Investment Rating - The report maintains a "Positive" outlook for the banking sector in 2026, indicating a return to fundamental narratives supported by policy financial tools and asset expansion resilience [6][23]. Core Viewpoints - The banking sector is expected to stabilize net interest margins due to a concentrated repricing cycle of deposits, with structural risks anticipated to receive policy support [3][23]. - The report highlights two main investment themes: focusing on quality small and medium-sized banks and state-owned banks with defensive value [24]. Summary by Sections Financial Data Analysis - In November 2025, social financing (社融) grew by 8.5% year-on-year, with a monthly increment of 2.49 trillion yuan, exceeding market expectations [10][9]. - The structure of social financing showed a decrease in RMB loans by 116.3 billion yuan year-on-year, indicating weak demand for credit [10][9]. - Government bonds decreased by 104.8 billion yuan year-on-year, while corporate direct financing increased by 170.2 billion yuan, with bond financing up by 178.8 billion yuan [10][9]. Loan Trends - Total RMB loans grew by 6.4% year-on-year in November, with a total of 390 billion yuan in new loans, reflecting a decline in both household and corporate loans [13][14]. - Household loans saw a significant drop, with short-term loans down by 178.8 billion yuan and medium to long-term loans down by 290 billion yuan [13][14]. - Corporate loans increased by 281.9 billion yuan, primarily driven by bill discounting [14][13]. Monetary Supply - M1 growth fell to 4.9% year-on-year, while M2 grew by 8.0%, with the gap between M2 and M1 increasing to 3.1% [20][21]. - New RMB deposits totaled 1.41 trillion yuan in November, a decrease of 760 billion yuan year-on-year, with declines across all categories including household and non-bank deposits [20][22]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on quality small and medium-sized banks such as Nanjing Bank, Hangzhou Bank, and Ningbo Bank, while also considering state-owned banks like Bank of Communications and Industrial and Commercial Bank of China for their defensive value [24][23].

来源：今日行长 一银行披露2024年度高管薪酬。 12月10日晚，上海银行发布公告，涉及行长、副行长、董秘、业务总监及曾任高管等十人2024年度薪酬 水平。就薪酬构成来看，行长、副行长任职人员年度总薪酬由"应付年薪+单位缴存六险二金+中长期激 励收入"三部分构成，董事长、董秘、业务总监、监事会主席、总审计师等人则没有中长期激励收入。 《今日行长》注意到，以完整自然年任期职位薪酬来看，上海银行不同高管职位薪酬出现普涨—— 2023年、2024年均全年在任副行长的胡德斌，应付年薪由108.08万元上升至122.24万元，中长期激励收 入由71.11万元上升至80.23万元； 2023年、2024年均全年在任董秘的李晓红，应付年薪由169.93万元上升至192.75万元； 2023年、2024年均全年在任业务总监的朱守元，应付年薪由180.55万元上升至204.79万元。 具体看2024年总薪酬水平，行长兼首席财务官施红敏全行最高，合计262.98万元，其中应付年薪142.86 万元，六险二金单位缴存部分26.19万元，中长期激励收入93.93万元；副行长兼首席信息官胡德斌总薪 酬228.66万元，副行长俞敏华24 ...

证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2025 12 12 年 月 日 上海银行（601229.SH） 业绩稳健有亮点，社会责任担当显初心 上海银行2025年前三季度累计实现营业收入411.4亿元，同比增长4.0%； 归母净利润 180.8 亿元，同比增长 2.8%。2025 年三季度末不良贷款率为 1.18%，拨备覆盖率为 254.92%，较上一季度末分别持平、提升 11.3pc， 资产质量整体平稳。 财富管理业务呈现积极态势，其他非息收入表现可圈可点。 25Q1-3 营业收入、归母净利润同比增速分别为 4.0%、2.8%，分别较 25H1 略微下降 0.1pc，提升 0.8pc，整体稳健，其他非息收入表现较好。具体来 看： 利息净收入增长有所放缓：25 年 1-9 月公司实现利息净收入 251.2 亿元， 同比增速 0.5%，较增速环比下降 25H1 1.2pc。 中收业务结构改善： -9 月手续费及佣金收入同比负增 1 6.9%，较 25H1 增 速下降 1pc，但财富管理业务呈现积极态势，第三季度财富管理中收环比 增长 7.78%，保险、基金代销规模环比分别增长 18.38%、34.6 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 重要提示 1、东兴低碳经济混合型发起式证券投资基金（以下简称"本基金"）于【2025】年【6】月【20】日经中 国证券监督管理委员会证监许可【2025】1312号文注册募集。中国证监会对本基金的注册并不代表中国 证监会对本基金的风险和收益做出实质性判断、推荐或者保证。 2、本基金为契约型开放式、混合型证券投资基金。 3、本基金的基金管理人和登记机构为东兴基金管理有限公司(以下简称"本公司")，基金托管人为上海 银行股份有限公司。 4、本基金自2025年12月15日至2025年12月26日止，通过直销柜台和其他销售机构公开发售。 5、本基金的募集对象为符合法律法规规定的可投资于证券投资基金的个人投资者、机构投资者、合格 境外投资者、发起资金提供方以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人。 6、投资者欲购买本基金，需开立本公司基金账户。除法律法规另有规定外，每个投资者仅允许开立一 个本公司基金账户，已经开立本公司基金账户的投资者可免予开户申请。本基金直销柜台和指定销售机 构同时为投资者办理开立基金账户的手续，但认购申请的确认须以开户确认成功为前提条 ...

