原来中药企业可以创新，也可以国际化！六百年老字号昆药集 团，华润入主，要干成银发健康第一股 物质文化遗产保护单位。 导语：华润系的再度出手。 作者：市值风云 App：木盒 昆明制药（600422.SH），前身是 1951 年成立的昆明制药厂，已经是 70 多年的中药 企。 同时旗下精品国药平台的昆中药，始于明太祖洪武十四年，打破世界最古老药企的 世界吉尼斯纪录，是六百多年的中药品牌，中国五大中药老字号之一，也是中国非 因此昆明制药作为中药企，最重要的东西已经具备了——老字号品牌"昆中药 1381"。 但是风云君研究发现，昆明制药的创新研发居然也做得很不错，还有多款创新药： （1）2003年就开发出了化学1类创新药派乃克粉针——注射用人参三醇3,6-二琥珀酸酯钠， 也是国家工程项目； （2）目前适用于缺血性脑卒中的 1 类药处于临床 II 期，这也是公司自主研发的； （3）适用于异檬酸脱氢酶-1（IDH1）基因突变 1 类创新药处于临床 I 期爬坡期。 ....... 作为中药老字号，挑战 1 类创新药，同时还把青蒿素产品国际化卖到国外，这真的 刷新了风云君的三观! 一、产品矩阵丰富：植物药+中药+化药 昆药集 ...

各位领导好欢迎大家参加东吴医药深度报告系列培训的第三期我是东吴医药的中药分析师李倩今天给各位领导汇报的是昆药期短其实昆药在整个华润入组之后大家也是非常期待它能够带来一些新的表现 具体来讲的话其实昆药它自己本身也是一个有一定历史的这么一家那个医药企业然后2022年的时候是三九对公司完成了控股那进行控股之后的话对昆药来讲发生了以下几点变化首先从整体的这个 人事架构上 包括组织的架构上都进行了调整从而向业务方面 包括渠道都在进行进一步的融合所以我们觉得随着华润入主之后的融合的进展我们觉得未来公司的工业端的收入有望保持在负荷20%以上的增速 然后从公司的整个业务层面上来讲的话公司目前整体的三大事业线划分的比较清晰包括这个777然后1381还有1951三个大事业部那这三个大事业部分别定位也不是很一样然后像777的话主要就是在做这个老龄化背景之下对3C产业链的一个打造 然后1381的话就聚焦在精品国药上1951就主要是这个严肃的这个医疗所以说这三大事业线对整个这个昆药来讲的话是把整体的这个产品的划分还比较清晰的 我们也是觉得随着三九的赋能再加上公司这家事业部的品牌的一个打造的话有助于会后续业绩有一个比较大的一个产生的一个 ...

从公司的整体的子公司的数量上来讲的话因为涉及到很多不同的板块然后合计有50多家的参共股的公司然后2022年的时候公司是被华润39公开收购了28的股权那23年1月39对 昆耀的这个并购完成然后也是从23年的1月开始昆耀开始这个并表进入到华润39 然后从公司的这个业务的分布以及他子公司的这个情况上来讲的话昆药的业务主要是包括这个工业还有商业以及一些大健康的这个产品然后工业的话它又涉及到了一些植物药还有一点化药以及昆中药的这个精品果药然后这里面对公司来讲核心的一些产品可能就是像血栓酮软胶囊注射用的 雪塞通、洞肝等昆药的雪塞通的系列以及像精品果药这边主要就涉及到了森林健品颗粒啊树肝颗粒啊等等这些精品果药然后像化药这边的话又包括一些这个五科系列的这种化药产品等等 然后从22年公司的华润入主之后的话一方面的话就是有这个这个这个时空人变成了这个华润三九然后从整个股权结构上也能看到三九对于昆耀的控股比例是达到百分之 28那从39成为了公司的控股股东之后而昆耀也进行一系列的百日融合的这个计划这里面包括了一些这个人员的一个变动啊等等然后公司与39顺利完成百日融合之后也确定了昆耀集团作为这个引发经济健康第一股的这么一个 整个战略目 ...

昆药集团（600422.SH） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-------------|------------|-------------|-------------|-----------|------------------------------------|-----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | | | | | | | | | | 营业收入（百万元） | 8,282 | 7,703 | 8,509 | 9,469 | 10,345 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 0.3 | -7.0 | 10.5 | 11.3 | 9.2 | 行业 | 医药 | | 归母净利润（百万元） | 383 | 445 | 577 | 739 | 941 | 2024 年 7 月 15 日收盘价（元） | 16.99 | | ...

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 昆药集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 投资者关系  特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩沟通会 活动类别 新闻发布会 路演活动 现场参观  其他 花旗金融、瀚亚资管、安联投资、碧云资本、Point72、兴业证券、东方红 资管、中庚基金、华泰证券资管、广发资管、永赢基金、湘财基金、光大 参与单位及 人员 保德信基金、建信基金、招商理财、长信基金、长城基金、嘉实基金等分 析师及投资者 时间 2024年 6月26日-2024年7月3 日 地点、方式 现场交流 上市公司接 董事会秘书张梦珣女士、投资者关系谢晨先生、投资者关系陆锴馨女士 待人员 1、请展望此项收购完成后，公司血塞通系列产品未来的市场发展空 间？如何做好血塞通系列产品的顶层设计？ 答：中国人口老龄化程度不断加深，中老年慢病群体基数大且将保持 高速增长趋势，慢病防控形势渐趋严峻。在病程长、发病率高、治疗效果 不理想的慢性病防治中，中医药可以延缓病情进展、减轻患者症状。目前， 心脑血管类慢病的中成药市场中，口服血塞通产品具有较大的潜在市场拓 ...

