证券研究报告 | 2024年08月12日 宏发股份（600885.SH） 优于大市 业绩稳健增长，继电器龙头企业稳固 公司2024上半年实现归母净利润8.44亿元，同比+15%。公司发布中报2024H1 实现营收 72.3 亿元，同比+9%，实现归母净利润 8.44 亿元，同比+15%，2024H1 实现毛利率 34.8%，同比-0.2pct，净利率 15.3%，同比+1pct。对应 Q2 实现 营收 37.8 亿元，同比+12%，环比+9%，实现归母净利润 4.9 亿元，同比+21%， 环比+37%，Q2 毛利率 34.6%，同比-1.4pct，环比-0.3pct，净利率 16.8%， 同比+1.4pct，环比+3.15pct。公司 Q2 毛利率有所下滑主要系大宗、海运费 短期上涨所致。净利率同环比均有所上升，同比来看，主要在于公允价值损 益同比有所增长（2024Q2 为 0.19 亿元，2023Q2 为-1.32 亿元），环比来看， 主要受益于期间费用率下降，Q2 期间费用率为 16.5%，环比 Q1 下降 2.9pct， 其中管理费用率 8.4%，环比-1.8pct，研发费用率 4.2%，环比-1pct ...

①智能短交通龙头上半年业绩翻倍增长超预期，利润率或将进入加速阶段，估值迎来扩张期； ②这家 公司最新系列超高密度型无框电机全新上市，其核心产品已在近百家机器人公司应用验证； ③国内唯 一先进制程晶圆厂受益半导体行业回暖，第二季度8英寸稼动率逐步回升，12英寸稼动率维持满载状 态； ④策略分析师预计A股市场已进入中线底部的筑底期，适当"轻指数，重个股"。 【券商策略最新观点】 浙商证券策略廖静池：预计市场已进入中线底部的筑底期，适当"轻指数，重个股" 浙商证券策略廖静池预计市场已进入中线底部的筑底期，但是底部的形成有可能持续一段时间；在真正 的中线大行情启动前，市场大概率将呈现"下有支撑、上有压力"的区间震荡走势。 配置方面，中线仓仍可以维持当前仓位，并在指数挑战区间下沿时择机增配。部分个股已经调整充分， 在进入筑底期后，可以基于"前期下跌充分+近期走势企稳+基本面改善"的复合条件挑选个股，适当"轻 指数，重个股"。 本期优选报告： ①九号公司（国泰君安|蔡雯娟）：九号公司是智能短交通龙头，上半年实现归母净利润5.96亿元，同 比增长167.82%，业绩超预期。上市以来股价进行了较为深度的调整，招商证券史晋星认 ...

公 司 研 究 2024.08.10 宏 发 股 份 （ 6 0 0 8 8 5） 公 司 点 评 报 告 业绩整体符合预期，继电器龙头稳中求进 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 分析师 郭彦辰 登记编号：S1220523110003 联系人 唐叶 公 司 信 息 行业 电网自动化设备 最新收盘价(人民币/元) 28.01 总市值(亿)(元) 292.05 52 周最高/最低价(元) 35.12/21.76 历 史 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 《宏发股份(600885)：继电器龙头稳中求进， 《宏发股份：Q1 业绩稳健，继电器龙头地位稳 《宏发股份：业绩增长稳健，继电器龙头地位 | --- | |--------------------------------------| | 产品线横向拓展加深护城河》2024.04.01 | | 固》2023.05.03 | 稳固》2022.08.18 事件：公司发布 24 年中报，公司营业收入 72.31 亿元，同比增长 8.89%； 归属于上市公司股东的净利润 8.44 亿元，同比增长 15.33%；归属于上市公 司股 ...

大家好欢迎参加东吴电信恐慌股份半年度业绩声明会议目前所参会者均处于静音状态下面开始播报声明声明播报完毕后主持人可以直接开始发言谢谢东吴证券研究所提醒您本次电话会议仅面向机构投资者或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见 均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议未经合法授权严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利感谢您给予的理解和配合谢谢 各位投资人大家下午好我是东吴证券的电信首席客户左宏今天我们非常荣幸邀请到了宏发的董立宁总跟我们一起就昨天晚上的中报做一个交流昨天的中报我想大家都看到了我们是觉得中报的整体的表现整体的业绩应该是超预期的 整个经营的质量应该说也是非常之高的因为从现金流这些包括预修都能看得出来因为它二季度利润增速就是规模利润增速超过20%当然这个也是只有该体现公司新一轮的 周期的向上具体来说的话就是我们可以看到像原来占偏传统一点的行业占比较大的像家电这边也在好转然后汽车这边我觉得应该是有一个超预期的增长超过30%这是两个大的板块另外像新能源汽车这边的话增长也有一定的提速然后 新能源这一块降幅明显的收窄下半年会有增长其实简 ...

abc 2024 年 08 月 09 日 Global Research and Evidence Lab 快评 宏发股份 Q224业绩略超预期， 汽车板块市占率快速提升 问：相对于预期，业绩表现如何？ H124收入/归母净利72.3亿元/8.4亿元，同比+9/+15% H 1 2 4 收 入 / 归 母 净 利 润 占 我 们 此 前 预 期 5 1 / 5 5 % ， 占 一 致 预 期50/52%（过去5年平均：49/49%），业绩略超我们/市场预期 Q224营收/归母净利38/4.9亿元，同比+12/+22%（Q124: +6/+8%） Q224毛利率34.6%，同比下降1.4ppts（铜银涨价，但结构改善） Q224汇兑影响（汇兑损益+结汇）0.67亿元，Q223汇兑影响0.91亿元 问：业绩中最值得关注的是什么？ Q 2 2 4 家 电 / 汽 车 / 电 动 车 板 块 发 货 1 1 . 5 亿 元 / 5 . 7 亿 / 8 . 1 亿 ， 同 比+5/+51/+34%（受益市占率提升，汽车板块表现好于我们预期） Q224风光储板块发货发货2.4亿，同比持平（Q124同比-34%），公司 表 ...

