从资金流向上来看，当日保险板块主力资金净流入2.87亿元，游资资金净流出2893.08万元，散户资金净 流出2.58亿元。保险板块个股资金流向见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601318 中国平安 | | 2.79亿 | 5.07% | 6553.61万 | 1.19% | -3.45 Z | -6.26% | | 601601 中国太保 | | 6544.14万 | 4.52% | -1207.87万 | -0.83% | -5336.27万 | -3.69% | | 601319 中国人保 | | 2978.20万 | 4.50% | -3807.68万 | -5.75% | 829.48万 | 1.25% | | 601628 中国人寿 | | 2725.60万 | 3.83% | -8276.04万 | -11.64% | 5550.44万 | 7.80% | | 601336 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨保险Ⅱ [Table_Title] 加强资产负债匹配，利好长期健康发展 ——保险基本面梳理 110 报告要点 [Table_Summary] 目前 A/H 股保险估值反映的仍是中长期"利差损"的担忧。在新的保险分析框架之下，结合近 两年政策、市场、监管及行业发展趋势，我们判断保险行业利差有望在中长期持续提升。结合 近期负债端强势增长以及"存款搬家"逻辑，利差企稳到扩张的过程有望加速，估值有望加速 修复。持续看好保险板块，个股推荐新华保险、中国平安、中国人寿、中国人保。 分析师及联系人 [Table_Author] 吴一凡 谢宇尘 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SFC：BUV596 请阅读最后评级说明和重要声明 research.95579.com 1 [Table_Title 加强资产负债匹配，利好长期健康发展 2] ——保险基本面梳理 110 [Table_Summary2] 新规发布的背景是什么：环境、政策、会计准则的变化 %% %% %% %% 内外的变化带来了资产负债管理的新要求。2025 年 12 月 19 日，金管 ...

12月24日，新华保险完成董事会换届。据新华保险公告披露，当日该公司第九届董事会第一次会议在北京以现场 形式召开，经与会董事审议及现场投票，选举杨玉成担任新华保险第九届董事会董事长。 新华保险董事长杨玉成，图源公司年报。 新华保险公告截图。 同时，会议审议通过了《关于公司第九届董事会专业委员会组成人员的议案》，杨玉成将兼任战略与ESG委员会 主任委员及投资与资产负债管理委员会委员。 同日，新华保险召开2025年第四次临时股东大会，审议并通过《关于发行境内无固定期限资本债券的议案》等多 项议案。根据议案，公司拟在境内发行规模不超过人民币100亿元（含100亿元）的无固定期限资本债券。所募资 金将主要用于补充公司核心资本，提升偿付能力充足率，并计划主要配置于债券等固定收益类资产。 曾是券商总裁 公开资料显示，杨玉成生于1971年，本科毕业于甘肃工业大学（现兰州理工大学）自动控制系工业电气自动化专 业，2000年1月获得中国人民大学世界经济专业经济学硕士学位，2014年9月在长江商学院高级管理人员工商管理 专业取得高级管理人员工商管理硕士学位。 1995年4月至1998年6月，杨玉成在财政部清算核资办公室、国家国有 ...

2025 年 12 月 25 日 固定收益点评 研究所： 证券分析师： 颜子琦 S0350525090002 yanzq@ghzq.com.cn 证券分析师： 刘畅 S0350524090005 [Table_Title] 分红险复兴，如何影响保险配置偏好？ 固定收益点评 最近一年走势 相关报告 《固定收益点评：日债为何陷入高波动困局？*颜 子琦，刘畅》——2025-12-12 《固定收益点评：定制债基知多少*颜子琦，刘畅》 ——2025-12-07 《破局而立，波段致胜——2026 年利率债投资策 略*颜子琦，刘畅，洪子彦》——2025-12-03 《固定收益点评：理财整改倒计时，对债市影响几 何？*颜子琦，刘畅》——2025-11-29 《固定收益点评：年末"日历效应"，这次有何不 同？*颜子琦，刘畅》——2025-11-22 本篇报告解决了以下核心问题：分红险的资配特征，分红险转型对债市 的影响。 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 证券研究报告 图表目录 liuc06@ghzq.com.cn 分红险转型启动，规模快速增加 2025 年，分红险转型成为行业 趋势，主要上市险企一致将分红险置于产 ...

2025年是"十四五"规划收官之年，也是新华保险进一步全面深化改革的重要一年。回首2025，新华保险 以实际行动扛起国企担当，彰显保险价值，在内涵式、高质量发展的道路上迎难而上、只争朝夕，通 过"明战略、优服务、抓改革、激活力、练内功、强投资"，交出了一份"规模价值双提升、品质结构双 优化"的"全科优等生答卷"，综合实力更加强大，高能级发展阔步向前。让我们一起聚焦这一年的发展 足迹。 2025年是新华保险服务国家战略深化拓展年。作为国有大型寿险公司，新华保险坚守"报国为民"初心， 践行"大保险观"，将金融资源与专业服务精准注入金融"五篇大文章"，全力推动金融强国、中国式现代 化建设服务工作走深走实。 公司聚焦主责主业，推动保险、投资、服务三端协同发力。负债端深耕民生保障，重点推广长期护理保 险、惠民保、养老金等业务，创新多款惠民生产品，截至11月底，新华保险累计赔付133.95亿元，自公 司成立以来累计赔付超1354亿元，筑牢民生兜底防线。投资端锚定国计民生关键领域，截至11月底，服 务"五篇大文章"投资余额近3200亿元、同比增长约15%，通过保险资金长期投资模式，精准助力新质生 产力发展与绿色转型。服务端 ...