很高兴和大家解读一下最近发布的昆耀集团的深度报告昆耀集团的话在2023年的时候成为了华润集团旗下的公司那么主要的话我是从短期和长期两点来解读一下这个公司短期的话2023年华润成为昆耀集团的控股股东然后 整个昆耀集团的核心管理层以及董监事会完成了顺利的改组,也确立了自己的营发健康产业领导者和金鼎国药领先者老龄健康慢病管理领导者的新的一个战略目标。此后,整个公司又启动了营销体制的改革,构建了三大核心事业部。 后续的话呢,借势这个华润的赋能,整个公司有可能再进行这个体制增效,公司的净利润有望提升。然后在今年的6月份,昆耀集团收购了这个华润三九旗下的这个华润圣火51%的股权,解决了这个血腮风软香囊的这个同业竞争的这个问题。 所以以此对标的话呢我们可以认为就是 婚药集团未来在金额利润率方面还有很大的提升空间然后第三点的话呢就是婚药集团有望借助三九商道启动这个铁架子工程对它的一些比较适合院外营销的这些产品呢进行辅导进行这个药店的这个铺设 产品在渠道的覆盖率有望能够提升然后根据公司发布的2024年到2028年的战略规划整个昆耀集团会通过内深以及外延两种方式力争在2028年的话是实现营业收入翻番然后工业收入是达到100亿 那 ...

很高兴和大家解读一下最近发布的昆耀集团的深度报告昆耀集团的话在2023年的时候成为了华润集团旗下的公司那么主要的话我是从短期和长期两点来解读一下这个公司短期的话2023年华润成为昆耀集团的控股股东然后 整个昆耀集团的核心管理层以及董监事会完成了顺利的改组,也确立了自己的营发健康产业领导者和金鼎国药领先者老龄健康慢病管理领导者的新的一个战略目标。此后,整个公司又启动了营销体制的改革,构建了三大核心事业部。 后续的话呢,借势这个华润的赋能,整个公司有可能再进行这个体制增效,公司的净利润有望提升。然后在今年的6月份,昆耀集团收购了这个华润三九旗下的这个华润圣火51%的股权,解决了这个血腮风软香囊的这个同业竞争的这个问题。 所以以此对标的话呢我们可以认为就是 婚药集团未来在金额利润率方面还有很大的提升空间然后第三点的话呢就是婚药集团有望借助三九商道启动这个铁架子工程对它的一些比较适合院外营销的这些产品呢进行辅导进行这个药店的这个铺设 产品在渠道的覆盖率有望能够提升然后根据公司发布的2024年到2028年的战略规划整个昆耀集团会通过内深以及外延两种方式力争在2028年的话是实现营业收入翻番然后工业收入是达到100亿 那 ...

投资要点： 我们预测 2024/2025/2026 年公司营收分别为 85.44/95.44/107.22 亿元， 增 速 为 10.92%/11.70%/12.35% 。 2024/2025/2026 年 公 司 净 利 润 分 别 为 5.89/7.7/9.81 亿元，增速为 32%/31%/27%。我们看好华润赋能昆药集团， 以及未来打造银发健康产业第一股的战略核心，首次覆盖，给予"买入" 评级。 风险提示 证 券 研 究 报 告 买入（首次评级） 相关报告 | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 1 昆药集团: 银发使康产业的引领者 . | | 1.1 中药企业历史悠久,华润入主进入新阶段 . | | 1.2 华润三九赋能,开启三年融合新阶段 | | 1.3 业务结构调整,盈利能力趋势向好. | | 2 777 事 ...

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 昆药集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 投资者关系  特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩沟通会 活动类别 新闻发布会 路演活动 现场参观  其他 1、 中信建投证券、海通证券、中信证券、兴业证券、中金公司、平安 证券、东吴证券、国海证券、华泰证券、招商证券、银河证券、华源 参与单位及 证券、国金证券、方正证券、开源证券、华安证券、华福证券、光大 人员 证券等分析师及投资者 2、 富国基金、中欧基金、南方基金、前海开源基金、景顺长城基金、 鹏华基金、工银瑞信基金等 时间 2024年 6月10日-6月13日 地点、方式 电话会议、现场交流 1、 董事长邱华伟先生，副董事长、总裁颜炜先生，财务总监孙志强先 上市公司接 生，董事会秘书张梦珣女士等 待人员 2、 董事会秘书张梦珣女士，投资者关系陆锴馨女士等 一、 事项介绍 ...

昆药集团（ [Table_StockNameRptType] 600422） 公司研究/公司点评 战略收购华润圣火，外延并购助力公司踏上新台阶 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...