证券研究报告·公司点评报告·中药Ⅱ 昆药集团（600422） 2023 年报点评：融合效果明显，发布五年 "战略规划"迈入发展新篇章 2024 年 03 月 23 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------|---------|--------|--------|--------|--------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 8,282 | 7,703 | 8,591 | 9,734 | 10,990 | | 同比 | 0.35% | -6.99% | 11.53% | 13.30% | 12.90% | | 归母净利润（百万元） | 383.18 | 444.68 | 613.54 | 756.79 | 966.61 | | 同比 | -24.52% | 16.05% | 37.97% | 23.35% | 27.72% | | EPS- 最 新 摊 薄 （ 元 / 股 ...

股价表现 2024 年 03 月 22 日 昆药集团(600422.SH) 发布五年战略发展规划，未来看点在于 "存量整合"和"增量拓展" 2024 年 3 月 21 日，公司发布 2023 年年度报告。2023 年公司实现 营业收入 77.03 亿元，同比减少 6.99%，实现归母净利润 4.45 亿元， 同比增长 16.05%，实现扣非净利润 3.35 亿元，同比增长 33.45%。 单季度来看，2023 年 Q4 公司实现营业收入 20.92 亿元，同比增长 0.14%，实现归母净利润 0.59 亿元，同比增长 458.75%，实现扣非 净利润 0.25 亿元，同比增长 388.53%。 2023 年公司深度贯彻落实"价值重塑、业务重塑、组织重塑、精神 重塑"的"四个重塑"。1）价值重塑：召开"十四五"战略中期研讨 会及检讨推进会，为推动战略解码落地奠定坚实基础。2）业务重塑： 启动营销组织变革，成立"KPC1951、昆中药 1381、777"三大核 心事业部，推动公司实现精品国药传承、三七标杆打造、老年健康产 业深耕的业务落地。3）组织重塑：借助华润三九丰富的管理经验、 6S 管理体系和工具，推动数字 ...

营销变革启动，融合成效初显。公司进行业务重塑，成立"KPC1951、 昆中药 1381、777"三大核心事业部。KPC1951 事业部于老龄健康 -慢病管理领域持续发力，积极拓展基层和诊所渠道，紧抓集采中 标窗口，核心品种稳步上量。注射用血塞通（冻干）同比+22.65%； 血塞通口服剂产品同比+19.44%，其中，血塞通软胶囊同比 +33.04%，血塞通片同比+15.09%。昆中药 1381 加大终端覆盖，重 点打造强单品，核心品种舒肝颗粒同比+11.11%；流感、支原体肺 炎等呼吸道疾病高发，公司口咽清丸同比+44.32%，板蓝清热颗粒 同比+21.19%，清肺化痰丸同比+24.21%。 出海与创新持续推进，为公司未来增长赋能。公司自主研发产品 双氢青蒿素磷酸哌喹片 40mg/320mg 通过 WHO 预认证，有利于加速 国际化布局。公司研发投入共计约 1.26 亿元，自主研发的适用于 缺血性脑卒中的1类药KYAZ01-2011-020临床II期入组进度顺利。 适 用 于 异 檬 酸 脱 氢 酶 -1 （ IDH1 ） 基 因 突 变 1 类创新药 KYAH01-2016-079 临床 I 期爬坡期研究已完 ...

重要提示 四、 公司负责人颜炜、主管会计工作负责人孙志强及会计机构负责人（会计主管人员）杨学炳 声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 公司2023年年度报告涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述因存在不确定性，不构成 公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细 阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅第三节管理层讨论与分析 中"可能面对的风险"部分。 2 / 255 3 / 255 一、 释义 | --- | --- | --- | |----------|--------------------------------------------------|--------------------------------------------------| | | 董事会秘书 | 证券事务代表 | | 姓名 | 张梦珣 | 董雨 | | 联系地址 | 云南省昆明市国家高新技术产业开发区科 医路 166 号 | 云南省昆明市国家高新技术产业开发区 科医路 166 号 | | 电话 | 0 ...

＃相关报告 relatedReport＃ ＃assAuthor＃ 主要财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------|--------|------------|-------|-------| | ＄ 会计年度 zycwzb\| 主要财务指标＄ | | 2022 2023E | 2024E | 2025E | | 营业收入 ( 百万元 ) | 8282 | 8127 | 9239 | 10470 | | 同比增长 | 0.4% | -1.9% | 13.7% | 13.3% | | 归母净利润 ( 百万元 ) | 383 | 465 | 606 | 747 | | 同比增长 | -24.5% | 21.3% | 30.4% | 23.3% | | 毛利率 | 41.5% | 45.8% | 47.1% | 48.1% | | ROE | 7.7% | 8.8% | 10.5% | 11.8% | | 每股收益 ( 元 ...

