Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the non-bank financial sector [7] Core Insights - The non-bank sector has shown weak overall performance this week, but some companies have disclosed high profit growth forecasts for 2025. The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has issued guidelines to promote the return to fundamentals in the public offering securities investment fund industry, which is expected to drive long-term stable development [2][4] - The market trading volume has decreased, yet remains at historically high levels. The report suggests monitoring the sector's future performance [4] - In the insurance sector, the third-quarter reports have confirmed the logic of deposit migration, increased equity allocation, and improved new policy costs. The certainty of ROE improvement has increased, and valuations are expected to accelerate recovery [4] - The report highlights the increasing cost-effectiveness of overall allocations and ongoing revaluation in the sector [4] Summary by Sections Non-Bank Sector Performance - The non-bank financial index decreased by 1.5% this week, with an underperformance of 0.8% relative to the CSI 300, ranking 29th out of 31 sectors [5] - Year-to-date, the non-bank financial index has decreased by 1.6%, underperforming the CSI 300 by 3.1% [5] Market Overview - The average daily trading volume in the two markets was 27,988.78 billion yuan, down 19.23% week-on-week, with a daily turnover rate of 2.68%, down 68.47 basis points [5] - The leverage capital scale has rebounded, with a margin balance of 2.72 trillion yuan, up 0.23% [5] Insurance Sector Insights - The cumulative insurance premium income for November 2025 reached 57,629 billion yuan, a year-on-year increase of 7.56% [23] - Life insurance income was 41,472 billion yuan, up 9.06% year-on-year, while property insurance income was 16,157 billion yuan, up 3.88% [24] Company Recommendations - The report recommends companies with stable profit growth and dividend rates, including Jiangsu Jinzu, China Ping An, and China Pacific Insurance, due to their strong business models and market positions [4] - Additional recommendations include New China Life, China Life, Hong Kong Exchanges and Clearing, CITIC Securities, Dongfang Caifu, Tonghuashun, and Jiufang Zhitu Holdings based on performance elasticity and valuation levels [4]

非银板块获增配、高景气延续，保持推荐 非银金融 25Q4 重仓持股分析及板块最新观点 总量研究/非银行金融 25Q4 非银板块整体持仓占比有所下滑，券商持仓比例为 0.99%、环比+0.1pct， 保险板块持仓比例为 2.04%，环比大幅提升 1.0pct。 证券研究报告 | 行业点评报告 2026 年 01 月 26 日 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 90 | 1.7 | | 总市值（十亿元） | 6599.6 | 5.8 | | 流通市值（十亿元） | 6381.9 | 6.2 | 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 1.9 3.8 20.3 相对表现 0.1 -10.3 -3.4 资料来源：公司数据、招商证券 -20 -10 0 10 20 30 40 Jan/25 May/25 Sep/25 Dec/25 (%) 非银行金融 沪深300 相关报告 | 郑积沙 | S1090516020001 | | --- | --- | | zhengjisha@cmschina.com.cn | | | 张晓彤 | S109 ...

聚力赋能精耕细作，重塑健康险新生态 ——多机构召开健康保险高质量发展工作座谈会点评 保险Ⅱ 证券研究报告/行业点评报告 2026 年 01 月 26 日 | | | 报告摘要 执业证书编号：S0740525040002 Email：geyx01@zts.com.cn 执业证书编号：S0740517090005 | 上市公司数 | 5 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 34,888.11 | | 行业流通市值(亿元) | 34,888.11 | 2026-01-21 充展望》2026-01-14 切换测算：OCI 选择权的两面性，税 务 追 溯 对 现 金 流 影 响 有 限 》 2026-01-06 请务必阅读正文之后的重要声明部分 分析师：葛玉翔 事件：为促进行业转型升级，积极服务健康中国战略。 1 月 22 日，中国保险行业协 会在京召开健康保险高质量发展工作座谈会，精算师协会、银行保险资管业协会、银 保信公司等应邀参加会议。 分析师：蒋峤 基本状况 在中国保险行业协会的牵头下，多家机构集体发声，体现高层重视度。四家行业机构 全方面围绕健康保险，从产品、条款、费率、数据、资金等方 ...

| 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入（元） | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601336 新华保险 | | 2.60亿 | 9.33% | -5141.09万 | -1.84% | -2.09亿 | -7.48% | | 601601 中国太保 | | 1.19/Z | 4.02% | 5411.66万 | 1.83% | -1.73亿 | -5.85% | | 601319 中国人保 | | 8002.96万 | 7.30% | 792.67万 | 0.72% | -8795.63万 | -8.02% | | 601628 中国人寿 | | -5498.40万 | -3.19% | 1.53亿 | 8.91% | -9840.94万 | -5.71% | | 601318 中国平安 | | -2.37亿 | -1.81% | -4.21亿 | -3.22% | 6.58 Z | 5.03% | 证券之星消息，1月26日保险板块较上一交易日上 ...

