①国泰君安港股复牌大涨，直接利好这家"保险股中的券商股"，有望迎来估值与业绩双击； ②拥抱华 为生态，鸿蒙+欧拉为公司注入增长新动能，有望受益于OS国产化进程而保持高速增长； ③公司有望 承接金砖支付系统带来的机遇，其可支持币种达25种，交易覆盖150多个国家和地区； ④分析师对本 次会议的解读：财政周期，序幕开启！ 【券商策略最新观点】 海通证券梁中华：财政周期，序幕开启 10月12日，财政部在国新办新闻发布会上对"加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展"有 关情况进行介绍。会上，财政部提到将在近期陆续推出一篮子的有针对性的增量政策举措。 海通证券梁中华对本次会议的解读：财政周期，序幕开启！ 财政部强调"目前还有其他政策工具正在研究中。中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间"。虽然 具体的财政资金数量安排需要经过法定程序后才会向社会公开，但梁中华认为本次发布会的"积极"表 态，反映的是财政态度的变化。 今天发布会上，财政部部长明确表示，逆周期措施还有其他政策工具正在研究中，比如中央财政还有较 大的举债空间和赤字提升空间。梁中华认为，根据经济稳增长的需要，财政政策有空间、有意愿在明年 继续发力。 本 ...

公司报告 | 公司点评 新华保险（601336） 证券研究报告 2024 年 10 月 12 日 投资评级 行业 非银金融/保险Ⅱ 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 49.69 元 目标价格 元 投资收益超预期，24 前三季度净利润预计同比+95% 至 115% 事件：2024 年 10 月 9 日新华保险发布 2024 年前三季度业绩预增公告。 经公司初步测算，2024 年Q1~3 归母净利润预计为186.07 亿元至205.15 亿元，同比+95%至 115%，Q3 单季度预计实现归母净利润 75.24 亿元 至 94.32 亿元，较上年同期利润由负转正，环比+23%至 54%。 投资收益大幅增长带动前三季度净利润同比高增。据公司公告披露，公司 前三季度持续优化资产配置，适度加大了权益类资产的持有比例。截止 2024H1，公司股票及基金规模分别为 1443 亿元及 1163 亿元，分别占投 资组合 10%及 8.1%。得益于资本市场的回暖上涨，公司的投资回报显著 增加，使 2024 年前三季度业绩表现超预期。 资产端：自 9 月底起，利好政策持续出台，包括 9 月 24 日国新办新闻发 布会中提出 ...

证券研究报告·公司点评报告·保险Ⅱ 新华保险（601336） 国泰君安港股复牌大涨，或利好公司盈利改善 2024 年 10 月 11 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|-----------------------------------|--------|-------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 归母净利润（百万元） | | | 21,500 8,712 19,623 13,543 14,407 | | | | 同比增长率（ % ） | 43.8% | -59.5% | 125.2% | -31.0% | 6.4% | | 新业务价值（百万元） | | | 2,423 3,024 3,592 3,983 4,367 | | | | 新业务价值增长率（ % ） | -59.5% | 24.8% | 18.8% | 10.9% | 9.6% | | ...

