中国石油天然气股份有限公司的主营业务是原油及天然气的勘探、开发、生产、输送和销售及新能源业 务；原油及石油产品的炼制，基本及衍生化工产品、其他化工产品的生产和销售及新材料业务；炼油产 品和非油品的销售以及贸易业务；天然气的输送及销售业务。公司的主要产品是油气、新能源、炼油化 工和新材料、天然气。 最新一期业绩显示，2024年年报，公司实现营业收入29379.81亿元，同比-2.48%；净利润1646.76亿元， 同比2.00%，销售毛利率22.56%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)11中国石油9.149.140.9915044.32亿行业平均 11.9412.081.231712.97亿行业中值42.4261.151.6561.81亿1中晟高科-13.24-14.445.7622.33亿2茂化实 华-9.39-14.112.9018.04亿3沈阳化工-8.20-6.032.0227.62亿4国际实业-5.78-5.781.2525.38亿5*ST海越-5.25- 6.060.5214.89亿6华锦股份-5.19105.340.6074.05亿7博汇股份-3.99-9.753.7319 ...

证券研究报告 公司研究 [Tabl 点评报告 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 中国石油(601857.SH) | | | 上次评级 买入 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 联系电话：13261695353 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦B座 邮编：100031 [Table_OtherReport] ➢ 上游油气板块全年利润贡献稳步增长，下游炼销板块整体承压。油价 端，2024 年国际油价中高位震荡运行，上半年油价呈现冲高后回落企 稳态势；下半年受全球宏观经济形势转弱、地缘担忧情绪放缓影响， 国际油价震荡下行。2024 年布伦特平均油价为 79.86 美元/桶，较 2023 年中枢下移 2.31 美元/桶。分板块盈利看，油 ...

中国石油（601857.SH）2024 年年报点评 归母净利润增长，盈利韧性强 2025 年 03 月 31 日 ➢ 事件：2025 年 3 月 30 日，公司发布 2024 年年度报告。2024 年，公司实 现营业收入 29379.8 亿元，同比下降 2.5%；实现归母净利润 1646.8 亿元，同 比增长 2.0%；实现扣非归母净利润 1732.9 亿元，同比下降 7.5%。 ➢ 主业经营利润微降；非经常性损失下降。24 年，公司非经常性损失为 86.1 亿元，同比减少 173.8 亿元，主要是 23 年计提了过往的矿业权出让收益，24 年 该项目缴纳额为 46.0 亿元，相比上年减少了 190.8 亿元。从主业来看，公司总 经营利润为 2340 亿元，同比微降 0.8%；其中，油气和新能源、化工、天然气销 售业务分别实现经营利润 1598/32/540 亿元，同比+7.1%/+361.4%/+25.5%， 炼油和销售业务分别实现经营利润 182/165 亿元，同比-49.7%/-31.2%。 ➢ 天然气产量稳步增长，天然气销售加大终端市场开发。24 年，公司实现油 气当量产量 1797 百万桶，同比+2 ...

2024年，我国石化行业利润总额7897.1亿元，同比下降8.8%，全行业尚未走出"增产增收不增利"的困 局。在这样的背景下，中国石油化工板块业绩缘何逆势飙升？ 新材料连续三年高增长 据业内人士介绍，"低端过剩、高端短缺"是我国石化产业长期存在的矛盾。近年来部分低端化工产品陷 入"内卷式"竞争，而高端化工新材料依赖进口的局面尚未根本改善，在部分领域仍然受制于人。 根据中国石油提供的信息，2024年，公司炼油化工业务持续转型升级，"炼化生精材"布局初步形成，加 快向产业链中高端迈进；加快存量结构调整，炼化一体化转型升级项目建设如火如荼，统筹资源配置和 加工路线，积极推进减油增化、减油增特工程，炼油特色产品、乙烯、PX产量再创历史新高；新材料 产品产量提前10天实现全年奋斗目标，继2023年突破100万吨后，仅用1年时间再次实现"换字头"，首次 突破200万吨，连续三年实现跨越式增长。 新华财经北京3月31日电（记者安娜） 中国石油天然气股份有限公司（以下简称"中国石油"）3月30日 发布的数据显示，2024年，中国石油化工业务实现经营利润31.6亿元，同比增利24.7亿元，创历史新 高。 在产品技术加速向"新" ...

上 市 公 司 石油石化 2025 年 03 月 31 日 中国石油 (601857) ——业绩符合预期，高分红彰显长期投资价值 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 03 月 28 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 14.90 | | 一年内最高/最低（元） | 11.06/7.55 | | 市净率 | 1.0 | | 股息率%（分红/股价） | 5.57 | | 流通 A 股市值（百万元） | 1,308,330 | | 上证指数/深证成指 | 3,351.31/10,607.33 | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: 2024 年 12 月 31 日 | | --- | | 每股净资产（元） 8.28 | | 资产负债率% 37.89 | | 总股本/流通 A 股（百万） 183,021/161,922 | | 流通 B 股/H 股（百万） -/21,099 | 一年内股价与大盘对比走势： 03-26 04-26 05-26 06-26 07-26 08-26 09-26 10-26 11-26 12-26 01-26 ...

