Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The company reported Q1 2025 revenue of 2.055 billion yuan, a year-on-year increase of 0.30%, and a net profit attributable to shareholders of 314 million yuan, up 6.47% year-on-year. The pharmaceutical industrial revenue showed slight growth, and with the expected normalization of product shipments and the dual empowerment from China Resources Sanjiu, the growth rate is anticipated to improve quarterly in 2025 [5][6] - The company has a robust R&D pipeline with 98 products under development, including 33 innovative drugs. The completion of the transfer of control to China Resources Sanjiu is expected to enhance the company's competitive edge and development prospects [5][6] - The forecast for net profit attributable to shareholders for 2025-2027 is 1.165 billion, 1.411 billion, and 1.677 billion yuan, respectively, with corresponding EPS of 0.78, 0.94, and 1.12 yuan, indicating strong growth potential [2][5] Financial Summary - For 2025, the company expects revenue of 9.043 billion yuan, a 6.41% increase from 2024, and a net profit of 1.165 billion yuan, a 21.87% increase from 2024. The P/E ratio is projected to decrease from 23.20 in 2024 to 19.04 in 2025 [2][5] - The gross margin for Q1 2025 was 66.62%, with a net profit margin of 11.50%, reflecting a slight decrease compared to the previous year [5][6] - The company’s cash flow from operating activities is projected to be 1.251 billion yuan in 2025, indicating a healthy cash flow position [6]

Core Insights - The 2025 Wuzhen Health Conference recognized Tianshili (600535.SH) as a VIP strategic partner and awarded its products for innovation and popularity in the retail market [1] - The Chinese pharmaceutical retail market is projected to reach 501.9 billion yuan in 2024, driven by policy changes and demographic shifts [3] - Tianshili focuses on integrating traditional Chinese medicine with modern medical practices, targeting major disease areas such as cardiovascular, digestive, oncology, and central nervous system disorders [3][8] Company Strategy - Tianshili is transitioning from high-quality products to strong brand recognition, emphasizing a digital marketing system centered on health value [4] - The company employs various promotional strategies, including social media campaigns and educational initiatives, to enhance brand visibility and consumer engagement [5] - Tianshili collaborates with offline strategic partners to create specialized health centers, improving customer service and market penetration [7] Product Performance - In 2024, Tianshili's traditional Chinese medicine segment generated 6.024 billion yuan, with key products like Compound Danshen Dripping Pills and Yangxue Qingnao Granules showing significant sales growth [7] - The company has a robust pipeline for cardiovascular drugs, with ongoing clinical trials for 17 modern Chinese medicine products [10] - Tianshili's innovative products, such as Shao Ma Zhi Jiao Granules and Kun Xin Ning Granules, have received recognition in clinical guidelines, enhancing its market position [10] Innovation and Responsibility - Tianshili emphasizes the integration of modern technology with traditional Chinese medicine to enhance product efficacy and market competitiveness [8] - The company aims to create a three-dimensional innovation system that combines clinical value, digital technology, and patient services [10] - Tianshili's commitment to innovation is reflected in its continuous development of new products and improvement of existing ones, ensuring long-term sustainability [10]

天士力 20250428 摘要 • 天士力融入华润后，正制定十五战略规划，明确自身在华润三九"一体两 翼"模式下的定位和业务发展目标，并积极与华润系各业务单元对接，落 地协同项目，旨在巩固核心业务并拓展新的增长点。 • 2025 年一季度，天士力克服复方丹参滴丸降价压力，实现营收 20.55 亿 元，医药工业主营业务收入 18.42 亿元，同比增长 1.83%；归母净利润 3.14 亿元，同比增长 6.47%，资产负债率维持在 19%的较低水平，整体 经营稳健。 • 复方丹参滴丸虽面临降价压力，但销量和销售收入保持稳定，且新适应症 （如糖尿病视网膜病变）市场潜力巨大，公司正加大推广力度，全年预计 呈现前低后高的增长态势。 • 公司预计 2025 年中药板块保持稳定增长，得益于三大基药品种在基层市 场的推广以及扫码纸巾颗粒和牛黄清心丸等潜力品种的快速增长，其中养 血清脑颗粒在抽动症治疗领域具有独特优势。 • 化学药板块坚持仿创结合，水林佳和地清两大主力产品保持稳定增长，同 时预计 2025 年将有 3 个仿制药新品获批，6 个产品申报，持续提供市场 增量。 Q&A 2025 年公司在中药、化药及生物药三个板块的 ...

证券代码：600535 证券简称：天士力 编号：临2025-039号 天士力医药集团股份有限公司 一、召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2025年第三次临时股东大会 召开的日期时间：2025 年 5 月 14 日 15 点 30 分 召开地点：天津市北辰科技园区天士力现代中药城天士力医药集团股份有限公司 会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 14 日 至2025 年 5 月 14 日 关于召开2025年第三次临时股东大会的通知 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东大 会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票 平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1 股东大会召开日期：2025年5月14日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证 ...

证券代码：600535 证券简称：天士力 编号：临 2025-036 号 天士力医药集团股份有限公司 第九届董事会第 9 次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 天士力医药集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第九届董事 会第 9 次会议通知于 2025 年 4 月 22 日以书面方式发出，会议于 2025 年 4 月 27 日上午 10:00 在公司天津本部会议室以现场与视频相结合的方式召开，会议应到 董事 15 人，实到 14 人，董事王亮先生因工作原因未能出席书面委托董事王克先 生代为行使表决权，公司监事、部分高管列席会议。会议符合《公司法》和《公 司章程》的有关规定，会议合法、有效。会议由公司董事长周辉女士主持，经与 会人员逐项审议，通过了以下议案： 1、2025 年第一季度报告 内容详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）发布的《2025 年第 一季度报告》。本议案已经董事会审计委员会 2025 年第四次工作会议事前认可并 审议通过。 表决情况为：有效表决票 ...

