Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 12.35 CNY [5] Core Views - The company has been recognized as a "Lighthouse Factory" by the World Economic Forum, making it the first in its industry to achieve this honor [1] - The company's marine business is expected to grow rapidly due to continuous order wins, with recent contracts totaling 1.186 billion CNY [1] - The company has a strong order backlog of approximately 17 billion CNY in the marine energy sector, including submarine cables and offshore engineering [2] - The company has a significant international presence, with operations in over 150 countries and regions, and has successfully completed projects in multiple countries [2] - The offshore wind industry is showing signs of recovery, with several projects in Guangdong and Jiangsu provinces expected to drive growth [3] - The company is investing in a new-generation deep-sea wind turbine installation vessel to meet the demand for large-capacity and deep-sea wind power projects [3] - The company's "5G+Industrial Internet" technology has led to significant improvements in energy efficiency, quality, and logistics, with a 20% increase in logistics turnover efficiency [4] - The company has made breakthroughs in key communication technologies, reducing costs and improving efficiency, while accelerating the process of domestic substitution [4] Financial Performance and Projections - The company's revenue is projected to grow from 49.849 billion CNY in 2023E to 62.699 billion CNY in 2025E, with a CAGR of 12.15% [8] - Net profit attributable to the parent company is expected to increase from 2.217 billion CNY in 2023E to 3.500 billion CNY in 2025E, with a CAGR of 24.25% [8] - The company's EPS is forecasted to grow from 0.90 CNY in 2023E to 1.42 CNY in 2025E [8] - The company's P/E ratio is expected to decrease from 13.74x in 2023E to 8.70x in 2025E, indicating potential undervaluation [8] Industry Outlook - The offshore wind industry is expected to see a recovery, with several projects in Guangdong and Jiangsu provinces driving growth [3] - The company is well-positioned to benefit from the industry's recovery, particularly in the Jiangsu region, where it is a local player [3] - The company's investment in deep-sea wind turbine installation capabilities aligns with the industry's trend towards larger and more complex offshore wind projects [3]

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 电信运营/信息技术 [ Table_Main[亨ITnaf 通bol]e 光_Ti电tle]( 600487) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 亨通高压引入战投，助力海洋能源布局 目标价格： 17.20 上次预测： 17.20 公 ——事件点评 当前价格： 12.55 司 王彦龙(分析师) 黎明聪(分析师) 2024.04.03 更 010-83939775 0755-23976500 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 wangyanlong@gtjas.com limingcong@gtjas.com 证书编号 S0880519100003 S0880523080008 52周内股价区间（元） 10.64-17.30 报 总市值（百万元） 30,958 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 2,467/2,467 维持盈利预测和目标价，维持增持评级；亨通高压引入战投，通过股权上翻或赎回方 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 100% 式退出；2024各地项目出炉，行业景气度回升。 日均成交量 ...

证券代码：600487 股票简称：亨通光电 公告编号：2024-021 号 江苏亨通光电股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 重要内容提示： 截至 2024 年 3 月 31 日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价 交易方式已累计回购股份 14,168,695 股，占公司总股本的比例为 0.57%，购买 的最高价为 12.48 元/股、最低价为 10.30 元/股，已支付的总金额为 15,561.22 万 元（不含交易费用）。 一、回购股份的基本情况 2024 年 1 月 15 日，江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司""亨通 光电"）第八届董事会第三十三次会议审议通过了关于《以集中竞价交易方式回 购公司股份方案》的议案，拟回购资金总额不低于人民币 10,000 万元（含）， 不超过人民币 20,000 万元（含），回购股份的实施期限自公司董事会审议通过 本次回购股份方案之日起 12 个月内，即从 2024 年 1 月 15 日至 2025 年 1 月 14 ...

亨通光电（600487.SH）事件点评 亨通高压本轮继续引入战略投资者，看好海缆业务成长性 2024年04月01日 ➢ 事件。近期公司发布公告表示，为子公司亨通高压海缆引入四家战略投资者， 推荐 维持评级 建信投资、中银资产、海南中瀛、常熟经开国发基金拟以亨通高压人民币175亿 当前价格： 12.80元 元的投前估值分别向亨通高压投资人民币4.5亿元、4亿元、1亿元、0.8亿元， 总计10.3亿元。 [Table_Author] ➢ 本轮继续引入国资战略投资者，整轮融资预计不超过 30 亿元。此前 2023 年 12 月子公司亨通高压海缆获得 175 亿元投前估值并获得国开制造业基金 10 亿元增资，国开制造业基金获得5.41%股权。亨通高压现有股东亨通光电与亨通 高压、亨通海工、亨通蓝德、亨通海能、揭阳亨通（亨通海工、亨通蓝德、亨通 海能、揭阳亨通系亨通高压重要子公司）以及本轮投资之本次投资人建信投资、 中银资产、海南中瀛、常熟经开国发基金签署了《关于江苏亨通高压海缆有限公 分析师 马天诣 司之增资协议》，增资后建信投资、中银资产、海南中瀛、常熟经开国发基金分 执业证书： S0100521100003 别持 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [6]. Core Views - The company continues to strengthen its competitive advantage by introducing strategic investors into its subsidiary, Jiangsu Hengtong High Voltage Submarine Cable Co., Ltd. The total fundraising amount is expected to be no more than RMB 3 billion [4][5]. - The company anticipates significant growth in its performance for 2023, with a projected net profit attributable to shareholders of approximately RMB 2.06 billion to RMB 2.38 billion, representing a year-on-year increase of 30% to 50% [5]. - The company is actively expanding its market presence in offshore wind cable projects, having secured contracts worth a total of RMB 1.15 billion in 2024 [5]. Summary by Sections Company Overview - The company is focused on enhancing its competitive position through strategic investments in its subsidiary, which will not affect its control over the subsidiary [4]. Financial Performance - The company reported a significant increase in net profit for 2023, driven by demand in ultra-high voltage and smart grid energy sectors [5]. - The projected net profits for 2024 and 2025 are RMB 2.68 billion and RMB 3.18 billion, respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 11 and 10 times [5]. Market Outlook - The offshore wind installation market in China is expected to grow significantly in 2024, with approximately 11-12 GW of projects already under construction or tendered [5]. - The company is well-positioned to benefit from the increasing demand in the downstream sectors of ultra-high voltage and smart grid energy [5].

