证券代码：600422 证券简称：昆药集团 公告编号：2026-015 号 一、高级管理人员离任情况 （一）提前离任的基本情况 | | | | 原定任 | | 是否继续在 | | 是否存 在未履 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 姓名 | 离任职务 | 离任时 | | 离任 | 上市公司及 | 具体 | | | | | 间 | 期到期 日 | 原因 | 其控股子公 司任职 | 职务 | 行完毕 的公开 | | | | | | | | | 承诺 | | 张梦珣 | 副总裁、董事会秘书、总 | | | 个人 | 否 | 不适 | 否 | | | 法律顾问、首席合规官 | 2026.3.31 | 2028.1.22 | 原因 | | 用 | | （二）离任对公司的影响 昆药集团股份有限公司 关于高级管理人员变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 昆药集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到张梦珣女士的 书面辞职报 ...

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 公告编号：2026-014号 昆药集团股份有限公司 关于控股股东的间接控股股东华润医药集团有限公司 刊发 2025 年业绩公告的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 昆药集团股份有限公司（以下简称"公司"）接控股股东华润三九医药股份有限公 司（以下简称"华润三九"）通知，华润三九的间接控股股东华润医药集团有限公司（以 下简称"华润医药集团"）于 2026 年 3 月 25 日在香港联合交易所有限公司（以下简称 "香港联交所"）刊发了 2025 年业绩公告。 公司投资者如需了解华润医药集团 2025 年业绩公告的详细信息，请查询香港联 交所网站：http://www.hkexnews.hk。 特此公告。 昆药集团股份有限公司董事会 2026 年 3 月 26 日 ...

Investment Rating - The investment rating for Kunming Pharmaceutical Group is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's short-term performance is under pressure, but the long-term development prospects in the silver economy are positive [1] - The company faced significant challenges in 2025, with total revenue declining by 21.74% year-on-year to 6.575 billion yuan and net profit attributable to shareholders dropping by 46% to 349.94 million yuan [8] - The decline in performance is attributed to delayed execution of centralized procurement in hospitals, ongoing cost control in medical insurance, and competitive pressures in existing businesses [8] - The company is actively participating in national and provincial centralized procurement, enhancing its coverage in hospital and grassroots terminals, and focusing on academic promotion and team collaboration [8] - Brand building is emphasized, with a focus on the silver health industry and premium traditional Chinese medicine, aiming to create a competitive moat [8] Financial Summary - Total revenue forecast for 2025 is 6.575 billion yuan, with a projected decline of 21.74% [1] - Net profit attributable to shareholders is forecasted to be 349.94 million yuan in 2025, down 46% year-on-year [1] - Earnings per share (EPS) is expected to be 0.46 yuan in 2025, with a P/E ratio of 24.27 [1] - The company anticipates a gradual recovery in core products as centralized procurement policies are implemented [8] - Long-term growth is supported by strategic investments in brand and market expansion, particularly in the aging population and premium traditional Chinese medicine sectors [8]

Investment Rating - The investment rating for Kunming Pharmaceutical Group is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's short-term performance is under pressure, but the long-term development prospects are positive due to the aging economy [1] - The company faced significant challenges in 2025, with total revenue declining by 21.74% year-on-year to 6.575 billion yuan and net profit attributable to shareholders dropping by 46% to 349.94 million yuan [8] - The company is actively participating in national and provincial centralized procurement, enhancing its market presence and academic promotion efforts, which are expected to improve sales of key products over time [8] - The strategic focus on brand building and the silver economy is expected to create a competitive moat for the company, with initiatives aimed at the elderly population and chronic disease management [8] Financial Summary - Total revenue forecast for 2025 is 6.575 billion yuan, with a projected decline of 21.74% [1] - Net profit attributable to shareholders is expected to be 349.94 million yuan in 2025, down 46% year-on-year [1] - Earnings per share (EPS) is projected to be 0.46 yuan for 2025, with a P/E ratio of 24.27 [1] - The company anticipates a gradual recovery in net profit, with forecasts of 278.15 million yuan in 2026 and 368.55 million yuan in 2027 [1][9]

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 公告编号：2026-011号 昆药集团股份有限公司关于 2026 年度担保计划的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 昆药集团本部 2026 年为全资孙公司担保计划额度为 0.05 亿元，均为连带责任担 保，该等担保涉及被担保单位及相关担保明细如下所列： 一、 担保预计情况 为适应公司、昆药商业、华润三九（酉阳）制药有限公司（以下简称"三九酉阳"）、 贝克诺顿（浙江）制药有限公司（以下简称"贝克浙江"）；昆药商业下属子公司曲 1 2026 年度，为适应昆药集团股份有限公司（以下简称"本公司"、"公司" 或"昆药集团"）及相关下属公司业务发展需要，满足相关公司融资担保需 求，公司及下属子/孙公司预计为不超过人民币 1.169 亿元的银行融资授信业 务提供连带责任担保，占公司最近一期经审计净资产的 2.18%；其中，为资 产负债率超过 70%的子/孙公司不超过 0.762 亿元的银行融资授信业务提供连 带责任担保，占公司最近一期经审计净资产的 1.42%； ...

