2024 年 03 月 27 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 增储增产降本取得突[Ta 破ble ，_ 成Titl 品e] 油经销量大幅增长 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn ——中国石化（ ） 年报点评 600028 2023 联系人 ： 李娟廷 S0350122090037 lijt03@ghzq.com.cn 最近一年走势 事件 : 2024年3月25日，中国石化发布2023年报：2023年公司实现营业收 入32122.15亿元，同比减少3.19%；实现归属于上市公司股东的净利润 604.63亿元，同比减少9.87%；加权平均净资产收益率为7.59%，同比 下降0.91个百分点。销售毛利率15.65%，同比增加0.62个百分点；销 售净利率2.18%，同比减少0.10个百分点。 其中，公司2023Q4实现营收7422.74亿元，同比-14.17%，环比-15.29%； 实现归母净利润 74.97 亿元，同比-23.79%，环比-58.01%；R ...

公司研究 | 年报点评 中国石化 600028.SH 增持 （维持） 降本增产业绩稳定，高分红回报股东 股价（2024年03月26日） 6.2元 目标价格 7.02元 52周最高价/最低价 6.63/5.15元 总股本/流通A股（万股） 12,173,969/11,934,925 A股市值（百万元） 754,786 国家/地区 中国 核心观点 行业 石油化工 ⚫ 业绩符合预期：中国石化发布2023年年报，公司实现营收32122.15亿元，同比- 报告发布日期 2024年03月27日 3.2%，实现归母净利润604.63亿元，同比-9.9%，全年业绩符合预期。从各板块经 营情况来看，2023年公司勘探及开发事业部实现经营收益为人民币 450亿元，同比 1周 1月 3月 12月 -16.3%；炼油事业部实现经营收益为人民币 206 亿元，同比+68.8%；营销及分销 绝对表现% 0.81 -0.96 14.81 18.4 事业部实现经营收益为人民币 259 亿元，同比+5.7%；化工事业部实现经营亏损为 相对表现% 1.76 -3.58 8.22 30.4 60 亿元，同比减亏81 亿元。 沪深300% -0.9 ...

证券研究报告·公司点评报告·炼化及贸易 中国石化（600028） 2023 年年报点评：高分红凸显石化央企担当！ 2024 年 03月 26日 买入（维持） 证券分析师 陈淑娴 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 执业证书：S0600523020004 chensx@dwzq.com.cn 营业总收入（百万元） 3,318,168 3,212,215 3,477,175 3,465,682 3,503,499 研究助理 何亦桢 同比 21.06% -3.19% 8.25% -0.33% 1.09% 执业证书：S0600123050015 归母净利润（百万元） 67,082 60,463 64,041 66,554 67,556 heyzh@dwzq.com.cn 同比 -5.79% -9.87% 5.92% 3.92% 1.50% EPS-最新摊薄（元/股） 0.55 0.50 0.53 0.55 0.55 股价走势 P/E（现价&最新摊薄） 11.25 12.48 11.79 11.34 11.17 中国石化 沪深300 [ Tabl ...

中国石化（600028.SH）2023年年报点评 扣非利润同比增长，央企稳盈利+高分红特性凸显 2024年03月25日 [T able_Author] 分析师：周泰 分析师：李航 研究助理：王姗姗 执业证号：S0100521110009 执业证号：S0100521110011 执业证号：S0100122070013 邮箱：zhoutai@mszq.com 邮箱：lihang@mszq.com 邮箱：wangshanshan_yj@mszq.com ➢ 事件：2024年3月24日，公司发布2023年年度报告。2023年，公司实 推荐 维持评级 现营业收入32122.2亿元，同比下降3.2%；归母净利润604.6亿元，同比下降 当前价格： 6.20元 9.9%；扣非归母净利润606.9亿元，同比增长4.7%。 ➢ 23Q4毛利率环比仅下滑0.2pct，归母净利率环比下滑0.8pct主因税金及 附加环比增加。23Q4，公司实现营业收入7422.7亿元，同环比分别下滑14.2% 相关研究 和15.3%；归母净利润为75.0亿元，同环比分别下滑23.8%和58.0%；扣非归 母净利润分别为104.1亿元，同环比分别增长 ...

S1130519040001 xujunyi gjzq.com.cn 业绩简评 S1130522060004 中国石化于2024 年3 月24 日发布公司2023 年年度报告，2023 c henlvlou gjzq.com.cn 年全年实现营业收入32122.15 亿元，同比减少 3.19%；实现归母 净利润604.63 亿元，同比减少9.87%。其中，2023Q4 实现营业 收入 7422.74 亿元，同比减少 14.17%；实现归母净利润 74.97 6.20 亿元，同比减少23.79%。业绩符合预期。公司业绩在Q4 大比例 缴纳矿业权出让金的影响下维持强势，体现出龙头央企资产的稀 缺性。 经营分析 成品油销量强势增长：2023 年成品油销售市场持续旺盛，公司全 年成品油零售量达 1.20 亿吨，同比增加12.36%，持续维持在较 高水平。受益于汽柴油价差持续修复，公司营销及分销业务盈利 能力维持稳定。与此同时，公司化工板块处于磨底状态，有望回 暖，主要原因为化工品市场需求依旧承压，尤其是烯烃类产品仍 处于恢复初期。 计提矿业权出让收益不改储量产量双增长：重点产油国边际供应 人民币(元) 成交金额(百万 ...

