Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][14][17]. Core Views - The company reported a significant revenue decline of 66.8% year-on-year for the first three quarters of 2024, with a revenue of 796 million [1]. However, in Q3 2024, the revenue improved to 503 million, showing a year-on-year decline of 25.6% but a quarter-on-quarter increase of 134.7% [1][6]. - The company achieved a turnaround in Q3 2024, reporting a net profit of 470,000, despite a year-on-year decline of 98.9% [1][6]. - The increase in contract liabilities, which rose by 34.78% to 103 million, indicates a steady flow of orders [1][11]. - The gross margin remained stable at 31.2% for the first three quarters, with a slight increase in Q3 to 26.1% year-on-year [1][8]. - The company is positioned as a leader in the guided control platform sector, with expectations for significant growth driven by demand for long-range fire systems [1][14]. Summary by Sections Company Performance - For Q3 2024, the company reported a revenue of 503 million, a year-on-year decrease of 25.6% and a quarter-on-quarter increase of 134.7% [1][6]. - The net profit for Q3 2024 was 470,000, marking a significant recovery from previous losses [1][6]. Financial Metrics - The gross margin for the first three quarters was 31.2%, with a slight increase in Q3 to 26.1% year-on-year [1][8]. - The net profit margin for Q3 was 0.1%, reflecting a year-on-year decline of 5.5% [1][8]. Order and Contract Insights - Contract liabilities increased to 103 million, up 34.78% from the end of H1 2024, indicating a positive trend in order placements [1][11]. - Prepayments also rose by 41.86% to 50 million, suggesting strong demand for inventory [1][11]. Future Outlook - The company anticipates a significant rebound in net profit for 2024-2026, projecting 150 million, 420 million, and 610 million respectively, with corresponding PE ratios of 116, 40, and 28 [1][14].

证券代码：600435 证券简称：北方导航 公告编号：临 2024-039 号 北方导航控制技术股份有限公司 第七届董事会第三十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 北方导航控制技术股份有限公司第七届董事会第三十 四次会议于 2024 年 10 月 18 日以送达、传真、邮件等方式 发出通知，于 2024 年 10 月 24 日上午 09:30 在公司二层北 侧会议室召开。应到会董事人数 8 人，实到会董事 8 人，占 应到会董事人数的 100%，符合法律、法规和《公司章程》的 规定。董事长李海涛先生主持了本次会议。会议以记名投票 表决的方式决议如下： 一、审议通过《2024 年第三季度报告》的议案。8 票赞 成，占有效表决权总数的 100%，0 票反对，0 票弃权。 公司 2024 年第三季度报告的内容和编制符合法律、法 规及《公司章程》等有关规定，披露信息真实、准确、完整， 反映了公司经营情况和财务状况，该议案已经公司董事会审 计委员会审议同意后提交董事会,同意该项议案。 详细内容请见 202 ...

