行 业 及 产 业 交通运输 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 范晨轩 A0230525070003 fancx@swsresearch.com 2026 年 02 月 23 日 拥抱油运右侧行情，造船有望共 振，关注 ST 松发、中远海能 H 看好 ——申万宏源交运一周天地汇(20260215-20260220) 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 - 范晨轩 A0230525070003 fancx@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 罗石 A0230524080012 luoshi@swsresearch.com 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 王晨鉴 A0230525030001 wangcj@swsresearch.com 王易 A0230525050001 wangyi@swsresearch.com 张慧 A0230524100001 zhanghui ...

多家券商在2026年2月4日的报告中关注2025年全年业绩预测，财通证券、华泰证券等机构普遍预计归母 净利润约17.6亿元，主要基于收费公路主业稳健增长及财务费用优化等因素。 项目进展 重大工程方面，机荷高速改扩建工程已全面开工，预计2029年建成；外环高速三期计划2028年底完工， 这些项目将强化粤港澳大湾区的路网枢纽地位。 经济观察网 招商局公路网络科技控股股份有限公司近期增持深高速H股，并计划发行公司债券。公司主 要路段路费收入保持增长，多个重大工程项目正在推进。 近期事件 根据2026年2月7日的公告，招商局公路网络科技控股股份有限公司于2月5日增持深高速H股56.6万股， 每股作价7.6港元，增持后持股比例升至21.01%，体现重要股东对公司的信心。此外，公司于2025年12 月31日公告计划于2026年1月6日公开发行不超过15亿元的公司债券，为项目推进提供资金支持。在业务 层面，2025年12月主要路段路费收入保持增长，外环项目收入达1.13亿元，机荷东段、沿江项目分别贡 献6417.7万元和7575.8万元。 机构观点 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 ...

| 交易日期 | | 证券代码 | 成交价(元) 成交金额[万元) 成交量(*) 买入营业部 | | | 卖出营业部 | 是否为专场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 026-02-13 | 深高速 | 600548 | 9.24 349.92 | 37.87 | 去高量度壁笼集型 | 器品是多型的零 | ya | 2月13日，深高速大宗交易成交37.87万股，成交额349.92万元，占当日总成交额的7.45%，成交价9.24 元，较市场收盘价9元溢价2.67%。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份 內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00548） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條而作出。 茲載列深圳高速公路集團股份有限公司（「本公司」）在上海證券交易所網站發布的《關 於使用部分閒置募集資金進行現金管理的公告》，僅供參閱。 承董事會命 趙桂萍 深圳高速公路集团股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 现金管理业务名称：七天通知存款。 现金管理金额：人民币 40,000 万元。 已履行的审议程序：有关事项已经深圳高速公路集团股份有限公司 （"公司"、"本公司"）第九届董事会第五十九次会议审议通过。 公司秘書 中國，深圳，2026 年 2 月 13 日 於本公告之日，本公司董 ...

| 证券代码：600548 | 证券简称：深高速 | | | 公告编号：2026-010 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：188451 | 债券简称：21 | 深高 | 01 | | | 债券代码：185300 | 债券简称：22 | 深高 | 01 | | | 债券代码：240067 | 债券简称：G23 | 深高 | 1 | | | 债券代码：241018 | 债券简称：24 | 深高 | 01 | | | 债券代码：241019 | 债券简称：24 | 深高 | 02 | | | 债券代码：242050 | 债券简称：24 | 深高 | 03 | | | 债券代码：242539 | 债券简称：25 | 深高 | 01 | | | 债券代码：242780 | 债券简称：25 | 深高 | Y1 | | | 债券代码：242781 | 债券简称：25 | 深高 | Y2 | | | 债券代码：242972 | 债券简称：25 | 深高 | Y3 | | | 债券代码：242973 | 债券简称：25 | 深高 | Y4 | | | 债券代码：244479 | ...

