《方案》提出，千亿级消费热点包括婴童用品、智能穿戴产品、化妆品、健身器材、户外用品、宠物食品用品、民用无人 机、潮玩珠宝首饰与国潮服饰等。《方案》还提出，推动国潮出海。 眼下，潮玩行业已经涌现出一批优秀企业，出海发展是当下的趋势。其中，泡泡玛特、名创优品、布鲁可等头部企业成为 主力。 泡泡玛特（09992.HK）曾在2024年3月至2025年8月的17个月内，股价翻了接近15倍，创下了港股消费股的新神话。 泡泡玛特发布的三季度运营数据显示，整体收益(未经审核，指营收)同比增长245%～250%。具体来看，中国收益同比增 长185%～190%。海外收益同比增长365%～370%。其中，亚太同比增长170%～175%，美洲同比增长1265%～ 1270%；欧洲及其他地区同比增长735%～740%。 此外，TOP TOY全球门店突破307家，自有IP"Nommi糯米儿"在泰国引发排队购买热潮；布鲁可（00325.HK）目前坐 拥奥特曼、变形金刚、宝可梦等全球知名IP。 2025.11. 28 本文字数：1118，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 揭书宜 近日，工信部、国家发改委等六部门联合印发《关于增强消费品 ...

观点网讯：11月28日，摩根士丹利发布研究报告，将港股泡泡玛特目标价由382港元下调至325港元，降 幅约15%，理由是近期全球消费板块出现不利轮动。 该行同时指出，泡泡玛特2026年预期市盈率已降至16倍，为布局这家高净资产收益率、深耕"成年人童 趣"需求的公司提供了具吸引力的入场点。 报告强调，尽管市场对泡泡玛特多空分歧短期难以弥合，但其IP运营能力及高ROE特性仍具长期配置价 值。根据公开资料整理，泡泡玛特今年前三季度营收同比增长30%，海外收入占比升至20%，管理层预 计全年海外门店将突破100家。 ...

眼下，潮玩行业已经涌现出一批优秀企业，出海发展是当下的趋势。 中国城市发展研究院投资部副主任表示，潮玩出海是中国文化创意产业与全球消费市场深度融合的必然 产物，其本质是通过原创IP的全球化运营，构建兼具商业价值与文化认同的消费新生态。这一现象既是 中国经济高质量发展的微观映射，也是全球年轻消费群体对情感价值与文化多样性需求升级的集中体 现。从产业逻辑看，潮玩出海标志着中国制造业从"代工生产"向"智造+文创"的跃迁。以东莞为核心的 潮玩产业集群，凭借完整的供应链体系与柔性生产能力，将传统玩具制造升级为覆盖IP孵化、设计创 新、批量生产的全链条产业。这种"文化IP+制造美学"的模式，使中国潮玩突破了"低价低质"的刻板印 象，转向高附加值的文化输出。 眼下，潮玩行业已经涌现出一批优秀企业，出海发展是当下的趋势。其中，泡泡玛特、名创优品、布鲁 可等头部企业成为主力。 泡泡玛特（09992.HK）曾在2024年3月至2025年8月的17个月内，股价翻了接近15倍，创下了港股消费 股的新神话。泡泡玛特发布的三季度运营数据显示，整体收益(未经审核，指营收)同比增长245%～ 250%。具体来看，中国收益同比增长185%～1 ...

在刚刚过去的感恩节期间，泡泡玛特旗下IP Labubu首次亮相第99届梅西百货感恩节大游行，取代经典形象大力水手成为全场焦点，引发社交媒体 热烈讨论。 据《纽约时报》报道，这一标志性事件具有深刻的文化隐喻：在今年的游行队伍中，曾经的经典形象大力水手波派缺席了，取而代之的是来自亚 洲的新一代流行符号。Labubu的出现进一步证明了其在全球范围内的崛起，这些娃娃已经成为收藏品、包包和背包的配饰，以及儿童和成人共同 喜爱的网络迷因，同时也是中国文化出口努力取得显著成功的一个例证。 这一现象级的市场表现被视为公司业绩兑现的先行指标。2025年11月27日，美银证券重申了对泡泡玛特的"买入"评级，并将目标价维持在400港 元。随着Labubu席卷纽约，美银认为，美国市场已确立成为泡泡玛特新的增长引擎。 据《纽约时报》报道，包括Rihanna、Dua Lipa和David Beckham在内的名人被发现佩戴该品牌的迷你公仔，而在今年的美网公开赛上，网球名将 Naomi Osaka定制的镶钻Labubu更是成为了全场焦点。 在报告中，分析师指出，尽管该股近期较高点回调了35%，但其基本面依旧强劲，尤其是海外市场的IP运营能 ...

