香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本通告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本通告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 新華人壽保險股份有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此宣佈， 本公司將於二零二五年八月二十八日（星期四）舉行董事會會議，藉以(其中包 括)考慮及批准本公司及其附屬公司截至二零二五年六月三十日止六個月之中期 業績及其發佈，並考慮派發中期股息，以及處理其他事項。 承董事會命 新華人壽保險股份有限公司 楊玉成 董事長 董事會會議通告 中國北京，二零二五年八月十八日 於本通告日期，本公司董事長、執行董事為楊玉成；執行董事為龔興峰；非執 行董事為楊雪、毛思雪、胡愛民和張曉東；及獨立非執行董事為馬耀添、賴觀 榮、徐徐、郭永清和卓志。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 承董事會命 新華人壽保險股份有限公司 楊玉成 董事長 中國北京，2025年8月18日 於本公告日期，本公司董事長、執行董事為楊玉成；執行董事龔興峰；非執行董事為楊雪、毛思雪、 胡愛民和張曉東；及獨立非執行董事為馬耀添、賴觀榮、徐徐、郭永清和卓志。 保費收入公告 根據中華人民共和國財政部《企業會計準則第 25 號——原保險合同》（財會〔2006〕3 號）及《保險 合同相關會計處理規定》（財會〔2009〕15 號），新華人壽保險股份有限公司（「公司」）於 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 7 月 31 日期間累計原保險保費收入為人民幣 13,780,627 萬元，同比增長 23%。公 司堅持「以客戶為中心」的專業化、市場化、體系化改革，推動傳統營銷模式向現代營銷模式轉型升 級，持續優化業務結構，強化基礎管理，不斷加強渠道建設和營銷隊伍建設，全面打造服務賦能體 系，提升經營與服務能力，促進經營管理 ...

在保险行业深耕五载春秋，新华保险潍坊诸城财富资深营业部总监邢玉娟始终以"客户至上"为信仰，用专 业与温度编织出一张坚实的服务网络。从理财爱好者到行业标杆，从个人奋斗者到团队领航人，她以真诚 之心践行服务承诺，用匠心精神书写着保险人的使命与担当，成为客户心中最信赖的"财富安全守护者"。 而面对年逾八旬的老人理赔时，她亲自上门协助办理手续，用耐心讲解化解老人的担忧，让保险在用到的 时候不让客户失望，不让客户觉得保险理赔麻烦，这份细致服务让老人感动不已，更将全家保险规划托付 于她。这些数字与故事，是她"从客户角度出发"服务理念的最佳诠释。 从兼职到全职：一场与专业的相遇 2020年3月，邢玉娟的人生轨迹因一次偶然的相遇而改写。彼时，她在兼职工作中结识了新华保险的焦美 玲总监。面对财富管理领域的新机遇，这位曾经的理财爱好者敏锐地捕捉到行业潜力。三个月沉浸式培训 中，她将枯燥的金融知识转化为解决实际问题的工具，从客户需求分析到保障方案定制，每一步都践 行"精益求精"的理念。当第一份方案获得客户认可时，她毅然辞去原有工作，全职投身保险事业。这份选 择背后，是她对新华保险系统化培养体系的信任，更是对"通过专业服务创造社会价 ...

