近日在新华社《扬声》栏目中，泡泡玛特王宁表示，在招聘的时候，很多时候都是在喝酒的过程当中， 说服人家来加入。他还表示，很多时候，还很多重要的管理层入职都会喝顿大酒，这招对老外也有用。 近日在新华社《扬声》栏目中，泡泡玛特王宁表示，在招聘的时候，很多时候都是在喝酒的过程当中， 说服人家来加入。他还表示，很多时候，还很多重要的管理层入职都会喝顿大酒，这招对老外也有用。 他表示，泡泡玛特管理层非常稳定。很多企业就上了市以后就各奔东西，而泡泡却不同。"要把愿意相 信的人汇集在一起，就是不一定去找到。我也不认为自己是个牛人，但是相当于你要把这些可能平凡的 人，大家一起去做了很多一件不平凡的事情。"他说。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 责任编辑：李思阳 他表示，泡泡玛特管理层非常稳定。很多企业就上了市以后就各奔东西，而泡泡却不同。"要把愿意相 信的人汇集在一起，就是不一定去找到。我也不认为自己是个牛人，但是相当于你要把这些可能平凡的 人，大家一起去做了很多一件不平凡的事情。"他说。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理 ...

近日，在新华社《扬声》栏目中，泡泡玛特创始人王宁被问到，"考虑创业的时候有没有想过去那些风 口更盛的领域"时表示，可能还是钱不够，当初创业的时候，就几10万块钱开始创业。 "当初如果有人上来就说要给你1000万，我可能就做其他行业了。"他说。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 责任编辑：李思阳 近日，在新华社《扬声》栏目中，泡泡玛特创始人王宁被问到，"考虑创业的时候有没有想过去那些风 口更盛的领域"时表示，可能还是钱不够，当初创业的时候，就几10万块钱开始创业。 "当初如果有人上来就说要给你1000万，我可能就做其他行业了。"他说。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 责任编辑：李思阳 ...

近日，在新华社《扬声》栏目中，泡泡玛特创始人王宁谈到了公司遇到的一个转折点：此前在上海第一 家开店筹备开业的时候，占销售体系30%的Sonny Angel（日本潮玩品牌）却不授权代理了，"那个时候 跟他们谈了很多轮，我们想做哪些事情，结果人家就非常委婉的一条一条都跟你say no，逼得我们就不 得不必须要做减法。"他说。 但王宁也表示，塞翁失马焉知非福，因为其不授权代理，硬生生逐渐把它降到10%、5%，到现在降到 0%，当然也是因为他，才去想要去签这个艺术家然后才有了Molly。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 近日，在新华社《扬声》栏目中，泡泡玛特创始人王宁谈到了公司遇到的一个转折点：此前在上海第一 家开店筹备开业的时候，占销售体系30%的Sonny Angel（日本潮玩品牌）却不授权代理了，"那个时候 跟他们谈了很多轮，我们想做哪些事情，结果人家就非常委婉的一条一条都跟你say no，逼得我们就不 得不必须要做减法。"他说。 但王宁也表示，塞翁失马焉知非福，因为其不授权代理，硬生生逐渐把它降到10%、5%， ...

近日，在新华社《扬声》栏目中，泡泡玛特创始人王宁表示，泡泡玛特和其他公司不同的地方在于，我 们是一家say no的公司，我们每天都在say no，要去开更多店？不开店，要开更多乐园？不开，我们要 这样的那样的合作吗？不合作。每一天say no的是say no的次数远远大过于say yes次数。 对于为何每天say no，王宁解释称，做的是一个关于克制的商业。"这是使命愿景价值观统一。大家 并不要是经常出一堆，只是交作业工作交作业就行，大家哪怕任何一个小的项目，小的设计，它就应该 是个作品，这个很重要。"他说。 新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目 的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。 责任编辑：李思阳 近日，在新华社《扬声》栏目中，泡泡玛特创始人王宁表示，泡泡玛特和其他公司不同的地方在于，我 们是一家say no的公司，我们每天都在say no，要去开更多店？不开店，要开更多乐园？不开，我们要 这样的那样的合作吗？不合作。每一天say no的是say no的次数远远大过于say yes次数。 对于为何每天say no，王宁解释称，做的是一个关于克制的商业 ...