一些红花的这种制造能力和这个市场的这个应变的这个能力吧所以整个全球这品牌的这种渗透力在全球范围内应该都是越来越强的那我们把公司的这个就在这个基调之下我们也认为上修了这个业绩的这个预期然后我们觉得在这个位置还是非常抗衡的那至于的话我想 先请林总叔叔简单的介绍然后我们再提问交流感谢多叔刚才多叔也总结回顾了我们上半年跟二季度的情况我觉得 应该说也比较全面也基本上代表了我们公司自己对自己过去这半年来的一个经营状况的一个判断第一个就是我们觉得经营质量体现的还是比较高的特别是在当前整体外部形势压力比较大然后不确定事件也比较多这样的一个情况下 我们应该说比前年年初的整体的一个经营展望是会有超出预期或者说是高于预期所以对下半年整体的一个状况我们现在从趋势上来讲也会更有信心当然下半年我们认为说看到的这个情况依然是有很多 不确定性跟变化的可能但是因为现在半年的基调已经在这里了然后包括结合我们近期的一些业务的一些表现我们认为说今年应该来讲总体上来讲是经营上是会比较有信心所以刚才德子因为对整个公司的业务总结已经比较完整了我就不再最仔细回顾它所以接下来看 具体的一些经营环节大家有感兴趣的我们就具体的交流好的好的好的谢谢林总对我大致总结 ...

证券研究报告·公司点评报告·电力设备 宏发股份（600885） 2024 年半年报业绩点评：业绩符合预期，龙 头地位稳固 2024 年 08 月 09 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 11646 | 12930 | 14696 | 16759 | 18907 | | 同比（%） | 16.20 | 11.02 | 13.66 | 14.04 | 12.82 | | 归母净利润（百万元） | 1250 | 1393 | 1679 | 1985 | 2316 | | 同比（%） | 17.66 | 11.42 | 20.53 | 18.21 | 16.70 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.20 | 1.34 | 1.61 | 1.90 | 2.2 ...

宏发股份（600885.SH）2024 年半年报点评 24H1 业绩亮眼，下游需求整体趋势向好 2024 年 08 月 09 日 ➢ 事件：2024 年 8 月 8 日，公司发布 2024 年半年报。公司 24H1 实现收入 72.31 亿元，同比增加 8.9%；实现归母净利润 8.44 亿元，同比增加 15.3%；实 现扣非归母净利润 7.86 亿元，同比增加 4.2%。公司经营效率指标人均销售回款 60.2 万元，同比增长 9.1%。单季度来看，公司 24Q2 实现收入 37.78 亿元，同 比增加 11.89%；实现归母净利润 4.88 亿元，同比增加 21.6%；实现扣非归母近 利润 4.53 亿元，同比增加 1.2%。盈利能力方面，公司 24H1 实现毛利率 34.8%， 同比下降 0.23pct，实现净利率 15.3%，同比提升 0.97pct。费用率方面，公司 24H1 期间费用率为 17.8%，同比提升 1.74pcts。 ➢ 核心门类继电器产品保持高速新品迭代，稳固市场份额。24H1 公司继电器 门类产品立项新品开发 193 项，同比增长 16%。产品技术创新与知识产权布局 协同推进，202 ...

运券所充报告 戈龙股份 (600885 CH) 24Q2 业绩增长稳健 牟 养 研究 2024 年８月０８日 | 中国内地 中报点评 电 外设备 全球屯幕鬼头，24Q2 归亭同比增进枝快 公司 2024 年 H1 实现营收 72.31 亿元（yoy+8.89%），归草净利 8.44 亿元 (yoy+15.33%), 标非净利 7.86 亿元(yoy+4.20%)。其中 Q2 实现营收 37.78 亿元 (yoy+11.89%, qoq+9.43%)，归寻净利 4.88 亿元 (yoy+21.56%, goq+37.17%）。我们维持预计公司 2024-2026 辛 EPS 分别为 1.61、1.89、 2.28 无。可比公司 24 年 Wind 一致预期 PE 均值为 20 倍，考虑到公司为全 球电磁维电器影头，海外布局优势领先，给予公司 24 年 25 倍 PE，维持目 标价 40.32 元，维持"买入"详级。 俩餐等原材并涨价影响毛利率，人均可放稳步模升 公司 24H1 维电器产品实现营收 64.94 亿元, 网比+8.00%, 毛利率 36.15%, 网比-0.72pct，主委系 铜、银等原材料涨价影响 ...

公司代码：600885 公司简称：宏发股份 2024 年半年度报告 宏发科技股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 194 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人郭满金、主管会计工作负责人刘圳田及会计机构负责人（会计主管人员）闵慧声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者 注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中描述了存在的风险，敬请查阅本报告第三节 ...