经过深度分析，焦丹丹改正了自己的一些行为习惯，坚定了自己继续干好保险工作的信心和勇气，运气总 是垂青努力的人，越努力越幸运，2019年9月焦丹丹便晋升营业部总监，现成她更是仅用半年时间就达成 IDA的优秀财富经理人。 荣耀征程：八年斩获行业殊荣 入司8年多来，焦丹丹逐渐从一名新人成长为管理团队的营业部总监。"干要干强，争要争王"是焦丹丹对 自己的定位，焦丹丹个人业绩在山东新华财富渠道一直名列前茅，个人获得的荣誉无数：分公司百万期缴 明星、TOP会员、总公司财富500强专家、高峰会员、金牌服务明星等，2023年、2024年连续两年达成IDA 铜龙奖。 跨界转型：家庭与事业的平衡艺术 焦丹丹最早干过销售工作，因照顾孩子和家庭离开原来工作岗位。偶然间听说保险公司的工作时间自由， 能够兼顾家庭，并且是一份长期的事业，便抱着试试看的心态于2017年3月加盟新华保险财富中心。 工作之初她信心满满，学习也十分认真，在新人班上突破自己认知，学习专业知识，以优秀成绩从新人班 毕业后，焦丹丹全身心投入自己的事业，虽然在学习和拜访时都十分认真，但是一直没有成交客户，这让 她一度对自己产生怀疑。但凭借团队前辈打气和自己不服输的劲头， ...

股票余额环比增长 8.9%，基金配置比例持续下降 ——2Q25 保险资金运用分析 保险Ⅱ 证券研究报告/行业点评报告 2025 年 08 月 18 日 评级： 增持（维持） 分析师：葛玉翔 执业证书编号：S0740525040002 Email：geyx01@zts.com.cn 报告摘要 分析师：蒋峤 险资运用余额同比增速连续 5 个季度同比增速持续改善，2Q25 末同比增速达 17.4%。 截止 2Q25 末，保险公司（财险公司+寿险公司）合计资金运用余额为 36.23 万亿元， 同比增速为 17.4%（1Q25 增速为 16.7%，已连续 4 个季度增速持续回升，预计与股 债市场震荡上行与保费增速维持相对高位有关）。截止 2025 年 6 月末，保险公司原 保费、净资产与总资产同比增速分别为 5.3%、23.4%和 16.1%，净资产增速持续略快 于总资产与保费增速指向经营业绩的改善和负债评估压力边际改善。 行业-市场走势对比 大类资产配置情况分析：债券配置比例仍在提升，但边际增速出现放缓迹象。2Q25 末保险公司期末配置占比分别为：银行存款（8.6%，1Q25：8.8%）/债券（51.1%， 1Q25 ...

行 业 及 产 业 非银金融 行 业 研 究 / 行 业 点 评 2025 年 08 月 17 日 重视保险公司举牌同业的信号意 义！ 看好 —— 非银金融行业周报（2025/8/11-2025/8/15） 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 孙冀齐 A0230523110001 sunjq@swsresearch.com 冉兆邦 A0230524090003 ranzb@swsresearch.com 研究支持 金黎丹 A0230525060004 jinld@swsresearch.com 联系人 罗钻辉 (8621)23297818× luozh@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 - ⚫ 保险：本周申万保险 II 指数收涨 3.20%，跑赢沪深 300 指数 0.83pct。中国平安增持中国太保（H）、中国 人寿（H），触发举牌。根据港交所官网披露，8 月 11 日，中国平安增持中国太保（H）174.14 万 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 非银金融行业跟踪周报 险资规模超 36 万亿，持续增配股票；市场交 投活跃，8 月日均超 2 万亿 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 08 月 17 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 研究助理 罗宇康 执业证书：S0600123090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 -6% 1% 8% 15% 22% 29% 36% 43% 50% 57% 2024/8/19 2024/12/17 2025/4/16 2025/8/14 非银金融 沪深300 相关研究 《权益 ETF 系列：波动加剧，但仍然 健康上涨》 2025-08-16 《破局而立，向新而生——中国人身 险银保渠道三十年演进与价值跃迁》 2025-08-13 东吴证券研究所 1 / 14 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 非银行金融子行业近期表现：最近 5 个交易日（2025 年 08 月 11 日-2025 年 08 月 15 日）非银金融板块各子行业均跑赢沪深 300 ...

