Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price reflecting a potential upside of over 20% within the next six months [7][18]. Core Insights - The company is expected to achieve a 33% year-on-year increase in net profit attributable to shareholders in 2024, driven by cost reduction and efficiency improvements [2][5]. - The government work report for 2025 has included "deep-sea technology" for the first time, indicating new opportunities in marine equipment construction [1][5]. Financial Performance - In 2024, the company's revenue is projected to be CNY 29.95 billion, a decrease of 2.59% year-on-year, while net profit is expected to reach CNY 2.16 billion, an increase of 33.38% [2][6]. - The net profit margin for 2024 is forecasted at 7.3%, up by 2 percentage points from the previous year [2]. - The company’s gross margin improved to 12.28% in 2024, an increase of 1.53 percentage points year-on-year, primarily due to enhanced site utilization and operational efficiency [2][3]. Order and Revenue Trends - New orders signed in 2024 are estimated at CNY 30.2 billion, a decline of 11% year-on-year, while the backlog of orders remains stable at approximately CNY 40 billion [3]. - Domestic projects have shown a continuous increase in gross margin, reaching 13% in 2024, up by 3.6 percentage points year-on-year [3]. Dividend Policy - The company plans to distribute approximately CNY 0.89 billion in cash dividends for 2024, representing 41.12% of the net profit attributable to shareholders, an increase from 40.11% in 2023 [4]. Profit Forecast and Valuation - The profit forecast for 2025 and 2026 has been adjusted to CNY 2.5 billion and CNY 2.9 billion, respectively, benefiting from the sustained growth in deep-sea technology [5][6]. - The current price corresponds to a price-to-earnings (P/E) ratio of 9.7 for 2025, 8.5 for 2026, and 7.7 for 2027, indicating attractive valuation levels [5][6].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's performance in 2024 slightly exceeded expectations, with an overall revenue of 29.95 billion yuan, a year-on-year decrease of 2.59%, while the net profit attributable to shareholders increased by 33.38% to 2.16 billion yuan [6] - The gross margin improved to 12.28% in 2024, up by 1.53 percentage points year-on-year, driven by the rising profitability of offshore engineering projects [6] - The company has a strong order backlog of approximately 40 billion yuan, ensuring future revenue stability [6] - The capital expenditure in the offshore oil and gas sector is expected to continue increasing, providing more opportunities for the company [6] - The earnings forecast for 2025 has been adjusted downwards to 2.34 billion yuan, with a price-to-earnings ratio of 10 times [6] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue forecast for 2025 is 34.48 billion yuan, with a year-on-year growth rate of 15.1% [5] - Net profit attributable to shareholders is projected to be 2.34 billion yuan in 2025, reflecting an 8.3% increase year-on-year [5] - The gross margin is expected to reach 12.9% in 2025, indicating continued improvement [5] - The return on equity (ROE) is forecasted to be 8.3% in 2025 [5]

