公司研 究 证 券研究 报 告 保险Ⅲ 2024年04月30日 新 华保险（601336）2024年一季报点评 推 荐 （维持） 目标价：41.46元 保险服务收入拖累净利润增速 当前价：31.62元 事项： 华创证券研究所  新华保险公布2024年一季报。2024Q1，公司实现归母净利润49亿元，同比- 证券分析师：徐康 28.6%；年化总投资收益率 4.6%，上年同期为 5.2%；年化综合投资收益率为 6.7%，上年同期为5.7%。 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360518060005  新单增速承压，预计以价补量驱动 NBV 大幅增长。2024Q1 公司实现原保费 联系人：陈海椰 572亿元，同比-11.7%。其中长期险首年保费同比-45.0%至109亿元，但新业 务价值实现大幅增长，预计受产品利率下调、渠道成本下降、业务结构优化与 邮箱： chenhaiye@hcyjs.com 业务品质改善驱动，新业务价值率显著改善。新单里面，期交同比-4.2%，期 趸比优化，其中十年期及以上期交保费同比+83.9%，期限结构大幅优化，预计 公司基 ...

A股股票代码：601336 A股股票简称：新华保险 H股股票代码： 01336 H股股票简称：新华保险 新华人寿保险股份有限公司 2024年第一季度报告 新华人寿保险股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示：  新华人寿保险股份有限公司（以下简称“本公司”或“公司”）董事会、监事 会及董事、监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。  本公司董事长杨玉成先生，总裁张泓先生，总精算师、临时财务负责人 龚兴峰先生以及会计机构负责人张韬先生保证本季度报告中财务信息的真实、准 确、完整。  本公司2024 年第一季度报告所载财务资料未经审计。 一、主要财务数据 ...

每经记者 涂颖浩 每经编辑 张益铭 2024年1~3月，中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险五家上市险企原保费累计收入合 计1.07万亿元，保费增速从年初的负增长转正，同比增长0.96%。 具体而言，五家险企1~3月保费增速呈现“三升两降”，中国人寿保费同比增长3.18%居首，新华保险保 费同比下降11.7%垫底。 “今年开年以来银保渠道受报行合一影响，新单普遍大幅负增长，随着2~3月银保新单负增趋势改善，一 季度寿险保费增长边际向好。”一位非银分析师在受访时对《每日经济新闻》记者表示，预计二季度新 单压力较大，但续期业务保持乐观。 财险公司方面，“老三家”1~3月保费同比增长4.44%，太保财险保费同比增长8.6%居首。据分析，节后 消费复苏与政策性业务招标启动，推动财产险增速边际提升。 ...

4月16日，新华保险发布保费收入公告，该公司于2024年1月1日至2024年3月31日期间累计原保险保费收入为571.93亿元，较上年同期的647.72亿元同比下滑11.7%。 公告披露称，公司经营稳健，3月当月保费收入环比大幅增长，个险渠道业务规模及价值提升，保费收入结构有较好的优化改善。一季度公司业务策略聚焦价值成长、优化业务结构，累计原保险保费收入同比降幅收窄。 （上交所） (编辑：钱晓睿) 关键字： ...

财联社4月16日讯（记者 夏淑媛） A股五大险企一季度保费数据出炉。据财联社记者统计，A股5家上市险企共取得原保费收入10664.23亿元，同比增长0.96%。 具体来看，5家公司保费收入呈现“三升两降”格局。其中，中国人寿、中国平安、中国人保分别实现原保费收入3376亿元、2644.22亿元、2530.31亿元，对应同比增速为3.2%、1.6%、1.3%；中国太保、新华保险原保费收入为1541.77亿元、571.93亿元，同比增速为-0.18%、-11.7%。 寿险方面，平安人寿、中国人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险5家合计实现原保费收入7142.99亿元，同比下降0.8%；财险方面，人保财险、平安产险、太保财险3家合计实现原保费收入3155.44亿元，同比增长4.4%。 业内人士预测，一季度A股五大险企受权益市场波动拖累，归母净利润承压。一方面，权益市场在经历1月的回调后，2-3月有所回暖，但涨幅水平仍低于去年同期；另一方面，一季度10年期国债收益率下滑至2.29%，预计计入当期损益金融资产的债券资产获得较好收益，部分对冲权益市场收益的减少。 上述背景下，业内预计5家险企一季度净利润小幅负增，分别为中 ...

