意见领袖 | 俞燕 从5月开始，一场力度空前的存款利率调降潮，席卷了几乎整个银行圈。尤其是在5月的最后一个工作 日，官宣降息的银行数量达到一个小高峰。 自2022年以来，存款挂牌利率已历多次调降。5月的这一轮降息，是存款利率市场化调整机制建立后， 商业银行的"第七轮"主动调整。本轮降息后，一年期定期存款利率告别"1时期"，3年期和5年期存款利 率的剪刀差则进一步加大。 有业内人士预测，如今我国已进入降息通道，未来存款利率还将持续下降。 国信证券研报指出，利率的走势在短期表现为货币现象，中期受经济基本面的驱动，而长期则与人口结 构密切相关。人口结构的变化通过影响潜在经济增长速度，进而对利率的长期走势产生深远影响。 存款利率持续下降，消费者忙着"资产搬家"，寻找定期存款替代型金融产品。从上半年的情况来看，兼 具"保证利益"与"红利分配"的分红险等浮动收益型保险产品，市场吸引力大增，成为消费者尤其是年轻 群体的一大选择。 历史总有相似的注脚。预定利率直接关乎保险产品定价与收益，其变化亦带来产品形态的变化。上世纪 九十年代开启的那波降息潮，不仅在中国市场诞生了分红险，还将其推到主流产品的位置。 2000年4月，中国人 ...

连日来，受持续强降雨影响，贵州省黔东南苗族侗族自治州榕江县、从江县，黔南布依族苗族自治州三 都水族自治县等地遭遇洪涝灾害，人民群众的生命财产安全遭受严重威胁。 灾情发生后，保险业迅速行动，扎实做好洪涝应对和保险理赔服务等各项工作，全力保障人民群众生命 财产安全。 中国人寿保险股份有限公司（以下简称"中国人寿"）迅速行动，第一时间启动重大突发事件应急预案， 成立理赔服务工作小组，在密切关注各级政府、重要媒体公开发布消息的基础上，主动收集客户出险信 息，积极投入抗洪救灾及保险服务保障工作中。 本报记者 李美丽 针对水淹车、财产损失等案件，阳光财险贵州分公司开通绿色理赔通道，简化理赔流程，确保"快处快 赔"，最大限度减少群众损失。为方便受灾客户，该分公司还在榕江县设立集中定损点，提供"一站 式"理赔服务。查勘员们争分夺秒，逐一登记损失情况，耐心解答客户疑问，确保每笔赔款准确、快速 到位。 此外，阳光财险贵州分公司还充分发挥科技理赔优势，运用线上化工具快速定损，对于损失明确的案 件，力争现场结案，让受灾群众吃下"定心丸"；对受损严重的车辆，公司协调拖车资源，确保快速施 救，减少次生损失。 "我们将持续关注灾情进展，全 ...

就在同一天，新华保险也正式宣布成为"苏超"南通赛区的官方合作商。新华保险方面表示，将全方位为 赛事赋能，从资源支持到服务保障，助力江苏体育事业蓬勃发展。新华保险将通过赛事影响力推动全民 健身理念普及，实现金融服务与体育精神的双向赋能，为探索保险行业助力全民健身事业发展开辟新路 径。 在金融领域，保险机构争先涌入，想要从这片新兴体育产业蓝海中分得一杯羹。《金融时报》记者注意 到，继江苏本地的紫金保险成为"苏超"官方供应商后，中国平安、新华保险（601336）于近日相继宣布 成为"苏超"南通赛区的官方合作商。此外，包括人保财险、中国人寿（601628）财险纷纷入局，从不同 角度为"苏超"提供保险保障。 保险企业逐浪"苏超"新蓝海 作为江苏省级足球"顶流赛事"，"苏超"集结全省13个地级市战队，516名参赛者涵盖职业球员、学生及 业余足球爱好者，直接点燃全民足球热情。在这场热潮中，保险机构化身为"全能守护者"。 6月19日，中国平安宣布正式成为"苏超"南通赛区的官方合作商，将为南通队全体球员提供"黄金腿"保 险保障，同时为该赛区球迷提供观赛意外险。据介绍，"黄金腿"保险是中国平安此前专为中国国家足球 队创新推出的" ...

