[Table_Title] 业绩符合预期，中药创新药有望进入收获期 [ 天Ta 士bl 力e_ (R 6e 0p 0o 5r 3tD 5a )公te] 司 简评报告 | 2024.04.22 [评Ta级ble：_R a买nk]入 核心观点 [ Table_Authors] [⚫T abl事e_件Su：m公m司ary发] 布2023年年报，2023年实现营业收入86.74亿元（+0.42%）， 王斌 归属于上市公司股东的净利润 10.71 亿元（+505.34%），扣非后归母净 首席分析师 利润11.81亿元（+60.11%）。 SAC执证编号：S0110522030002 wangbin3@sczq.com.cn 电话：86-10-81152644 ⚫ 中药表现平稳，化学药集采负面影响已充分体现，生物药新适应症获批 后有望迎来拐点。2023年公司中药收入为59.71 亿元（+6.62%），其中 [市Ta场bl指e_数Ch走ar势t]（ 最近1年） 核心产品复方丹参滴丸销售量同比增加9.89%，在集采后实现了以价换 0.2 天士力 沪深300 量，我们预计 2023 年收入仍有一定幅度增长，后续随着原有适应症用 ...

2024 年 04 月 20 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 产品布局丰富，业绩稳定增长 证券分析师： 周小刚 S0350521090002 zhouxg@ghzq.com.cn ——天士力（ ） 年年报点评报告 600535 2023 最近一年走势 事件 : 天士力于2024年4月16日发布2023年年度报告：2023年公司实现营 收86.74亿元，同比增长0.42%；实现归母净利润10.71亿元，同比增 长505.34%；实现扣非归母净利润11.81亿元，同比增长60.11%。 投资要点 :  现代中药布局多款产品，稳固中药龙头地位。公司按照国际化创新 标准和现代医学标准，以复方丹参滴丸带动了养血清脑颗粒（丸）、 相对沪深300表现 2024/04/19 芪参益气滴丸、注射用益气复脉、注射用丹参多酚酸等系列领先品 表现 1M 3M 12M 牌产品，构建了以心脑血管用药为主的现代中药大药体系。此外， 天士力 -11.1% -3.6% 1.9% 公司心脑血管在研管线覆盖高血脂症、抗血栓、脑卒中、脑卒中后 沪深300 -1.0% 8.3% -14.1% 遗症、心衰、 ...

证券研究报告 公 2024年04月17日 司 报 告 天士力(600535) │ 行 业： 医药生物/中药Ⅱ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 14.90元 年 经营质量稳步提升，创新管线高效推进 目标价格： 21.49元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布2023年年度报告，2023全年实现收入86.74亿元（yoy+0.42%）， 总股本/流通股本(百万股) 1,493.95/1,493.95 归母净利润 10.71 亿元，主要系报告期内金融资产公允价值变动损失低于 流通A股市值(百万元) 22,259.86 上年所致，扣非归母净利润 11.81 亿元（yoy+60.11%）。单 Q4 季度公司实 每股净资产(元) 8.25 现收入21.03亿元（yoy-15.64%），归母净利润0.39亿元（yoy-50.44%）， 资产负债率(%) 24.08 扣非归母净利润1.27亿元。 一年内最高/最低(元) 18.00/12.88 ➢ 医药工业稳健增长，经营质量持续提升 股价相对走势 公司 2023 年医药工业实现收入 74.21 亿元（yoy+3.22%），毛利率 72.96% 天士力 沪深3 ...

公司快报 2024 年 04 月 16 日 天 士力(600535.SH) 证券研究报告 扣非净利润符合预期，临床中后期研发 中成药 投资评级 买入-A 管线储备丰富 维持评级 6个月目标价 23.00元 事件： 股价 (2024-04-15) 15.63元 2024 年 4 月 15 日，公司发布 2023 年年度报告。2023 年公司实现 营业收入 86.74 亿元，同比增长 0.42%，实现归母净利润 10.71 亿 交易数据 元，同比增长 505.34%，实现扣非净利润 11.81 亿元，同比增长 总市值(百万元) 23,350.44 60.11%。单季度来看，2023 年 Q4 公司实现营业收入 21.03 亿元， 流通市值(百万元) 23,350.44 同比下滑 16.04%，实现归母净利润 0.39 亿元，同比下滑 51.62%， 总股本(百万股) 1,493.95 实现扣非净利润 1.27亿元，同比增长367.59%。 流通股本(百万股) 1,493.95 12个月价格区间 12.96/17.51元 扣非净利润符合预期，中药主业实现稳健增长。 参考 2024 年1 月公告的业绩预告，公司预计 ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 天Ta 士bl 力e_ （Ti 6t 0l 0e 5] 3 5）2023年报点评 公 司 加速数智中药研发 研 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 增持 医 （维持） 药 生 2024 年 04 月 16 日 东 方财富证券研究所 物 证券分析师：何玮 / 证 证书编号：S1160517110001 券 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 联系人：崔晓倩 研 究 电话：021-23586309 报 告  公司归母净利润回升明显。2023年，公司实现营业收入86.74亿元， 同比+0.42%；归母净利润10.71亿元，同比+505.34%；扣非归母净利 [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote] 润 11.81 亿元，同比+60.11%。其中医药工业收入同比+3.22%，中药 板块收入 59.71 亿元，同比+6.62%；医药商业收入同比-14.21%。归 15.20% 7.48% 母净利润同比大幅增长，主要原因是公司持有的金融资产公允价值变 -0.23% 动损失低于上年。 -7.94% -15.66%  加 ...