智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，将新华保险(01336)目标价从16港元下调6%至15港元，反映2023财年股东权益下降，维持“沽售”评级。该行在2023财年业绩后，将2024-26财年净利预测下调8%-12%，反映2023年下半年和今年年初至今新保单销售动力疲软。并将2024-26财年股东权益预测下调7%-8%，反映2023财年状况低于预期，以及无风险利率进一步下降。 ...

作者：宋涵 出品：全球财说 去年刚上任新华保险(601336. SH；01336. HK)掌门不久的杨玉成首次参加业绩发布会，就是一份营收、净利双下滑的棘手局面。 “2024年新华保险将致力于改善公司业绩、增厚投资收益。”杨玉成在业绩发布会上表示。 随着2023年上市险企年报出炉。资产端承压，负债端回暖成为行业普遍共识。寿险公司新业务价值大幅增长下，仍挣扎于降低负债成本和利差损风险经营漩涡中。 以寿险业务为核心的新华保险来看，价值增长超预期，可比口径新业务价值同比增长65.1%。然受资本市场持续低位震荡及新会计准则实施等因素影响，投资端承压拖累了利润表现，模拟可比口径下，归母净利下滑43%。 此外，新华保险世界财富500强排名出现下滑。2021、2022年新华保险排位分别为415名、416名，2023年则掉至478位。 01 净利下滑超4成 自2019年万峰离任后，到杨玉成已是这几年间的第四任董事长。在2023年报“致股东函”章节，杨玉成对集团业绩描述仅有只言片语。 2023年，该公司营收、净利双双下滑。实现归属于母公司股东的净利润87.12亿元，同比下降11.3%；实 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨新华保险（ ） 601336.SH [新Ta华b保le_险Title] 年年报点评：利润承压，价值产 2023 能快速增长 报告要点 [当Ta前bl行e_业Su主m要m矛ary盾]集中在资产端，新华作为纯寿险公司，具备行业内最高的资产端弹性；负债 端来看，储蓄型产品销售预期较好，公司代理人产能改善幅度领先行业，预期负债端难成拖累， 维持“买入”评级，作为高弹性资产重点推荐。 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 保险Ⅲ 2024年04月05日 新 华保险（601336）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：41.46元 NBV 可比口径超高增，投资承压 当前价：30.52元 事项： 华创证券研究所  新华保险公布 2023 年年报。2023 年，公司实现新业务价值 30 亿元，原假设 证券分析师：徐康 下新业务价值为 40 亿元，可比口径同比+65.1%；内含价值达到 2505 亿元； 实现归母净利润87亿元，重述后同比-59.5%；归母净资产达到1051亿元，重 电话：021-20572556 述后同比+7.2%。2023年实现净/总投资收益率3.4%/1.8%，同比-1.2pct/-2.5pct。 邮箱：xukang@hcyjs.com 每股拟派发现金红利0.85元。 执业编号：S0360518060005 评论： 联系人：陈海椰  原假设下NBV高增，期趸比上行、结构边际优化。2023年公司实现新业务价 邮箱： chenhaiye@hcyjs.com 值 30 亿元，在 2022 年末使用的投资回报率和风险贴现率假设下新业务价值 为40亿元，可比口径同比+65.1%；实 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 03 日 新 华保险(601336.SH) 证券研究报告 业务结构加速优化，NBV 表现显著增长 保险Ⅲ 投资评级 买入-A ■事件：公司披露2023 年年报，全年实现归母净利润87 亿元（YoY- 维持评级 11.3%），原保费收入 1659 亿元（YoY+1.7%），新业务价值 30 亿元 （YoY+65.1%，可比口径）。受精算假设等因素影响，截至 2023 年末 6 个月目标价 35.41元 内含价值达2505 亿元（YoY-2.0%）。 股价 (2024-04-02) 30.66元 ■NBV 高增领先同业。公司 2023 年实现原保费收入 1659 亿元 交易数据 （YoY+1.7%），加速业务结构优化，聚焦期交业务，其中长期险首年 总市值(百万元) 95,645.30 保费 409 亿元（YoY+5.4%）；长期险首年期交保费 235 亿元 流通市值(百万元) 63,939.57 （YoY+31.8%）。受益于期交保费占比提升，公司整体产品新业务价值 总股本(百万股) 3,119.55 率小幅增长，由 2022 ...