、投行业务同期也实现增 长，分别实现收入339.06亿元和251.51亿元，同比增长54.52%和23.46%。相比之下，资管业务增速缓 慢，实现收入332.52亿元，同比仅增长2.43%。 从头部券商表现来看，行业集中度保持较高水平。共有11家上市券商前三季度营业收入超过100亿元， 其中中信证券和国泰海通分别以558.15亿元和458.92亿元的营收位居前两位，稳居行业第一梯队；华泰 证券、广发证券、中国银河、中金公司紧随其后，营业收入均超过200亿元，构成行业第二梯队。 近期，42家上市券商2025年三季报披露完毕。 Wind（万得）数据显示，2025年前三季度，42家券商合计实现营业收入4195.60亿元，归母净利润为 1690.49亿元，分别较2024年同期（调整后）增长42.55%、62.38%，整体业绩呈现大幅增长态势。 A股主要指数全线上涨的市场背景，为经纪业务和自营业务带来丰厚收益，其中经纪业务以74.64%的同 比增速 ...

据国泰海通发布，11月3日，"上海临港国泰海通启航创业投资合伙企业（有限合伙）"完成中国证券投 资基金业协会备案并开始运作。启航创投基金总规模4亿元人民币，基金投资期10年、退出期5年，由国 泰海通旗下国泰君安创新投资公司担任GP和基金管理人。 ...

国泰海通证券 海通证券2026年度策略 2025年11月4-6日 | 北京 中国大饭店 扫描二维码 照片直播 研究运营组制作 2 2 更多国泰海通研究和服务 亦可联系对口销售获取 重要提醒 本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。因本资料暂时无法设置访问限制，根据《证 券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非国泰海通证券研究服务签约客户，为保证服务质量、 控制投资风险，还请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。我们对由此给您造成的 不便表示诚挚歉意，非常感谢您的理解与配合！如有任何疑问，敬请按照文末联系方式与我们联系。 法律声明 ...

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