1、光伏赋能：戈壁荒滩的绿色变革 很多人都不知道，共和县如今这广袤的"草原"原本的名字叫塔拉滩戈壁，曾经是风沙肆虐的荒漠之地。 命运的齿轮在2008 年开始转动。这一年，国家电力投资集团有限公司所属的大型综合性能源企业青海黄河公司成立，开始逐步从事电站的开发建设与 生产运营管理和太阳能发电设备的生产销售等业务。 6月的青藏高原天气多变，让人有一天之内经历四季之感。 在青海共和县的广袤"草原"上，一排排光伏板如黑色的风帆般绵延至天际线，光伏板下青草丰茂，"光伏羊"成群结队，悠然地吃着牧草。 共和光伏产业园（青海黄河公司供图） 这幅现代工业与自然和谐共生的画面背后，是中国人寿旗下资产管理公司（以下简称"国寿资产"）以90亿元股权投资为杠杆，助力青海黄河上游水电 开发有限责任公司（以下简称"青海黄河公司"）绿色发展的金融实践。 据凤凰网财经了解，2019年12月，国寿资产受托实施90亿元青海黄河公司股权投资项目，其秉持长期投资理念，为黄河上游水电滚动开发、清洁能源 发电、西电东送、西部大开发等重大使命保驾护航。 十几年来，青海黄河公司助力地方政府在塔拉滩戈壁建设了全球最大的光伏产业园区——青海省海南州生态光伏园。这 ...

● 本报记者陈露 实现经济效益与社会效益共赢 离开共和县，记者来到龙羊峡大峡谷，黄河上游龙青段规划中的第一座大型梯级电站龙羊峡水电站就坐 落于此。站在龙羊峡水电站观景台上远眺，黄河水被大坝拦蓄成一片碧波浩渺的平湖。电站厂房内，巨 大的水轮机在水流的冲击下飞速旋转形成电能，并通过输电线路送往远方。 在海拔近3000米的青海省海南藏族自治州共和县的塔拉滩海南州生态光伏园，一块块光伏板整齐排列， 在阳光照耀下宛如一片蓝色海洋。这里不仅产生了源源不断的清洁电力，更形成了独特的"光伏+生 态"模式——在光伏板下，羊群悠然觅食，与清洁能源设施和谐共生。 由青海黄河上游水电开发有限责任公司主要参与建设的海南州生态光伏园已成为全球最大装机容量的光 伏发电园区。建设这样的重大项目离不开资金支持，保险资金便是其中之一。2019年12月，青海黄河公 司混改暨引进战略投资者项目正式落地。中国人寿（601628）资产管理有限公司受托实施90亿元青海黄 河公司股权投资项目，为新建清洁能源项目注入发展动能。中国证券报记者近日在青海调研时了解到， 国寿资产发挥保险资金长期资本、耐心资本优势，充分利用另类投资的灵活性，将保险资金配置到国计 民 ...

71家寿险公司分红险保费 近十年变化（2013-2023） ①泰康人寿超1千亿 国寿、平安、太保超500亿 ②泰康人寿一直坚持分红险 "老六家"具备分红险发展基础 ③友邦分红险保费131亿 中宏、大都会人寿等快速发展 ④中邮、中意等2024年发力 新华、太保等分红新单快速增长 行业分红险保费预计重回50%以上 1 寿险公司分红险保费 近十年变化（2013-2023） | 排名 | | | 分红险 | 十年 | 险种占比 | | 市场份额 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20 221 | | 公司 | | 复合 增长率。 | 202 P | "变化 | 2023 | 精要 | | 1 | ↓ ਦੇ | 泰康人寿 | 1,222.5 | 8.6% | 61% | -27% | 17.2% | 10.7% | | 371 | T 1 | 中国人寿3 | 836.3 | -10.1% | 13% | -61% | 11.8% -18.0% | | | 3 | VI | 近平安寿险 | 627.26 | -5.9% | 13% ...