| 证券代码： | 600548 | 证券简称：深高速 | | | 公告编号：2026-009 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：188451 | | 债券简称：21 | 深高 | 01 | | | 债券代码：185300 | | 债券简称：22 | 深高 | 01 | | | 债券代码：240067 | | 债券简称：G23 | 深高 | 1 | | | 债券代码：241018 | | 债券简称：24 | 深高 | 01 | | | 债券代码：241019 | | 债券简称：24 | 深高 | 02 | | | 债券代码：242050 | | 债券简称：24 | 深高 | 03 | | | 债券代码：242539 | | 债券简称：25 | 深高 | 01 | | | 债券代码：242780 | | 债券简称：25 | 深高 | Y1 | | | 债券代码：242781 | | 债券简称：25 | 深高 | Y2 | | | 债券代码：242972 | | 债券简称：25 | 深高 | Y3 | | | 债券代码：242973 | | 债券简称：2 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份 內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00548） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條而作出。 茲載列深圳高速公路集團股份有限公司（「本公司」）在上海證券交易所網站發布的《關 於使用部分閒置募集資金進行現金管理的公告》，僅供參閱。 承董事會命 趙桂萍 公司秘書 中國，深圳，2026 年 2 月 12 日 於本公告之日，本公司董事會的成員包括執行董事徐恩利先生、廖湘文先生、姚海先 生和金貞媛女士；非執行董事侯聖海先生、陳雲江先生、伍燕凌女士和張堅女士；以 及獨立非執行董事李飛龍先生、繆軍先生、徐華翔先生和顏延先生。 | 证券代码： 600548 | 证券简称：深高速 | | | 公告编号：2026-009 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：188451 | 债券简称：21 | 深高 | 01 | ...

Corporate Governance Structure - The company held its ninth fifth-ninth board meeting on February 10, 2026, to review the proposal for revising the powers of the board's specialized committees [2] - Following the second extraordinary general meeting of shareholders in 2025, which approved the cancellation of the supervisory board, the company plans to have the audit committee exercise the powers of the supervisory board [2] Project Advancement - Several strategic projects are entering critical phases, including the comprehensive commencement of the Jihe Expressway expansion, which will upgrade to a dual "8+8" lane structure, expected to be completed by 2029 [3] - The Outer Ring Expressway Phase III has commenced full construction, with a planned completion around the end of 2028 [3] - The expansion project of the GDS section of the Jinggang'ao Expressway is also progressing steadily as scheduled [3] Shareholder Activity - China Merchants Highway Network Technology Holdings Limited increased its stake in the company's H shares by 566,000 shares on February 5, 2026, raising its ownership to 21.01% [4] - The continuous increase in holdings by significant shareholders reflects their confidence in the company, and future changes in their holdings are worth monitoring [4] Financial Performance - For the first three quarters of 2025, the company reported revenue of 6.05 billion yuan and a net profit attributable to shareholders of 1.47 billion yuan, representing a year-on-year growth of 7.01% [5] - According to the company's shareholder return plan for 2024-2026, it commits to a cash dividend ratio of no less than 55% of the net profit attributable to shareholders each year [5] - Investors should pay attention to the specific dividend plan following the release of the 2025 annual report [5]

中信证券股份有限公司 关于深圳高速公路集团股份有限公司 继续安排暂时闲置募集资金进行现金管理及以协定存 款方式存放募集资金余额事项的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为深圳高速公路 集团股份有限公司（以下简称"公司"或"深高速"）2023 年度向特定对象发行股票 （以下简称"本次发行"）的保荐人（主承销商），根据《证券发行上市保荐业务管 理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上市公司监管指引第 2 号——上市公 司募集资金管理和使用的监管要求》和《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号——规范运作》等相关法律、法规和规范性文件的要求，对深高速拟继续 安排暂时闲置募集资金进行现金管理及以协定存款方式存放募集资金余额事项进 行了核查，并出具核查意见如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意深圳高速公路集团股份有限公司向 特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2024〕1748 号），公司于 2025 年 3 月 向特定对象发行 A 股股票，募集资金总额为人民币 4,702,819,999.17 元，募集资金 净额为人民币 4,679,236,5 ...

深圳高速公路集團股份有限公司 薪酬與考核委員會工作細則 | | | | 頁碼 | | --- | --- | --- | --- | | 第一章 | 總 | 則 | 3.3.1 | | 第二章 | 人員組成 | | 3.3.1 | | 第三章 | 職責權限 | | 3.3.2 | | 第四章 | 議事規則 | | 3.3.3 | | 第五章 | 附 | 則 | 3.3.4 | 深高速 薪酬與考核委員會工作細則 第一章 總則 第二章 人員組成 因成員辭任導致委員會成員低於法定最低人數，在新成員就任前，原成員 應當繼續履行職責。 3.3. 1/4 第一条 深圳高速公路集團股份有限公司（"公司"）董事會（"董事會"）爲了 更好地履行職責，提高工作效率，根據《中華人民共和國公司法》（"《公 司法》"）《上市公司治理準則》《公司章程》《香港聯合交易所有限公司證 券上市規則》及其他有關規定，設立薪酬與考核委員會（"委員會"），並 制定薪酬與考核委員會工作細則（"本細則"）。 第二条 委員會爲董事會下設的一個專門委員會，對董事會負責。委員會主要負責 制定董事、高級管理人員的考核標準並進行考核，制定、審查董事、高級 管理人員 ...