证券代码：600487 股票简称：亨通光电 公告编号：2024-016 号 江苏亨通光电股份有限公司 关于子公司江苏亨通高压海缆有限公司 继续引入战略投资者的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 为更好地推动海洋能源板块的全球化产业布局，实现高质量发展和全球 领先的海洋能源互联解决方案服务商的目标，公司拟为江苏亨通高压海缆有限公 司（以下简称"亨通高压"）继续引入四家战略投资者，包括建信金融资产投资 有限公司（以下简称"建信投资"）、中银金融资产投资有限公司（以下简称"中 银资产"）、海南中瀛股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称"海南中 瀛"）、常熟经开国发股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"常熟经开国 发基金"）。建信投资、中银资产、海南中瀛、常熟经开国发基金拟以亨通高压 人民币 175 亿元的投前估值（国开制造业转型升级基金（有限合伙）投后 185 亿元的投前估值）分别向亨通高压投资人民币 4.5 亿元、4 亿元、1 亿元、0.8 亿 元；总计 10.3 亿元。本次增资与 2 ...

证券代码：600487 股票简称：亨通光电 公告编号：2024-019 号 江苏亨通光电股份有限公司 第八届监事会第二十九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会第二十九次会议 于 2024 年 3 月 29 日以现场加通讯表决方式召开，会议通知已于 2024 年 3 月 23 日以电子邮件、专人送达或电话通知等方式发出，会议的通知及召开符合《公司 法》及《公司章程》的要求。本次会议应出席监事 3 名，实际出席会议的监事 3 名。会议由监事会主席虞卫兴先生主持，审议了关于《向非银行金融机构申请综 合授信额度并对控股子公司提供担保》一项议案，相关决议如下： 一、审议通过关于《向非银行金融机构申请综合授信额度并对控股子公司提 供担保》的议案。 根据《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要 求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等规章制度， 考虑到日常经营需要，公司控股子公司华海智汇技术有限公司（ ...

证券代码：600487 股票简称：亨通光电 公告编号：2024-018 号 江苏亨通光电股份有限公司 第八届董事会第三十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"公司"或"亨通光电"）第八届董 事会第三十四次会议于 2024 年 3 月 29 日以现场加通讯表决方式召开，会议通知 已于 2024 年 3 月 23 日以电子邮件、专人送达或电话通知等方式发出，会议的通 知及召开符合《公司法》及《公司章程》的要求。本次会议应出席董事 12 名， 实际出席会议的董事 12 名。会议由董事长崔巍先生主持，会议审议了关于《子 公司江苏亨通高压海缆有限公司继续引入战略投资者》等三项议案，决议如下： 一、审议通过关于《子公司江苏亨通高压海缆有限公司继续引入战略投资 者》的议案。 公司于 2023 年 12 月 27 日召开第八届董事会第三十二次会议审议通过了关 于《子公司江苏亨通高压海缆有限公司引入战略投资者》的议案，同意通过全资 子公司江苏亨通高压海缆有限公司（以下简称" ...

证券代码：600487 证券简称：亨通光电 公告编号：2024-020 江苏亨通光电股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 4 月 17 日 14 点 30 分 召开地点：江苏省苏州市吴江区中山北路 2288 号 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年4月17日 本次股东大会采用的网络投票系统：中国证券登记结算有限责任公司网 络投票系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：中国证券登记结算有限责任公司网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 4 月 16 日 至 2024 年 4 月 17 日 投票时间为：自 2024 年 4 月 16 日 15:00 至 ...

一、申请授信并及担保情况概述： （一）根据《上市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的 监管要求》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等规 章制度，考虑到日常经营需要，江苏亨通光电股份有限公司（以下简称"亨通光 电""公司"）控股子公司华海智汇技术有限公司（以下简称"华海智汇"）向 中国出口信用保险公司天津分公司（以下简称"中国信保"）申请 1 亿美元授信 额度，另一控股子公司华海通信技术有限公司（以下简称"华海通信"）在该授 信额度内向中国信保申请办理非融资性保函业务。华海智汇为华海通信提供总额 1 亿美元的连带责任担保，同时公司为控股子公司前述保函业务项下的责任提供 总额 1 亿美元的连带责任担保。具体情况如下： 1 被担保人名称：华海智汇技术有限公司、华海通信技术有限公司 本次担保预计金额及实际为其提供的担保余额:本次审议的对控股子公司提 供担保总额为 1 亿美元，已实际为其担保余额为人民币 70,776.89 万元 本次担保有反担保 公司无逾期对外担保 本次担保事宜尚需提交股东大会审议 特别风险提示：本次担保均为对资产负债率超过 70%的控股子公司提供担 保，敬 ...