浦银国际近日研报指出，最新的高频数据显示，美国11月第一周的销售数据再次回到较高的增速。该行 预计公司在美国市场的销售数据有望在11月的感恩节季以及12月的圣诞季维持较高的增长。中邮证券也 认为，Q4是泡泡玛特的传统销售旺季，万圣节、黑色星期五及圣诞节来临，欧美为核心的海外市场将 迎来强劲的礼品和潮玩消费需求。 消息面上，近日，工业和信息化部、国家发展改革委、商务部、文化和旅游部、中国人民银行、市场监 管总局印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》指出，拓展多元兴趣消费供给。 积极发展宠物周边、动漫、潮服潮玩等兴趣消费产品。银河证券认为，对消费行业2026年海外业务的发 展持乐观观点。潮玩谷子推荐泡泡玛特。 泡泡玛特(09992)再涨超5%，截至发稿，涨4.85%，报229.2港元，成交额11.29亿港元。 ...

（原标题：港股午评|恒生指数早盘跌0.24% 广汽集团领涨固态电池） 智通财经APP获悉，港股恒生指数跌0.24%，跌61点，报25884点；恒生科技指数涨0.11%。港股早盘成交755亿港元。 泡泡玛特(09992)再涨超4%，领涨恒生指数蓝筹。六部门发文鼓励潮玩等消费，公司迎来传统销售旺季。 广汽集团(02238)再涨超12%，埃安UT super开启全面交付，全固态电池产线建成。 紫金黄金国际(02259)逆市涨超2%，旗下各矿山产量增加，未来数年将进入增长阶段。 东岳集团(00189)涨4.62%，机构称锂电池强需求有望维持，PVDF涨价有望。 微创医疗(00853)涨5%，小摩增持超9亿港元股份，美银看好手术机器人业务。 拨康视云-B(02592)再涨12.8%，核心产品CBT-009获得日本及欧洲专利。 剑桥科技(06166)再涨超4%，1.6T光模块预计2026年一季度实现大量出货。 黑芝麻智能(02533)、均胜电子(00699)均涨超4% ，双方共建多芯片平台机器人域控产品。 新股海伟股份(09609)首挂上市破发15%，公司为中国第二大的电容器薄膜制造商。 相关ETF 食品饮料ETF (产 ...

Group 1: Stock Movements - Emperor International (00163) rose nearly 6% after reaching an agreement with banks to restore existing loan arrangements based on previously agreed commercial terms [1] - Gaming stocks generally increased, with MGM China (02282) up 3.43%, Melco International Development (00200) up 2.24%, Sands China (01928) up 2.32%, and Galaxy Entertainment (00027) up 1.81%. Morgan Stanley reported that total gaming revenue for the first 23 days of the month was MOP 15.6 billion, averaging MOP 678 million per day [1] - Dongyue Group (00189) increased nearly 5% as PVDF market prices rose from CNY 49,000 per ton at the beginning of November to CNY 52,000 per ton as of November 20 [1] - UBTECH Robotics (09880) surged over 4% after announcing a successful bid for a humanoid robot data collection and training center project in Jiangxi, valued at CNY 143 million [1] Group 2: Strategic Partnerships and Collaborations - China Energy Storage Technology (02399) fell over 6% after announcing a non-binding memorandum of understanding for strategic cooperation with Guo Heng Group Pte. Ltd. [2] - Yujian Technology (02432) rose over 6% after signing a strategic cooperation framework agreement with Green Source Group (02451) to promote the application of 5,000 robotic dogs in smart store upgrades [2] - Junsheng Electronics (00699) and Hezhima Intelligent (02533) continued to rise, with Junsheng up 4.14% after announcing a strategic cooperation to jointly develop robot control systems and solutions [3] Group 3: Market Trends and Consumer Behavior - Gold stocks collectively rose, with Zhenfeng Gold (01815) up 5.8%, China Silver Group (00815) up 2.99%, Lingbao Gold (03330) up 4.66%, Chifeng Gold (06693) up 3.3%, and China Gold International (02099) up 5.38%. Recent comments from Federal Reserve officials and delayed economic data have supported expectations for interest rate cuts [2] - Mixue Group (02097) saw a nearly 3% increase amid speculation about launching a breakfast menu, with initial trials in select cities [3] - Pop Mart (09992) rose nearly 4% following a government initiative aimed at enhancing consumer goods supply and promoting diverse consumption [4]