【大河财立方 记者 陈玉尧】6月30日，随着大盘报收3444.43点，A股迎来上半年收官。 | < W | 上证指数(000001) | | | Q | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 06-30 15:00:09 | | | | | 3444 48 BEHK | | | 3424.23 成交额 | 5671.37亿 | | 20.20 | 0.59% | 今开 | 3423.47 成交量 | 457.3亿 | | 上 涨 | 1639 | 平 盘 | 138 下 跌 | 550 | | 最高价 | 3447.46 | 市盈率 | 15.0 近20日 | 2.90% | | 最低价 | 3420.11 | 市净率 | 1.36 今年来 | 2.76% | 上半年，A股交易活跃，成交额63.7万亿元，同比大增超40%；大盘整体上涨2.76%，136只个股股价翻倍，部分牛股 涨超400%。 上半年，A股总市值首次超过100万亿元。截至上半年末，万亿市值个股增至13只，千亿市值个股增至138只。市值一 哥之位竞争激烈，中国移动、工商银行多次轮流坐庄，成为A股市值王。 成交额6 ...

分析师及联系人 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨投资银行业与经纪业 [Table_Title] 稳定币布局加速落地，关注非银板块相关个 股 报告要点 [Table_Summary] 本周国泰君安国际成为首家可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商。政策端，香港政府发布 《香港数字资产发展政策宣言 2.0》，进一步完善了数字资产相关政策框架，持续推进稳定币布局加速落 地，带来香港市场第二增长曲线，市场信心有所提振，建议关注非银板块 A+H 股及相关概念个股。从盈利 和分红的稳定性维度出发，推荐江苏金租、中国平安及中国财险。综合业绩弹性及估值分位，推荐新华保 险、中国人寿、香港交易所、中信证券、东方财富、同花顺、九方智投控股。 [Table_Author] SFC：BUV596 吴一凡 谢宇尘 程泽宇 SAC：S0490519080007 SAC：S0490521020001 SAC：S0490524090001 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 投资银行业与经纪业 cjzqdt11111 [Table_Title 稳定币布局加速落地，关注 ...

2025 年 6 月 30 日 总量研究 中报季将至，关注业绩线索 ——2025 年 7 月 A 股及港股月度金股组合 要点 6 月 A 股港股市场有所回暖 6月A股主要指数普遍上涨，行业端涨跌分化。受市场情绪好转等因素影响，6月 （截至26日），A股主要指数普遍出现上涨，其中创业板指涨幅最大，6月份累 计上涨了6.1%。行业端涨跌分化，通信、非银金融、银行、有色金属等行业表 现较好，消费板块表现则较差，如食品饮料、美容护理、家用电器等行业。 6月港股市场震荡上行。6月受海外扰动缓和、国内风险偏好回暖等因素影响， 港股市场整体走势震荡上行。截至2025年6月26日，恒生香港35、恒生综合指数、 恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技的涨幅分别为5.0%、4.8%、4.4%、4.4%、 3.4%。 A股观点：关注业绩主线及稳定类资产 预计指数整体将维持震荡。短期外部风险扰动最严重的时候或许已经过去，但仍 需要对特朗普后续政策的反复保持警惕。近期国内政策仍积极发力，预计后续政 策仍将持续落地。随着中美两国为"对等关税"按下 90 天"暂停键"，短期内 出口或将保持高增，预计消费仍是经济修复的重要动能之一。内外因素交 ...

保险行业点评 寿险快速回暖，财险多险种共振支撑增长 2025 年 06 月 30 日 ➢ 渠道来看，头部险企推进代理人"质态升级"，高产能代理人占比提升，推 动高价值储蓄型产品新单增长；"报行合一"实施后银保渠道资源进一步向期缴、 中长期储蓄型产品倾斜，有望推动银保渠道规模和价值占比持续提升。年初由于 去年同期较高基数以及各大险企切换分红险，保费规模同比短期有所承压，伴随 市场利率的持续下行，保险产品需求有望凭借"保障+投资收益共享"的特点而 持续复苏。 ➢ 健康险短期波动不改长期成长逻辑。2025 年 1 至 5 月健康险保费收入 3,879 亿元，同比+0.9%；5 月单月健康险保费收入 624 亿元，同比-6.3%。健康险保 费收入同比小幅回落，我们认为主要由于三医改革控费背景下，高价药械使用减 少，导致健康险的赔付空间短期有所波动，部分消费者感知保障价值有所减弱。 当前健康险产品转型仍在过程中，传统医疗险面临转型调整，中高端医疗险尚在 培育。整体来看，我们认为人身险板块已转向价值成长，寿险量价双修复带来业 绩弹性，健康险有望伴随中高端医疗险的开发迎来结构升级，保费和新业务价值 有望持续回暖，从而为全年 ...