字节、META豪掷百亿美元布局海底光缆，这家公司是国内唯一具备全球跨洲际交付能力的海缆集成 商、在手订单达60亿元，现已形成"绿色光棒-光纤-光缆-光网络-光模块-数据中心"全产业链布局，并前 瞻布局硅光、量子通信等新兴领域。 亨通光电（600487）精要： 另外，随着航道、军事等限制因素逐步解除，2025-26年国内海风有望迎来装机高峰，深远海开发与欧 洲需求有望驱动长期成长。 王兴预计公司2024-26年归母净利为28.26/34.10/39.81亿元，同比增长31.21%/20.68%/16.74%，对应 PE为15/12/10倍。 ①2025年字节跳动将在AI芯片、数据中心以及海底光缆等硬件上花费超过200亿美元，Meta计划投资 100亿美元建设贯穿全球的海底光缆； ②华泰证券王兴看好公司是目前中国唯一具备海底光缆、海底接驳盒、中继器、分支器研发生产制造能 力、跨洋通信网络系统解决方案提供能力以及跨洋通信网络系统建设能力的全产业链公司，截至2024 年9月在手订单达60亿元； ③公司实现"绿色光棒-光纤-光缆-光网络-光模块-数据中心"全产业链布局，运营商集采份额领先，通过 收购j-fiber和海外 ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——公司更新报告 | --- | --- | |----------|-----------------------------------| | | | | | [table_Authors] 王彦龙 ( 分析师 ) | | | 010-83939775 | | | wangyanlong@gtjas.com | | 登记编号 | S0880519100003 | | --- | |----------------------| | 黎明聪 ( 分析师 ) | | 0755-23976500 | | limingcong@gtjas.com | | S0880523080008 | 本报告导读： 维持盈利预测，上调目标价，维持增持评级；业绩符合预期，电网和海洋增长驱动。 在手订单饱满，各项业务有望较快发展。 投资要点： [Table_Summary] 维持盈利预测，上调目标价，维持增持评级。公司公告 2024 年三季 报，业绩符合市场预期。我们维持 2024-2026 年归母净利润为 27.38/32.39/37.26 亿元，对应 EPS 为 1.11/1.31/1. ...

证券研究报告·公司研究简报·通信设备 亨通光电（600487） 业绩稳健同增，在手订单充沛 2024 年 11 月 14 日 买入（上调） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 46464 | 47622 | 54030 | 60372 | 65762 | | 同比（ % ） | 12.58 | 2.49 | 13.46 | 11.74 | 8.93 | | 归母净利润（百万元） | 1586 | 2154 | 2846 | 3450 | 3950 | | 同比（ % ） | 10.44 | 35.77 | 32.15 | 21.23 | 14.47 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.64 | 0.87 | 1.15 | 1.40 | 1.60 | | P/ ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 11 月 05 日 亨通光电（600487.SH） 前三季度营收利润稳健增长，发布股权激励助力公司长期发展 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------|------------------------------------------|-----------| | | | | | | | | | | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 46,464 | 47,622 | 54,139 | 60,990 | 65,712 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 12.6 | 2.5 | 13.7 | 12.7 | 7.7 | | | | 归母净利润（百万元） | 1,586 | 2,154 | 2,82 ...

公司报告 | 季报点评 亨通光电（600487） 证券研究报告 2024 年 11 月 03 日 投资评级 行业 通信/通信设备 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 17.03 元 目标价格 元 Q3 扣非归母净利润同比 41%增长，订单充沛期待海缆行业持续景气向上 亨通光电发布 2024 年三季度报告，前三季度实现营业收入 423.99 亿元， 同比增长 20.79%，实现归母净利润 23.15 亿元，同比增长 28.32%，实现扣 非净利润 22.08 亿元，同比增长 30.2%。 公司 Q3 单季度实现营业收入 157.85 亿元，同比增长 32.38%，公司特高压 及电网智能化、工业与新能源智能、海洋能源与通信等相关业务保持了较 快增长。同时截至 Q3 末公司合同负债达到 48.49 亿元，对比去年同期（35.92 亿元）提升 35%，我们认为公司各项业务后续增长动能仍强劲！ 公司单季度实现归母净利润 7.05 亿元，同比增长 27.25%，实现扣非净利润 6.93 亿元，同比增长 40.94%，盈利质量提升。毛利率方面公司前三季度实 现 15.15%，同比下降 1.88pct；费用方面公司费用 ...

