证券研究报告 交通运输 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 12 月 07 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 张付哲 SAC：S1350525070001 zhangfuzhe@huayuanstock.com 板块表现： 看好快递格局向好，航空供需结构向上 投资评级： 看好（维持） —交通运输行业周报（2025 年 12 月 1 日-2025 年 12 月 7 日） 投资要点： 一、一、行业动态跟踪 快递物流： 1）顺丰行业首推"超时赔付"服务。根据顺丰集团公众号，12 月 1 日起，顺丰于 行业内首次推出"超时赔付"服务，只要在小程序或 APP 等顺丰官方渠道下单顺丰 特快，若因顺丰运输原因导致的派送超时，客 ...

本次分红对象为权益登记日登记在册的本基金全体持有人。，权益登记日为12月9日，现金红利发放日 为12月11日。本基金收益分配采取现金分红方式，不支持红利再投资。根据相关法律法规规定，基金向 投资者分配的基金收益，暂不征收所得税。本基金本次分红免收分红手续费。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 证券之星消息，12月5日发布《易方达基金管理有限公司关于易方达深高速高速公路封闭式基础设施证 券投资基金分红的公告》。本次分红为2025年度的第3次分红。公告显示，本次分红的收益分配基准日 为9月9日，详细分红方案如下： | 分级基金简称 代码 | 重准日重完净值 | 分红方案 | | --- | --- | --- | | | (元) | (元/10份) | | 易方达深高速REIT 508033 | | 2.24 | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對 其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份 內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00548） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第 13.10B 條而作出。 茲載列深圳高速公路集团股份有限公司（「本公司」）在上海證券交易所網站發布的《關 於子公司藍德環保有關事項進展的公告》，僅供參閱。 承董事會命 趙桂萍 公司秘書 中國，深圳，2025 年 12 月 3 日 於本公告之日，本公司董事會的成員包括執行董事徐恩利先生、廖湘文先生和姚海先生； 非執行董事陳雲江先生、伍燕淩女士和張堅女士；以及獨立非執行董事李飛龍先生、繆 軍先生、徐華翔先生和顏延先生。 | 证券代码：600548 | 股票简称：深高速 | | | 公告编号：2025-102 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：188451 | 债券简称：21 | 深高 | 01 | | | 债券代码：185300 ...

| 证券代码：600548 | 股票简称：深高速 | | | 公告编号：2025-102 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：188451 | 债券简称：21 | 深高 | 01 | | | 债券代码：185300 | 债券简称：22 | 深高 | 01 | | | 债券代码：240067 | 债券简称：G23 | 深高 | 1 | | | 债券代码：241018 | 债券简称：24 | 深高 | 01 | | | 债券代码：241019 | 债券简称：24 | 深高 | 02 | | | 债券代码：242050 | 债券简称：24 | 深高 | 03 | | | 债券代码：242539 | 债券简称：25 | 深高 | 01 | | | 债券代码：242780 | 债券简称：25 | 深高 | Y1 | | | 债券代码：242781 | 债券简称：25 | 深高 | Y2 | | | 债券代码：242972 | 债券简称：25 | 深高 | Y3 | | | 债券代码：242973 | 债券简称：25 | 深高 | Y4 | | 深圳高速公路集团股份有限公司 ...

（记者 王晓波） 东莞控股（000828.SZ）12月2日在投资者互动平台表示，莞深高速改扩建工程已于2022年10月收到广东 省发改委关于本项目的核准批复，同意公司建设珠三角环线东莞至深圳高速公路塘厦至东城段及龙林支 线改扩建工程。该工程已于2022年底开始动工，目前正有序推进中。公司经营的莞深高速包括莞深高速 一二期、三期东城段及龙林支线。 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问莞深高速近180亿的扩建工程是否已经批下来，我 们看到公司最新报表里面已经显示莞深高速扩建的施工，是否意味着审批意见下来。公司经营的莞深高 速包括哪一段？ ...

