本报记者 冷翠华 12月14日，中国太保北京和三亚两大社区联袂开业；12月25日，国寿嘉园·北京乐境项目全面启用…… 2025年末，险企主导的高品质养老社区加速入市，为银发群体带来既可北上赏冬雪，又可南下享暖阳的 多元选择。随着险企布局的养老社区实现"全国组网"，一场跨越南北的"候鸟式养老"从理想照进现实。 近年来，伴随我国老龄化进程加速，险企凭借资金期限长、业务融合度高的独特优势，持续加码养老产 业，养老社区布局实现了从"落子成点"到"经纬成网"，更构建起机构养老、社区养老、居家服务等全场 景养老服务新范式。 保险公司布局养老产业，是积极响应我国人口老龄化趋势的重要举措。这既是落实国家金融监督管理总 局《银行业保险业养老金融高质量发展实施方案》的关键抓手，也是"十五五"时期做好养老金融大文章 的必要之举。在政策引领与市场需求的双重驱动下，险企正成为养老服务体系建设的核心力量，持续打 造银发经济新生态。 从单点布局到"全国组网" 2025年，险企开发运营的养老社区集中入市，规模化、网络化成为行业布局的鲜明标签。除12月份集中 亮相的险资系养老社区外，放眼2025年全年的养老产业，都不乏险企的活跃身影：11月3 ...

一周内 多家上市险企创新高 ②外部机遇叠加 资负两端压力缓解 分红险发力、养老需求增长 ③资本市场 对上市险企看好的背后 是预期的转变、对头部的信心 1 时隔5年 五大险企市值超3万亿 ①新华、太保：创历史新高 平安、人保：创近年来新高 更重要的是，时隔五年，上市保险公司终于走出低谷，市值重回顶峰！ 截止目前，五大上市险企的总市值已经超过3.3万亿，较上年同期增长约2 9%，近两年 累计涨幅约8 5%。 甚至，资本市场对保险公司的讨论热度也明显提升... 有人表示"保险公司的股东们苦尽甘来"，也有人说"之前的银行感觉要换成保险了"。 时隔5年 五大险企 市值超3万亿 新华、太保：创历史新高 | 保险股 √ | 当前价 ◆ | 涨跌幅 ◆ | 成交量 $ | 总市值 ◆ 年初至今 ◆ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 中国太保 | 42.64 | +1.14 (+2.75%) | 33.95万手 | 4102.11亿 +28.80% | | SH601601 | | | | | | 中国平安 | 70.80 | +1.77 (+2.56%) 77.79万手 | | 1.28 ...

2025.12. 25 本文字数：2893，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 杨倩雯 屡屡领涨、多只个股刷新股价高点，保险板块今年在A股的走强有目共睹。 12月25日早盘A股保险股表现再次亮眼，一度涨幅达3.88%，位列A股所有板块第二名，盘中多只 股票涨幅曾超过3%，其中中国太保（601601.SH；02601.HK）盘中触及43元/股，再创历史新 高；中国平安（601318.SH；02318.HK）盘中最高涨幅为4.27%，71.98元/股的股价创2021年3 月以来的最高价。 截至收盘，A股保险板块涨幅回落至2.39%，中国太保、中国平安全天涨幅亦超过2.5%，其他三只 A股保险股也均收获不同涨幅。 事实上，近期保险股行情不断升温。Choice数据显示，A股保险板块10日、20日及60日涨幅均在A 股板块涨幅榜中排名前五；如将时间线拉长，今年以来保险板块上涨30.54%，从去年9月至今更是 累计上涨了近六成。 多名业内分析师认为，保险股的这波行情来源于外部政策面的多个红利以及行业内部资产负债的共 振。但保险股目前的P/EV估值仍低，明年资负共振带来的价值修复将继续成为主旋律，行业将迎来 黄金发展期 ...