2024 年 11 月 1 日 公司研究 Q3 业绩符合预期，在手订单充足 在手订单充足，为公司增长提供强劲动能。截至 2024 年 9 月 30 日，公司拥有 海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约 200 亿元；拥 有海洋通信业务在手订单金额约 60 亿元；拥有 PEACE 跨洋海缆通信系统运营 项目在手订单金额超 3 亿美元。 推动海洋能源产业高质量发展，完成战略投资者引入。为更好、更快地推动海洋 能源板块的全球化产业布局，公司通过子公司江苏亨通高压海缆有限公司引入战 略投资者。2023 年 12 月，战略投资者国开制造业转型升级基金按照亨通高压 175 亿元的投前估值，向亨通高压增资 10 亿元。2024 年，公司分别于 3 月和 6 月继续引入九家战略投资者。截至 2024 年 7 月 22 日，本轮融资已全部完成交 割；公司完成了十家战略投资者引入，海洋能源板块融资总额达 25.9 亿元。公 司继续作为亨通高压控股股东，仍然拥有对亨通高压的实际控制权。 公司通信网络和能源互联两大核心主业处于行业领先地位。公司坚持专注于通信 网络与能源互联两大核心主业。在通信网络领域，公司通过光棒 ...

主要财务指标预测 能源互联订单盈,业绩跃升前景明 亨通光电 2024 年三季报业绩点评 核心观点 ● 事件:公司发布 2024年第三季度业绩报告。2024年前三季度,公司实现营收 423.99 亿元/+20.79%,归母净利润 23.15 亿元/+28.32%, 扣非净利润 22.08 亿元/+30.02%。24Q3单季度,公司实现营收 157.85亿元/+32.38%,归母净 利润 7.05 亿元/+27.25%,扣非净利润 6.93 亿元/+40.94%。 ● 促进海洋能源产业高效发展,公司整体战略发展规划明确;公司专注于通 信网络与能源互联两大核心主业,在光通信、海洋通信、智能电网、海洋能源 等产品与解决方案方面行业领先。截至2024年第三季度,公司拥有海底电缆、 海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约 200 亿元、海洋通信业 务订单约60亿元、PEACE 跨洋海缆通信系统运营项目订单超3亿美元。为推 动海洋能源板块的全球化产业布局,公司通过子公司江苏亨通高压海缆有限公 司成功引入十家战略投资者,海洋能源板块融资总额达25.9亿元,有利于促 进公司良性运营和可持续发展,符合公司整体战略发展规划 ...

