To supplement our Pop Mart high-frequency tracker report (link), we launch this tracker dedicated to China sales tracking, covering ~70% China revenue from offline store data and online platform data. November results indicate a sharp deceleration in offline growth and productivity, raising questions about 2026 sustainability. 13 January 2026 China Consumer Pop Mart China Sales Tracker: Deceleration in offline growth and productivity; risks in 2026 Melinda Hu +852 2123 2643 melinda.hu@bernsteinsg.com Kai Zh ...

格隆汇1月20日｜泡泡玛特近两年来首次回购，刺激泡泡玛特股价大涨，进一步带动港股市场新消费股 集体走强。截至目前，泡泡玛特涨超8%领涨，沪上阿姨涨超7%，布鲁可涨超4%，锅圈涨近4%，蜜雪 集团、上美股份、毛龙平、茶百道、古茗涨超2%。 摩根士丹利表示，泡泡玛特自2024年初以来首次回购股份，预计能够吸引更多投资者的关注，特别是那 些等待股价催化剂的投资者。大摩指出，目前泡泡玛特增长强劲，驱动因素清晰，长期逻辑明确。预计 泡泡玛特2025年净利润达126亿元人民币，且在去年末有200亿元人民币的净现金，表明公司拥有充足的 财务资源给股东带来更多回报。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 √ | 最新价 | 总市值 | 年初至今涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 09992 | 泡泡玛特 | 8.57% | 196.300 | 2633.45 Z | 4.58% | | 02589 | 沪上阿姨 | 7.74% | 96.050 | 101.05亿 | 12.21% | | 00325 | 布鲁可 | 4.83% | 71.650 | 178.08亿 | 7.0 ...

1月20日，港股新消费股走强，截至发稿，泡泡玛特盘中大涨超8%，中国中免H股涨近5%，布鲁可涨超5%，锅圈涨超3%，蜜雪集团涨超2%，古茗涨超 1%。 | < > | 泡泡玛特 | | | CO Q | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 09992 港股通 ▼ | | | | | | | 196.200 今开 190.200 最高 199.600 最低 190.200 | | | | | | | 852% 15 400 共于 | | | 1.26% 总手 1689万 金额 33.09亿 | | | | 总值 2632亿 市盈T™ 35.66 市净 | | | 16.92 | | 曲家 | | ADR报价 22.690 -6.39% | | | | (H/ADR)比价= 1.11 > | | | 分时 五日 日K | 周Ｋ | | 月Ｋ | 更多,◎ | | | 199/000 | | | 10.40% 卖 1 196.300 1.1万 | | | | | | | | 买1 196.200 | 4.7万 | | | | | | 分时成交 ▼ | | | | | ...

1月20日，港股泡泡玛特（HK09992）高开，盘初股价持续拉升，一度涨幅超10%，截至发稿，泡泡玛特涨8.52%。 摩根士丹利分析指出，此次回购预计能吸引更多投资者关注，特别是等待股价催化剂的机构资金。分析师认为，泡泡玛特目前增长态势强劲，长期发展逻辑 清晰，预计2025年净利润将达126亿元人民币。截至去年末，公司持有约200亿元净现金，财务资源充足，有望为股东创造更多价值。 昨日晚间，泡泡玛特在港交所公告显示，公司于1月19日斥资2.51亿港元回购140万股股份，每股回购价177.7~181.2港元。 此外，1月19日晚，荣耀Magic8 Pro Air及荣耀联名设计系列新品发布会举行，荣耀与泡泡玛特合作推出的"荣耀500 Pro MOLLY 20周年限定版"正式发布，售 价4499元，国补后到手价3999元，并将于1月25日上午10时08分正式开售。 （文章来源：每日经济新闻） ...

港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 摩根士丹利表示，泡泡玛特自2024年初以来首次回购股份，预计能够吸引更多投资者的关注，特别是那些等待股价催化 剂的投资者。大摩指出，目前泡泡玛特增长强劲，驱动因素清晰，长期逻辑明确。预计泡泡玛特2025年净利润达126亿 元人民币，且在去年末有200亿元人民币的净现金，表明公司拥有充足的财务资源给股东带来更多回报。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅√ | 最新价 | 总市值 | 年初至今涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 09992 | 泡泡玛特 | 8.57% | 196.300 | 2633.45 Z | 4.58% | | 02589 | 沪上阿姨 | 7.74% | 96.050 | 101.05亿 | 12.21% | | 00325 | 布鲁可 | 4.83% | 71.650 | 178.08亿 | 7.02% | | 02517 | 锅園 | 3.97% | 4.190 | 110.21 Z | 17.04% | | 02097 | 蜜雪集团 | 2.80% | 440.600 | ...