证券板块 市场热度持续推升，券商业绩步入加速成长通道。本周市场情绪显著提升，交投活跃度持续攀升。iFinD 数据显示， 本周日均股票成交额环比大幅增长 24%，攀升至 2.1 万亿元；与此同时，截至 2025 年 8 月 14 日，两市融资融券余额 跃升至 2.06 万亿元。为后续市场表现提供了有力支撑，直接催化了券商核心业务的增长。 需求侧与供给侧协同发力，消费信贷产业链迎机遇。8 月 12 日，《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》与《服务业 经营主体贷款贴息政策实施方案》正式发布，通过财政贴息降低居民消费信贷成本及服务业经营主体融资成本，强化 财政资金对提振消费的支持与引导作用，有望释放居民消费潜力、激发消费市场活力。 投资建议：建议关注三条主线：（1）券商板块上半年业绩同比改善趋势明确，高盈利与低估值的显著错配凸显配置性 价比，建议关注主动基金超低配的权重券商以及估值显著低于平均水平的头部优质券商；券商并购预期增强，建议关 注券商并购潜在标的机会。（2）业绩增速亮眼的多元金融，建议关注有望迎来戴维斯双击的香港交易所：未来将继续 受益于互联互通深化、A 股企业赴港上市带来的市值扩容与交易活跃提升（25/0 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the insurance industry, indicating a positive outlook for the sector's fundamentals and expected performance relative to market benchmarks [2][6][7]. Core Insights - The insurance industry's fund utilization scale surpassed 36 trillion yuan in Q2 2025, with a net increase of over 1.3 trillion yuan in the quarter, reflecting strong growth driven by premium income and asset value appreciation [5][7]. - The allocation structure of insurance funds has become more pronounced, with bond and stock proportions reaching new highs, indicating a shift towards a "barbell" investment strategy [5][7]. - Regulatory measures have accelerated the entry of insurance funds into the stock market, with the stock allocation reaching a record high of 8.8% by the end of Q2 2025, supported by policy adjustments aimed at promoting long-term investments [5][7]. Summary by Sections Industry Scale - As of Q2 2025, the total market capitalization of stocks held by insurance companies is approximately 670.62 billion yuan, with a circulating market value of about 641.38 billion yuan [2]. Fund Utilization - The total fund utilization balance for insurance companies reached 36.23 trillion yuan by the end of Q2 2025, marking an 8.9% increase year-to-date and a 3.7% increase from Q1 2025 [5][7]. - The bond allocation exceeded 51%, the highest level in recent years, while bank deposits and non-standard investments were reduced [5][7]. Equity Investment - The stock balance for life and property insurance companies reached 3.07 trillion yuan, with a net increase of 640.6 billion yuan in the first half of 2025, indicating a strong commitment to equity investments [5][7]. - The report highlights a resurgence in insurance companies' stake acquisitions in peer firms, with 27 instances recorded in 2025, reflecting confidence in the sector's recovery and long-term value [5][7]. Investment Recommendations - The report suggests individual stock recommendations including China Pacific Insurance, New China Life Insurance, and Ping An Insurance, while also advising attention to China Life Insurance, China Taiping Insurance, and China Property & Casualty Insurance for their long-term investment value [7].

Group 1 - The core viewpoint of the news is the approval of China Pacific Insurance Asset Management Co., Ltd. to establish a private fund management company, marking progress in the long-term investment pilot program for insurance funds [1][2] - The pilot program allows insurance companies to invest in private securities funds primarily targeting the secondary market for stocks, with a focus on long-term holdings [2][3] - The establishment of the new private fund management company increases the total number of insurance-related private fund management companies to seven [4] Group 2 - The newly approved private fund management company, Renbao Qiyuan Huizhong, will issue funds to China Pacific Life Insurance to raise insurance capital for investment in the capital market [3][4] - The pilot program has seen a total of 6 insurance-related private securities investment funds enter the operational phase, with specific funds like the Honghu Fund series and Taikang Stable Fund already established [5][7] - The total amount approved for the long-term investment pilot program has reached 222 billion yuan, with various insurance companies participating, including China Life, Xinhua Insurance, and others [7]