Group 1: Coca-Cola CEO Succession Plan - Coca-Cola announced its CEO succession plan, with Henrique Braun set to become CEO on March 31, 2026, while current CEO James Quincey will transition to Executive Chairman [1] - The succession plan reflects Coca-Cola's mature talent pipeline, with Braun's global operational experience being crucial for the company's strategic positioning in the Asia-Pacific market [1] Group 2: Domestic Hotel Bookings Surge - Data from Qunar indicates that hotel bookings in popular domestic cities for the New Year holiday in 2026 have increased by over three times year-on-year [2] - The surge is significantly driven by the concert economy, with hotel bookings in Nanning, where concerts by Hu Xia and Hua Chenyu are held, increasing by 17 times [2] - Shanghai Disneyland ticket bookings rose by 5.2 times, while Beijing Universal Resort saw nearly a threefold increase in ticket reservations [2] Group 3: Nova Coffee Store Expansion - Nova Coffee announced that its global store count has surpassed 10,000, covering over 300 cities in China and expanding into Australia and Southeast Asia [3] - The company views the 10,000-store milestone as a starting point, focusing on supporting partners and franchisees for business and profit growth [3] - The competitive landscape includes established players like Luckin and Koolearn, making it essential for Nova to solidify its single-store profitability and customer loyalty [3] Group 4: Wu Yue Joins Pop Mart Board - Wu Yue has been appointed as a non-executive director of Pop Mart, following the resignation of He Yu due to other work commitments [4] - Wu Yue's extensive experience with LVMH and Sony in the Chinese market positions Pop Mart to leverage LVMH's resources to enhance its consumer base and brand influence [4] - This collaboration offers Pop Mart insights into young consumer trends, while LVMH can better predict future consumption patterns through this partnership [4]

近日，泡泡玛特（09992.HK）股价持续下跌，12月8日股价跌超8%，12月9日跌超5%。自今年8月高点 339.8港元/股以来，其累计跌幅约40%，总市值蒸发超过2000亿港元（约合人民币1800亿元）。 在股价一路高歌猛进的时间段里，泡泡玛特的业绩也在逐步上涨。2024年上半年，泡泡玛特的净利润为 9.2亿元，2024年全年则斩获了31.3亿元的净利润。进入2025年，单是上半年泡泡玛特就赚了45.7亿元。 另一方面，消费者开始出现审美疲劳，一些IP在二手市场的价格逐渐下跌。今年三季度发售的迷你版 Labubu，9月时该系列整盒14款（A-M）的价格一度达到2000元以上，如今价格已回落至1100元左右， 跌幅逾40%。 随着股价与产品价格的双双回落，无论是泡泡玛特的股票还是其潮流玩具，都已不再具备理想的理财属 性。 不过，早在2024年业绩会上，泡泡玛特管理层就表示，"我们希望卖的是好的产品，而不是理财产品"。 产业时评人张书乐告诉第一财经记者，无论是盲盒，还是其他二次元周边，本身没太多价值，主要是靠 其IP来增益价值，加上隐藏款的稀有性来提升价值而已。目前，盲盒也暂时没有成为"收藏品"，更多的 是提 ...

随着一些外国明星、公众人物开始展示LABUBU，LABUBU也逐渐走向海外。相关产品不仅国内火热 销售卖到断货，海外门店也排起长队，可谓"一布难求"，二手交易平台的价格也水涨船高。LABUBU在 全球范围内的热度越来越高，助推泡泡玛特市值屡破新高。 2025.12.11 作者 |第一财经 揭书宜 近日，泡泡玛特（09992.HK）股价持续下跌，12月8日股价跌超8%，12月9日跌超5%。自今年8月高点 339.8港元/股以来，其累计跌幅约40%，总市值蒸发超过2000亿港元（约合人民币1800亿元）。 在此前的17个月内（2024年3月-2025年8月），泡泡玛特的股价翻了接近15倍，创下了港股消费股的神 话。 在股价一路高歌猛进的时间段里，泡泡玛特的业绩也在逐步上涨。2024年上半年，泡泡玛特的净利润为 9.2亿元，2024年全年则斩获了31.3亿元的净利润。进入2025年，单是上半年泡泡玛特就赚了45.7亿元。 股价的暴增一定程度上与泡泡玛特旗下的头部IP——LABUBU爆火有关。虽然LABUBU诞生于2015 年，但直至2025年，这个有着九颗牙齿和尖尖长耳朵的形象才成为"流量密码"。 除此之外，"星星 ...

