abc 2024 年 08 月 09 日 Global Research and Evidence Lab 快评 宏发股份 Q224业绩略超预期， 汽车板块市占率快速提升 问：相对于预期，业绩表现如何？ H124收入/归母净利72.3亿元/8.4亿元，同比+9/+15% H 1 2 4 收 入 / 归 母 净 利 润 占 我 们 此 前 预 期 5 1 / 5 5 % ， 占 一 致 预 期50/52%（过去5年平均：49/49%），业绩略超我们/市场预期 Q224营收/归母净利38/4.9亿元，同比+12/+22%（Q124: +6/+8%） Q224毛利率34.6%，同比下降1.4ppts（铜银涨价，但结构改善） Q224汇兑影响（汇兑损益+结汇）0.67亿元，Q223汇兑影响0.91亿元 问：业绩中最值得关注的是什么？ Q 2 2 4 家 电 / 汽 车 / 电 动 车 板 块 发 货 1 1 . 5 亿 元 / 5 . 7 亿 / 8 . 1 亿 ， 同 比+5/+51/+34%（受益市占率提升，汽车板块表现好于我们预期） Q224风光储板块发货发货2.4亿，同比持平（Q124同比-34%），公司 表 ...

一些红花的这种制造能力和这个市场的这个应变的这个能力吧所以整个全球这品牌的这种渗透力在全球范围内应该都是越来越强的那我们把公司的这个就在这个基调之下我们也认为上修了这个业绩的这个预期然后我们觉得在这个位置还是非常抗衡的那至于的话我想 先请林总叔叔简单的介绍然后我们再提问交流感谢多叔刚才多叔也总结回顾了我们上半年跟二季度的情况我觉得 应该说也比较全面也基本上代表了我们公司自己对自己过去这半年来的一个经营状况的一个判断第一个就是我们觉得经营质量体现的还是比较高的特别是在当前整体外部形势压力比较大然后不确定事件也比较多这样的一个情况下 我们应该说比前年年初的整体的一个经营展望是会有超出预期或者说是高于预期所以对下半年整体的一个状况我们现在从趋势上来讲也会更有信心当然下半年我们认为说看到的这个情况依然是有很多 不确定性跟变化的可能但是因为现在半年的基调已经在这里了然后包括结合我们近期的一些业务的一些表现我们认为说今年应该来讲总体上来讲是经营上是会比较有信心所以刚才德子因为对整个公司的业务总结已经比较完整了我就不再最仔细回顾它所以接下来看 具体的一些经营环节大家有感兴趣的我们就具体的交流好的好的好的谢谢林总对我大致总结 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1] Core Views - The company's H1 2024 performance met market expectations, with revenue of 7.23 billion yuan, up 9% year-on-year, and a net profit of 840 million yuan, up 15% year-on-year. Q2 2024 revenue was 3.78 billion yuan, up 12% year-on-year, and net profit was 490 million yuan, up 22% year-on-year [3][4] - The company is experiencing strong growth in the electric vehicle and fuel vehicle sectors, with expected growth of over 30% in Q2 due to increased market penetration and new product launches. The power sector is projected to grow by 10%-15% [3][4] - The company has seen significant cash flow improvements, with net cash inflow from operating activities of 1.22 billion yuan in Q2, up 40% year-on-year, and a 46% increase in contract liabilities [4] Financial Forecasts and Valuation - Revenue forecasts for 2024-2026 are adjusted to 14.696 billion yuan, 16.759 billion yuan, and 18.907 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of 13.66%, 14.04%, and 12.82% [2][9] - The net profit forecasts for the same period are revised to 1.679 billion yuan, 1.985 billion yuan, and 2.316 billion yuan, with year-on-year growth rates of 20.53%, 18.21%, and 16.70% [2][9] - The target price is set at 40.3 yuan, based on a 25x PE for 2024, reflecting the company's leading position in the global market [4]

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2][6]. Core Views - The company reported strong performance in H1 2024, with revenue of 7.231 billion yuan, a year-on-year increase of 8.9%, and a net profit attributable to shareholders of 844 million yuan, up 15.3% year-on-year [1]. - The core relay products continue to see rapid new product iterations, solidifying market share, with 193 new projects initiated in H1 2024, a 16% increase year-on-year [1]. - The company is benefiting from multiple downstream sectors, including consumer electronics, industrial equipment, power energy, and automotive transportation, with significant growth in demand and market share [1]. - The company is implementing its "75+" strategy, focusing on high-quality development of its core relay business while also promoting the growth of five new product categories [1]. Financial Performance - In H1 2024, the company achieved a gross margin of 34.8%, a slight decrease of 0.23 percentage points year-on-year, while the net profit margin improved by 0.97 percentage points to 15.3% [1]. - The company’s revenue projections for 2024-2026 are 14.999 billion yuan, 17.406 billion yuan, and 20.140 billion yuan, with growth rates of 16.0%, 16.0%, and 15.7% respectively [2][6]. - The net profit attributable to shareholders for the same period is projected to be 1.609 billion yuan, 1.879 billion yuan, and 2.195 billion yuan, with growth rates of 15.5%, 16.8%, and 16.8% respectively [2][6].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 40.32 RMB [6][7]. Core Views - The company achieved a robust performance in H1 2024, with revenue of 7.231 billion RMB (up 8.89% YoY) and net profit of 844 million RMB (up 15.33% YoY) [1]. - The company is a global leader in electromagnetic relays, benefiting from strong demand in various sectors, including smart electric meters and automotive markets [3][4]. - The report projects EPS for 2024, 2025, and 2026 to be 1.61 RMB, 1.89 RMB, and 2.28 RMB respectively, with a PE ratio of 25 times for 2024 [1][5]. Summary by Sections Financial Performance - In Q2 2024, the company reported revenue of 3.778 billion RMB (up 11.89% YoY) and net profit of 488 million RMB (up 21.56% YoY) [1]. - The overall gross margin for H1 2024 was 36.15%, a decrease of 0.72 percentage points YoY, primarily due to rising raw material costs [2]. Market Demand - The demand for power relays is increasing due to the rapid growth in the global smart electric meter market, with a capacity utilization rate exceeding 90% [3]. - The automotive sector is also experiencing significant growth, with the company's low-voltage automotive relay business benefiting from increased demand and market share [3]. Product Development - The company is implementing its "75+" strategy, with notable growth in new product categories such as film capacitors (up 20% YoY) and connectors (up 129% YoY) [4]. - The report highlights the company's ongoing efforts to expand its product lines and improve profitability through scale [4].