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 昆药集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 投资者关系  特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩沟通会 活动类别 新闻发布会 路演活动  现场参观  其他 中信建投、招商资管、中睿合银、东方阿尔法基金、禧弘资产、正涵投 参与单位及 人员 资等分析师及投资者 时间 2024年 1月11日 方式 现场会议 上市公司接 董事会秘书张梦珣女士、证券事务代表董雨女士 待人员 1、未来公司业务发展的着力点有哪些？ 答：今年，随着与华润三九融合的进一步深入，公司聚焦“四个重 塑”要求，持续推动“战略-组织-文化”三位一体全面发展。其中，结 合业务重塑要求，公司启动营销组织变革，在原有营销体系架构基础 上，成立“1381、1951、777”三个事业部，进一步明确公司将来发展 的三大重点抓手。“昆中药 1381”事业部将围绕“产品梳理、建立商 道、品牌驱动、推广策略”四个层面高效推进，把握市场机遇、优化产 投资者关系 品组合，凭借六百多年老字号品牌价值和营销力量助力实现打造精品 ...

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 昆药集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-004 投资者关系  特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩沟通会 活动类别 新闻发布会 路演活动  现场参观  其他 景顺长城、国海证券、摩根基金、申九资产、上海证券、博时基金、趣时 资产、中海基金、宽远资产、正心谷资本、源峰基金、星石投资、中庸资 产、长安基金、永望资产、五地基金、磐泽资产、弘尚资产、财通基金、 参与单位及 人员 华宝基金、浙商基金、鹏扬基金、银河基金、恒越基金、东方证券、长安 基金、城天九、沣谊投资、中信证券、安信基金、华夏基金等分析师及投 资者 时间 2023年 12月19日-12月21日 地点、方式 现场会议 董事会秘书张梦珣女士、证券事务代表董雨女士、投资者关系谢晨先 上市公司接 待人员 生、投资者关系陆锴馨女士 1、公司未来的长期战略规划是什么？ 答：今年以来，公司重点聚焦“四个重塑”要求、持续加强“战略-组 织-文化”一致性，不断推进对“十四五”战略规划的聚焦研讨和成果输 出。未来公司将锚定“银发经济健康第一股”的战略核心，聚焦老龄健康 ...

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 昆药集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-003 投资者关系  特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩沟通会 活动类别 新闻发布会 路演活动  现场参观  其他 平安证券、鹏华基金、前海开源、信达澳亚、摩根华鑫、宝盈基金、平安 基金、东方阿尔法、易方达、广发基金、中邮证券、杭银理财、开源证券、 参与单位及 人员 南方基金、安信基金、上银基金、东证融汇、恒越基金、中加基金、华富 基金、东吴证券、圆和资本等分析师及投资者 时间 2023年 11月13日-11 月16日 地点、方式 现场会议、线上会议 上市公司接 董事会秘书张梦珣女士、证券事务代表董雨女士 待人员 1、公司十四五整体战略规划进展情况？ 答：今年以来，公司重点聚焦“四个重塑”要求、持续加强“战略-组 织-文化”一致性，通过战略中期研讨会、战略检讨推进会等多种方式，不 断推进对“十四五”战略的聚焦研讨和成果输出，并同步启动配套子战略 的制定和研讨工作。未来公司将锚定“银发经济健康第一股”的战略核心， 着力打造三七产业链标杆和“昆中药 1381”精品国药平台，聚焦老龄化赛 ...

证券代码：600422 证券简称：昆药集团 昆药集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-002 投资者关系  特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩沟通会 活动类别 新闻发布会 路演活动  现场参观  其他 中信证券、正心谷资本、泰康资产、盘京投资、银叶投资、国泰基金、蓝 墨投资、承泽资产、泽源资产、金广资产、英大保险资管、白鲸投资、卓 参与单位及 人员 晔私募、清池资本、广高科、龙智投资、诺鼎资产、滇中股权、维梧资本、 景顺长城、国海证券、华安医药、东方基金等分析师及投资者 时间 2023年 11月2日-11 月8日 地点、方式 现场会议、线上会议 上市公司接 董事会秘书张梦珣女士、证券事务代表董雨女士 待人员 一、公司基本情况介绍 公司首先向参与交流的投资者就公司 2023 年前三季度的情况作详细 介绍。今年以来，公司与华润三九的融合工作持续稳步推进，战略目标逐 渐清晰、核心业务不断聚焦，部分业务及产品积极融入三九商道，产品终 端覆盖率稳步提升、品牌影响力有所扩大；同时公司依托央企平台资源， 主办或承办了一系列中药产业链及三七产业链相关的重要活动、合资成立 ...

2023 年第三季度报告 证券代码：600422 证券简称：昆药集团 2023 年第三季度报告 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 (一)主要会计数据和财务指标 2023 年第三季度报告 重要内容提示： 昆药集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司负责人颜炜、主管会计工作负责人孙志强及会计机构负责人（会计主管人员）杨学炳保 证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 一、 主要财务数据 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|------------------|---------- ...