智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，维持泡泡玛特(09992)"买入"评级，目标价400港元，指现估 值仅相当预测明年市盈率15倍，并预测公司于2025年至2027年净利润年复合增长率达34%。泡泡玛特在 美国市场的IP营运不断加强，成为新亮点。在参与梅西百货感恩节巡游后，Labubu在纽约表演日中不断 提升曝光度，并引发社群媒体的广泛关注。 该行预计，泡泡玛特2025年至2027年收入370.82亿、521.35亿及659.88亿人民币，估计2025年至2027年 经调整盈利预测130.58亿、185.15亿及234.82亿元人民币，估计2025年至2027年每股盈利预测各为9.8元 (同比升2.8倍)、13.9元(同比升41.8%)及17.63元人民币(同比升26.8%)。 在资金流动方面，该行认为，流入消费板块的资金，或带来正面的市场贝塔效应。2025年上半年， Labubu的贡献约占总收入的35%，而其他多个IP(如Skullpanda、Dimoo、Molly)在Labubu走红前已展现 出强劲人气。因此，该行认为Labubu的受欢迎并非偶然成功，而是泡泡玛特持续且充分营运IP的成果。 该行表示， ...

该行表示，过去一周，Labubu现身帝国大厦、NBA比赛现场，并与KOL合作街头活动。且自今年第四 季以来，公司策略性地推出更多线下IP活动，包括Skullpanda在纽约开设的快闪店，与美剧 《Wednesday》的联名合作;该行认为在美国第四季旺季可能为公司今年业绩提供强劲支持，而公司积极 推进IP营运，或可缓解投资者对2026年的担忧。 在资金流动方面，该行认为，流入消费板块的资金，或带来正面的市场贝塔效应。2025年上半年， Labubu的贡献约占总收入的35%，而其他多个IP(如Skullpanda、Dimoo、Molly)在Labubu走红前已展现 出强劲人气。因此，该行认为Labubu的受欢迎并非偶然成功，而是泡泡玛特持续且充分营运IP的成果。 美银证券发布研报称，维持泡泡玛特(09992)"买入"评级，目标价400港元，指现估值仅相当预测明年市 盈率15倍，并预测公司于2025年至2027年净利润年复合增长率达34%。泡泡玛特在美国市场的IP营运不 断加强，成为新亮点。在参与梅西百货感恩节巡游后，Labubu在纽约表演日中不断提升曝光度，并引 发社群媒体的广泛关注。 该行预计，泡泡玛特2025 ...

Core Viewpoint - Bank of America Securities reports that Pop Mart is strengthening its IP operations in the US market, becoming a new highlight [1] Group 1: Company Performance - Participation in Macy's Thanksgiving Parade has increased exposure for Labubu, generating significant attention on social media [1] - Since Q4 of this year, the company has strategically launched more offline IP activities, including a pop-up store for Skullpanda in New York and a collaboration with the TV show "Wednesday" [1] - The bank believes that the strong performance during the US Q4 peak season may provide robust support for the company's annual performance [1] Group 2: Financial Projections - The bank maintains a "Buy" rating for Pop Mart with a target price of HKD 400, indicating that the current valuation corresponds to a projected P/E ratio of 15 times for next year [1] - Projected net profit compound annual growth rate (CAGR) from 2025 to 2027 is expected to reach 34% [1] - Revenue forecasts for 2025, 2026, and 2027 are estimated at 37.082 billion, 52.135 billion, and 65.988 billion respectively, with adjusted profit forecasts of 13.058 billion, 18.515 billion, and 23.482 billion [1] - Earnings per share projections for 2025, 2026, and 2027 are expected to be HKD 9.8 (up 2.8 times), HKD 13.9 (up 41.8%), and HKD 17.63 (up 26.8%) respectively [1]