泡泡玛特的潮玩生意正与奢侈品产生更密切的联系。 12月10日，泡泡玛特宣布LVMH大中华区总裁吴越成为了公司董事会的新任非执行董事。 吴越最早在1993年就加入LVMH集团并担任Dior香水的中国业务负责人。2005年再度加入后担任LVMH 大中华区总裁，负责旗下多个奢侈品牌在华业务。 此番吴越的"兼职"落定，或指向泡泡玛特发起国际时尚潮流核心圈层的进一步探索。 尽管自业绩爆发以来，泡泡玛特接近70%毛利率被频繁与爱马仕等奢侈品对比。 但年仅十五岁的泡泡玛特，实际上还是一家年轻公司。 与昔日"一娃难求"的火爆景象相比，如今泡泡玛特产品在二级市场的溢价明显回落，热度较此前也有所 降温。 王宁曾表示其对奢侈品牌LV是如何制造"充足的稀缺"感兴趣。 "我喜欢艺术和商业，但这两件事情是很矛盾的，因为商业追求普遍，而艺术是追求独特的，我们一直 想要找一个平衡点。"王宁说。 在泡泡玛特市值动荡的当下，与全球奢侈品巨头的更多关联与交集，似乎正在成为这种平衡的新表达。 致力双赢 "稀缺"是潮玩和奢侈品行业共同的追求。 奢侈品的价值不仅在于产品本身，更在于展现身份、地位和品味。"排他性"的稀缺，构成了社会分层与 身份认同的基础 ...

2025.12. 11 本文字数：1370，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 揭书宜 近日，泡泡玛特（09992.HK）股价持续下跌，12月8日股价跌超8%，12月9日跌超5%。自今年8 月高点339.8港元/股以来，其累计跌幅约40%，总市值蒸发超过2000亿港元（约合人民币1800亿 元）。 在此前的17个月内（2024年3月-2025年8月），泡泡玛特的股价翻了接近15倍，创下了港股消费 股的神话。 在股价一路高歌猛进的时间段里，泡泡玛特的业绩也在逐步上涨。2024年上半年，泡泡玛特的净利 润为9.2亿元，2024年全年则斩获了31.3亿元的净利润。进入2025年，单是上半年泡泡玛特就赚了 45.7亿元。 股价的暴增一定程度上与泡泡玛特旗下的头部IP——LABUBU爆火有关。虽然LABUBU诞生于2015 年，但直至2025年，这个有着九颗牙齿和尖尖长耳朵的形象才成为"流量密码"。 随着一些外国明星、公众人物开始展示LABUBU，LABUBU也逐渐走向海外。相关产品不仅国内火 热销售卖到断货，海外门店也排起长队，可谓"一布难求"，二手交易平台的价格也水涨船高。 LABUBU在全球范围内的热度越来越 ...

但资本市场却对此有所担忧。据香港《经济日报》，德银发布的报告称，为满足激增需求，Labubu产 能从上半年的1000万只拉升至年底的月均5000万只。对于依赖"酷"和"稀缺"属性的潮流玩具而言，普及 往往是热度衰退的前兆。报告称，自今年8月以来，Labubu及其他热门IP的市场溢价已见消退。其中， Labubu隐藏款的溢价幅度缩水超过50%，而Labubu3.0及4.0常规款式在二手平台价格已跌穿官方零售 价。 在此前的17个月内（2024年3月-2025年8月），泡泡玛特的股价翻了接近15倍，创下了港股消费股的新 神话。 近日，泡泡玛特（09992.HK）股价持续下跌，12月8日股价跌超8%，12月9日跌超5%。自今年8月高点 339.8港元/股以来，其累计跌幅约40%，总市值蒸发超过2000亿港元（约合人民币1800亿元）。 在此前的17个月内（2024年3月-2025年8月），泡泡玛特的股价翻了接近15倍，创下了港股消费股的神 话。 在股价一路高歌猛进的时间段里，泡泡玛特的业绩也在逐步上涨。2024年上半年，泡泡玛特的净利润为 9.2亿元，2024年全年则斩获了31.3亿元的净利润。进入2025年，单是 ...

