福莱特（601865） 证券研究报告 Q4 净利润转亏，光伏玻璃或阶段性底部拐头 事件：公司 24FY 实现收入/归母净利 187/10.1 亿元，yoy-13%/-63.5%。其 中 Q4 公司实现营收 40.8 亿元，yoy-27.7%；实现归母净利-2.9 亿元，环比 同比均转亏。 2.0mm 玻璃价格下滑较大，目前价格相对底部企稳略升 1、24FY 公司实现光伏玻璃营收 168 亿元，yoy-14.5%，主要系光伏玻璃价 格大幅下降所致。年报口径，公司全年光伏玻璃销量 12.6 亿平，均价 13.3 元/平（yoy-17.6%）。其中，下半年光伏玻璃实现营收 71.6 亿元，环比下降 26%。 2、24FY 公司点火 2 条光伏玻璃产线，新增日熔量共计 2400t/d；下半年冷 修产线较多，共计 4 条对应日熔量共计 3600t/d。全年光伏玻璃总产量 12.9 亿平，同比增加 6%。 公司报告 | 年报点评报告 3、24FY 光伏玻璃毛利率 15.6%，同比下滑 6.8pct。 4、按照公司披露口径以及其他业务的盈利水平情况看，我们推测全年光伏 玻璃单平净利约 0.74 元/平米。 5、今年 3 月 ...

产品价格下跌下4季度业绩展韧性，经营现金流创新高 近期出台的分布式光伏新政和新能源电价新政提升了新建项目收益率不确定性，因此光伏项目尤其是分 布式有较大动力在2025年5月1日和6月1日的新老划断时点前抢装并网，供给大幅收缩和短期需求爆发， 推动3月2.0mm玻璃价格大涨1.75元/平或15%，卓创资讯预计4月将继续上涨0.5元/平或4%。 公司2024年盈利10.07亿元(人民币，下同)，同比降64%，接近业绩预告中值，其中4季度亏损2.89亿元， 环比扩42%，全年经营活动现金流59.1亿元，同比大增2倍，其中4季度达29.0亿元，创单季新高。据卓 创资讯，4季度内地2.0mm光伏玻璃均价环比降13%，但公司毛利率环比仅降3.1个百分点至2.9%，明显 好于该行预期，或因成本控制较好及行业产能减产，导致高毛利率的海外产能收入占比提升。 该行测算目前公司毛利率已回升至约15%，4月有望接近20%。尽管盈利大幅回升，3月以来行业在产产 能仅增加2950吨，在行业自律下点火仍较为克制，即使4月点火加速，3个月的爬坡期也将导致短期供给 刚性，因此该行预计本轮涨价有望持续较长时间。 4季度光伏玻璃产量环比下降，但销 ...

| 证券代码：601865 | 证券简称：福莱特 | 公告编号：2025-025 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113059 | 转债简称：福莱转债 | | 福莱特玻璃集团股份有限公司 关于公司及控股子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 被担保人名称：浙江嘉福玻璃有限公司（以下简称"嘉福玻璃"），本次担 保不属于关联担保。 本次担保金额及实际为其提供的担保余额：福莱特玻璃集团股份有限公司 （以下简称"公司"）本次为全资子公司嘉福玻璃提供债权本金不超过人民币 33,000 万元的保证担保，公司已实际为嘉福玻璃提供的担保余额为人民币 21,000 万元（不 含本次）。 本次是否有反担保：无。 公司无逾期对外担保。 一、担保情况概述 （一）基本情况 公司与中国银行股份有限公司嘉兴市分行（以下简称"中国银行嘉兴分行"） 签署了《最高额保证合同》，公司为全资子公司嘉福玻璃向中国银行嘉兴分行申请 在人民币 33,000 万元主债权的最高余额内提供连带责任保证担 ...

证券研究报告 福莱特 (6865 HK/601865 CH) 港股通 Q4 盈利承压，价格拐点已现 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 27 日│中国内地/中国香港 | 玻璃 | 公司公布 24 年业绩：24 年公司实现收入/归母净利 186.8/10.1 亿元，同比 -13.2%/-63.5%，归母净利位于业绩预告中值（10.1 亿元），Q4 收入/归母 净利 40.8/-2.9 亿元，同比-27.7%/-10.8 亿元，主要系光伏玻璃价格下跌及 计提资产减值损失。25 年 3 月以来随着下游需求恢复，光伏玻璃价格开始 回升，公司作为行业龙头规模及盈利能力优势有望延续，维持"增持"评级。 价格下滑导致毛利率承压，海外基地盈利优势仍明显 24 年公司光伏玻璃销量 12.6 亿平米，同比+3.7%，实现收入 168.2 亿元， 同比-14.5%，销售单价 13.3 元/平米，同比-17.6%。24 年公司整体毛利率 为 15.5%，同比-6.3pct，Q4 为 2.9%，同/环比-20.6/-3.1pct，24H2 以来价 ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 福莱特（601865） 2024 年报点评：盈利低点已现，25 年有望逐 步改善 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 21524 | 18683 | 21117 | 23807 | 27584 | | 同比（%） | 39.21 | (13.20) | 13.03 | 12.74 | 15.86 | | 归母净利润（百万元） | 2760 | 1007 | 1041 | 1597 | 2157 | | 同比（%） | 30.00 | (63.52) | 3.43 | 53.38 | 35.05 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.18 | 0.43 | 0.44 | 0.68 | 0.92 | | P/E（现价&最新摊薄） | 16.53 | 45.32 | 43.81 | 28.57 | 21.15 | [Table_Tag] [Table_Summar ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 福莱特（601865） 2024 年报点评：盈利低点已现，25 年有望逐 步改善 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 21524 | 18683 | 21117 | 23807 | 27584 | | 同比（%） | 39.21 | (13.20) | 13.03 | 12.74 | 15.86 | | 归母净利润（百万元） | 2760 | 1007 | 1041 | 1597 | 2157 | | 同比（%） | 30.00 | (63.52) | 3.43 | 53.38 | 35.05 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.18 | 0.43 | 0.44 | 0.68 | 0.92 | | P/E（现价&最新摊薄） | 16.53 | 45.32 | 43.81 | 28.57 | 21.15 | [Table_Tag] [Table_Summar ...