大摩表示，泡泡玛特自2024年初以来首次回购股份，预计能够吸引更多投资者的关注，特别是那些等待 股价催化剂的投资者。 该行预计泡泡玛特2025年净利润达126亿元人民币，且在去年末有200亿元的净现金。 1月20日开盘，泡泡玛特大涨超10%，报价199港元。就在1月19日，泡泡玛特发布公告称将斥资2.51亿 港元回购140万股股份，每股回购价177.7-181.2港元。 ...

泡泡玛特近两年来首次回购，刺激泡泡玛特股价大涨，进一步带动港股市场新消费股集体走强。截至目 前，泡泡玛特涨超8%领涨，沪上阿姨涨超7%，布鲁可涨超4%，锅圈涨近4%，蜜雪集团、上美股份、 毛龙平、茶百道、古茗涨超2%。 泡泡玛特昨日在公开市场回购140万股，每股作价177.7港元至181.2港元，涉资逾2.5亿港元，是该公司 近两年来首次回购。另外，该公司联合荣耀推出"潮玩手机"。荣耀与泡泡玛特合作推出的荣耀500 Pro Molly 20周年限定版正式发布，售价4499元人民币，国补到手价3999元人民币，将于周日(25日)早上10 时08分正式开售。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 √ | 最新价 | 总市值 | 年初至今涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 09992 | 泡泡玛特 | 8.57% | 196.300 | 2633.45 Z | 4.58% | | 02589 | 沪上阿姨 | 7.74% | 96.050 | 101.05亿 | 12.21% | | 00325 | 布鲁可 | 4.83% | 71.650 | 178.08亿 | 7 ...

商品：国内商品期货多数下跌，商品期货开盘，沪银主力合约涨超4%，沪锡涨超2%，集运欧线、沪 镍、碳酸锂、不锈钢、沪金涨超1%。焦炭、玻璃、BR橡胶、烧碱、焦煤、氧化铝跌超2%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | LC | GFEX碳酸锂 | 3 | 152620 | 5360 | 3.64% | | AG | SHFE自設 | | 23017 | 760 | 3.41% | | SN | SHFEE | C R | 395150 | 8080 | 2.09% | | EC2604 | 集运指数(欧线)26 NJ | | 1140.3 | 11.5 | 1.02% | | AU | SHFE黄金 | . | 1049.82 | 10.38 | 1.00% | | ટેટ | SHFE不锈钢 | . | 14325 | 45 | 0.32% | | CU | SHFEFF | STATUTE AND THE FOR | 100780 | 130 | 0.13% | | NI | SHFE模 | 1 ...

近期，泡泡玛特因部分高频数据波动及二手市场价格讨论，陷入市场对其增长持续性的担忧。 华泰证券在1月20日报告指出，当前的市场分歧正创造出估值吸引力窗口，认为市场的悲观预期至少忽略了三个关键的预期差 距。 首先，海外线上数据下滑被高估，全渠道实际保持韧性。其次，新IP梯队已成型，Labubu占比在多个市场降至30-50%。最 后，泡泡玛特向IP生态公司转型的布局（影视内容、乐园扩建等）未被定价。 1月20日周二港股开盘，泡泡玛特大涨10%，报198.60港元。此前一天，公司以2.51亿港元大手笔回购140万股，用真金白银向 市场传递信心。 预期差一：海外市场的韧性，被单一的线上数据掩盖了 华泰证券认为市场的焦虑，很大程度上源自对TikTok Shop等线上渠道销售额的追踪。 例如，数据显示其美国TikTok Shop第四季度销售额环比下降了约10%。然而，这种观察遗漏了全渠道的动态。 第三季度，北美线下门店曾陷入严重缺货，导致线上销售占比畸高，可能达到60-70%。进入第四季度，随着产能提升，门店 供给基本恢复，销售正从线上回流至实体门店。 因此，尽管线上数字下滑，但结合线下门店的回升（第四季度在北美净增约12 ...

此外，1月19日晚，荣耀Magic8 Pro Air及荣耀联名设计系列新品发布会举行，荣耀与泡泡玛特合作推出 的"荣耀500 Pro MOLLY 20周年限定版"正式发布，售价4499元，国补后到手价3999元，并将于1月25日 上午10时08分正式开售。 编辑丨瑜见 昨日晚间，泡泡玛特在港交所公告显示，公司于1月19日斥资2.51亿港元回购140万股股份，每股回购价 177.7-181.2港元。 1月20日，港股泡泡玛特高开，盘初股价持续拉升，截至发稿，涨幅超10%。 | 関回線告 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第二章第 | | | | | | | | | | 1. 股份分類 | 费通股 | 殷母爱别 | 不適用 | | 於香港聽交所上市 | 물 | | | | 腰券代號(如上市) | 09992 | 說明 | | | | | | | | A. 属回帽告 | | | | | | | | | | 交易日 | 顾园般份教育 | 房目方式(班1) | 每股購器價或每股最高購酮價(元) | | ...