今日（1.23），港股消费再度大涨，港股通消费50ETF（159268）收涨0.42%，全天成交额超5000万元！热门成分股中，泡泡玛特、老铺黄金收涨超6%，古 茗、中国中免涨超2%；安踏体育、毛戈平回调近1%（成分股仅做展示，不作为个股推介）。 消息面上，泡泡玛特1月19日宣布斥资2.51亿港元回购公司140万股股份。这是自2024年以来公司的首次回购行动。1月22日，泡泡玛特发布2026年情人节限 定款盲盒"星星人怦然星动"系列，该系列上线后迅速售罄。 沪指今日再度收红，大消费板块小幅回调。消费ETF（159928）收跌0.13%，全天成交额超3.7亿元。资金面上，近5日有3日获资金青睐，累计净流入超3.7亿 元。截至1月22日，消费ETF（159928）最新规模超229亿元，同类遥遥领先！ 【机构：为何关注食饮消费底部反转？】 华安证券指出，食饮消费价值洼地值得重视。重视价值洼地原因在于：（1）股息率水平已值得重视（较高分红外还有额外向上弹性）；（2）长期视角消费 可以穿越周期（更高概率走出困境反转）。 （来源：华安证券20260121《为何关注食饮消费底部反转？》） 【千问融入阿里全生态，对新消费影响 ...

智通财经APP获悉，港股今日高开高走，午后涨幅回落，三大股指尾盘均收翘。截止收盘，恒生指数涨 0.45%或119.55点，报26749.51点，全日成交额为2408.72亿港元；恒生国企指数涨0.51%，报9160.81 点；恒生科技指数涨0.62%，报5798.01点。 国内方面，近日，《酒泉市商业航天产业发展规划(2026—2035年)》正式发布，其中《规划》提出，酒 泉以建设国家商业航天发射基地、国家航天科研试验基地、国家商业航天技术勤务保障基地和国家商业 航天数据应用基地等为战略定位。与此同时，中国信息通信研究院拟于1月26日召开2026年"星算·智 联"太空算力研讨会，会议将举行"算力星网"联合推进倡议暨《太空算力发展前瞻研究报告(2026年)》启 动仪式。 受商业航天密集催化，光伏股今日放量走强。申万宏源认为，25年底，我国提交超20万颗卫星星座申 请，标志着商业航天进入规模化部署新阶段，将直接带动太空光伏长期需求。长城证券指出，国内商业 航天进入集体发力的追赶期，太空光伏产业链在经历本轮近地轨道的历练后也将更好地承接后续太空算 力的放量，行业迎来巨大的市场扩容与格局重塑机会。 中国银河证券指出， ...

宏观&行业 高盛上调黄金年内目标价至5400美元/盎司 1月23日，黄金价格又一次站上历史高位，首次突破4900美元/盎司关口，黄金现货一度高达4965美元/ 盎司。本周以来，国际金价持续创新历史纪录，黄金现货价格年内涨幅已经超过14%。同日，国内黄金 饰品品牌价格也随之飙升，金饰克价升至1548元附近。 高盛最新发布的研报中提到，将2026年12月的黄金价格预测，从此前的4900美元/盎司上调至5400美元/ 盎司，判断主要假设私人部门投资者为对冲全球政策风险进行多元化配置，且在2026年不会抛售其黄金 持仓，从而有效抬升了价格预测的起点。（智通财经） CPU产能告急价格将上调 1月21日，A股半导体板块全线飙升，多股股价创区间新高。消息面上，KeyBanc数据显示，由于超大规 模云服务商"扫货"，英特尔与AMD在2026全年的服务器CPU产能已基本售罄。为了应对供需极端失衡 并确保后续供应稳定，两家公司均计划将服务器CPU价格上调10-15%。国联民生证券将CPU称为"下一 个存储的机会"。其指出，AI时代计算产业发展的重点在于计算架构的创新，同时CPU等通用计算的重 要性有望进一步提升。（科创板日报） ...