香港交易及結算有限公司和香港證券交易有限公司不對本公告的內容負責，不對本公告的準確性 或完整性做任何聲明，也明確不對依賴本公告全部或任何部分內容而產生任何損失負擔任何責 任。 福萊特玻璃集團股份有限公司 Flat Glass Group Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6865） 二零二四年度業績公告 福萊特玻璃集團股份有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈本公司及其附屬公司 （統稱「本集團」）截至二零二四年十二月三十一日止年度的經審核綜合業績。本公告載有本公司二零 二四年年度報告全文，符合香港聯合交易所有限公司證券上市規則有關全年業績初步公告隨附資 料的相關規定。 1 2024 年度報 告 2024 ANNUAL REPORT 2024 目 錄 公司資料 2 五年財務概要 4 管理層討論與分析 5 董事、監事及高級管理層簡歷 24 企業管治報告 28 董事會報告 39 監事會報告 58 獨立核數師報告 60 合併資產負債表 64 母公司資產負債表 66 合併利潤表 68 母公司利潤表 69 合併現金流量表 70 母公司現金流量表 71 合併 ...

福莱特玻璃集团股份有限公司 董事会审核委员会2024年度履职情况报告 2024年，福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）董 事会审核委员会全体委员根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"） 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》《上市公司治理准则》 《上海证券交易所股票上市规则》《公司章程》《公司董事会审核委员会工作制度》 等法律法规及规章制度的有关规定，切实履行相应的职责和义务。现就审核委员会 2024年度履职情况报告如下： 一、审核委员会基本情况 公司第六届董事会审核委员会由独立董事徐攀女士、华富兰女士及吴幼娟女士 三名成员组成，徐攀女士为审核委员会主席（召集人）。2024年11月18日，公司召 开2024年第一次临时股东大会，审议通过了《关于董事会换届选举暨提名第七届董 事会独立董事候选人的议案》，并于同日召开了第七届董事会第一次会议，审议通 过了《关于选举第七届董事会各专门委员会成员的议案》，公司第七届董事会审核 委员会由独立董事徐攀女士、杜健女士及吴幼娟女士组成，徐攀女士为审核委员会 主席（召集人）。审核委员会委员任职均符合上海证券交易所的相关规定及 ...

证券代码：601865 股票简称：福莱特 公告编号：2025-022 转债代码：113059 转债简称：福莱转债 福莱特玻璃集团股份有限公司 关于召开 2024 年度业绩暨分红说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 会议召开时间：2025 年 04 月 16 日（星期三）上午 10:00-11:00 会议召开地点： 上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com） 会议召开方式：上证路演中心网络文字互动 投资者可于 2025 年 04 月 09 日（星期三）至 2025 年 04 月 15 日（星期二）16:00 前 登 录 上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 或 通 过 公 司 邮 箱 （flat@flatgroup.com.cn）进行提问。公司计划于 2025 年 04 月 16 日上午 10:00-11:00 举行 2024 年度业绩暨现金分红说明会，就投资者关心的问题进行交流。 福莱特玻璃集 ...

福莱特玻璃集团股份有限公司 董事会审核委员会对会计师事务所 2024 年度履行监督职责情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理 准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规和《公司章程》的要求， 福莱特玻璃集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）董事会审核 委员会（以下简称"审核委员会"）本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职， 对德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"德勤华永"）2024 年审计 资质及工作履行了监督职责，现将情况汇报如下： 一、会计师事务所基本情况 德勤华永的前身是 1993 年 2 月成立的沪江德勤会计师事务所有限公司，于 2002 年更名为德勤华永会计师事务所有限公司，于 2012 年 9 月经财政部等部门 批准转制成为特殊普通合伙企业。德勤华永注册地址为上海市黄浦区延安东路 222 号 30 楼。 德勤华永具有财政部批准的会计师事务所执业证书，并经财政部、中国证 监会批准，获准从事 H 股企业审计业务。德勤华永已根据财政部和中国证监会 《会计师事务所从 ...