证券研究报告 公司研究 [公司点评报告 Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 海油工程(600583.SH) | | | 上次评级 买入 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺 石化行业分析师 执业编号：S1500524070003 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 24 年盈利能力增强，有望受益深海科技 [Table_ReportDate] 2025 年 3 月 18 日 [Table_S 事件： ummary] 2025 年 3 月 17 日 ，海油工程发布 2024 年度报告，2024 年，公司 实现营业收入 299.54 亿元，同比下降 2.59%，实现归母净利润 21.61 亿 元，同比上涨 33%；扣非后净利润 18.09 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company has shown an increase in profitability in 2024, with a net profit of 2.16 billion yuan, up 33% year-on-year, despite a slight decline in revenue [1][2] - The company is expected to benefit from high capital expenditures from CNOOC and the ongoing recovery in the industry, with projected net profits for 2025-2027 showing consistent growth [6] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved operating revenue of 29.95 billion yuan, a decrease of 2.59% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders was 2.16 billion yuan, an increase of 33% [1] - The company's gross margin for 2024 was 12.28%, up 1.53 percentage points from the previous year, and the net margin was 7.30%, up 2.00 percentage points [4] - For Q4 2024, the company reported a single-quarter revenue of 9.53 billion yuan, down 2.66% year-on-year but up 36% quarter-on-quarter [2] Business Segmentation - In 2024, the revenue breakdown by business segment was 72.33% from marine engineering total contracting, 18.00% from marine engineering non-total contracting, and 9.66% from non-marine engineering projects [4] - The gross margins for marine engineering and non-marine engineering projects were 11.90% and 15.60%, respectively, with marine engineering showing a significant improvement [4] Regional Performance - The company's domestic and overseas revenue proportions were 80.70% and 19.30%, respectively, with a notable increase in revenue from CNOOC-related transactions [4] - The gross margin for domestic operations was 13.04%, up 3.60 percentage points, while the overseas gross margin was 9.10%, down 7.05 percentage points due to early-stage construction impacts [4] Future Outlook - The company has secured new orders totaling 30.24 billion yuan in 2024, with an order backlog of approximately 40 billion yuan, providing strong support for future workloads [4] - The company is transitioning to an international engineering contractor and has signed significant contracts with Shell and Saudi Aramco, indicating a strategic shift towards renewable energy projects [4] Dividend Policy - The company maintains a dividend payout ratio of over 40%, proposing a cash dividend of 2.01 yuan per 10 shares, resulting in a dividend yield of 3.65% based on the closing price on March 17, 2025 [6]

海洋石油工程股份有限公司 审 计 报 告 众环审字(2025)0200601号 目 录 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册会计师对 财务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职 业道德守则,我们独立于海油工程,并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信,我们获 取的审计证据是充分、适当的,为发表审计意见提供了基础。 三、关键审计事项 关键审计事项是我们根据职业判断,认为对本期财务报表审计最为重要的事项。这些事 项的应对以对财务报表整体进行审计并形成审计意见为背景,我们不对这些事项单独发表意 见。我们确定下列事项是需要在审计报告中沟通的关键审计事项。 | | 起始页码 | | --- | --- | | 审计报告 | 1 | | 财务报表 | | | 合并资产负债表 | 1 | | 合并利润表 | 3 | | 合并现金流量表 | 4 | | 合并股东权益变动表 | 5 | | 资产负债表 | 7 | | 利润表 | 9 | | 现金流量表 | 10 | | 股东权益变动表 | 11 | | 财务报表附注 | 13 | | ...

关于海洋石油工程股份有限公司 在中海石油财务有限责任公司存贷款 业务情况的专项审核报告 众环专字（2025）0200808号 目 录 专项审核报告 1 起始页码 存贷款业务情况汇总表 在中海石油财务有限责任公司存贷款业务情况汇总表 1 关于海洋石油工程股份有限公司 在中海石油财务有限责任公司存贷款业务情况的 专项审核报告 众环专字(2025) 0200808 号 海洋石油工程股份有限公司: 我们接受委托,在审计了海洋石油工程股份有限公司(以下简称"海油工程")2024年 12 月 31 目的合并及公司的资产负债表,2024年度合并及公司的利润表、合并及公司的现金流 量表和合并及公司的股东权益变动表以及财务报表附注的基础上,对后附的《海洋石油工程 股份有限公司 2024 年度在中海石油财务有限责任公司存贷款业务情况汇总表》以下简称"汇 总表")进行了专项审核。 一、管理层对汇总表的责任 按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第5号 -- 交易与关联交易》的规定,编 制和披露汇总表,提供真实、合法、完整的审核证据,是海油工程公司管理层的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在执行审核工作的基础上对汇总表发表 ...