Investment Rating - The report does not specify a clear investment rating for the company [6] Core Insights - The company has demonstrated strong operational capabilities in IP management, with recent product innovations leading to increased sales potential for Q1 [1][2] - Recent stock buybacks, totaling over 300 million HKD, reflect the company's confidence in its long-term growth prospects and indicate that the stock price is at a relatively low level [1][3] - The company has successfully launched new product lines that have gained significant market traction, suggesting a robust ability to diversify its IP portfolio [2] Summary by Sections Product Performance - The Pucky Knock Knock series blind boxes have gained popularity, showcasing the company's innovative approach to IP [2] - The company has also launched successful series for the New Year and Valentine's Day, indicating strong consumer demand [2] Stock Buyback Activity - The company repurchased 1.4 million shares at an average price of 161 HKD and 500,000 shares at 173 HKD, demonstrating confidence in its stock valuation [3] - The stock buybacks are seen as a strategic move to bolster market confidence and counteract short-selling pressures [3] Market Outlook - The company has a strong presence in overseas markets, with approximately 200 stores globally, and continues to expand its footprint [4] - Future revenue projections indicate significant growth, with expected revenues of 373.98 billion RMB in 2025, reflecting a year-over-year growth of 186.8% [12] - The company's P/E ratios for 2025, 2026, and 2027 are projected to be 20.70, 15.25, and 12.26 respectively, suggesting that the current valuation is relatively low for a high-growth company [4][12]

SDICSI 2026 年 1 月 23 日 泡泡玛特(9992.HK) IP 持续出圈印证运营能力，回购体现公司信心 事件：近期，公司在品类上做了更多的创新尝试，PUCKY 敲敲系列盲盒的出 圈、星星人怦然星动系列销售火热、以及新年马力全开系列毛绒受热捧，都印 证了公司对 IP 的运营能力，预计给 Q1 的销售带来更多增量。此外，公司近 日连续进行回购，1 月 19 日和 1 月 21 日共斥资超 3 亿港元进行回购，这也 彰显了公司对于中长期发展的信心。此前股价已从顶部下跌近 4 成，近期估值 开始修复，但仍处于合理偏低水平，推荐持续关注。 报告摘要 新品持续热销，有望给 Q1 的销售带来更多增量。近期，泡泡玛特 Pucky 敲敲 系列盲盒出圈，该产品是泡泡玛特旗下 IP 之一 Pucky 毕奇的最新系列"Pucky 敲敲系列搪胶毛绒挂件"，售价 99 元/盒，有"机敏"、"快乐"、"缘分"、"幸 运"、"智慧"、"财富"和隐藏款"成功"。产品特性是带有声音互动功能，通过 拍打毕奇脑袋，可以发出清脆的类似敲击木鱼的声音，符合当下打工人热爱玄 学的精神状态。该系列也因其敲击玩法被称为"电子木鱼"而出圈，和此 ...

公司成长并非只依赖labubu单一IP，其他IP同样取得亮眼表现。2025H1，5大IP收入破10亿元，13个IP收 入破亿元，其中，THEMONSTERS、MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO收入分别为 48.1/13.6/12.2/12.2/11.1亿元，同比分别+668.0%/+73.5%/+112.4%/+248.7%/+192.5%，星星人是成长最快 的新锐IP之一，2025H1实现收入3.9亿元。 在labubu爆火之后，公司多次启动"全明星"系列(多IP系列)产品，增加其他IP曝光度，提升IP之间的交叉 销售。"万圣节"搪胶系列、"新春马力全开"搪胶系列等取得良好销售表现。据智通财经报道，新推出 的"PUCKY敲敲系列"毛绒挂件盲盒，因轻拍即可发出清脆木鱼声，被网友戏称为"电子木鱼"，短短数 日便席卷社交网络，官网售罄、二手溢价翻倍。 华西证券（002926）发布研报称，泡泡玛特(09992)连续发布回购公告，于1月19日回购140万股普通 股，每股回购价格HKD177.7-181.2，总金额2.5亿港元；于1月21日回购50万股普通股，平均回购价格 192.9791港元 ...