Quantitative Models and Construction Methods 1. Model Name: Liquidity Impact Coefficient Model - **Model Construction Idea**: This model measures the liquidity impact of index adjustments on individual stocks by calculating the ratio of net fund flows to the stock's recent average daily trading volume[12][13] - **Model Construction Process**: The liquidity impact coefficient for a stock is calculated as follows: $$ impact_{i} = \sum_{k=1}^{N} \frac{\Delta weight_{k,i} \times AUM_{k}}{amt\_avg_{i,20}} $$ - \( \Delta weight_{k,i} \): Estimated weight change of stock \( i \) in index \( k \) - \( AUM_{k} \): Total assets under management of passive products tracking index \( k \) as of the end of November - \( amt\_avg_{i,20} \): Average daily trading volume of stock \( i \) over the past 20 trading days as of the end of November[12][13] - **Model Evaluation**: The model provides a quantitative framework to estimate short-term liquidity shocks caused by index adjustments, but it is subject to data discrepancies and assumptions, which may lead to deviations from actual results[13] --- Model Backtesting Results Liquidity Impact Coefficient Model - **Top 5 Stocks with Highest Positive Impact Coefficients**: - Zhangjiagang Bank (002839 CH): 11.55[15] - Jiangzhong Pharmaceutical (600750 CH): 11.44[15] - Tower Group (002233 CH): 11.04[15] - Jichuan Pharmaceutical (600566 CH): 10.14[15] - Zhengbang Technology (002157 CH): 9.99[15] - **Top 5 Stocks with Highest Negative Impact Coefficients**: - Shenzhen Expressway (600548 CH): -24.95[16] - Vanward Electric (002543 CH): -20.90[16] - Aviation Materials (688563 CH): -14.06[16] - Huaxi Biology (688363 CH): -10.81[16] - Ninghu Expressway (600377 CH): -10.54[16] --- Quantitative Factors and Construction Methods 1. Factor Name: Net Fund Flow Factor - **Factor Construction Idea**: This factor estimates the net fund inflow or outflow for stocks due to index adjustments, based on changes in index weights and the total AUM of passive products tracking the index[9][10] - **Factor Construction Process**: - Outflow Amount: Total AUM of linked products multiplied by the stock's actual weight in the index as of the end of November - Inflow Amount: Total AUM of linked products multiplied by the estimated weight of the stock in the index post-adjustment - Weight estimation is based on free-float market capitalization and index-specific weighting rules, such as dividend yield weighting or market capitalization weighting[9][10] - **Factor Evaluation**: The factor provides a transparent and systematic approach to estimate fund flows, but it is sensitive to assumptions about future index weights and AUM changes[9][10] --- Factor Backtesting Results Net Fund Flow Factor - **Top 5 Stocks with Highest Net Fund Inflows**: - Victory Precision (300476 CH): 112.61 billion CNY[10] - Dongshan Precision (002384 CH): 99.32 billion CNY[10] - Guangqi Technology (002625 CH): 77.81 billion CNY[10] - Sugon Information (603019 CH): 65.44 billion CNY[10] - Top Group (601689 CH): 53.07 billion CNY[10] - **Top 5 Stocks with Highest Net Fund Outflows**: - China Mobile (600941 CH): -40.02 billion CNY[11] - CRRC Corporation (601766 CH): -36.40 billion CNY[11] - Aluminum Corporation of China (601600 CH): -34.29 billion CNY[11] - TCL Zhonghuan (002129 CH): -30.07 billion CNY[11] - Huagong Tech (000988 CH): -27.44 billion CNY[11]

本文源自：金融界AI电报 深圳高速公路股份(00548.HK)发布公告，于2025年10月，梅观高速、机荷东段、机荷西段、沿江项目及 外环项目路费收入分别为人民币1068.8万元、4875万元、3984.8万元、5531.2万元及8906.7万元。 ...

深圳高速公路股份(00548)发布公告，于2025年10月，梅观高速、机荷东段、机荷西段、沿江项目及外 环项目路费收入分别为人民币1068.8万元、4875万元、3984.8万元、5531.2万元及8906.7万元。 ...

智通财经APP讯，深圳高速公路股份(00548)发布公告，于2025年10月，梅观高速、机荷东段、机荷西 段、沿江项目及外环项目路费收入分别为人民币1068.8万元、4875万元、3984.8万元、5531.2万元及 8906.7万元。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或 因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00548） 2、 2025 年 10 月實施節假日小型客車免費通行的天數為 8 天。 謹慎性陳述 董事會謹此提醒投資者，上述數據未經審計。由於完成路費收入的數據拆分、確 認需要履行一定的程序，以及在聯網收費的環境下部分路段的路費收入在月度結 算和披露時須以預估方式記錄，因此該等數據與定期報告披露的數據可能存在差 異。此外，本公司在披露當月預估數據時還會就上月預估數和上月實際結算數的 差異進行調整，導致個別數據可能會出現一定程度的異常。因此，本公告之路費 收入僅作爲階段性數據供投資者參考，投資者請審慎使用該等數據。 承董事會命 2025年10月未經審計路費收入 深圳高速公路集團股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此公佈 本集團2025年10月的路費收入（未經審計）如下： | 收費公路 | 集團控股 | 收入合併 | 路費收入（人民幣千元 ...