（原标题：保险股上涨，证券保险ETF年内涨超15%，保险证券ETF年内涨超11%） 中国平安、中国太保、财通证券涨超2%，中国人保、华安证券、中国人寿、新华保险、西南证券涨超 1%。 对于券商，西部证券认为，券商板块盈利和估值有所错配，看好后续修复空间。推荐两条主线，一是综 合实力较强、估值仍较低的中大型券商，二是推荐正在推进并购或有并购重组预期券商。 国金证券表示，2026年：1）主题一：居民存款搬家以及长钱长投带来高市场活跃度，利好经纪、两融 业务，市场成交额、两融余额有望维持在较高水平。2）主题二：资本市场韧性增强、波动性下降带来 的赚钱效应加强，投资收益率有望保持稳定或小幅提升，券商积极把握权益市场的机会，或继续增配其 他权益工具投资以及交易性金融资产的股票。3）主题三：推动直接融资、助力科创企业融资带来投行 业务机会。券商作为资本中介在支持科创企业融资方面起到重要作用，无论是科创板"1+6"改革、还是 支持科创债的发展，在便利科创企业融资的同时也给券商带来更多业务机会。根据证监会规划，未来还 可能推出创业板改革、储架发行制度等政策，预计IPO节奏将进一步常态化。4）主题四：券商合并、 打造一流投行带 ...

截至2025年12月25日 13:41，中证800证券保险指数(399966)强势上涨1.09%，成分股中国平安(601318)上 涨2.81%，中国太保(601601)上涨2.55%，财通证券(601108)上涨2.36%，中国人保(601319)，华安证券 (600909)等个股跟涨。保险证券ETF(515630)上涨1.17%， 冲击3连涨。最新价报1.47元。 3、权益市场增厚净利润：25年至今保险公司权益收益在20%-30%，且随着中长期试点和明年全行业的 oci切换， 预计继续利好险资收益； 4、当前大部分上市公司pev估值为0.5-0.7倍，处于历史40-50%估值区间。 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择 证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。 数据显示，截至2025年11月28日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安 (601318)、东方财富(300059)、中信证券(600030)、国泰海通(601211)、中国太保(601601)、华泰证券 (601688)、中 ...

【导读】商业航天板块狂掀涨停潮，多元金融盘中拉升，胜通能源 10 连板 中国基金报记者 晨曦 大家好！一起来关注最新的市场行情和资讯～ 12 月 25 日， A 股三大指数开盘涨跌不一：上证指数低开 0.08% ，深证成指跌 0.1% ，创 业板指涨 0.11% 。截至发稿，上证指数拉升翻红，创业板指则跳水翻绿。 | 3945.75 | 13427.35 | 3207.21 | | --- | --- | --- | | 上证指数 +0.12% | 深证成指 -0.44% | 创业板指 -0.69% | 盘面上，盘初商业航天板块火热，大飞机、低空经济、卫星互联网等相关概念股集体走高； 锂矿板块回调，光模块、光通信、覆铜板等概念股走低。 | Wind热门概念指数 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 低空经济 | 商业航天 | 大飞机 | 保险 | 3.28% | 2.82% | 2.37% | 2.61% | | 军工信息化 | 卫星互联网 | 通用航空 | 航母 | 2.24% | 2.19% | 2.17% ...

新华保险 20251224 摘要 新华保险积极备战 2026 年开局，个险渠道主打增额终身寿庆典版分红 险，银保渠道提供多元化产品，旨在稳健增长。2025 年分红险销售良 好，代理人渠道销售能力提升，银行端客户接受度提高，预计 2026 年 分红险销售形势将更好。 2025 年新单占比目标虽未完全达成，但整体规模符合预期。分红险价 值率略低于传统险，公司计划通过重疾保障类等高价值业务补足，维持 整体价值率稳定，并通过新单期交保费增长来维持稳健的信用价值。 新华保险代理人规模有所下降，但核心人力小幅增长。通过新基本法及 队伍建设项目吸引高素质新人，提高代理人质量和产能，带动保费收入 增长。公司未设定激进的总人力增长目标，更关注基优人力和有效新增。 银保渠道方面，新华保险与近 60 家银行建立合作，计划增加银保渠道 人力，并实施"一行一策"策略，完善服务体系，增强产品竞争力，希 望在 2026 年实现高质量增长。 新华保险的分红险演示利率符合监管要求，并根据公司实际情况制定， 综合考虑销售端与未来分红实现率之间的平衡。近年来投资收益表现良 好，为未来演示利率打下了良好基础。 Q&A 新华保险在 2026 年开门红 ...

截至2025年12月25日 09:54，中证800证券保险指数(399966)上涨0.96%，成分股中国平安(601318)上涨 3.46%，中国太保(601601)上涨2.67%，新华保险(601336)上涨2.44%，中国人保(601319)上涨1.76%，中 国人寿(601628)上涨1.69%。保险证券ETF(515630)上涨1.03%， 冲击3连涨。最新价报1.47元。 消息面上，中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度（总第111次）例会于12月18日召开，会议指 出，用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排，维护资本市 场稳定。此外，2025 年 12 月 19 日，为提升保险公司资产负债管理能力，加强保险业资产负债监管， 国家金融监督管理总局发布关于《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的公告。 征求意见稿中针对人身险公司和财产保险公司设置了包括有效久期缺口、综合投资收益覆盖率、沉淀资 金覆盖率等多个监管和监控指标。 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择 证券保险行业内对应的 ...