盈利预测： [Table_Contacts] [Table_Title] 新华保险(601336.SH/01336.HK) 权益市场回暖，投资业绩推动净利润大增 [Table_Summary] 核心观点： 公司发布公告：24 年前三季度归母净利润预计为 186.1-205.2 亿元， 同比增长 95%至 115%。（数据均来源于公司业绩预增公告或公司财报） 投资业绩提升推动前三季度归母净利润翻倍增长，超出市场预期。在 单二季度归母净利润翻倍增长（同比+100.6%）的基础上，公司单三季 度由去年同期的-4.4 亿元大幅转正至 75.2-94.3 亿元，推动 Q1-3 归母 净利润实现翻倍增长，主因一方面权益市场大幅回暖且公司持有了高 比例的股票和基金，截止 24H1，公司股票+基金比例 18.1%，是上市 险企中最高水平，且大部分计入 FVTPL，因此前三季度公允价值大幅 提升，9 月 24 日国新会释放资产端积极信号，权益市场底部大幅回升， 9/23-9/30 间沪深 300 指数上涨 25.1%，推动前三季度涨幅较去年同期 提升 21.8pct 至 17.1%；另一方面，受宏观经济预期较低影响，前三季 度 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/保险 证券研究报告 新华保险（601336）公司公告点评 2024 年 10 月 10 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |---------------------------------------------------|----------------------| | | | | [ 10 Table_StockInfo 月 10 日收盘价（元） ] | 51.73 | | 52 周股价波动（元） 股本结构 | 27.35-53.90 | | [ 总股本（ Table_CapitalInfo 百万股） ] | 3120 | | 流通 A 股（百万股） | | | B 股 /H 股（百万股） | 2085.43934 0/1034 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《 Q2 净利润同比翻倍， | NBV 、 NBV | | Margin 齐增长》 2024.09.01 | | | 《 NBV 同比 +51% | ，业务质量有所提升》 | | 2024.05. ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 投资要点： [Table_Summary] 维持"增持"评级，上调目标价至 61.40 元/股，对应 2024 年 P/EV 为 0.70 倍：新华保险发布 2024 年前三季度业绩预增公告，预计前 三季度归母净利润在 186.07-205.15 亿元，同比增长 95%-115%，根 据测算三季度单季归母净利润预计为 75.24-94.32 亿（23 年同期为 亏损 4.36 亿元），超市场预期。预计主要为投资业绩改善带来。考 虑到当前资本市场回暖下公司投资端提振带来利润显著改善，上调 2024-2026 年 EPS 预测为 9.00（4.80，87.4%）/9.54（5.65，68.8%） /10.28（6.21，65.6%）元。预计公司受益于投资端高弹性推动价值改 善超预期，给予 0.7 倍 P/EV，上调目标价至 61.40 元/股。 投资收益超预期增长，预计得益于资本市场回暖以及提升权益配置 比例。投资收益大幅提升是利润改善主要原因，预计两大驱动因素： 1）得益于 924 以来中央、国务院部委围绕股市和房市出台系列新政 的刺激，权益市场超 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 09 日 [Table_Title] 2024 年前三季度业绩预增公告点评，净利润 增长超预期 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|----------------------|-----------------------|-------------| | [Table_DataInfo] 评级： 买入 | | 股票代码： | 601336.SH | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价： | 51.06/27.68 | | | 目标价格： 总市值(亿 | ) | 1,314.79 | | 最新收盘价： | 51.06 | 自由流通市值(亿 ) | 1,064.83 | | | | 自由流通股数(百万 ) | 2,085 | [Table_Summary] 事件概述 新华保险发布 2024 年前三季度业绩预增公告。经初步测算，公司 2024 年前三季度实现归母净利润预计为 186.07 亿元至 205.15 亿元，同比增长 95%至 1 ...

证 券 研 究 报 告 新华保险（601336）2024Q3 业绩预增点评 推荐（维持） 业绩大超预期，持续推荐 目标价：64.22 元 当前价：51.06 元 事项： 公司发布 2024 年前三季度业绩预增公告，经过初步测算，公司 2024 年前三季 度归母净利润预计为 186.07 亿元至 205.15 亿元，与 2023 年同期相比，预计增 加 90.65 亿元至 109.73 亿元，同比增长 95%至 115%。 评论： 低基数+权益市场回暖构成业绩超预期增长的核心原因。公司 2024 年前三季 度归母净利润预计为 186.07-205.15 亿元，对应同比增速约为 95%-115%。单三 季度来看，去年同期归母净利润为-4.36 亿元，主要系权益市场震荡所致，去 年 Q3 沪深 300 指数跌幅为 3.98%；今年 Q3 预计为 75.24-94.32 亿元，前三季 度公司加大权益配置，Q3 沪深 300 指数涨幅为 8.48%，低基数+权益回暖驱动 公司业绩大幅增长。 资产端核心权益配置比例领先同业，弹性特征显著。截至 2024H1，公司固收 类资产占比环比-3.0pct 至 72.1%，其中债券 ...

非银金融 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 09 日 新华保险 (601336) ——三季报业绩弹性超预期，重申推荐 报告原因：有信息公布需要点评 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 08 日 | | 收盘价（元） 一年内最高 / 最低（元） 市净率 息率（分红/股价） 流通 A 股市值（百万元） 上证指数 / 深证成指 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | 51.06 51.06/27.35 1.8 1.66 106,483 3,489.78/11,495.10 | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | ...

证券研究报告·公司点评报告·保险Ⅱ 新华保险（601336） 2024 年前三季度业绩预增点评：净利润同比 翻番，彰显新一届管理层底部权益加仓信心 2024 年 10 月 09 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|-----------------------------------|--------|-------| | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 归母净利润（百万元） | | | 21,500 8,712 19,623 13,543 14,407 | | | | 同比增长率（ % ） | 43.8% | -59.5% | 125.2% | -31.0% | 6.4% | | 新业务价值（百万元） | | | 2,423 3,024 3,592 3,983 4,367 | | | | 新业务价值增长率（ % ） | -59.5% | 24.8% | 18 ...