Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Xiamen Xiangyu (600057) [1] Core Views - The completion of the private placement is expected to optimize the capital structure and benefit future development [7] - The private placement raised a total of 3.22 billion yuan, with a net amount of 3.18 billion yuan, aimed at supplementing working capital and repaying debts [7] - Strategic investors such as China Merchants Group and Shandong Port have been introduced, which may lead to effective collaboration and enhance the company's supply chain capabilities [7] - The company is expected to benefit from the increasing market share as the B2B supply chain in China continues to improve [7] - The report adjusts profit forecasts for 2024-2026, with net profits projected at 1.36 billion yuan, 1.50 billion yuan, and 1.63 billion yuan respectively, reflecting a year-on-year change of -14%, +10%, and +9% [7] Financial Summary - Total revenue for 2022 was 53.81 billion yuan, with a projected decline to 45.90 billion yuan in 2023, followed by a recovery to 42.66 billion yuan in 2025 [1] - The net profit attributable to the parent company was 2.64 billion yuan in 2022, expected to drop to 1.57 billion yuan in 2023, and recover to 1.63 billion yuan by 2026 [1] - The latest diluted EPS is projected to be 0.70 yuan in 2023, increasing to 0.73 yuan in 2026 [1] - The current P/E ratio is 8.31 for 2023, decreasing to 8.01 by 2026 [1]

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for Xiamen Xiangyu (600057), expecting it to outperform the benchmark index by over 20% in the next six months [1][18]. Core Views - The introduction of strategic investors, China Merchants Group and Shandong Port Group, is expected to enhance operational quality through synergy effects [1]. - The completion of a private placement raising RMB 3.22 billion will optimize the company's financial structure and support business expansion [7]. - The report anticipates a gradual recovery in profitability for the company, driven by improvements in its core business segments and favorable macroeconomic conditions [7]. Financial Summary - Total revenue for 2023 is projected at RMB 459.035 billion, with a year-on-year decline of 14.7%. Revenue is expected to recover to RMB 485.367 billion by 2026, reflecting a growth rate of 9.1% [3][8]. - The net profit attributable to shareholders is forecasted to decrease to RMB 1.574 billion in 2023, with a significant decline of 40.3%. However, it is expected to rebound to RMB 2.298 billion by 2026, marking a growth of 19.3% [3][8]. - Earnings per share (EPS) are projected to be RMB 0.48 in 2023, decreasing to RMB 0.33 in 2024, before increasing to RMB 0.68 by 2026 [3][8]. Strategic Developments - The strategic partnership with China Merchants and Shandong Port is expected to provide resource synergies and enhance the company's governance structure [7]. - The report highlights the potential for improved logistics efficiency and cost reduction in commodity procurement, particularly in grains and minerals [7]. - The company is positioned to benefit from a recovery in the industrial manufacturing sector, which may enhance its cyclical business performance [7].

| 股票代码：600057 | 股票简称：厦门象屿 | | | 公告编号：2025-009 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115589 | 债券简称：23 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：240429 | 债券简称：23 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：240722 | 债券简称：24 | 象屿 | Y1 | | 厦门象屿股份有限公司 关于向特定对象发行股票发行结果暨股本变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 发行数量和价格 厦门象屿股份有限公司（以下简称"公司"）本次发行新增股份 573,932,226 股已于 2025 年 2 月 27 日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完 毕股份登记、托管及限售手续。本次发行新增股份为有限售条件流通股，本次发 行新增股份在其限售期届满的次一交易日起在上海证券交易所（以下简称"上交 所"）上市交易（预计上市时间如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一 个交易日）。本次向特 ...

| 股票代码：600057 | 股票简称：厦门象屿 | | | 公告编号：2025-010 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115589 | 债券简称：23 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：240429 | 债券简称：23 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：240722 | 债券简称：24 | 象屿 | Y1 | | 关于持股 5%以上股东权益变动的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次权益变动系厦门象屿股份有限公司（以下简称"公司"）向 3 名特定 对象发行股票导致股本结构发生变化，总股本合计增加 573,932,226 股，由 2,233,063,057 股增加至 2,806,995,283 股。发行对象中招商局集团有限公司（以 下简称"招商局"）认购 178,253,119 股，持有本公司股份的比例由本次权益变 动前的 0%增加至 6.35%；山东省港口集团有限公司（以下简称"山东港口"）认 购178,253,1 ...

证券代码：600057 证券简称：厦门象屿 厦门象屿股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票 上市公告书 保荐人（主承销商） 二〇二五年二月 厦门象屿股份有限公司 向特定对象发行股票上市公告书 特别提示 一、发行数量及价格 1、发行数量：573,932,226 股 2、发行价格：5.61 元/股 3、认购方式：现金 4、募集资金总额：3,219,759,787.86 元 5、募集资金净额：3,179,227,996.12 元 二、新增股票上市安排 本次发行新增股份将于限售期届满后的次一交易日起在上海证券交易所上 市流通交易，如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第一个交易日。 三、新增股份的限售安排 本次向特定对象发行完成后，招商局和山东港口承诺其所认购的厦门象屿本 次发行的股份自本次发行结束之日起 36 个月内不得转让，象屿集团承诺其所认 购的本次发行的股票自本次发行结束之日起 18 个月内不得转让；上述限售期满 后，将按中国证监会及上交所的有关规定执行。同时，象屿集团承诺，自本次发 行定价基准日前 6 个月至本次发行结束日起 18 个月内，其将不以任何方式减持 所直接及间接持有的厦门象屿股份 ...