2025年12月12日 标的指数成份股涨幅 TOP20 标普中国 A 股红利机会指数(CSPSADRP) | 序号 | 代码 | 简称 | 車日涨幅 | 年内涨幅 | 股息率(近12个 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (%) | (%) | 月) (%) | | 1 | 605090.SH 九丰能源 | | 3.12 | 25.95 | 3.43 | | 2 | 002083.SZ | 孚日股份 | 3.00 | 131.27 | 1.35 | | 3 | 688516.SH | 奥特维 | 2.67 | 3.38 | 5.11 | | 4 | 001206.SZ | 依依股份 | 2.39 | 86.14 | 2.86 | | 5 | 002533.SZ | 金杯电工 | 1.84 | 27.16 | 2.07 | | 6 | 601686.SH | 友发集团 | 1.56 | 26.26 | 4.42 | | 7 | 600750 SH | 江中药业 | 1.54 | 13.21 | 5.00 | | 8 | 601288.SH | 农业银行 ...

2025年12月12日 证券代码：601229 证券简称：上海银行 公告编号：临2025-072 优先股代码：360029 优先股简称：上银优1 上海银行股份有限公司（以下简称"公司"）董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 经中国人民银行核准和国家金融监督管理总局上海监管局批复，公司在全国银行间债券市场发行"上海 银行股份有限公司2025年无固定期限资本债券"（以下简称"本期债券"），并在银行间市场清算所股份 有限公司完成债券的登记、托管。 本期债券于2025年12月9日簿记建档，并于2025年12月11日发行完毕。本期债券发行规模为人民币100亿 元，存续期与发行人持续经营存续期一致，票面利率为2.42%。 本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准用于补充发行人其他一级资本。 特此公告。 上海银行股份有限公司董事会 可转债代码：113042 可转债简称：上银转债 上海银行股份有限公司 关于赎回优先股的第三次提示性公告 上海银行股份有限公司（以下简称"公司"）董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性 ...

本期债券的发行经过中国人民银行的核准以及国家金融监督管理总局上海监管局的批复，并在银行间市 场清算所股份有限公司完成了登记和托管。 | 证券代码:601229 | 证券简称:上海银行 | 公告编号:临 2025-074 | | --- | --- | --- | | 优先股代码:360029 | | 优先股简称:上银优 1 | | 可转债代码:113042 | | 可转债简称:上银转债 | 12月11日金融一线消息，上海银行发布公告称，公司于2025年12月11日完成了2025年无固定期限资本债 券的发行。 本期债券的发行规模为100亿元，票面利率为2.42%。本期债券的存续期与公司的持续经营存续期一 致，募集资金将用于补充公司的其他一级资本。 责任编辑：秦艺 | 证券代码:601229 | 证券简称:上海银行 | 公告编号:临 2025-074 | | --- | --- | --- | | 优先股代码:360029 | | 优先股简称:上银优 1 | | 可转债代码:113042 | | 可转债简称:上银转债 | 12月11日金融一线消息，上海银行发布公告称，公司于2025年12月11日完成了2025年无 ...

本期债券于2025年12月9日簿记建档，并于2025年12月11日发行完毕。本期债券发行规模为人民币100亿 元，存续期与发行人持续经营存续期一致，票面利率为2.42%。 本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准用于补充发行人其他一级资本。 格隆汇12月11日丨上海银行(601229.SH)公布，经中国人民银行核准和国家金融监督管理总局上海监管 局批复，公司在全国银行间债券市场发行"上海银行股份有限公司2025年无固定期限资本债券"（以下简 称"本期债券"），并在银行间市场清算所股份有限公司完成债券的登记、托管。 ...

证券代码：601229 证券简称：上海银行 公告编号：临 2025-074 优先股代码：360029 优先股简称：上银优 1 可转债代码：113042 可转债简称：上银转债 特此公告。 上海银行股份有限公司董事会 2025 年 12 月 12 日 上海银行股份有限公司（以下简称"公司"）董事会及全体董事保证本公告 内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准 确性和完整性承担法律责任。 经中国人民银行核准和国家金融监督管理总局上海监管局批复，公司在全国 银行间债券市场发行"上海银行股份有限公司 2025 年无固定期限资本债券"（以 下简称"本期债券"），并在银行间市场清算所股份有限公司完成债券的登记、托 管。 1 本期债券于 2025 年 12 月 9 日簿记建档，并于 2025 年 12 月 11 日发行完毕。 本期债券发行规模为人民币 100 亿元，存续期与发行人持续经营存续期一致，票 面利率为 2.42%。 上海银行股份有限公司 关于 2025 年无固定期限资本债券发行完毕的公告 本期债券募集资金将依据适用法律和主管部门的批准用于补充发行人其他 一级资本。 ...

证券代码：601229 证券简称：上海银行 公告编号：临2025-072 优先股代码：360029 优先股简称：上银优1 可转债代码：113042 可转债简称：上银转债 公司于 2017 年 12 月非公开发行 2 亿股优先股（以下简称"本次优先股"）， 优先股简称：上银优 1，优先股代码：360029。经公司董事会审议通过，并报国 家金融监督管理总局上海监管局审核同意，公司拟于 2025 年 12 月 19 日赎回本 次优先股，现将有关赎回事宜提示如下： 一、赎回规模 公司拟赎回全部 2 亿股本次优先股，每股面值人民币 100 元，总规模人民币 200 亿元。 二、赎回价格 本次优先股的赎回价格为票面金额加当期已宣告但尚未支付的股息。 三、赎回时间 2025 年本次优先股派息日，即 2025 年 12 月 19 日。 四、付款时间及方法 上海银行股份有限公司 关于赎回优先股的第三次提示性公告 上海银行股份有限公司（以下简称"公司"）董事会及全体董事保证本公告 内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准 确性和完整性承担法律责任。 五、赎回程序 公司 2016 年度股东大会审议通过 ...