行 业 及 产 业 石油石化 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 证券分析师 刘子栋 A0230523110002 liuzd@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 陈悦 A0230524100003 chenyue@swsresearch.com 联系人 陈悦 (8621)23297818× chenyue@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 06 月 29 日 中美贸易存在好转预期，涤纶长丝 有望迎来修复 看好 ——石油化工行业周报(2025/6/23—2025/6/29) 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 相关研究 - ⚫ 中美贸易存在好转预期，涤纶长丝有望迎来修复。2025 年在中美关税问题影响下，纺织 服装出口至美国比重已经出现一定下滑，若未来中美贸易限制逐步取消，预期纺织服装 出口有望修复，进而带动涤纶长丝需求提升。美国服装批发商库存自 2022 年四季度以 来持续下行，2024 年二季度以来基本平稳运行 ...

行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) 7.5 -1.0 33.6 沪深 300 2.2 0.2 13.3 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 (%) 电子 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3 2025 年 06 月 29 日 我国可控核聚变再迎重磅投资，华为发布盘古大 模型 5.5 推荐(维持) 投资要点 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 相关研究 1、《电子行业周报：Marvell 强调 定制计算将引领 AI 芯片革命，DDR4 内存价格罕见暴涨》2025-06-22 2、《电子行业周报：苹果 WWDC 发 布重大更新，AI 智能眼镜销量大 涨》2025-06-15 3 、《电子行业周报：任天堂 Switch2 开启首发，消费电子品类悦 己新消费崛起》2025-06-09 ▌上周回顾 6 月 23 日- 6 月 27 日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化 态势。其中电子行业上涨 4.61%，位列第 7 位。估值前三的 行业为 计算机 、 国防军 工、电 子 ，电子 行业市 盈 率为 52.20。 电子行 ...

行业报告 | 行业研究周报 | 投资评级 | | | --- | --- | | 行业评级 | 强于大市(维持评级) | | 上次评级 | 强于大市 | 新兴产业 证券研究报告 2025 年 06 月 29 日 作者 吴立 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517010002 wuli1@tfzq.com 核聚变产业迎来重磅资本注入，产业应用有望进入发展快车道 昆仑资本获 32.75 亿元增资用于可控核聚变项目投资。6 月 17 日，中油资本联合中国石油、 中石油股份按原有持股比例向昆仑资本进行增资，其中中油资本出资 6.55 亿元，三家合计增 资额达 32.75 亿元。昆仑资本作为中国石油集团控股 51% 的投资平台，专注于科技创新型 企业投资，重点聚焦细分领域头部企业。早在 2024 年，昆仑资本便斥资 29 亿元投资聚变 新能（安徽）有限公司，占其 20% 股份，正式涉足可控核聚变领域。此次增资将有望拓展 其成长空间，挖掘能源与化工产业战略转型机遇。我们认为，中国石油作为中国最大石油和天 然气生产商之一，主动推进新能源产业布局、加码核聚变投资，将为聚变新能等核聚变项目提 供了强大资金后盾，并加速推 ...

➢ 汽油价差收窄，烯烃价差扩大。截至 6 月 27 日，1）炼油：NYMEX 汽油和 取暖油期货结算价和 WTI 期货结算价差分别为 21.39/28.60 美元/桶，周环比变 化-7.79%/-8.67%。2）化工：乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差为 281/231/160 美 元/吨，较上周变化+50.10%/+97.03%/+86.04%；FDY/POY/DTY 价差为 1544/1344/2519 元/吨，较上周变化+14.55%/+18.12%/+6.61%。 ➢ 投资建议：我们推荐以下两条主线：1）油价有底，石油企业业绩确定性高， 叠加高分红特点，估值有望提升，建议关注抗风险能力强且资源量优势强的中国 石油、产量持续增长且桶油成本低的中国海油、高分红一体化公司中国石化；2） 国内鼓励油气增储上产，建议关注产量处于成长期的中曼石油、新天然气。 石化周报 以伊官宣停火，原油暂时回归基本面定价 2025 年 06 月 29 日 ➢ 以伊官宣停火，原油暂时回归基本面定价。6 月 23 日，特朗普在社交媒体 平台上表示，以色列和伊朗将于 24 日 0 时起停火，6 月 24 日，伊朗最高国家安 全委员会声明，宣 ...

