证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 01 19 年 月 日 非银金融 行业周报|稳字当头，逆周期调节促健康发展 规范衍生品市场，实施逆周期调节促进健康发展。1 月 16 日证监会就 《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见。1） 规范衍生品市场发展：明确办法适用范围、各方应当遵守的基本原则、 衍生品合约的开发条件及程序与基本交易规则、明确履约保障制度； 明确交易者适当性标准，并加强衍生品监测监控与跨市场监管；强化 经营机构、市场基础设施监管等。2）明确衍生品市场管理风险、配置 资源、服务实体经济的功能定位：鼓励利用衍生品市场从事套期保值 等风险管理活动，支持开发满足中长期资金风险管理需求的衍生品， 依法限制过度投机行为。3）实施逆周期调节：证监会遵循审慎监管原 则，健全衍生品市场监测监控制度，可以对衍生品交易实施逆周期调 节管理。衍生品行业协会、衍生品交易场所和衍生品结算机构应当采 取措施，保持衍生品市场合理的杠杆水平和市场规模。 证监会定调 2026 年：稳字当头防大起大落，长钱入市深化改革。1 月 15 日证监会召开 2026 年系统工作会议，吴清主席总结 ...

长江商报消息●长江商报记者 徐佳 全面深化改革，新华保险（601336.SH、01336.HK）主业稳健前行。 日前，新华保险发布保费情况。2025年全年，公司实现原保险保费收入1958.99亿元，同比增长15%。 保费收入大幅增长驱动力来自新华保险近年的系统性变革。2025年前三季度，新华保险新业务价值大幅 增长50.8%，个险渠道人均产能提升50%，银保渠道长期险首年保费增长66.7%，转型成效全面显现。 加强专业化市场化改革保费收入大增 1月16日晚间，新华保险率先发布2025年保费情况。公司于2025年1月1日至2025年12月31日期间累计原 保险保费收入为1958.99亿元，同比增长15%。 新华保险同时表示，2025年，公司聚焦提升市场竞争力，持续深化"以客户为中心"的专业化、市场化、 体系化改革，着力推动基础管理、服务生态、产品创新、队伍建设、科技赋能、资产负债联动、品牌文 化建设等一系列转型举措的快速落地，为公司高质量、高能级发展注入内生动力。 长江商报记者注意到，全年超过15%的保费收入增速，在新华保险历年业绩中表现突出。此前的2020年 至2024年，新华保险分别实现保费收入1595.1 ...

证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2026 年 01 月 18 日 [Table_Title] 融资保证金比例上调；金监总局部署 2026 年 监管工作 [Table_Title2] 非银金融周报 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级：推荐 [Table_Pic] 行业走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2023-01-04 2024-01-04 2025-01-04 沪深300 非银金融 [Table_Author] 分析师：罗惠洲 邮箱：luohz@hx168.com.cn SAC NO：S1120520070004 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Summary] 报告摘要: 本周（2026. 1.11-2026. 1.17）A 股日均交易额 34,6 51 亿元，环比增加 21.5%，同比增加 1 89.4%。2026 年第一季度 至今日均成交额 31,58 5 亿元,较 2025 年第一季度日均交易额 增加 1 0 7.7%。投行：本周发行新股 3 家，募集资金 20. 25 亿 元；本周上市新股 2 家， ...

证券板块 1 月 14 日，交易所将融资保证金比例从 80%提高至 100%，操作符合预期，旨在促进市场健康、稳步上涨，增强资本市 场韧性。规定只针对新增合约有效，整体影响可控，预计两融规模依然保持高位。 本周有两家券商公布 2025 年业绩快报/预增公告。中信证券发布业绩预报，公司全年实现营业收入 748.30 亿元，同 比增长 28.75%（调整后）；实现归母净利润 300.51 亿元，同比增长 38.46%。高市场活跃度延续，预计 26Q1 券商利润 增速亮眼，继续重点关注板块补涨机会。 投资建议：建议关注三条主线：（1）强烈推荐估值及业绩错配程度较大的优质券商，重点关注国泰海通；建议关注 AH 溢价率较高、有收并购主题的券商。（2）四川双马：科技赛道占优，创投业务有望受益，布局基因治疗赛道新标的， 深化生物医药产业链。公司管理基金的已投项目：屹唐股份、西安奕材、沐曦股份（科创板已上市）、奕斯伟计算以及 群核科技（港交所 IPO 申报）、邦德激光、丽豪半导体等上市进程加快；公司参投基金已投：傅利叶已完成新一轮融 资，奇瑞汽车港交所已上市，慧算账向港交所递表，国仪量子科创板 IPO 获受理。（3）业绩增速 ...