2023 年年度报告 公司代码：600535 公司简称：天士力 天士力医药集团股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 215 2023 年年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人闫凯境、主管会计工作负责人苏晶及会计机构负责人（会计主管人员）魏洁声明： 保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截止2023年12月31日，天士力医药集团股份有 限公司期末可供分配利润为人民币6,945,207,058.97元。公司2023年年度拟以实施权益分派股权登 记日登记的总股本为基数分配利润。根据董事会提议，拟向全体股东每10股派发现金红利3.3元（ 含税）。截至2023年12月31日，公司总股本1,499,700,130股，因公司于2024年2月 ...

公司研究 | 动态跟踪 天士力 600535.SH 买入 （维持） 盈利能力稳定增长，中药创新能力领先 股价（2024年03月26日） 16.13元 目标价格 17.85元 52周最高价/最低价 18/12.88元 总股本/流通A股（万股） 149,395/149,395 A股市值（百万元） 24,097 国家/地区 中国 核心观点 行业 医药生物 ⚫ 业绩增长强劲，扭亏为盈拐点已至。近期，公司发布2023年业绩预告，归母净利润 报告发布日期 2024年03月27日 预计实现11.27亿-13.17亿元，同比增长539%-613%；扣非净利润预计实现11.56 亿-12.76 亿元，同比增长 60%-77%。公司业绩上升主要系多重原因所致：1）公司 1周 1月 3月 12月 持有的金融资产公允价值变动损益较上年同期增加10.64亿元；2）2022年支付了大 绝对表现% -6.44 -0.92 -3.36 22.41 额研发项目许可费导致基数较低，同时公司全力拓展产品市场加大产品销售力度， 相对表现% -5.49 -3.54 -9.95 34.41 销售收入和利润较上年同期增加；3）公司计提的资产减值损失较上年 ...

文｜胡香赟 编辑｜海若镜 36氪获悉，近日，细胞与基因治疗（CGT）研发生产整体解决方案供应商深研生物完成超3亿元B+轮融资。本轮融资由越秀产业基金领投，达晨财智、粤科 金融、天士力资本、亚商资本和清水湾二期等基金跟投。老股东斯道资本及某国际知名产业集团持续跟投，凯乘资本担任本轮融资的独家财务顾问。 据悉，本轮所筹资金将用于进一步推进慢病毒载体（LVV）规模化生产技术的商业化应用、腺相关病毒载体（AAV）规模化生产技术的研发以及细胞药物生 产自动化整体解决方案的优化，全力支持客户细胞药物从研发、申报、临床到商业化生产。同时，本轮所筹资金也将用于进一步拓展国际市场、支持公司扩 大运营。 深研生物成立于2014年，专注于通过自动化、计算机等多学科技术和生命科学的交叉融合，解决CGT领域关键技术和生产工艺难点问题，提供综合性解决方 案。目前，公司推出的产品包括自主研发的CellSep® 系列细胞处理系统、基于稳定细胞株的EuLV®慢病毒载体大规模生产系统等。 图源：深研生物 公司创始人兼CEO马墨提到，当前CGT领域治疗药物的制备过程仍存在工艺复杂、价格高昂等问题。任何用来解决这些问题的设备和技术背后都涉及大量交 ...

天士力（600535.SH）深度报告 业绩拐点已现，中药现代化领军企业未来可期 2024 年 02 月 05 日 [盈Table_Forcast] 利预测与财务指标 ➢ 业务结构持续优化，盈利能力稳中向好发展。天士力以现代中药为主，形成 了中药化药生物药多向发展的产业布局。近年来公司持续优化、整合业务，专注 医药工业发展。2023 年以来业务整合、金融资产处置带来的业绩波动因素逐渐 减弱，盈利水平稳中向好发展。2023 年前三季度公司营业总收入达 65.7 亿元， 同比增长 7.15%。医药工业版块预计将为公司带来新的业绩增长。 ➢ 立足现代中药国际化，打造行业第一品牌。在政策支持和国民认可度逐步提 高的大背景下，中药行业快速发展，市场持续扩容。公司以主打产品复方丹参滴 丸为核心，带动了养血清脑颗粒（丸）、芪参益气滴丸、注射用益气复脉、注射用 丹参多酚酸等系列领先品牌产品，构建了以心脑血管用药为主的现代中药大药体 系。核心产品复方丹参滴丸主治冠心病心绞痛，发表了多项相关的机理研究成果， 销售额在心脑血管中成药市场位居前列。同时复方丹参滴丸在全球 9 个国家和地 区的 127 个临床研究中心，顺利完成国际化多中 ...

2023 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600535 证券简称：天士力 天士力医药集团股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人闫凯境、主管会计工作负责人苏晶及会计机构负责人（会计主管人员）魏洁保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|------------------|-------------------|------------------|---------------------------- ...