屡屡领涨、多只个股刷新股价高点，保险板块今年在A股的走强有目共睹。 12月25日早盘A股保险股表现再次亮眼，一度涨幅达3.88%，位列A股所有板块第二名，盘中多只股票 涨幅曾超过3%，其中中国太保（601601.SH；02601.HK）盘中触及43元/股，再创历史新高；中国平安 （601318.SH；02318.HK）盘中最高涨幅为4.27%，71.98元/股的股价创2021年3月以来的最高价。 截至收盘，A股保险板块涨幅回落至2.39%，中国太保、中国平安全天涨幅亦超过2.5%，其他三只A股 保险股也均收获不同涨幅。 事实上，近期保险股行情不断升温。Choice数据显示，A股保险板块10日、20日及60日涨幅均在A股板 块涨幅榜中排名前五；如将时间线拉长，今年以来保险板块上涨30.54%，从去年9月至今更是累计上涨 了近六成。 多名业内分析师认为，保险股的这波行情来源于外部政策面的多个红利以及行业内部资产负债的共振。 但保险股目前的P/EV估值仍低，明年资负共振带来的价值修复将继续成为主旋律，行业将迎来黄金发 展期。 保险股行情升温 保险股今年的表现可圈可点。 Choice数据显示，截至12月25日收盘，A ...

转自：北京日报客户端 2019年5月至2023年8月，杨玉成任申万宏源集团股份有限公司和申万宏源证券有限公司党委副书记，申 万宏源证券有限公司执行董事、总经理； 2014年12月至2019年5月，担任申万宏源集团股份有限公司和申万宏源证券有限公司党委委员，申万宏 源集团股份有限公司监事长。 12月24日，新华人寿保险股份有限公司（以下简称"新华保险"）发布第九届董事会第一次会议决议公 告。公告称，该公司于2025年12月12日以书面方式向全体董事发出第九届董事会第一次会议通知和材 料，会议于2025年12月24日在北京市以现场方式召开，审议通过了《关于选举公司第九届董事会董事长 的议案》，同意选举杨玉成担任公司第九届董事会董事长。 新华保险官网信息显示，杨玉成自2023年12月起担任该公司执行董事、董事长，自2023年8月起担任该 公司党委书记。 2008年5月至2014年12月，在宏源证券股份有限公司历任党委委员、纪委书记、副总经理、监事长。 此前，杨玉成曾任国家国有资产管理局主任科员，国务院稽察特派员助理，中共中央企业工作委员会国 有企业监事会专职监事，中国网络通信有限公司综合部总监，中国经济技术投资担保 ...

12月24日，新华人寿保险股份有限公司（以下简称"新华保险（601336）"）发布第九届董事会第一次会议决议公告。公告称，该公司于2025年 12月12日以书面方式向全体董事发出第九届董事会第一次会议通知和材料，会议于2025年12月24日在北京市以现场方式召开，审议通过了 《关于选举公司第九届董事会董事长的议案》，同意选举杨玉成担任公司第九届董事会董事长。 2019年5月至2023年8月，杨玉成任申万宏源集团股份有限公司和申万宏源证券（000562）有限公司党委副书记，申万宏源证券有限公司执行 董事、总经理； 新华保险官网信息显示，杨玉成自2023年12月起担任该公司执行董事、董事长，自2023年8月起担任该公司党委书记。 2014年12月至2019年5月，担任申万宏源集团股份有限公司和申万宏源证券有限公司党委委员，申万宏源集团股份有限公司监事长。 2008年5月至2014年12月，在宏源证券股份有限公司历任党委委员、纪委书记、副总经理、监事长。 此前，杨玉成曾任国家国有资产管理局主任科员，国务院稽察特派员助理，中共中央企业工作委员会国有企业监事会专职监事，中国网络通 信有限公司综合部总监，中国经济技术投资 ...