行业周报 | 金融 央行宣布结构性降息，衍生品交易监管更规范 金融行业周报（2026/01/18） 核心结论 金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-2.63%， 跑输沪深 300 指数 2.06pct。本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金 融指数涨跌幅分别为-2.21%、-3.59%、-1.83%。2）本周银行（申万）涨跌 幅为-3.03%，跑输沪深 300 指数 2.46pct。其中，国有行、股份行、城商行、 农商行本周涨跌幅分别为-2.20%、-4.08%、-2.40%、-2.20%。 投资观点：1）保险：本周保险Ⅱ(申万)涨跌幅为-3.59%，跑输沪深 300 指 数 3.02pct。本周市场监管降温引发的情绪波动对保险板块形成一定压制， 叠加权益市场震荡，险资投资收益短期或承压。但中长期来看，行业基本面 向上逻辑清晰：资产规模 AUM 扩容与利差率修复形成双轮驱动，推动投资收 益确定性提升，叠加机构低配格局下的补仓动能共振。当前行业基本面改善 趋势明确，政策与市场环境均形成有利支撑，保险板块正处于业绩与估值双 修复的关键窗口期，头部险企优势强化。 2）券商：本周证券 II（ ...

[Table_Page] 投资策略周报|非银金融 | [Table_DocReport] 相关研究： | | | --- | --- | | 非银金融行业:"吹哨人"筑牢 | 2026-01-10 | | 合规底色，关注开门红催化机 | | | 遇 | | | 非银金融行业:公募费改收官 | 2026-01-04 | | 且险企开门红向好，关注春季 | | | 躁动机遇 | | | 非银金融行业:交易所降费让 | 2025-12-28 | | 利提振市场信心，人民币升值 | | | 助力板块估值修复 | | | 非银金融行业:海南封关试点 | 2025-12-21 | | 金融创新，关注春季躁动催化 | | 972918116公共联系人2026-01-18 18:08:47 证券研究报告 [Table_Title] 非银金融行业 衍生品新规释放积极信号，关注板块发布业绩预增机遇 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Gr ade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-01-18 | [Table_PicQuote] ...

Group 1 - A-shares financing balance has reached a new high of 27,012.4 billion yuan, with a net buy of 1,006.51 billion yuan this week [2][20] - The electronics and computer sectors saw net purchases exceeding 10 billion yuan, with amounts of 16.445 billion yuan and 11.438 billion yuan respectively [2][20] - The power equipment sector is expected to benefit from increased fixed asset investments by the State Grid Corporation, projected to reach 400 billion yuan during the 14th Five-Year Plan, a 40% increase from the previous plan [4][21] Group 2 - Notable stocks with significant net purchases include China Ping An (3.343 billion yuan), TBEA (2.279 billion yuan), and Zhongji Xuchuang (1.979 billion yuan) [4][24] - The storage chip sector is experiencing a "super bull market," with DDR5 memory prices rising over 300% since September 2025, and DDR4 prices increasing over 150% [23] - Investors are optimistic about the power sector, with 9% of surveyed investors expressing confidence in this area, driven by the anticipated investments in the power grid [15][33]

新华保险表示，2025年，公司聚焦提升市场竞争力，持续深化"以客户为中心"的专业化、市场化等一系 列转型举措的快速落地，为公司高质量、高能级发展注入内生动力。 北京商报讯（记者 李秀梅）1月16日，新华人寿保险股份有限公司（以下简称"新华保险"）发布保费收 入公告表示，公司2025年度累计原保险保费收入为1959亿元，同比增长15%。 ...

智通财经APP讯，新华保险(601336.SH)发布公告，公司于2025年1月1日至2025年12月31日期间累计原 保险保费收入为人民币1958.99亿元，同比增长15%。 ...

新华保险（601336）(601336.SH)发布公告，公司于2025年1月1日至2025年12月31日期间累计原保险保 费收入为人民币1958.99亿元，同比增长15%。 ...