TASLY PHARMACEUTICAL GROUP CO., LTD. 天士力医药集团股份有限公司 章 程 二零二五年四月 | 第二章 | 经营宗旨和范围 3 | | | --- | --- | --- | | 第三章 | 股份 3 | | | 第一节 | 股份发行 | 3 | | 第二节 | 股份增减和回购 4 | | | 第三节 | 股份转让 | 5 | | 第四章 | 股东和股东大会 6 | | | 第一节 | 股东 6 | | | 第二节 | 股东大会的一般规定 8 | | | 第三节 | 股东大会的召集 10 | | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 11 | | | 第五节 | 股东大会的召开 12 | | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 15 | | | 第五章 | 党委 20 | | | 第六章 | 董事会 | 21 | | 第一节 | 董事 21 | | | 第二节 | 独立董事 | 23 | | 第三节 | 董事会 | 27 | | 第四节 | 董事会秘书 | 31 | | 第七章 | 总经理及其他高级管理人员 | 32 | | 第八章 | 监事会 | 34 | | 第一节 | ...

证券代码：600535 证券简称：天士力 天士力医药集团股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 天士力医药集团股份有限公司2025 年第一季度报告 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司董事长周辉女士、总经理蔡金勇先生及财务总监魏洁女士保证季度报告中财务信息的真实、 准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 | | | | 本报告期比上 | | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 年同期增减变 | | | | | 动幅度(%) | | 营业收入 | 2,054,886,385.20 | 2,048,654,962.31 | 0.30 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 314,309,585.08 | 295,2 ...

转自：智通财经 在国家政策鼓励促进中医药产业高质量发展的背景下，天士力抓住发展机遇，实现2025年平稳开局。4 月28日晚间，天士力（600535）发布一季报显示，公司实现医药工业收入18.42亿元，同比增长1.83%； 归母净利润3.14亿元，同比增长6.47%，公司总体业绩稳健向上。天士力与华润三九的融合进展顺利， 公司中药研发居行业领先地位，未来几年新品陆续上市将推动公司业绩持续增长。 其中脊痛宁片、青术颗粒、安体威颗粒、香橘乳癖宁胶囊、苏苏小儿止咳颗粒、肠康颗粒、连夏消痞颗 粒、三黄睛视明丸、T89治疗慢性稳定性心绞痛适应症与T89防治急性高原综合症（AMS）已进入临床 III期，安体威完成III期全部病例入组；芪参益气滴丸增加心衰（降低型与保留型）、养血清脑丸增加阿 尔茨海默病适应症、芪参益气滴丸增加糖尿病肾病适应症、芪苓温肾消囊颗粒、胡黄连总苷胶囊完成II 期全部病例入组；九味化斑丸、加参片临床II期试验入组中。 与华润三九融合进展顺利 公告显示，公司一季度医药工业收入18.42亿元，同比增长1.83%；归母净利润3.14亿元，同比增长 6.47%。公司一季度中药板块实现收入14.69亿元，同比增 ...

关于增加经营范围并修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 天士力医药集团股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）原控股股 东及其一致行动人协议转让公司股份过户登记暨控制权变更已于近期完成，与本公 司相关的服务保障业务，包括物业、会议、运输、绿化景观、餐饮等，由原控股股 东旗下物业管理服务公司调整至上市公司独立进行经营管理，该事项有利于进一步 减少上市公司的关联交易。基于以上业务调整，拟对现有公司经营范围进行增项， 将"会议及展览服务；单位后勤管理服务；住房租赁；园林绿化工程施工；游览景 区管理；物业管理；餐饮服务"增加至公司的经营范围中。并对《公司章程》中对 应的经营范围条款进行修订。 1、经营范围增项 证券代码：600535 证券简称：天士力 编号：临 2025-037 号 天士力医药集团股份有限公司 住房租赁；园林绿化工程施工；游览景区管理；物业管理。（除依法须经批准的项 目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） 公司经营范围内容以当地市场监督管理局批准文件或公司营业执照为准。 2 ...

证券代码：600535 证券简称：天士力 编号：临 2025-038 号 天士力医药集团股份有限公司 关于公司 2025 年度担保预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 被担保人名称：天津天士力医药商业有限公司（以下简称"医药商业"）、 为公司的全资子公司，江苏鸿泰药业有限公司（以下简称"江苏鸿泰"），为公司 的全资孙公司。 本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：天士力医药集团股份有限 公司（以下简称"公司"或"天士力"）为医药商业不超过5亿元的银行融资授信 业务提供连带责任担保，为江苏鸿泰不超过4亿元的银行融资授信业务提供连带 责任担保，累计占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的7.56%。截 至公告披露日，公司对医药商业和江苏鸿泰提供的担保余额为人民币3.3314亿元， 占公司最近一期经审计净资产的2.80%；无逾期担保事项。 本次担保是否有反担保：无。 对外担保逾期的累计数量：无。 特别风险提示：本次被担保人医药商业的资产负债率超过70%，敬请投 资者注意相关风险。 一 ...