Group 1 - The State Intellectual Property Office of China granted a patent for a "Petroleum Drilling Fluid Additive Stirring Device" to China National Petroleum Corporation Bohai Drilling Engineering Co., Ltd. and China National Petroleum Corporation [1] - The patent aims to address the technical issue of liquid accumulation and residue affecting the quality of subsequent products in the stirring equipment used for petroleum drilling fluids [1] - The device includes a stirring box and stirring mechanism, which consists of a transmission rod, first and second cleaning brushes, and a rotating driver, designed to clean the bottom and side walls of the stirring box [1] Group 2 - China National Petroleum Corporation Bohai Drilling Engineering Co., Ltd. was established in 2008, located in Tianjin, with a registered capital of 1,621,400,000 RMB [2] - The company has participated in 5,000 bidding projects and holds 3,227 patent records, along with 10 trademark records and 75 administrative licenses [2] - China National Petroleum Corporation, founded in 1990 and based in Beijing, has a registered capital of 48,690,000,000 RMB, with investments in 113 companies and 5,000 patent records [2]

金融界2025年6月28日消息，国家知识产权局信息显示，中国石油天然气股份有限公司申请一项名为"用 于碳纳米管的催化剂及制备方法和碳纳米管的制备方法"的专利，公开号CN120205182A，申请日期为 2023年12月。 天眼查资料显示，中国石油天然气股份有限公司，成立于1999年，位于北京市，是一家以从事石油和天 然气开采业为主的企业。企业注册资本18302097万人民币。通过天眼查大数据分析，中国石油天然气股 份有限公司共对外投资了1282家企业，参与招投标项目496次，财产线索方面有商标信息38条，专利信 息5000条，此外企业还拥有行政许可169个。 专利摘要显示，本发明涉及碳纳米管的制备，公开了一种用于制备碳纳米管的催化剂，其中，所述催化 剂包括熔融态的卤族盐，所述卤族盐包括氯化钙、氯化钾和其他卤族盐，其中，其他卤族盐选自氯化 锌、氯化铜、氯化钡、氯化钛、氯化铬、氯化镓、氯化钴、氯化镍、氯化锰、氯化铁、氯化亚铁和氯化 铝中的一种或多种，其中以所述催化剂的总量为基准，所述氯化钙的含量为20‑80mol％，所述氯化钾的 含量为0‑10mol％，其他卤族盐的含量为20‑80mol％。本发明采用熔融盐作为碳 ...

中国石油集团渤海钻探工程有限公司，成立于2008年，位于天津市，是一家以从事石油和天然气开采业 为主的企业。企业注册资本1621400万人民币。通过天眼查大数据分析，中国石油集团渤海钻探工程有 限公司共对外投资了1家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息10条，专利信息3221 条，此外企业还拥有行政许可75个。 金融界2025年6月27日消息，国家知识产权局信息显示，中国石油天然气集团有限公司;中国石油集团渤 海钻探工程有限公司申请一项名为"一种酸液胶凝剂及其制备和应用"的专利，公开号CN120209210A， 申请日期为2023年12月。 专利摘要显示，本发明公开一种酸液胶凝剂，所述酸液胶凝剂为聚丙烯酰胺‑丙烯酰氧乙基三甲基氯化 铵‑羧酸烯烃。本发明还公开其制备和应用。本发明提供的酸液胶凝剂，可以应用于碳酸盐岩酸化施工 中，抗高温、抗盐，具有良好的缓速、降滤失、造缝和降阻的性能，能有效的减轻二次伤害，有效提高 酸蚀裂缝的导流能力和酸的穿透距离，达到深度酸化的目的。 天眼查资料显示，中国石油天然气集团有限公司，成立于1990年，位于北京市，是一家以从事石油和天 然气开采业为主的企业。企业注册 ...