证券研究报告 公司研究 [Tabl 点评报告 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 中国石油(601857.SH) | | | 上次评级 买入 [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 联系电话：13261695353 邮箱：liuyilin@cindasc.com [Table_S 事件： ummary] 2025 年 3 月 30 日晚，中国石油发布 2024 年年度报告。2024 年公 司实现营业收入 29379.81 亿元，同比 下降 2.48%；实现归母 净利润 1646.76 亿元，同比增长 2.02%；实现扣非后归母净利润 1732.87 亿元， 同比下降 7.50%；实现基本每股收益 0.90 元，同比增长 2.00%。 其中，第四季度公司实现营业收入 6817.02 亿元，同比下降 6.07%，环比 下降 2.95%；实现归母净利润 321.58 亿 ...

中国石油（601857.SH）2024 年年报点评 归母净利润增长，盈利韧性强 2025 年 03 月 31 日 ➢ 事件：2025 年 3 月 30 日，公司发布 2024 年年度报告。2024 年，公司实 现营业收入 29379.8 亿元，同比下降 2.5%；实现归母净利润 1646.8 亿元，同 比增长 2.0%；实现扣非归母净利润 1732.9 亿元，同比下降 7.5%。 ➢ 主业经营利润微降；非经常性损失下降。24 年，公司非经常性损失为 86.1 亿元，同比减少 173.8 亿元，主要是 23 年计提了过往的矿业权出让收益，24 年 该项目缴纳额为 46.0 亿元，相比上年减少了 190.8 亿元。从主业来看，公司总 经营利润为 2340 亿元，同比微降 0.8%；其中，油气和新能源、化工、天然气销 售业务分别实现经营利润 1598/32/540 亿元，同比+7.1%/+361.4%/+25.5%， 炼油和销售业务分别实现经营利润 182/165 亿元，同比-49.7%/-31.2%。 ➢ 天然气产量稳步增长，天然气销售加大终端市场开发。24 年，公司实现油 气当量产量 1797 百万桶，同比+2 ...

2024 年公司资本支出2758 亿元，2025 年计划支出2622 亿元。2024 年经营现金流净额高达4065 亿，扣 除资本开支粗算自由现金流1307 亿。 盈利预测与投资评级：原盈利预测25/26 年归母净利润1793/1901 亿，现由于成品油需求低迷，调整为 2025-2026 年归母净利润为1698/1749 亿，新增2027 年归母净利润预测为1800 亿，A 股对应PE 8.7/8.5/8.2 倍，H 股对应PE 5.5/5.4/5.2 倍。A 股对应25 年分红收益率5.7%，H 股对应25 年分红收益率 9.0%。维持"买入"评级。 风险提示：经济衰退带来的油价下行风险；项目投产不及预期的风险；天然气终端销售价格下跌的风 险。 2024 年归母净利润1611 亿，再创佳绩 2024 年原油加工量1.87 亿吨，同比-1.5%，成品油产量同比-2.3%，其中汽柴煤油产量分别同 比-3.4%/-6.8%/+19.2%。2024 年炼油单位利润同比下滑50%，为1.8 美金/桶加工量，主要是2024 年国内 成品油需求低迷；化工单位炼油利润略有小幅提升，约0.3 美金/桶加工量，主要是公司加大 ...

公司报告 | 年报点评报告 中国石油（601857） 证券研究报告 抵抗油价波动能力强，油价下跌背景下公司业绩仍再创新高 2024 年归母净利润 1611 亿，再创佳绩 2024 年原油产量同比+0.5%，可销售天然气产量同比+4.1%。2024 年实现油 价 74.7 美金/桶，比 Brent 折价 5 美金/桶，实现油价同比-2 美金/桶情况下， 单位利润还提升 0.4 美金/桶，主要原因可能是 2023 年矿权出让收益金的一 次性影响以及降本增效。 成品油需求低迷，炼化板块炼油业务毛利收窄 2024 年原油加工量 1.87 亿吨，同比-1.5%，成品油产量同比-2.3%，其中汽 柴煤油产量分别同比-3.4%/-6.8%/+19.2%。2024 年炼油单位利润同比下滑 50%，为 1.8 美金/桶加工量，主要是 2024 年国内成品油需求低迷；化工单 位炼油利润略有小幅提升，约 0.3 美金/桶加工量，主要是公司加大高附加 化工产品的产销力度。 天然气销售板块价格坚挺，盈利再创近 3 年新高 2024 年天然气销售国内销量+3.7%，板块利润为 540 亿元，同比+25%，主 要是海外天然气价格下降，进口 ...

证券研究报告 中国石油 (857 HK/601857 CH) 港股通 24 年净利创新高，天然气增量可期 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 31 日│中国内地/中国香港 | 石油化工 | 公司 3 月 30 日发布 24 年年报：全年实现营收 29380 亿元，同比-2%，实 现归母净利润 1647 亿元（扣非后 1733 亿元），同比+2%（扣非后同比-8%）。 其中 Q4 单季实现营收 6817 亿元，同环比-7%/-3%，归母净利润 322 亿元， 同环比+9%/-27%。公司拟派息 0.25 元/股（含税），结合中期分红，全年股 息支付率 52.2%，按最新收盘价计算 24 年 A/H 股息率 5.8%/8.3%。公司 Q4 净利低于我们的前瞻预期（401 亿元），系原油实现价格及化工业务利润 不及此前预期。考虑公司天然气业务降本增量潜力，维持 A/H"增持"。 持续推动高效勘探、效益开发，油气和新能源分部利润提升 24 年公司原油产量 942 百万桶，同比+0.5%，原油实现价格 74.70 美元/桶， 同比 ...