证券研究报告 [核Ta心ble业_Ti务tl经e] 营向好，石化龙头长期价值凸显 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年3月25日 [T点ab评le_报Rep告or tType] [T 事ab 件le ：_S 2u 0m 2m 4a 年ry] 3 月24日晚，中国石化发布 2023年年度报告。2023年公 司实现营业收入32122.15亿元，同比下降3.19%；实现归母净利润604.63 [T中ab国le石_S化toc(k6A0n0d0R2an8k.]S H) 亿元，同比下降 9.87%；实现扣非后归母净利润 606.92 亿元，同比增长 投资评级 买入 4.71%；实现基本每股收益 0.51 元，同比下降 7.85%。公司资产负债率为 52.70%，同比+0.79pct。公司扣非后加权平均净资产收益率为 7.61%，同 上次评级 买入 比-0.28pct。 [T左ab前le明_A u t能ho源r]行 业首席分析师 点评： 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com ➢ 石化龙头经营稳健，核心板块业绩向 ...

公司报告 | 年报点评报告 中国石化（600028） 证券研究报告 2024年03月 25日 投资评级 2023 年报点评：业绩符合预期，分红略超预期 行业 石油石化/炼化及贸易 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 6.2元 中国石化2023年归母净利润 605亿，业绩符合预期，分红略超预期 目标价格 元 2023 公司营收达32122 亿元，同比-3.2%；归母净利润为 605 亿元，同比 基本数据 -10%。其中 2023Q4 公司营业收入达7423 亿元，同比-14%；Q4 归母净利 A股总股本(百万股) 97,362.41 润为 75 亿元，同比-24%，业绩符合预期。现金分红 436 亿元，加上回购 流通A股股本(百万股) 94,971.97 合并派息率达76%，分红略超预期。 A股总市值(百万元) 603,646.94 流通A股市值(百万元) 588,826.22 上游油气勘探板块：主要受矿权出让收益金一次性影响 每股净资产(元) 6.75 产量稳增长。2023年实现油气当量产量504.1百万桶，同比+ 3.1%，其中 资产负债率(%) 52.70 天然气产量13378 亿立方英尺，同比+7. ...

目录 公司简介 主要财务数据及指标 董事长致辞 经营业绩回顾及展望 管理层讨论与分析 公司治理 环境和社会责任 重要事项 关联交易 董事会报告 监事会报告 股份变动及主要股东持股情况 债券相关情况 主要全资及控股公司 财务会计报告 公司资料 备查文件目录 董事、监事、高级管理人员书面确认 ...

2024年3月25日 公司研究 23 年经营现金流大幅增长，分红、回购工作积极回馈股东 ——中国石化（600028.SH/0386.HK）2023 年报点评 A 股：买入（维持） 要点 当前价：6.20元 H 股：买入（维持） 事件： 公司发布2023年报，2023年，公司实现营业总收入32122亿元，同比-3.19%， 当前价：4.45港元 实现归母净利润605亿元，同比-9.87%，实现扣非归母净利润607亿元，同比+4.7%。 2023Q4单季，公司实现营业总收入7423亿元，同比-14%，环比-15%；实现归母 作者 净利润75亿元，同比-24%，环比-58%；实现扣非归母净利润104亿元，同比+502%， 分析师：赵乃迪 环比-37%。 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 点评： zhaond@ebscn.com 一、油价下行叠加下游需求恢复，23年归母净利润同比-10%，经营现金流同比+39% 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 2023年，需求担忧、供给限制、地缘政治风险共振，国际油价上半年震荡下行、 021-52523800 下半年先涨 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/石油天然气/石油天然气 证券研究报告 中国石化（600028）公司年报点评 2024年03月25日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 业绩稳定，分红比例高 股票数据 [Table_Summary] 0[3T月ab2le2_日S收to盘ck价（In元fo）] 6.20 投资要点： 52周股价波动（元） 5.15-6.99 总股本/流通A股（百万股） 121740/94972  中国石化公布2023年年报。2023年，中石化实现营业收入32122.15亿元， 总市值/流通市值（百万元） 754786/739965 同比下降 3.2%；实现归属于母公司股东净利润 604.63 亿元（折合每股收益 相关研究 0.51元），同比下降9.9%。 [《Ta第b三le_季R度ep归o母rtIn净fo利] 润同比增长 34%》 一体化经营，业绩稳定性强。2023年油价波动，上游业务盈利虽略有回落、  2023.10.28 化工业务亏损；但在炼油、销售业务板块盈利提升的拉动下， 公司整体盈利 《实施2023年A股首次回购，增强股东回报》 保持了相对稳定 ...