文化引领与未来展望。融合HSE文化，项目将中国石油管理理念与壳牌HSE体系深度融合，从设计、技术、操作等维度构建本质安全管理体系。长北项目 连续19年举办"安全日"活动，推广19项安全管理工具，形成"安全可以保护生命"核心理念。编撰的《解锁长北本质安全》等著作成为行业学习"畅销书"， 项目获评陕西省安全文化建设示范企业等多项荣誉。 长北项目作为中国石油学习国际先进经验与技术的"练兵场"及国际化人才"孵化器"，采用"人才培训国际化"等培养模式，成效显著，构建起多层次国际化 人才梯队。此外，项目与多家国内外实力承包商紧密协作，推进设备材料国产化进程，加速技术服务本地化落地，锻造出专业精湛、视野开阔的国际化承 包商队伍，为中国石油海外业务储备力量。特色合作文化，合作双方以新时代长庆精神与"卓越运营、成就典范"理念为引领，淬炼出以"团结协作、比拼 超越"为内涵的"3818"长北合作精神，逐步形成"安全、合规、团队"三位一体的长北特色合作文化体系，通过Away Day等一系列特色活动打破中外文化壁 垒，激发团队凝聚力与跨文化协作意识。 截至2025年6月16日，长北国际合作项目历年累产天然气达625亿立方米，累计实现销 ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点通讯员 厉聪聪 山东公司各级团组织立足青年成长规律，通过理论学习、实践教育、文化浸润相结合的立体化培育模式，以青年喜闻乐见的形式推动党的创新理论入脑入 心，实现思想政治工作从"影响"到"引领"、从"亮眼"到"润心"的提升，筑牢青年听党话、跟党走的思想根基。 实施"青年大学习"行动，在网站设立"青年大讲堂"栏目，在公众号开设"青年荐书"栏目，开展党的创新理论学习16场次、形势任务教育16场次，覆盖青年 825人次。 推动党史学习教育常态化长效化，各单位组织团员青年到黑铁山抗日武装起义纪念馆、莱芜战役纪念馆、淄博革命历史纪念馆等现场学习，深化爱国主义教 育和成就教育。济宁公司团支部创新"儒学微课堂"模式，将《论党的青年工作》与《论语》结合解读，将"仁者爱人"安全观、"见贤思齐"成长观作为场站文 化建设内容，深化青年思想认识。聊城事业部团支部以优秀站队长组建青年讲师团，开展宣讲活动4场，涵盖党的理论、公司发展战略、石油精神、先进事 迹等内容，受众青年达43人次。 一年来，积极报送、刊发团青工作亮点，发布团青相关稿件45篇，其中，相关素材在《中华儿女》杂志、集团公司团员和青年主题教育进展情况简报（第 ...

中国石油天然气股份有限公司总裁黄永章说，希望各合作方共同维护相互协同的能源安全，努力构建上 合能源安全共同体，共同构建相互连通的能源体系，合力打造多元立体合作格局，推动构建更紧密的清 洁能源合作伙伴关系，共同谱写相互认同的能源未来。 平行论坛期间，中国石油集团经济技术研究院发布的《中国—上合组织国家能源合作新图景》报告，从 格局演进、范式创新、未来图景三个维度，解析了中国与上合组织能源合作实践成果与发展蓝图。报告 提出，构建产业链、供应链、价值链、信息链四链协作体系，促进产业协同发展；打造数智赋能引擎， 驱动合作提质升级；培育创新驱动机制，树立新质生产力合作典范；深化绿色低碳合作，推动产业可持 续发展；管控风险弥合分歧，保障合作行稳致远；坚持和合共赢理念，夯实命运共同体基础。 中国石油集团经济技术研究院院长陆如泉认为，能源合作始终处于上合组织中的优先地位，深化上合组 织能源产业互补合作是实现绿色发展的核心路径，要坚持传统化石能源与非化石能源均衡发展，通过完 善市场化机制推动产业发展，发挥技术创新力量推动产业革新，优化产业政策推动高质量发展，强化合 作协调机制提升产业韧性。(完) （文章来源：中国新闻网） 中新 ...