Investment Rating - Buy (Maintained) [1] Core Views - The company's Q3 performance continues to grow strongly, with sufficient orders in the energy interconnection sector [1] - The company's profitability has improved due to technological R&D and cost control, with a net profit margin of 5.90% in Q3 2024, up 0.81 percentage points year-on-year [1] - The company's marine business is in the domestic first tier, with ample orders, and performance is expected to further improve as the offshore wind and cable market recovers [1] Financial Performance - Revenue for the first three quarters of 2024 reached 42.399 billion yuan, a year-on-year increase of 20.79% [1] - Net profit attributable to the parent company was 2.315 billion yuan, a year-on-year increase of 28.32% [1] - Non-GAAP net profit attributable to the parent company was 2.208 billion yuan, a year-on-year increase of 30.20% [1] - Q3 2024 revenue was 15.785 billion yuan, a year-on-year increase of 27.21%, and net profit attributable to the parent company was 693 million yuan, a year-on-year increase of 40.94% [1] Business Highlights - The company has actively seized market opportunities in the context of "new infrastructure," "carbon peaking and carbon neutrality," and "digital China," driving growth in its ultra-high voltage, grid intelligence, industrial and new energy intelligence, and marine communication businesses [1] - The company's offshore wind power projects are progressing well, with orders in the energy interconnection sector reaching 20 billion yuan by Q3 2024 [1] - The company has made significant progress in the development of special optical fibers and high-speed optical modules, with orders in the marine communication sector exceeding 6 billion yuan [1] Future Outlook - The company is expected to achieve revenue of 54.703 billion yuan, 61.733 billion yuan, and 68.754 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 15%, 13%, and 11% [1] - Net profit attributable to the parent company is expected to reach 2.976 billion yuan, 3.755 billion yuan, and 4.267 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 38%, 26%, and 14% [1] - The company's EPS is expected to be 1.21 yuan, 1.52 yuan, and 1.73 yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively [1] Valuation - The company's P/E ratio is expected to be 14.8, 11.8, and 10.4 in 2024, 2025, and 2026, respectively [1] - The company's P/B ratio is expected to be 1.6, 1.4, and 1.3 in 2024, 2025, and 2026, respectively [1]

我们也是非常荣幸邀请到了我们亨通的顾总来跟大家做一个交流和分享那么会议由我和我们团队的李一宏 袁浩 联合主持会议还是按照我们惯例分成三个环节那么第一由我这边做一个简要的开场第二把时间交给公司给大家做一个分享和交流 讲办法那么后面我们进行提问活动那么从开场的角度我觉得可能 重点还是想跟大家分享三个点那么第一点呢还是前者大势从大势角度我觉得很客观干了十几年从2021年的下半年到今年的下半年9月份这波战争之前A股是经历了漫长的三个月的历史级别的熊市这三年历史级别的熊市我相信大家感触得很深 那么这三个熊市呢我们说随着九月份这波大涨尽管最近也在回落但是呢整个交易量啊整个环境来看基本上明确表明熊市已经结束那么熊市已经结束牛市开始那么牛市开始呢现在进入一个震荡的环节那么牛市开始那么进入震荡的环节呢我们说基本上也就代表着这个接下来进入一个分化那么分化呢就一定要精挑细选对吧精挑细选我们的这个 大的这个有机会的翻线是吧有机会的行业好的公司所以未来是正常现象我觉得这个应该是积极选股积极选行业的这个时候啊所以我觉得呃结构领域也好或者说这个大型大的这个这个科技领域也好我觉得是大的背景的翻线是第一个那么第二个呢我们说其其其他的前面也说了 ...

亨通光电（600487.SH）2024 年三季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 24Q3 业绩持续高增速，预计海洋业务将成为中长期发展动能 2024 年 10 月 29 日 ➢ 事件。公司发布 2024 年三季报，前三季度公司实现营业收入 423.99 亿元， 同比+20.8%；实现归母净利润 23.2 亿元，同比+28.3%；实现扣非净利润 22.1 亿元，同比+30.2%。24Q3，公司实现营业收入 157.85 亿元，同比+32.4%；实 现归母净利润 7.05 亿元，同比+27.3%；实现扣非净利润 6.93 亿元，同比+ 40.9%。 ➢ 24Q3 公司业绩略超预期，前三季度公司盈利均高增长：前三季度公司归母 净利增速分别为 29.87%/28.30%/27.25%，三季度传统淡季但业绩保持较高增 速，主要受到电网/工业新能源市占率与毛利率提升，海底光缆与电缆订单与交付 加速影响。24Q3 公司毛利率 12.80%，相比去年同期减少 4.57pct，环比 24Q2 减少 4.94pct，主要系毛利率偏低产品特高压智能电网、工业与新能源智能陆缆 业务加速发展。同期公司期间费率 ...