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 公告编号：2026-012号 昆药集团股份有限公司关于 2026 年度融资额度的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 昆药集团股份有限公司（以下简称"昆药集团"、"公司"）于 2026 年 3 月 23 日召 开公司十一届十六次董事会，审议通过《关于公司 2026 年度融资额度的议案》，根据 公司 2026 年生产经营情况预测，拟向金融机构申请融资额度不超过人民币 519,500 万元，具体如下： 一、申请融资额度情况 公司为满足经营及发展需求，拓展相应融资渠道，公司及下属子公司 2026 年度拟 向金融机构申请融资额度不超过人民币 519,500 万元（含 10 亿发行银行间债务融资工 具额度），最终金额以各金融机构实际审批的额度为准。 以上融资额度不等于公司的实际融资金额，实际融资金额应在融资额度内，并以 公司与银行实际发生的融资金额为准，具体融资金额将视公司运营资金的实际需求来 合理确定。 二、协议签署相关情况 鉴于相关融资条件和细节尚待进一步落实，经公司股东会 ...

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 公告编号：2026-013 号 昆药集团股份有限公司 关于召开2026年第一次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 召开的日期时间：2026 年 4 月 17 日 10 点 00 分 召开地点：云南省昆明市国家高新技术开发区科医路 166 号昆药集团股份有 限公司管理中心 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 股东会召开日期：2026年4月17日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 (七) 涉及公开征集股东投票权 不涉及 二、 会议审议事项 (一) 股东会类型和届次 2026年第一次临时股东会 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票起止时间：自2026 年 4 月 17 日 至2026 年 4 月 17 日 采用上 ...

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 公告编号：2026-010号 昆药集团股份有限公司十一届十六次董事会决议公告 董事会意见： 本次担保计划事项是为满足公司及相关下属公司 2026 年度生产经营需要，有利 于提高融资效率、降低融资成本。被担保人主要包括：公司全资子/孙公司以及昆药集 团医药商业有限公司的全资子公司或控股子公司。其中，昆药集团医药商业有限公司 对其非全资子公司的担保，其他股东按持股比例进行同比例担保。公司董事会结合相 关公司的经营情况、资信状况及财务状况，认为该等公司财务状况稳定、经营情况良 好，总体担保风险可控；该担保事项符合公司整体发展战略，有利于公司整体利益。 董事会同意本次担保事项，并同意将该议案提交公司股东会审议。 本议案已经公司十一届董事会审计与风险控制委员会 2026 年第二次会议审议通 过，并同意提交公司董事会审议。 此议案审议通过，还须提交公司股东会审议。 2、 关于公司 2026 年度融资额度的议案（详见《昆药集团关于 2026 年度融资额度的 公告》） 1 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和 ...

医药生物/中药Ⅱ 昆药集团（600422.SH） 2025 年经营承压，砺行克难扎实推进业务发展 2026 年 03 月 23 日 投资评级：买入（维持） 公司 2025 年实现营收 65.75 亿元（同比-21.74%，下文皆为同比口径）；归母净 利润 3.50 亿元（-46.00%）；扣非归母净利润 1.07 亿元（-74.45%）。从盈利能力 来看，2025 年毛利率为 38.52%（-4.94pct）；净利率为 6.37%（-2.57pct）。从费用 端来看，2025 年销售费用率为 25.98%（-0.51pct）；管理费用率为 5.76%（+1.34pct）； 研发费用率为 1.56%（+0.29pct）；财务费用率为 0.66%（+0.49pct）。考虑到公司 阶段性受外部经营环境变化与内部模式转型的双重影响，下调 2026-2027 年并新 增 2028 年盈利预测，预计 2026-2028 年归母净利润为 2.44/3.58/4.49 亿元（原预 计为 7.59/9.12 亿元），EPS 为 0.32/0.47/0.59 元，当前股价对应 PE 为 36.4/24.8/19.7 倍，我们看好 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5][7]. Core Views - The company is expected to experience a revenue and profit decline in 2025, with projected revenues of 6.58 billion RMB, a 22% decrease year-on-year, and a net profit of 350 million RMB, down 46% [1][5]. - 2025 is anticipated to be a bottom year for industrial revenue, with expectations for gradual recovery in 2026 due to management changes and inventory destocking [2][5]. - The long-term outlook remains positive, particularly in the silver health sector and specific product categories like blood stasis and emotional health products [1][5]. Summary by Sections Revenue and Profitability - Industrial revenue is projected to decline by 30% to 3.0 billion RMB in 2025, influenced by reduced retail foot traffic and delayed execution of traditional Chinese medicine procurement [2]. - The gross margin for 2025 is expected to be 38.5%, a decrease of 4.0 percentage points year-on-year, primarily due to pressure on high-margin industrial revenue [3]. - The company anticipates a significant drop in net profit margins, with a net profit margin of 6.4%, down 2.5 percentage points year-on-year [3]. Innovation and R&D - Multiple innovative drug projects are progressing, including a Class 1 new drug for ischemic stroke and a Class 2 innovative drug for systemic lupus erythematosus, both in clinical trials [4]. Financial Projections - The company has revised its profit forecasts for 2026-2028, expecting net profits of 350 million RMB, 390 million RMB, and 440 million RMB respectively, reflecting a significant downward adjustment of 51% and 52% for 2026 and 2027 [5][12]. - The target price is set at 16.15 RMB, based on a 35x PE for 2026, which is a premium compared to the industry average of 20x PE [5][12].