Investment Rating - The investment rating for the company is maintained at "Hold" [4] Core Views - The company reported a 6.4% year-on-year increase in controlled power generation for 2024, reaching 58.623 billion kWh [2][3] - The average on-grid electricity price for 2024 is projected to be 0.511 yuan per kWh, reflecting a 2.3% decrease compared to the previous year [3] - The company’s coal-fired power generation increased by 3.5% year-on-year to 41.605 billion kWh, while natural gas generation saw a significant rise of 17.6% to 8.442 billion kWh [3] - The growth in electricity demand in Shanghai, which increased by 7.78% year-on-year, has positively impacted the company's output levels [3] - The company’s renewable energy generation, including wind and solar, has also shown significant growth, with wind power generation increasing by 4.3% and solar generation rising by 24.9% year-on-year [4] Financial Forecasts and Investment Recommendations - Revenue projections for 2024, 2025, and 2026 are adjusted to 29.9 billion, 30.145 billion, and 31.465 billion yuan respectively, with corresponding net profits of 3.874 billion, 3.897 billion, and 3.979 billion yuan [4] - The price-to-earnings (P/E) ratios for the next three years are estimated at 11.1, 11.0, and 10.8 times [4] - The company is expected to maintain a stable financial performance with a slight increase in net profit over the forecast period [4]

上海市锦天城律师事务所 关于申能股份有限公司 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9/11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于申能股份有限公司 第四十五次（2025 年第一次临时）股东大会的 法律意见书 第四十五次（2025 年第一次临时）股东大会的 致：申能股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受申能股份有限公司（以下 简称"公司"）委托，就公司召开第四十五次（2025 年第一次临时）股东大会（以 下简称"本次股东大会"）的有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以下简 称《公司法》）、《上市公司股东大会规则》等法律、法规、其他规范性文件及《申 能股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）的有关规定，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所及本所律师依据《律师事务所从事证券法律业务 管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定，严格履行 了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对本次股东大会所涉及的相关事 项进行了 ...

证券代码：600642 证券简称：申能股份 公告编号：2025-002 申能股份有限公司 第四十五次（2025 年第一次临时）股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 1 月 13 日 (二)股东大会召开的地点：上海市徐汇区东安路 8 号青松城大酒店 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 295 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 3,263,119,465 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 66.6746 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，采取现场和网络投票相结合的方式召开，由公 司董事长华士超先生主持。现场会议采取记名投票表决的方式。本次会 ...

第十一届董事会第十一次会议决议公告 2025 年 1 月 13 日，申能股份有限公司以通讯表决方式召开第十 一届董事会第十一次会议。公司于 1 月 6 日以法律规定方式通知全体 董事。会议应参加表决董事 10 名，实际参加表决董事 10 名。经审议， 董事会通过了以下决议： 一、一致同意，增补黄俊为董事会审计委员会委员，任期同本届 董事会。 证券代码：600642 股票简称：申能股份 公告编号：2025-003 申能股份有限公司 黄俊简历见 2024 年 12 月 10 日披露的《申能股份有限公司第十 一届董事会第九次会议决议公告》（编号：2024-041）。 特此公告。 申能股份有限公司董事会 2025 年 1 月 14 日 同日，公司召开第十一届董事会审计委员会第十三次会议，会议 选举黄俊为董事会审计委员会主任委员，任期同本届董事会。 ...

日前，公司发行完成 2025 年面向专业投资者公开发行碳中和绿 色科技创新可续期公司债券（第一期）（以下简称"本期债券"）。 本期债券发行规模为人民币 12 亿元，分为两个品种，即 3+N 年和 5+N 年。具体发行结果为：3+N 年发行规模为 6.00 亿元，票面利率 为 1.80%；5+N 年发行规模为 6.00 亿元，票面利率为 1.93%。 特此公告。 证券代码：600642 证券简称：申能股份 公告编号：2025-001 申能股份有限公司关于完成 2025 年面向专业投资者 公开发行碳中和绿色科技创新可续期公司债券（第一 期）的公告 申能股份有限公司（以下简称"公司"）面向专业投资者公开发 行总额不超过 60 亿元的可续期公司债券已经上海证券交易所审核同 意，并经中国证券监督管理委员会同意注册（具体详见 2023 年 10 月 28 日披露的《申能股份有限公司关于向专业投资者公开发行可续期 公司债券获得中国证券监督管理委员会注册批复的公告》）。 申能股份有限公司 2025 年 1 月 8 日 ...

申能股份有限公司 第四十五次（2025 年第一次临时） 股东大会文件 二○二五年一月十三日 申能股份第四十五次（2025 年第一次临时）股东会文件 文件目录 | 申能股份有限公司第四十五次（2025 年第一次临时）股东大会议程5 | | | --- | --- | | 关于聘请大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2024 | 年度财务 | | 报告审计机构并支付上会会计师事务所（特殊普通合伙）2023 | 年度 | | 审计报酬的议案 6 | | | 关于聘请大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2024 | 年度内部 | | 控制审计机构并支付上会会计师事务所（特殊普通合伙）2023 | 年度 | | 审计报酬的议案 11 | | | 关于选举公司第十一届董事会独立董事的议案 16 | | 2 申能股份第四十五次（2025 年第一次临时）股东会文件 股东大会须知 一、本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式。股东通过上海证券交易所股东大会网络投票系统行使 表决权的，既可以登陆交易系统投票平台（通过指定交易的证券 公司交易终端）进行投票，也可以登陆互联网投票平台（网址： vote. ...