从资金流向上来看，当日保险板块主力资金净流入2.87亿元，游资资金净流出2893.08万元，散户资金净 流出2.58亿元。保险板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601318 中国平安 | | 2.79亿 | 5.07% | 6553.61万 | 1.19% | -3.45 Z | -6.26% | | 601601 中国太保 | | 6544.14万 | 4.52% | -1207.87万 | -0.83% | -5336.27万 | -3.69% | | 601319 中国人保 | | 2978.20万 | 4.50% | -3807.68万 | -5.75% | 829.48万 | 1.25% | | 601628 中国人寿 | | 2725.60万 | 3.83% | -8276.04万 | -11.64% | 5550.44万 | 7.80% | | 601336 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨保险Ⅱ [Table_Title] 加强资产负债匹配，利好长期健康发展 ——保险基本面梳理 110 报告要点 [Table_Summary] 目前 A/H 股保险估值反映的仍是中长期"利差损"的担忧。在新的保险分析框架之下，结合近 两年政策、市场、监管及行业发展趋势，我们判断保险行业利差有望在中长期持续提升。结合 近期负债端强势增长以及"存款搬家"逻辑，利差企稳到扩张的过程有望加速，估值有望加速 修复。持续看好保险板块，个股推荐新华保险、中国平安、中国人寿、中国人保。 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 谢宇尘 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SFC：BUV596 请阅读最后评级说明和重要声明 research.95579.com 1 [Table_Title 加强资产负债匹配，利好长期健康发展 2] ——保险基本面梳理 110 [Table_Summary2] 新规发布的背景是什么：环境、政策、会计准则的变化 %% %% %% %% 内外的变化带来了资产负债管理的新要求。2025 年 12 月 19 日，金管 ...

12月24日，新华保险完成董事会换届。据新华保险公告披露，当日该公司第九届董事会第一次会议在北京以现场 形式召开，经与会董事审议及现场投票，选举杨玉成担任新华保险第九届董事会董事长。 新华保险董事长杨玉成，图源公司年报。 新华保险公告截图。 同时，会议审议通过了《关于公司第九届董事会专业委员会组成人员的议案》，杨玉成将兼任战略与ESG委员会 主任委员及投资与资产负债管理委员会委员。 同日，新华保险召开2025年第四次临时股东大会，审议并通过《关于发行境内无固定期限资本债券的议案》等多 项议案。根据议案，公司拟在境内发行规模不超过人民币100亿元（含100亿元）的无固定期限资本债券。所募资 金将主要用于补充公司核心资本，提升偿付能力充足率，并计划主要配置于债券等固定收益类资产。 曾是券商总裁 公开资料显示，杨玉成生于1971年，本科毕业于甘肃工业大学（现兰州理工大学）自动控制系工业电气自动化专 业，2000年1月获得中国人民大学世界经济专业经济学硕士学位，2014年9月在长江商学院高级管理人员工商管理 专业取得高级管理人员工商管理硕士学位。 1995年4月至1998年6月，杨玉成在财政部清算核资办公室、国家国有 ...

2025 年 12 月 25 日 固定收益点评 研究所： 证券分析师： 颜子琦 S0350525090002 yanzq@ghzq.com.cn 证券分析师： 刘畅 S0350524090005 [Table_Title] 分红险复兴，如何影响保险配置偏好？ 固定收益点评 最近一年走势 相关报告 《固定收益点评：日债为何陷入高波动困局？*颜 子琦，刘畅》——2025-12-12 《固定收益点评：定制债基知多少*颜子琦，刘畅》 ——2025-12-07 《破局而立，波段致胜——2026 年利率债投资策 略*颜子琦，刘畅，洪子彦》——2025-12-03 《固定收益点评：理财整改倒计时，对债市影响几 何？*颜子琦，刘畅》——2025-11-29 《固定收益点评：年末"日历效应"，这次有何不 同？*颜子琦，刘畅》——2025-11-22 本篇报告解决了以下核心问题：分红险的资配特征，分红险转型对债市 的影响。 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 证券研究报告 图表目录 liuc06@ghzq.com.cn 分红险转型启动，规模快速增加 2025 年，分红险转型成为行业 趋势，主要上市险企一致将分红险置于产 ...