海洋石油工程股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 郑忠良 尊敬的股东： 二、独立董事年度履职概况 2024年度，我以谨慎态度勤勉行事，及时了解公司经营情况，持 续关注公司发展状况，积极参加董事会及专业委员会，在会议期间与 其他董事深入讨论审议每项议案，对所议事项做出客观、公正判断， 我作为海洋石油工程股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董 事，2024年严格按照《公司法》《上市公司独立董事管理办法》《上 海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第1号——规范运作》、公司章程、公司独立董事工作制度等相关 法律法规的规定和要求，以及良好公司治理对独立董事的内在要求， 谨慎、忠实、勤勉地履职尽责，努力发挥独立董事的作用，审慎认真 地行使公司和股东所赋予的权利，及时关注公司经营情况，积极参加 股东大会、董事会及专门委员会会议，对公司董事会审议的相关重大 事项发表公正、客观的独立意见，维护公司和中小股东的合法权益， 为公司的长远发展出谋划策，对董事会的科学决策、规范运作以及公 司发展起到了积极作用。现将2024年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 郑忠良：会计学博士，中国注册会 ...

证券代码：600583 证券简称：海油工程 公告编号：临 2025-005 重要内容提示: 海洋石油工程股份有限公司 关于会计政策变更的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次会计政策变更是根据财政部发布的《关于印发〈企业会计 准则解释第 18 号〉的通知》（财会〔2024〕24 号）的要求，对公司 原采用的相关会计政策进行的相应调整，不会对公司的财务状况、经 营成果和现金流量产生重大影响。 本次会计政策变更无需董事会和股东大会审议。 一、会计政策变更的具体情况 （一）会计政策变更原因 财政部于 2024 年 12 月 31 日发布的《关于印发〈企业会计准则 解释第 18 号〉的通知》，明确不属于单项履约义务的保证类质量保 证金的会计处理，应当根据《企业会计准则第 13 号——或有事项》 规定，在确认预计负债的同时，将相关金额计入营业成本，并根据流 动性列示预计负债。该解释规定自印发之日起施行，允许企业自发布 年度提前执行。 （二）变更前采用的会计政策 本次会计政策变更前，公司执行财政部发布的《企业会计准则— ...

重要内容提示： 证券代码：600583 证券简称：海油工程 公告编号：临 2025-008 海洋石油工程股份有限公司关于 为沙特子公司提供母公司担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 ● 被担保人为 Offshore Oil Engineering Arabia Limited，为本公 司的全资子公司 ● 担保额度为 35 亿元人民币，担保额度有效期自本公司股东大 会批准之日起至 2027 年 12 月 31 日 ● 担保期限为担保开出之日起至沙特子公司 LTA 合同项下所有 订单义务实际履行完毕之日为止 ● 本公司股东大会授权公司管理层根据 LTA 合同项下每一笔订 单审批和签发母公司担保 ● 本次担保是否有反担保：无 ● 对外担保逾期的累计数量：无逾期担保 ● 本次担保事宜尚需本公司股东大会审议，待股东大会批准后 正式生效 ● 特别风险提示：被担保人资产负债率超过 70%，提醒投资者 充分关注担保风险 一、担保情况概述 （一）担保基本情况 2025 年 2 月，本公司全资子公司 Offshore Oil ...

关于海洋石油工程股份有限公司 非经营性资金占用及 其他关联资金往来情况 汇总表的专项审核报告 众环专字（2025）0200807号 目 录 起始页码 专项审核报告 汇总表 非经营性资金占用及其他关联资金往来的情况汇总表 1 海洋石油工程股份有限公司 金占用及其他关联资金往来情况汇总表 非经营性资 的专项审核报告 众环专字(2025) 0200807 号 海洋石油工程股份有限公司全体股东: 我们接受委托,在审计了海洋石油工程股份有限公司(以下简称"海油工程")2024年 12月 31 日合并及公司的资产负债表,2024年度合并及公司的利润表、合并及公司的现金流 量表和合并及公司的股东权益变动表以及财务报表附注的基础上,对后附的《上市公司 2024 年度非经营性资金占用及其他关联资金往来的情况汇总表》(以下简称"汇总表")进行了专 项审核。按照中国证券监督管理委员会印发的《上市公司监管指引第8号 -- 上市公司资金 往来、对外担保的监管要求》的规定,编制和披露汇总表、提供真实、合法、完整的审核证 据是海油工程管理层的责任,我们的责任是在执行审核工作的基础上对汇总表发表专项审核 意见。 我们按照中国注册会计师审计准 ...