中国国际金融股份有限公司 关于 厦门象屿股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票 之 上市保荐书 保荐机构 （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层） 二〇二五年二月 厦门象屿股份有限公司 上市保荐书 （本上市保荐书中如无特别说明，相关用语具有与《中国国际金融股份有限公司关 于厦门象屿股份有限公司 2022 年度向特定对象发行 A 股股票之尽职调查报告》中相同 的含义） 1 厦门象屿股份有限公司 上市保荐书 一、发行人基本情况 （一）发行人基本资料 | 公司名称 | | 厦门象屿股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 英文名称 | Xiamen Xiangyu Co., Ltd. | | | 注册地址 | 中国（福建）自由贸易试验区厦门片区象屿路 号厦门国际航运中 99 | | | | 心 E 栋 9 层 05 单元之一 | | | 注册资本 | 元1 人民币 2,233,063,057 | | | 统一社会信用代码 | 91350200260131285X | | | 成立时间 | 1997 年 5 月 23 日 | | | 上市时间 | ...

厦门象屿股份有限公司 向特定对象发行股票发行情况报告书 股票简称：厦门象屿 股票代码：600057 厦门象屿股份有限公司 向特定对象发行股票 发行情况报告书 保荐人（主承销商）：中国国际金融股份有限公司 二〇二五年二月 厦门象屿股份有限公司 向特定对象发行股票发行情况报告书 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 本公司全体董事、监事及高级管理人员承诺本发行情况报告书不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担相应的法 律责任。 全体董事签名： 吴捷 张水利 邓启东 齐卫东 王剑莉 林俊杰 刘斌 薛祖云 廖益新 全体监事签名： 曾仰峰 蔡雅莉 余玉仙 全体非董事高级管理人员签名： 苏主权 范承扬 陈代臻 郑芦鱼 卓薇 廖杰 林靖 1 厦门象屿股份有限公司 年 月 日 厦门象屿股份有限公司 向特定对象发行股票发行情况报告书 2 厦门象屿股份有限公司 向特定对象发行股票发行情况报告书 3 厦门象屿股份有限公司 向特定对象发行股票发行情况报告书 4 | 发行人全体董事、监事、高级管理人员声明 | 1 | | --- | --- | | 目录 | 5 | | 释义 | 7 | | 第一节 ...

| 股票代码：600057 | 股票简称：厦门象屿 | | | 公告编号：2025-007 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115589 | 债券简称：23 | 象屿 | Y1 | | | 债券代码：240429 | 债券简称：23 | 象屿 | Y2 | | | 债券代码：240722 | 债券简称：24 | 象屿 | Y1 | | 厦门象屿股份有限公司 关于向特定对象发行股票发行情况的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 厦门象屿股份有限公司（以下简称"公司"）向特定对象发行股票的发行总 结及相关文件已经上海证券交易所备案通过，公司将依据相关规定尽快办理本次 发行新增股份的登记托管事宜。本次发行的具体情况详见公司同日在上海证券交 易所网站（www.sse.com.cn）披露的《厦门象屿股份有限公司向特定对象发行股 票发行情况报告书》及相关发行文件。 特此公告。 厦门象屿股份有限公司董事会 2025 年 2 月 21 日 1 ...

向特定对象发行股票 北京市金杜律师事务所 关于厦门象屿股份有限公司 发行过程和认购对象合规性的 向特定对象发行股票发行过程和认购对象合规性的 法律意见书 致：厦门象屿股份有限公司 北京市金杜律师事务所（以下简称"金杜"或"本所"）接受厦门象屿股 份有限公司（以下简称"发行人"、"厦门象屿"或"公司"）委托，作为发 行人本次向特定对象发行 A 股股票（以下简称"本次发行"）的专项法律顾问， 根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国公司法》《上市公司证券发 行注册管理办法》（以下简称"《发行注册管理办法》"）、《律师事务所从 事证券法律业务管理办法》《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》 《证券发行与承销管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则 第 61 号——上市公司向特定对象发行证券募集说明书和发行情况报告书》及 《上海证券交易所上市公司证券发行与承销业务实施细则》（以下简称"《实 施细则》"）等中华人民共和国境内（以下简称"中国境内"，为本法律意见 书之目的，不包括中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区和中国台湾地区） 现行有效的法律法规和中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"） ...

"【RSM】 | " 验资报告 厦门象屿股份有限公司 容诚验字[2025]361Z0004 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mof.gov.cn）"进行在线 您可 录 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 验资报告 | | | 2 | 新增注册资本实收情况明细表 | | | 3 | 注册资本及股本变更前后对照表 | 2 | | 4 | 验资事项说明 | 3-2 | 验 资 报 告 容诚验字[2025]361Z0004 号 厦门象屿股份有限公司: 我们接受委托,审验了贵公司截至 2025年 2 月 14 日止新增注册资本及股本 情况。按照法律法规以及协议、章程的要求出资,提供真实、合法、完整的验资资 料,保护资产的安全、完整是全体股东及贵公司的责任。我们的责任是对贵公司新 增注册资本及股本情况发表审验意见。我们的审验是依据《中国注册会计师审计准 则第 1602 号-验资》进行的。在审验过程中,我们结合贵公司的实际情况,实施 了检查等必要的审验程序。 贵 公 司 原 注 册 资 本 ...