Financial Performance - Revenue for Q3 2024 was CNY 503,205,087.16, a decrease of 25.58% compared to the same period last year[2] - Net profit attributable to shareholders was CNY 465,896.50, down 98.77% year-on-year[2] - Net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was CNY -3,080,607.43, a decline of 108.97% compared to the previous year[2] - Basic earnings per share for Q3 2024 was CNY 0.0003, a decrease of 98.81% year-on-year[3] - Total operating revenue for the first three quarters of 2024 was CNY 796,196,861.45, a decrease of 66.8% compared to CNY 2,398,000,507.30 in the same period of 2023[14] - The net profit for the third quarter of 2024 was -76,191,961.04 RMB, compared to a net profit of 206,730,994.43 RMB in the same period of 2023, representing a significant decline[15] - The total comprehensive income for the third quarter of 2024 was -76,200,648.57 RMB, down from 205,090,402.29 RMB in the previous year[17] - Basic and diluted earnings per share for the third quarter of 2024 were both -0.0491 RMB, compared to 0.1234 RMB in the same quarter of 2023[17] - The company reported a total operating profit of -102,986,944.00 RMB for the third quarter of 2024, compared to an operating profit of 239,160,320.89 RMB in the same quarter of 2023[15] Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period were CNY 6,356,792,490.19, a decrease of 12.78% from the end of the previous year[3] - The total assets decreased to CNY 6,356,792,490.19 in Q3 2024 from CNY 7,288,270,520.92 in Q3 2023, a decline of 12.8%[13] - Total liabilities decreased to CNY 3,028,733,606.61 in Q3 2024 from CNY 3,817,380,174.22 in Q3 2023, a reduction of 20.7%[13] - Current assets totaled CNY 5,225,070,296.29 in Q3 2024, down from CNY 6,175,382,525.49 in Q3 2023, a decrease of 15.4%[12] - Non-current assets increased slightly to CNY 1,131,722,193.90 in Q3 2024 from CNY 1,112,887,995.43 in Q3 2023, an increase of 1.0%[12] - The company's total equity decreased to CNY 3,328,058,883.58 in Q3 2024 from CNY 3,470,890,346.70 in Q3 2023, a decline of 4.1%[13] Cash Flow - Operating cash flow for the year-to-date was CNY -1,098,242,124.00, indicating a significant decline in cash inflow[2] - Cash flow from operating activities for the first nine months of 2024 was -1,098,242,124.00 RMB, compared to -717,550,052.65 RMB in the same period of 2023, indicating worsening cash flow[17] - Cash inflow from investment activities was 908,274,491.88 RMB in the first nine months of 2024, an increase from 870,000,000.00 RMB in the same period of 2023[19] - The net cash flow from investment activities for the first nine months of 2024 was 240,649,182.73 RMB, recovering from a negative cash flow of -151,188,843.95 RMB in the previous year[19] - Cash flow from financing activities showed a net outflow of -70,402,397.57 RMB in the first nine months of 2024, compared to -45,202,492.80 RMB in the same period of 2023[19] - The company's cash and cash equivalents as of September 30, 2024, amount to ¥818,510,216.64, a decrease from ¥2,066,150,470.26 as of December 31, 2023[11] - The company’s cash and cash equivalents at the end of the reporting period were 372,021,530.64 RMB, slightly up from 361,292,532.99 RMB at the end of the same period in 2023[19] Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period is 87,934[8] - The largest shareholder, Beifang Navigation Technology Group Co., Ltd., holds 339,388,862 shares, accounting for 22.59% of the total shares[8] - The second-largest shareholder, Zhongbing Investment Management Co., Ltd., holds 240,750,708 shares, representing 16.02% of the total shares[8] - The top ten shareholders include several investment funds, with the largest being the China Construction Bank's fund, holding 10,101,415 shares, or 0.67%[10] - The company has no pledged, marked, or frozen shares among the top ten shareholders[9] - The company has not reported any changes in the participation of major shareholders in margin financing and securities lending activities[11] Operational Insights - The decline in revenue was primarily due to the impact of contract signing progress and unmet product demand[6] - The net profit margin for the first three quarters of 2024 was impacted by increased costs, with net profit figures not disclosed in the provided data[14] - The company reported a significant reduction in accounts payable, which decreased to CNY 2,497,254,440.01 in Q3 2024 from CNY 2,796,641,919.63 in Q3 2023, a decline of 10.7%[12] - Research and development expenses increased to CNY 164,773,996.26 in 2024 from CNY 153,852,021.81 in 2023, representing a growth of 7.4%[14] - Accounts receivable increased to ¥3,486,801,373.79 from ¥3,335,766,662.57 in the previous period[11] - Inventory has risen to ¥679,668,722.34, compared to ¥423,759,199.41 at the end of the previous reporting period[11] - There are no significant reminders regarding the company's operational situation during the reporting period[11]

北方导航控制技术股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 25 日发布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更 全面深入地了解公司 2024 年第三季度经营成果、财务状况，公司计 划于 2024 年 11 月 05 日 下午 13:00-14:30 举行 2024 年第三季度业 绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 证券代码：600435 证券简称：北方导航 公告编号：临 2024-043 号 北方导航控制技术股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： https://roadshow.sseinfo.com/） 一、 说明会类型 会议召开时间：2024 年 11 月 05 日(星期二) 下午 13:00-14:30 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 投资者可于 2024 年 10 月 29 日(星期二) 至 11 月 04 日(星期 一)16:00 前 ...

证券代码：600435 证券简称：北方导航 公告编号：临 2024-044 号 北方导航控制技术股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东会 召开的日期时间：2024 年 11 月 12 日 14 点 30 分 召开地点：北京经济技术开发区科创十五街 2 号公司商务会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年11月12日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 12 日 至 2024 年 11 月 12 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票 ...