独立董事提名人声明与承诺 宏发科技股份有限公司 提名人宏发科技股份有限公司董事会,现提名郑海味为宏发科技股份有限公司第十一届 董事会独立董事候选人,并已充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、全部 兼职、有无重大失信等不良记录等情况。被提名人已同意出任宏发科技股份有限公司第十一 届董事会独立董事候选人(参见该独立董事候选人声明)。 提名人认为,被提名人具备独立董事任职资格,与宏发科技股份有限公司之间不存在任 何影响其独立性的关系,具体声明并承诺如下: 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识,熟悉相关法律、行政法规、规章及其他 规范性文件,具有5年以上法律、经济、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工 作经验。 被提名人已在上海证券交易所独立董事履职学习平台完成学习。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章的要求; (一)《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定; (二)《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定(如适用); (三)中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监管规则以及 公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定; (四)中共中央纪委 ...

股票代码：600885 公司简称：宏发股份 公告编号：临 2024-042 债券代码：110082 债券简称：宏发转债 宏发科技股份有限公司 关于调整独立董事薪酬方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2、上述薪酬所涉及的个人应缴纳的有关税费统一由公司代扣代缴。 公司本次调整独立董事薪酬，符合公司经营实际及未来发展需要，有利于 调动独立董事的工作积极性、强化独立董事勤勉履职，不存在损害公司及全体 股东， 特别是中小股东利益的情形。 特此公告。 宏发科技股份有限公司董事会 2024 年 8 月 9 日 根据《上市公司独立董事管理办法》及《公司章程》等相关规定，为更好地 实现公司战略发展目标，有效调动公司独立董事的工作积极性，进一步促进独 立董事的勤勉尽责，参照公司所处地区经济发展状况、同行业上市公司独立董 事薪酬水平及公司实际情况，宏发科技股份有限公司（以下简称"公司"）拟对 公司独立董事薪酬进行调整。公司于 2024 年8月7日召开第十届董事会第二十 三次会议，审议通过了《关于调整独立董事薪酬方案的议 ...

根据《公司章程》规定，公司董事会由9名董事组成，其中3人为独立董事。 经公司董事会提名委员会对第十一届董事会董事候选人资格审查，公司于 2024 年 8月 7 日召开第十届董事会第二十三次会议，审议通过《关于董事会换届选举暨提 名公司第十一届董事会独立董事候选人的议案》及《关于董事会换届选举暨提名公 司第十一届董事会非独立董事候选人的议案》，同意提名乔红军先生、郑海味女士、 杨文英先生为公司第十一届董事会独立董事候选人，郭满金先生、郭琳女士、李远 瞻先生、丁云光先生、刘圳田先生、林旦旦先生为公司第十一届董事会非独立董事 候选人（简历详见附件），并提交公司 2024 年第一次临时股东大会审议。 公司董事会提名委员会已对上述董事候选人进行任职资格审查，认为上述董 事候选人的任职资格符合相关法律、行政法规、规范性文件对董事任职资格的要 求，不存在《公司法》、《公司章程》规定的不得担任公司董事的情形，该等董事 候选人未受到中国证券监督管理委员会的行政处罚或交易所惩戒，不存在上海证 券交易所认定不适合担任上市公司董事的其他情形。此外，独立董事候选人与公 司不存在任何关联关系，独立董事候选人的教育背景、工作经历均能够胜任 ...

独立董事候选人声明与承诺 本人郑海味，已充分了解并同意由提名人宏发科技股份有限公司董事会提名 为宏发科技股份有限公司第十一届董事会独立董事候选人。本人公开声明，本人 具备独立董事任职资格，保证不存在任何影响本人担任宏发科技股份有限公司独 立董事独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、部门规 章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、财务、管理或者其他履行独立 董事职责所必需的工作经验。 本人已在上海证券交易所独立董事履职学习平台完成学习。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及公司规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监 管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定； （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部辞去公职或者退 （离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董事、独立监事的通知》的规定（如 适用）； （五）中共中央组织部《关于进一步规范党政领导 ...

| 股票代码：600885 | 公司简称：宏发股份 | 公告编号：临 | 2024-039 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：110082 | 转债简称：宏发转债 | | | 宏发科技股份有限公司 第十届监事会第十六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性 和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 宏发科技股份有限公司（以下简称"公司"）第十届监事会第十六次会议于 2024 年 8 月 7 日在公司会议室以现场结合通迅方式召开。会议通知已于 2024 年 7 月 27 日以电子邮件等方式送达全体监事。本次会议应出席监事 3 人，实际出 席监事 3 人。本次会议由监事会主席郭晔先生主持，公司董事、高级管理人员列 席。会议召开符合有关法律、法规、规章、规范性文件和《公司章程》等的规定。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了《宏发科技股份有限公司2024年半年度报告》及其摘要 具体内容详见公司同日披露的《宏发股份：2024 年半年度报告》 鉴于公司第十届监事会任期即将届满，根据《公司法》 ...