证券代码：600642 证券简称：申能股份 公告编号：2024-043 申能股份有限公司 关于召开第四十五次（2025 年第一次临时）股东大 会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一)股东大会类型和届次 第四十五次（2025 年第一次临时）股东大会 (二)股东大会召集人：董事会 本次召开股东大会的议案于 2024 年 12 月 27 日经公司董事会第十一届董事会第 十次会议审议通过。 (三)投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的 方式 (四)现场会议召开的日期、时间和地点 召开地点：上海市徐汇区东安路 8 号青松城大酒店 (五)网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 1 月 13 日 至 2025 年 1 月 13 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11: ...

日前，公司 2024 年度第六期超短期融资券发行完成。经 2023 年 5 月 23 日召开的公司第四十三次（2022 年度）股东大会审议通过， 公司本次超短期融资券注册金额为人民币 120 亿元。本期超短期融资 券发行总额为人民币 15 亿元，发行期限为 270 日，发行利率 1.84%。 特此公告。 申能股份有限公司 证券代码：600642 证券简称：申能股份 公告编号：2024-042 申能股份有限公司 关于完成 2024 年度第六期超短期融资券发行的公告 2024 年 12 月 17 日 ...

证券代码：600642 股票简称：申能股份 编号：2024-041 申能股份有限公司董事会 申能股份有限公司 第十一届董事会第九次会议决议公告 申能股份有限公司第十一届董事会第九次会议于 2024 年 12 月 9 日以通讯表决方式召开。公司于 2024 年 12 月 2 日以法律规定方式通 知全体董事。会议应参加表决董事 11 名，实际参加表决董事 11 名。 会议符合《公司法》和《公司章程》有关规定。会议审议并通过了以 下决议： 一、以全票同意，何贤杰因个人原因不再担任公司独立董事及审 计委员会委员职务；提名黄俊为公司第十一届董事会独立董事候选人， 任期同本届董事会。黄俊独立董事的任职尚需提交股东大会选举。（黄 俊简历附后） 何贤杰表示与公司董事会并无意见分歧，董事会对何贤杰任职期 间对公司规范稳健运作做出的积极贡献表示衷心感谢！ 二、以全票同意，奚力强因到龄，不再担任公司副董事长、董事 职务。奚力强自 2007 年 7 月先后担任公司总工程师、副总经理、党 委副书记、总裁、副董事长等职，恪尽职守，勤勉尽责，为公司高质 量发展做出贡献。公司董事会对奚力强表示衷心感谢！ 三、以全票同意，聘任刘先军为公司副总 ...

Investment Rating - The report assigns a "Hold" rating for the company [3]. Core Views - The company is a comprehensive energy supplier with dual main businesses in electricity and oil & gas, rooted in Shanghai. It has shown resilience in profitability recovery, supported by stable investment returns and a commitment to dividends even during challenging years [3][4][5]. - The company has a strong position in the thermal power sector, being one of the top three thermal power producers in Shanghai, with a significant installed capacity and high utilization rates [4][5][47]. - The company is actively expanding its renewable energy capacity and oil & gas operations, with a notable compound annual growth rate (CAGR) of 51.1% in renewable installations from 2019 to 2023 [5][68]. Summary by Sections 1. Company Overview - The company was established from the former Sheneng Power Development Company and is the first listed company in China's power energy sector. It has diversified into coal, gas, nuclear, and renewable energy projects [15][17]. - As of Q3 2024, the company has a controlling shareholder, Sheneng Group, holding 53.67% of the shares [15][17]. 2. Financial Performance - The company reported a revenue of 226.48 billion yuan from electricity, accounting for 77.72% of total revenue, with oil & gas transportation contributing 28.2 billion yuan, or 9.68% [17]. - The company’s total revenue for 2023 was 254.68 billion yuan, with a gross margin of 19.36% and a net margin of 17.59% for Q1-Q3 2024 [22][33]. 3. Thermal Power Sector - The company operates 8.4 GW of coal power and 3.43 GW of gas power, primarily located in Shanghai, Anhui, and Ningxia. The coal power capacity is 5.03 GW in Shanghai alone [4][49]. - The company’s coal power units have consistently higher utilization hours compared to national averages, benefiting from strong electricity demand in Shanghai [57]. 4. Renewable Energy and Oil & Gas Expansion - The company has increased its renewable energy capacity from 982.6 MW to 5,122 MW from 2019 to 2023, with plans to add 8-10 GW in the next five years [5][68]. - The company is also enhancing its oil and gas operations, focusing on upstream exploration and midstream transportation, which has shown stable profitability [5][68]. 5. Earnings Forecast and Investment Recommendations - The forecast for revenue from 2024 to 2026 is 298.23 billion yuan, 304.90 billion yuan, and 321.75 billion yuan, respectively, with net profits projected at 40.47 billion yuan, 42.82 billion yuan, and 45.98 billion yuan [6][37].