证 券 研 究 报 告 保险行业周报（20260119-20260123） 2025 年上市险企保费预计稳健增长，银保新 推荐（维持） 单表现亮眼 ❑ 本周行情复盘：保险指数下降 4.04%，跑输大盘 3.42pct。保险个股表现分化， 太平 8.78%，阳光-0.49%，友邦-0.60%，众安-1.17%，财险-1.92%，平安-3.66%， 人保-3.76%，国寿-3.77%，太保-4.98%，新华-6.51%。10 年期国债收益率 1.83%， 较上周末-1bp。 ❑ 本周动态： （1）中国保险行业协会：1 月 20 日，中国保险行业协会召开 2025 年四季度 专题例会，会上专家认为当前普通型人身险预定利率研究值为 1.89%。 A 股：国寿 0.87x、新华 0.86x、平安 0.77x、太保 0.69x。 （2）中国太平：发布 2025 年年度业绩预增公告，预计 2025 年年度股东应占 溢利较 2024 年年度的 84.32 亿港元大幅增长约 215%至 225%，主要受净投资 收益提升及国家税务政策一次性利好驱动。 （3）财联社：保险业协会 1 月 22 日在京召开健康保险高质量发展工作座谈 ...

证 券 研 究 报 告 保险行业周报（20260119-20260123） 2025 年上市险企保费预计稳健增长，银保新 推荐（维持） 单表现亮眼 ❑ 本周行情复盘：保险指数下降 4.04%，跑输大盘 3.42pct。保险个股表现分化， 太平 8.78%，阳光-0.49%，友邦-0.60%，众安-1.17%，财险-1.92%，平安-3.66%， 人保-3.76%，国寿-3.77%，太保-4.98%，新华-6.51%。10 年期国债收益率 1.83%， 较上周末-1bp。 ❑ 本周动态： （1）中国保险行业协会：1 月 20 日，中国保险行业协会召开 2025 年四季度 专题例会，会上专家认为当前普通型人身险预定利率研究值为 1.89%。 （2）中国太平：发布 2025 年年度业绩预增公告，预计 2025 年年度股东应占 溢利较 2024 年年度的 84.32 亿港元大幅增长约 215%至 225%，主要受净投资 收益提升及国家税务政策一次性利好驱动。 ❑ 投资建议：保险板块持续两周调整，预计主要受开门红增速回落、估值冲高影 响。着眼短期，我们预计上市险企 2025 年业绩预增可期，或主要受投资端业 绩驱动。把 ...

上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 上周，微盘股指数连创历史新高，而沪深300、上证50等大盘股指数持续调整。 今天上午，两者强弱发生转换。大盘股走强，沪深300指数、上证50指数上涨，其中，上证50指数 盘中最高涨超1.8%。 微盘股指数、中证2000指数上午均下跌，其中，中证2000指数下跌 1.39%。 中国海油、紫金矿业、山东黄金、潍柴动力、中金黄金、中国铀业等大市值龙头股今日上午大涨， 盘中股价均创历史新高。其中，紫金矿业、 中国海油 总市值均超1万亿元，分别上涨6.28%、 6.53%。 截至上午收盘，上证指数上涨0.12%，深证成指下跌0.74%，创业板指下跌0.86%。全市场半日成 交额超2.26万亿元。 有色金属板块大涨 今天上午，有色金属板块表现强势，贵金属板块领涨，小金属、工业金属等板块大涨。湖南黄金、 招金黄金等涨停，紫金矿业、洛阳钼业、江西铜业、中国铀业等龙头股大涨。 | | | 贵金属 6886.05 9.31% | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 成分股 | 基金 | 简况(F10 ...

【导读】上午A股三大指数高开低走，贵金属概念逆市大涨，商业航天、白酒等板块下挫 新的一周A股交易日开启，早盘市场走势一波三折。 三大股指高开后走出"W"形震荡行情，截至午间收盘，沪指报4141.01点，微涨0.12%；深证成指走弱，跌0.74%；创业板指同步下探，跌0.86%。 个股跌多涨少，全市场共有3756只个股下跌，1606只个股上涨，50只个股涨停。成交额方面，沪深两市半日成交额达2.24万亿元，较上个交易日放量3478 亿元。 盘面上，贵金属、石油天然气、大金融等板块涨幅居前；航天航空、计算机设备、电子化学品等板块跌幅居前。 贵金属板块大幅高开高走 上午，贵金属概念板块大幅高开，相关个股纷纷涨停。 个股方面，湖南黄金（002155）一字涨停，金徽股份（603132）、招金黄金（000506）、盛达资源（000603）、恒邦股份（002237）、四川黄金 （001337）均实现10cm涨停，晓程科技（300139）涨超16%，湖南白银（002716）、中金黄金（600489）、西部黄金（601069）、华锡有色（600301） 等纷纷上涨。 | 湖南貢金 | | | | | --- | --- | - ...

每经AI快讯，大金融板块集体走强，财通证券冲击涨停，兴业证券、新华保险、中国太保、宁波银行 涨超5%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，1月26日，A股保险板块上扬，新华保险涨超5%，中国人寿、中国太保涨超3%，中国人 保、中国平安跟涨。 ...