北方导航控制技术股份有限公司 关于选聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 证券代码：600435 证券简称：北方导航 公告编号：临 2024-041 号 重要内容提示： ●本议案需提交公司股东会审议 ●拟续聘的会计师事务所：信永中和会计师事务所（特 殊普通合伙） 公司 2022 年度年度股东大会审议决定 2023 年聘请信永 中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"信永中和"） 为公司的审计机构，聘期一年。信永中和在担任公司审计机 构期间，遵循了《中国注册会计师独立审计准则》，勤勉尽 责，坚持独立、客观、公正的审计准则。 公司拟聘请信永中和执行公司 2024 年度审计工作（包 括年度财务审计工作及年度内部控制专项审计工作），年度 审计费合计人民币 85 万元（其中财务审计费 60 万元，内部 控制专项审计费 25 万元）。该会计师事务所具体情况如下： 一、拟选聘会计师事务所机构信息 1. 基本信息 名称：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） 成立日期：2012 年 3 月 2 日 组织形式 ...

证券代码：600435 证券简称：北方导航 公告编号： 临 2024-040 号 一、审议通过了《关于<2024 年第三季度报告>的议案》。 3 票赞成，占有效表决权总数的 100%，0 票反对，0 票弃权。 经审议，监事会认为：公司 2024 年第三季度报告的内 容与格式符合中国证监会和上海证券交易所的规定，所披露 的信息真实、完整地反映了公司当期财务状况和经营成果等。 公司 2024 年第三季度报告的编制和审议程序符合法律、法 规及《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定。公司监 事会成员未发现参与 2024 年第三季度报告编制和审议的人 员有违反保密规定的行为。 二、审议通过了《关于使用闲置自有资金进行现金管理 的议案》。3 票赞成，占有效表决权总数的 100%，0 票反对， 0 票弃权。 经审议，监事会认为：公司使用最高不超过人民币 7.5 亿元的闲置自有资金进行现金管理，符合公司的业务实际需 要，符合监管规定，有效提高了闲置自有资金的使用效率， 该事项作为关联交易,定价公允,未损害公司及股东的利益。 特此公告。 北方导航控制技术股份有限公司 北方导航控制技术股份有限公司 第七届监事会第二十四次会议决 ...

证券代码：600435 证券简称：北方导航 公告编号：临 2024-042 号 北方导航控制技术股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告 ●本议案需提交公司股东会审议。 ●对公司日常经营的影响：公司使用闲置自有资金进行 现金管理，有利于提高自有资金使用效率，增加公司收益， 符合公司及股东的利益，不会影响公司主营业务的发展。 一、使用闲置自有资金进行现金管理的基本情况 （一）现金管理目的 为进一步提高闲置自有资金使用效率，增加公司现金资 产收益，实现股东利益最大化，在不影响公司正常经营并充 分考虑公司业务发展和风险可控的前提下，合理利用闲置自 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： ●投资产品品种：安全性高、流动性好、有保本约定的 投资产品（包括通知存款、大额存单等）。 ●投资额度及期限：本次拟使用最高不超过人民币7.5 亿元的闲置自有资金进行现金管理。使用期限不超过12个月， 在上述额度和期限内，资金可以滚动使用。 1 有资金进行现金管理。 （二）投资产品品种 安全性高、流动性好、有保本约 ...

号 证券代码：600435 证券简称：北方导航 公告编号：临 2024-038 北方导航控制技术股份有限公司 关于公司 2020 年股票期权激励计划第二个行权期 2024 年第三季度自主行权结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 2.2020 年 11 月 15 日至 2020 年 11 月 25 日，公司通过 公示栏及公司内网公示了激励对象名单。公示期间，监事会 未收到任何员工对本次拟激励对象名单提出的异议。 3.2020 年 11 月 16 日，公司召开第六届董事会第二十四 次会议，审议通过了《关于提议召开 2020 年第四次临时股 东大会的议案》，对 2020 年股票期权激励计划相关议案进 行审议。 4.2020 年 12 月 29 日，公司发布《关于股票期权激励计 划获得国务院国资委批复的公告》（公告编号：2020-056）， 公司 2020 年股票期权激励计划已获得国务院国资委出具的 《关于北方导航控制技术股份有限公司实施股票期权激励 计划的批复》（国资考分〔2020〕 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 本报告导读： 受总体单位合同签订进度影响，公司 2024 年上半年业绩阶段性承压。长期旺盛需求 拐点将至，公司紧盯十四五中后期任务调整，业绩有望复苏并实现高速增长。 投资要点： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 3,839 | 3,565 | 4,107 | 5,197 | 6,401 | | (+/-)% | -3.8% | -7.2% | 15.2% | 26.5% | 23.2% | | 净利润（归母） | 185 | 192 | 239 | 326 | 400 | | (+/-)% | 38.5% | 3.9% | 24.2% | 36.4% | 22.7% | | 每股净收益（元） ...