每经AI快讯，11月26日，隧道股份(600820.SH)公告称，下属全资子公司上海建元资产管理有限公司与 关联方上海城建置业发展有限公司共同竞得上海市杨浦区地块项目，项目总投资82.8亿元。建元资管与 城建置业将联合出资设立项目公司开发该项目，项目公司注册资本暂定21.3亿元，建元资管出资8.52亿 元，持股40%；城建置业出资12.78亿元，持股60%。本次交易构成关联交易，但无需提交股东会审议。 （文章来源：每日经济新闻） ...

Core Viewpoint - The company, Tunnel Corporation (600820.SH), announced that its wholly-owned subsidiary, Shanghai Jianyuan Asset Management Co., Ltd., has jointly acquired the state-owned land use rights for the Yangpu District project in Shanghai, indicating a significant investment in real estate development [1] Group 1: Project Details - The total investment for the Yangpu District project is 8.28 billion RMB [1] - The project company will be established with a registered capital of 2.13 billion RMB, with Jianyuan Asset Management contributing 852 million RMB for a 40% stake, while the associated party, Shanghai Urban Construction Real Estate Development Co., Ltd., will invest 1.278 billion RMB for a 60% stake [1]

Group 1 - The first public REIT for tunnels in China, named "Oriental Red Tunnel Co., Ltd. Intelligent Operation and Maintenance High-Speed REIT," has been officially submitted for approval [2][4] - The project is initiated by Shanghai Infrastructure Construction Development (Group) Co., Ltd. and managed by Shanghai Dongfang Securities Asset Management Co., Ltd. [3][4] - The REIT project will focus on the Qianjiang Tunnel, a significant highway tunnel in Zhejiang Province, which is 4.45 kilometers long and the first of its kind in the province using shield tunneling technology [4] Group 2 - The China Aviation Nuclear Group's energy public REIT has been accepted for review, initiated by China Nuclear Huaneng Co., Ltd. and managed by China Aviation Fund [5][6] - The underlying assets for this REIT include wind power projects in Guangxi and Xinjiang, with an estimated initial capacity of around 200,000 kilowatts and a valuation of approximately 1.5 billion yuan [6] Group 3 - The "Ping An Xi'an High-tech Industrial Park REIT" has been submitted for approval, marking the first local REIT project in Shaanxi Province [6][8] - This project is initiated by Xi'an High-tech Zone Infrastructure Development Co., Ltd. and managed by Ping An Fund Management Co., Ltd., with an estimated net value of 1.36 billion yuan for the underlying assets [8]

Investment Rating - The report maintains an investment rating of "Outperform" for the construction and decoration industry [3]. Core Viewpoints - The report highlights a continued decline in fixed asset investment in October, with a focus on the positive impact of moderately loose monetary policy and the acceleration of strategic project implementation [14][20]. - It emphasizes the increase in net financing of special bonds and rapid deployment of special government bonds, indicating a supportive funding environment for infrastructure projects [21][19]. Summary by Sections Industry Perspective and Investment Recommendations - The construction and decoration index rose by 0.35%, outperforming the overall A-share index by 0.53 percentage points, with notable performances in landscaping engineering and decoration sectors [13][30]. - Fixed asset investment from January to October 2025 reached CNY 408,914 billion, down 1.7% year-on-year, with infrastructure investment at CNY 203,809 billion, growing by 1.5% [14][16]. Key Company Dynamics - China Construction reported a new contract total of CNY 33,194 billion from January to October 2025, up 2.0% year-on-year [37]. - China Metallurgical Group announced a new contract amount of CNY 8,451 billion, down 11.8% year-on-year [37]. Valuation Status - As of November 14, 2025, the price-to-earnings (PE) ratios for various construction sub-sectors were as follows: housing construction at 6.64x, decoration at -24.37x, and municipal engineering at 8.14x [40].

| 证券代码：600820 | 股票简称：隧道股份 | | | 编号：临 | 2025-050 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115633 | 债券简称：23 | 隧道 | K1 | | | | 债券代码：115902 | 债券简称：23 | 隧道 | K2 | | | 上海隧道工程股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 11 月 21 日（星期五）至 11 月 27 日（星期四） 16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公 司邮箱 600820@stec.net 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍 关注的问题进行回答。 上海隧道工程股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 10 月 31 日发布公司 2025 年第三 ...