通常而言，非执行董事除了担任董事身份外，在公司里不担任其他职务，且不参与日常经营管理；其核 心职责侧重于战略监督与决策咨询，非日常运营。 而奢侈品集团高管加入中国公司的董事局也并非首例。2024年，开云集团大中华区总裁蔡金青出任小米 集团独立非执行董事。此外，也有相同领域的高管出任其他公司的非执行董事，海底捞在去年聘任霸王 茶姬创始人张俊杰为独立非执行董事，任期三年。 对于渴望"升咖"的泡泡玛特来说，吴越的加入或许释放了一个信号：泡泡玛特正努力融入国际时尚潮流 的核心圈层。 智通财经记者 | 马越 智通财经编辑 | 牙韩翔 让泡泡玛特创始人王宁念念不忘的LV，终于等来回响。12月10日，泡泡玛特发公告称LVMH集团大中 华区总裁吴越加入泡泡玛特董事会，担任非执行董事一职。 12月11日，智通财经就此向吴越寻求采访，他称"不参与媒体讨论"。而泡泡玛特方面也未对此进行公告 之外的回应。 现年69岁的吴越是中国奢侈品市场一位标志性人物，他在LVMH集团任职二十多年。对于LVMH集团旗 下47个品牌进入中国，以及中国内地高端商场与奢侈品牌的协同，乃至零售行业的升级，吴越都起到了 关键性作用。 摩根士丹利则在研报中称， ...

联合研究丨行业点评 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Title] IP 衍生品产业研究（十六）：泡泡玛特集团化和 全球化价值不变，IP 孵化和运营持续推进 [Table_Summary] 近期，泡泡玛特为庆祝品牌成立十五周年推出系列活动，包括在进博会打造"生日庆典"主题 展台、发布"庆祝这一刻"15 周年盲盒系列等；持续推进全球化布局，10 月卡塔尔开出首店， 11 月加拿大和丹麦开出首店，11 月 27 日泡泡玛特携 Labubu 等人气 IP 首次亮相美国第 99 届 梅西感恩节游行，成为百年来首个以原创潮玩 IP 登上花车的中国品牌；伴随年底节庆季，泡泡 玛特同步推出多项围绕圣诞及冬日氛围的新品与主题活动，同时近期签约新 IP"1001MOONS" 与"SUPERTUTU"。泡泡玛特 IP 集团化和全球化战略不变，预期海外开店空间仍大，IP 孵化 和运营能力可复制，看好 IP 驱动收入增长，且高毛利率的海外占比提升带动利润结构上行。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 高超 仲敏丽 SAC：S049051606 ...

每经评论员 孙宇婷 近日，泡泡玛特一则人事变动引发广泛关注。 12月10日，泡泡玛特宣布任命LVMH（路威酩轩）大中华区集团总裁吴越为非执行董事，年薪约300万 港元。与此同时，黑蚁资本合伙人退出董事会。这场人事"换血"正值泡泡玛特股价自高点回调超40%的 波动期。 泡泡玛特此举，是为了提振信心，还是在谋划一场更为深远的转型？ 过去几年，泡泡玛特的崛起，是一个典型的"中国新消费叙事"——依托强大的IP孵化能力（如 MOLLY、DIMOO、LABUBU等）、成熟的盲盒商业模式，以及精准拿捏年轻一代情感需求（孤独、陪 伴、收藏欲、社交货币等），迅速成为潮玩赛道的现象级企业。 泡泡玛特卖的其实不是玩具，而是"情绪价值"。然而，情绪价值虽强，却难抵资本市场的周期性审视。 当增长故事从爆发期进入平台期，投资者开始追问：潮玩的热度能否持续？IP的生命周期如何延长？单 一模式的天花板在哪里？近期泡泡玛特股价的回调，也在一定程度上反映出了这种担忧。 "泡泡玛特不只有LABUBU"，这句话意味深长。它意味着，一个健康的品牌生态，不能仅靠一两个顶流 IP支撑，而需要建立起持续孵化IP的能力，并将IP价值延伸到更广阔的场景。 LV ...

【导读】泡泡玛特宣布重大人事调整 股价重挫之后，泡泡玛特迎来重要人事调整。 12月10日，泡泡玛特宣布，LVMH大中华区总裁吴越获任非执行董事，而黑蚁资本管理合伙人何愚则因其他工作安排正式辞任。 12月11日早间，港股开盘，泡泡玛特股价直线拉升超2%。 | < 白 | 泡泡玛特(9992) | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 12-11 09:35:37 通 | | | | | | 194.800 | 额 2.52亿 股本13.43亿 市盈 35.20 | | | 万得 | | +4.400 +2.31% 换 0.10% 市值 2616亿 市净 16.82 | | | | | | 分时 五日 日K | 周Ｋ 月Ｋ | 更多 | | | | 叠加 | | 均价: 194.308 盘口 | | 成交 | | 195.700 | 2.78% | | 卖10 195.800 4600(16) | | | | 重分 | | | 195.700 1.5万(16) | | | 重8 | | | 195.600 2.6万(14) | | | $7 | | | 195.500 1 ...