截至发稿，隧道股份市值为204亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——段睿：我与蔡磊是 "找钥匙的人"，纵使生前寻不到，也要为其他渐冻症患 者铺就近路 2025年1至6月份，隧道股份的营业收入构成为：施工业占比84.3%，运营业务占比6.91%，投资业务占 比3.38%，设计服务占比2.39%，融资租赁占比1.41%。 （记者 王瀚黎） 每经AI快讯，隧道股份（SH 600820，收盘价：6.48元）11月18日晚间发布公告称，公司第十届第五十 三次董事会会议于2025年11月18日以通讯表决方式召开。会议审议了《公司关于上海建元股权投资基金 合伙企业(有限合伙)清算期延长的议案》等文件。 ...

1 2016-024 号"、2017 年 3 月 4 日披露的"临 2017-002 号"、2019 年 5 月 22 日披露的"临 2019-019 号"、2019 年 8 月 21 日披露的"临 2019-027 号"公告、2021 年 10 月 28 日披露的"临 2021-051 号"公 告、2023 年 7 月 15 日披露的"临 2023-022 号"公告、2024 年 9 月 14 日披露的"临 2024-041 号"公告）。 二、基金延期情况 | 证券代码：600820 | 股票简称：隧道股份 | | | 编号：临 | 2025-049 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115633 | 债券简称：23 | 隧道 | K1 | | | | 债券代码：115902 | 债券简称：23 | 隧道 | K2 | | | 上海隧道工程股份有限公司 关于上海建元股权投资基金合伙企业（有限合伙）清算期延 长的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任 ...

| 证券代码：600820 | 股票简称：隧道股份 | | | 编号：临 | 2025-048 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：115633 | 债券简称：23 | 隧道 | K1 | | | | 债券代码：115902 | 债券简称：23 | 隧道 | K2 | | | 上海隧道工程股份有限公司 第十届董事会第五十三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 ●本次董事会会议审议议案全部获得通过。 一、董事会会议召集、召开情况 上海隧道工程股份有限公司（简称"公司"）第十届董事会第五 十三次会议，于 2025 年 11 月 11 日以电子邮件方式分别发出会议通 知，并进行了电话确认，于 2025 年 11 月 18 日以通讯表决方式召开， 应到董事 8 名，实到 8 名。本次会议的召集、召开符合相关法律、法 规和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）《公司关于上海建元股权投资基金合伙企业(有限合伙)清算期 延长的议案》（该项 ...

一、《公司关于上海建元股权投资基金合伙企业(有限合伙)清算期延 长的议案》; 同意上海建元股权投资基金合伙企业(有限合伙)清算期延长五 年至 2030 年 12 月 26 日。 二、《公司关于子公司所属地块收储补偿的议案》; 同意公司下属公司上海煤气第一管线工程有限公司所属的水电 路 1251-1277 号、1277-1279 号地块被当地政府收储，补偿金额为 51,474 万元。 三、《公司关于子公司联合参与上海市杨浦区地块竞拍的议案》。 同意公司全资子公司上海建元资产管理有限公司与上海城建置 业发展有限公司联合参与杨浦区 N090501 单元 A3a-03、A3a-04、 A1-04-1 地块竞拍。 上海隧道工程股份有限公司 第十届董事会第五十三次会议决议 上海隧道工程股份有限公司第十届董事会第五十三次会议,于 2025 年 11 月 11 日以电子邮件方式分别发出会议通知，并进行了电 话确认,于 2025年 11 月 18 日以通讯表决方式召开,应到董事 8 名, 实到８名，会议召开符合相关法律法规和《公司章程》的规定，会议 审议通过了以下议案: 特此决议。 上海豚i (本页无正文,为上海隧道工程股份有 ...

隧道股份公告称，2016年公司下属全资子公司参与设立上海建元股权投资基金合伙企业（有限合伙）， 即"建元一期基金"，出资金额10亿元。截至目前，总出资额2.53亿元，上海隧道工程有限公司出资2.15 亿元，占比85.15%。根据合伙协议，该基金退出期将于2025年12月26日届满后进入清算期。经各合伙 人协商，拟将清算期延长5年至2030年12月26日，由基金GP担任清算人。此次延期利于项目退出，符合 股东利益，无需股东大会审议。 ...